Обзор за неделю с 23 по 29 февраля

Прошедшая неделя на финансовых рынках была интересна фазой своей консолидации, хотя она носила довольно рваный характер. Неспособность евро пробиться выше 1.2900 и резкий отскок от этого уровня неделю назад задал определенные настроения на рынке, когда крупные игроки стали пересматривать свои краткосрочные и среднесрочные взгляды на европейские и американские финансовые инструменты. С фундаментальной точки зрения ситуация для доллара не изменилась серьезно в лучшую сторону. Наоборот, как показали события этой недели, некоторые экономические показатели по США не дают с большой уверенностью заявлять о здоровом росте американской экономики, что является негативом для американской валюты. Однако экономические факторы в плане влияния на валютные рынки на этой неделе отошли на второй план. Довольно большое влияние на настроение валютных игроков оказывали замечания лидеров Европейского Союза относительно возможных действий по сдерживанию роста единой валюты. Не остались без внимания и сообщения о том, что на предстоящей встрече канцлера Германии Шредера и президента Буша, может подняться проблема курса евро по отношению к доллару. Все эти события нашли отражение в поведение финансовых курсов в течение недели.
После открытия валютных торгов в понедельник, американский доллар продолжил укрепление против основных конкурентов. По мнению дилеров Форекс Клуба, к резкому скачку, тем более по меркам азиатских сессий, привело вмешательство Банка Японии, а также ряда европейских банков в ситуацию на рынке, в результате чего, пара EUR/USD за короткое время достигла отметки 1.2450. Но дальнейшего продолжения это ослабление доллара не нашло, и уже ко вторнику его курс вновь резко упал к европейским валютам. Как отмечали аналитики, инвесторы не спешили с покупкой американской валюты в преддверии публикации экономических данных по Европе и США, а так же выступления председателя федерального резерва Алана Гринспена. Выход более низкого, чем ожидалось значения индекса деловой активности немецкого института Ifo, лишь временно приостановили рост евро. А отмечаемые нами выше данные по индексу потребительского доверия в США оказались хуже прогноза, подставив под сомнение перспективы дальнейшего подъема американской экономики, в результате чего доллар вновь оказался под давлением.
Однако уже на следующий день снова произошла резкая смена тенденций: доллар вновь стал набирать силу к основным мировым валютам. Причем хорошим индикатором силы американской валюты на этой неделе служили котировки доллар/йены. Их подъем уже в начале дня стал стимулировать спрос и на покупку долларов за европейские валюты. Причем в отличие от евро, британскому фунту удавалось дольше сохранять равновесие, в основном за счет пересмотренного в лучшую сторону ВВП за IV квартал, который составил 2.8% вместо 2.5%.
К концу недели на рынке активно обсуждались слухи о возможном снижении Европейским Центральным Банком своей процентной ставки в ближайшее время. Шеф-дилер Форекс Клуба Петр Татарников так прокомментировал ситуацию: 'Разговоры на рынке относительно кредитно-денежной политики ЕЦБ, толкают евро вниз. Некоторые эксперты полагают, что ЕЦБ сохранит процентные ставки на прежнем уровне, пока курс евро по отношению к доллару торгуется ниже отметки 1.35, объясняя это тем, что для того чтобы заставить ЕЦБ действовать, нужно нечто большее, чем падение индикаторов настроений. Другие же ожидают, что ЕЦБ снизит ставку на 25 базисных пунктов, или покажет склонность к смягчению кредитно-денежной политики, на следующей неделе. Так или иначе, на фоне появляющихся разногласий относительно дальнейшей судьбы процентных ставок в еврорегионе, инвесторы предпочитают закрывать длинные позиции по евро в преддверии очередного заседания комитета ЕЦБ. Помимо этого, рынок обратил внимание на заявление главы МВФ Кехлера, в котором он морально поддержал вмешательства японских властей на валютный рынок'.
Негативный экономический окрас носили обнародованные в четверг данные по индексу заказов на товары длительного пользования в США за январь и данные по количеству заявлений на пособие по безработице за неделю к 21 февраля. Значение индекса составило -1.8%, в то время как прогнозировали +1.4%, количество заявлений увеличилось на 6 тыс., в то время как эксперты видели снижение на 4тыс. И закончилась неделя публикацией целого блока фундаментальных данных по США, среди которых были и ВВП и индикаторы деловой уверенности в крупных промышленных регионах страны. Данные вновь оказались неубедительными, но рынок отреагировал на них лишь краткосрочной попыткой ослабить доллар, которая оказалась неуспешной. В итоге евро/доллар снова откатил ниже 1.2500, а фунт/доллар - вернулся на 1.8650.

Прогноз на следующую неделю с 1 по 7 марта

Предстоящая неделя богата целым рядом экономических данных, способных серьезно отразиться на курсах мировых валют. С учетом существующих опасений того, что Европейский Центральный Банк пойдет на снижение процентных ставок, участники рынка вряд ли будут испытывать большое желание играть на повышение европейских валют вплоть до четверга, когда это заседание состоится. Как отмечает Алексей Трифонов, аналитик компании Форекс Клуб, если представители ЕЦБ всерьез будут озабочены вялыми экономическими показателями Еврорегиона в сравнение с Соединенными Штатами и Японией, и прислушается к призывам лидеров некоторых стран (например, Германии), то снижение ставок, действительно может произойти. И хотя основная задача, которую ставит перед собой ЕЦБ - это регулирование инфляции, а решения об экономическом стимулировании редко применяется, его исключать нельзя. Тем более цены в регионе в целом растут незначительно (+1.6% в феврале). Именно эти опасения и формируют на рынке негативные настроения по отношению к евро в последние дни. Однако и доллар может оказаться под давлением из-за публикаций важных данных по рынку труда в пятницу. Таким образом, по мнению господина Трифонова, рынок будет оставаться в канале с легким уклоном в сторону укрепления доллара. Границы канала определены как 1.2100-1.2600.

За прошедшую неделю курсы основных валют показали следующую динамику

EUR/USD снизился с отметки 1,2525 до 1,2495 или на 0,24%
GBP/USD вырос с отметки 1,8600 до 1,8650 или на 0,27%
USD/JPY вырос с отметки 109,05 до 109,15 или на 0,09%
USD/CHF вырос с отметки 1,2600 до 1,2620 или на 0,16%

Календарь экономических новостей на неделю с 1 по 7 марта

Понедельник, 1 марта 2004
05:00 Япония: февраль, производство автомобилей: (пред. +4.8% гг)
08:30 Италия: 2003 год, данные по ВВП и правительственному долгу
08:50 Франция: февраль, индекс PMI в производственном секторе: (прог. не изм.; пред. 53.5)
08:55 Германия: февраль, индекс PMI в производственном секторе: (прог. 52.8; пред. 53.0)
09:30 Великобритания: февраль, индекс PMI в производственном секторе: (прог. 55.6; пред. 56.0)
09:30 Великобритания: январь, потребительские кредиты: (прог. GBP19.1 млрд.; пред. GBP14.3 млрд.)
11:00 Франция: февраль, регистрация новых автомобилей:
13:30 США: январь, личные доходы граждан: (прог. +0.6%; пред. +0.2%)
13:30 США: январь, личные расходы граждан: (прог. +0.4%; пред. +0.4%)
14:00 США: выступление секретаря министерства финансов по вопросам внутренних финансов Розеборо в Вашингтоне
14:00 Франция: результаты еженедельного аукциона казначейских векселей
14:30 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции рефинансирования
14:30 США: выступление представителя правительства Олсона на банковской конференции в Вашингтоне
15:00 США: январь, расходы на строительство: (пред. +0.4%)
15:00 США: февраль, индекс ISM в производственном секторе: (прог. 62.0; пред. 63.6)
16:30 Италия: ожидается выпуск правительством казначейских облигаций SSBR
23:30 Япония: аукцион по размещению 10-летних правительственных облигаций
23:50 Япония: февраль, денежная масса: (пред. +13.6% гг)
23:50 Япония: март, прогноз по денежному рынку
н/д ЕС: визит представителя ЕС Солбса в Мексику и выступление на форуме: 'Макроэкономические и структурные реформы: европейский опыт'
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лийканена на конференции в Манчестере
н/д ЕС: визит представителя ЕС Лами в Польшу (с 1 по 2 марта)
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Й. Фишера на сельскохозяйственной конференции в Лондоне

Вторник, 2 марта 2004
04:00 Япония: результаты аукциона по размещению 10-летних правительственных облигаций
05:00 Япония: решения заседания Банка Японии 19-20 января
07:00 Германия: январь, розничные продажи: (прог. +1.2% мм; пред. -2.3% мм; прог. -3.7% гг; пред. -2.5% гг)
07:45 Франция: январь, новое строительство
07:50 Франция: февраль, индекс потребительских настроений: (прог. -21; пред. -22)
10:00 ЕС: январь, уровень безработицы в Евро-зоне: (прог. 8.8%; пред. 8.8%)
10:15 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции рефинансирования
11:00 Великобритания: февраль, обзор торговли со странами CBI по отраслям
11:15 ЕС: пресс-конференция представителя ЕС Лийканена на тему проблем малого и среднего бизнеса
12:45 США: индекс оптовых продаж от ICS-UBS за неделю, закончившуюся 28 февраля: (пред. -0.2%)
13:30 Канада: январь, цены на промышленную продукцию: (пред. +0.3%)
13:30 Канада: январь, цены на сырье: (пред. +2.4%)
13:55 США: индекс розничных продаж Redbook за неделю, закончившуюся 28 февраля: (пред. +1.0%)
14:00 Германия: еженедельные комментарии ЕЦБ по ценам на золото и валютным котировкам
14:00 Канада: ЦБ принимает решение по процентной ставке
14:00 Франция: Правительство отвечает на вопросы в Парламенте
15:00 США: февраль, обзор приостановки производства от Challenger: (пред. +26%)
17:30 США: выступление управляющего ФРС Гринспэна в Экономическом Клубе, Нью-Йорк
23:30 США: индекс потребительского доверия от журнала ABC/Money: (пред. -13)
н/д Германия: аукцион по размещению 5-летних правительственных облигаций на сумму EUR5 млрд.
н/д Германия: Конференция по вопросам рефинансирования стран АТР
н/д США: результаты предварительных выборов президента в штатах Калифорния, Коннектикут, Джорджия, Мэриленд, Миннесота, Нью-Йорк, Огайо и Вермонт
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лийканена на Конференции по проблемам развития малого и среднего бизнеса

Среда, 3 марта 2004
00:30 США: выступление представителя правительства Бернанке на тему денег, золота и Великой Депрессии в Лексингтоне, Вайоминг
08:00 ЕС: еженедельное заседание Еврокомиссии
08:50 Франция: февраль, индекс PMI в секторе услуг: (прог. не изм.; пред. 60.1)
08:55 Германия: февраль, индекс PMI в сфере услуг: (прог. 55.0; пред. 55.2)
09:00 Франция: еженедельное заседание Кабинета Министров
09:30 Великобритания: февраль, индекс PMI в сфере услуг: (прог. 60.0; пред. 59.8)
10:00 ЕС: январь, цены на промышленную продукцию в Евро-зоне: (прог. 0.0%мм; пред. -0.1%мм; прог. +0.1%гг; пред. +1.0%гг)
11:15 ЕС: пресс-конференция представителя ЕС де Паласио на конференции Third Railway Package
12:00 США: индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных банков: (пред. +1.9%)
14:00 Франция: Правительство отвечает на вопросы в Парламенте
15:00 США: февраль, непроизводственный индекс деловой актвиности ISM: (прог. 63.5; пред. 65.7)
19:00 США: сборник отчетов ФРС Beige Book
19:00 США: отчет помощника министра финансов Хаммонда по прошедшему финансовому году
21:30 США: выступление министра финансов Сноу в Вашингтоне
23:50 Япония: еженедельные данные по портфельным инвестициям
н/д ЕС: выступление председателя ЕС Р. Проди на Конференции по вопросам будущего трансатлантических отношений
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лами на Конференции производителей сахара
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лами перед Палатой Лордов, Лондон
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Лами с министром торговли Коста-Рики Трехосом


Пятница, 5 марта 2004
00:00 США: выступление главы ФРС Атланты Гуинна на тему экономических перспектив, Атланта
01:30 Япония: аукцион по размещению 6-месячных казначейских векселей
04:00 Япония: результаты аукциона по размещению 6-месячных казначейских векселей
05:00 Япония: январь, индекс ведущих макроэкономических индикаторов: (прог. 55.6%; пред. 72.7%)
05:00 Япония: январь, совокупные расходы домашних хозяйств: (пред. +0.4%гг)
13:30 США: февраль, уровень безработицы: (пред. 5.6%)
13:30 США: февраль, численность работников, определяемая по платежным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих: (прог. +125K; пред. +112K)
14:40 США: январь, размер инфляции от ECRI: (пред. 114.1)
16:30 США: выступление министра финансов Сноу в Голливуде, Калифорния
17:30 США: выступление главы ФРС Кливленда Пианалто в Кливленде, Огайо
20:00 США: январь, потребительские кредиты: (пред. +$6.6 млрд)
н/д ЕС: выступление представителей ЕС Лами и Лийканена перед Ассоциацией текстильщиков
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лами перед Free Alliance Group при Европарламенте