Фундаментальные обзоры рынка FOREX Аналитические обзоры рынка FOREX

Аналитические обзоры рынка FOREX
за 28 сентября

Доллар

     Окончательное значение американского ВВП было пересмотрено в сторону увеличения до +.03% с +0.2%. А вот экономика нью-йоркского конгломерата продолжило ослабление, начавшееся еще до террористических атак. Об этом сказал нью-йоркский индекс NAPM, который упал до 267.3 с 269.8. Кроме того, индекс мог не учесть события 11 сентября, что заставляет ожидать еще большего снижения этого индикатора.
      Также произошло снижение и окончательного значения мичиганского индекса потребительских настроений до 81.8 в сентябре по сравнению с 91.5 в августе и 83.6 в середине сентября.
      Однако чикагский PMI, который отслеживает активность промышленного сектора, наоборот, порадовал экспертов, т.к. ему удалось вырасти до 46.6 в сентябре по сравнению с 43.5 в августе. Конечно же, значение индекса все еще находится ниже контрольного уровня 50, что означает снижение активности, но это снижение уже меньше августовского значения. Таким образом, можно предположить, что ситуация за пределами Нью-Йорка начинает стабилизироваться, хотя спад все еще продолжается. Сегодняшнее значение этого индикатора оказалось сюрпризом для рынка, т.к. данные говорят о том, что промышленный сектор центрально-западной части Соединенных Штатов оказался гораздо лучше, чем этого ожидали экономисты.
      Американская же валюта, ориентируясь на более сильные экономические данные смогла укрепиться к концу дня против евро и йены.
      Между тем, президент США Буш дал указание своей администрации выработать новый пакет стимулирования экономики, который бы включал в себе еще одно снижение налогов и продление до 13 недель помощи, оказываемой безработным.

Евро

     Единая европейская валюта показывала, пожалуй, самое негативное поведение в сравнение с другими валютами. Еще в азиатскую сессию ее курс снизился не только по отношению к доллару, но и йене и швейцарскому франку. Одной из основных причин такого сползания курса считается падение кросс-курса евро/йена после агрессивных интервенций Банка Японии. В итоге курс наткнулся на сильное сопротивление 110.50, где трейдеры стали брать прибыль по длинным евро позициям, закрывая их. Что касается евро/доллара, то его упорное нежелание означает, что европейская валюта не выглядит в глазах инвесторов валютой-убежищем.
      Уже в европейскую сессию евро получило некоторую поддержку от фондового рынка, где европейские активы наконец-то после 11 сентября выросли.
      Что касается экономических данных, то они в целом соответствовали прогнозам. Уровень французской безработицы вырос до 9.0% в августе (8.9% в июле). А цены французских производителей упали на 0.2% м/м в августе после их снижения на 0.7% в июле. Но инфляция в Италии не изменилась по сравнению с прошлым месяцем, и достигла годового уровня 2.6%%.  Причиной роста потребительских цен считается сезонный фактор, когда осенью люди возвращаются из отпусков, а дети идут в школу, что повышает спрос на одежду и обувь. Прирост внешней торговли Италии со странами, не входящими в Европейский союз, увеличился до 2.946 трлн. лир, однако в целом снизился как экспорт, так и импорт Италии.

Фунт

     Британская валюта не смогла преодолеть в очередной раз сопротивление на 1.4775. В итоге ее курс достиг дневного минимума около 1.4669. Тем не менее, фунт продолжает колебаться в "бычьем" канале против доллара.
      Рост продаж британских универсамов на 9.1% оказывали поддержку британской валюте во второй половине дня, т.к. такой показатель означает, что потребительские расходы продолжают оставаться на прежнем уровне, несмотря на признаки глобального спада. К тому же относительно благоприятные перспективы британской экономики в сравнении с другими странами, более высокий уровень процентных ставок и пересмотр портфельных активов MSCI в пользу британских компаний - все это повышает интерес к фунту, что и нашло свое отражение в росте валюты к концу дня.

Йена

     Японская валюта начала день с нового укрепления, однако, Банк Японии поспешил остановить падение курса доллар/йена, когда он наткнулся на поддержку около 119.00, проведя новую интервенцию. Тем не менее, взлет доллара не был значительным, а активная покупка йены японскими корпорациями и финансовыми институтами у верхней отметки вновь оказала давление на американскую валюту, что вызвало снижение курса ниже 119.00. Подобное укрепление не было благоприятно воспринято финансовыми властями. И новый большой ордер на покупку доллар/йены вновь вызвал скачок курса до 119.30-40.
      В целом эксперты отмечают, что суммарный объем интервенций Банка Японии после 11 сентября составил 20 млрд. долларов, причем центральный банк оставил весь этот объем денег на рынке, т.е. была проведена так называемая нестерелизованная интервенция - шаг, от которого прежде Банк Японии отказывался. По сути, нестерелизованная интервенция является радикальным шагом, де-факто означающим печатание денег. Подобные действия банка можно расценивать, как увеличение беспокойства по поводу возможного укрепления йены. Эксперты теперь склоняются к мнению, что Банк Японии стремится не только к стабилизации йены, но и к снижению ее курса.

Прогноз на неделю с 1 по 5 октября

     Давая оценку европейской экономике в целом после трагических событий 11 сентября, один из экспертов выразился следующим образом: бизнесмены перестали летать, туристы - заказывать гостиницы, а потребители не стали делать покупки в магазинах, и, практически, единственными двигателями экономики остались любители пива, которые также активно используют и телефон. Об этом говорят акции европейских телефонных операторов и компаний по производству пива. Активы же других европейских компаний не смогли значительно укрепиться. Экономические показатели также не смогли порадовать: во многих странах Еврорегиона снизилась деловая и потребительская уверенность. Таким образом, учитывая все выше сказанное, можно предположить, что курс евро снова может попасть под давление со стороны инвесторов.
      С политической точки зрения негативным для евро может считаться тот факт, что политические лидеры Европы начали обсуждать вопрос возможного смягчения Маастриктского договора в части, касающейся отношения уровня государственного долга к уровню ВВП.
      Работая с евро, многие эксперты рекомендуют обращать внимание на изменение цен на нефть. Примечателен тот факт, что на недельных графиках наблюдается 90% корреляция между курсом евро и ценой "брент" на нефть, т.е. чем ниже цена нефти, тем выше растет евро. По оценкам, проведенным специалистами Duetsche Bank, снижение нефти на каждый доллар должно вызвать рост евро на 1.6 цента. Характерно, что в последние дни цена на нефть несколько выросла после резкого падения, что вызвало некоторое снижение курса евро к концу недели. Но в целом эксперты говорят о понижательном тренде нефти в связи с опасениями глобальной рецессии, а соответственно, и снижением спроса на нее, что может вызвать новое падение цен. А это, в свою очередь, может оказать поддержку единой европейской валюте. Согласно прогнозу Duetsche Bank, курс евро/доллар в течение 3 месяцев вырастет до 95 центов.
      Против евро могут сыграть  американские данные. Учитывая данные по чикагскому PMI, рынок теперь с большим вниманием будет ожидать выхода индекса ассоциации менеджеров по оптовым закупкам (NAPM) в понедельник. Кроме того, интерес будут представлять показатели по личным доходам и потреблению (понедельник). Основным же событием считается заседание Федерального Резерва во вторник 2 октября, на котором ожидается еще одно стимулирующее снижение американских процентных ставок на 50 базисных пунктов.
      А из непосредственно европейских данных ключевыми являются PMI Еврорегиона (понедельник); значение деловой и потребительской уверенности в Еврорегионе, занятость (вторник); PPI (среда); а также объем промышленных заказов в Германии (пятница).
      После проведенных массовых интервенций Банком Японии, аналитики говорят о том, что центральный банк и министерство финансов хотели бы видеть доллар/йену на уровне 120.00, и даже, возможно, на 125.00. Считается, что Япония может пойти на печатание такого объема денег, который бы предотвратил сползание курса к уровню 115.00. Но несмотря ни на что, одним из основных факторов, определяющих поведение йены, считается публикуемый в понедельник индикатор Tankan.

Дата  Время  Эк-ский индикатор        Период Прогноз Ед.изм  Мин/Макс  Пред.Знач
30Sep 2350 JP  Tankan Survey             Sep   N/F    Ind      N/A          -16
01Oct 0700 IT  PPI (M/M)                 Aug   -0.1   Pct   -0.3/0.2       -0.4
01Oct 0700 IT  PPI (Y/Y)                 Aug   1.2    Pct    1.0/1.5        1.4
01Oct 0745 IT  Reuters/ADACI Italian PMI Sep   N/F    Ind      N/A         47.2
01Oct 0750 FR  CDAF/Reuters French PMI   Sep   47.1   Ind   45.0/48.0      48.3
01Oct 0755 DE  BME/Reuters German PMI    Sep   45.3   Ind   43.0/46.0      46.4
01Oct 0800 E12 Reuters Eurozone PMI      Sep   46.6   Ind   45.0/47.5     47.6
01Oct 0830 GB  CIPS UK PMI               Sep   44.6   Ind      N/A         46.4
01Oct 0830 GB  Consumer Credit           Aug   1.4    Pct      N/A          N/A
01Oct 0830 GB  M4 (M/M) Final SA         Aug   N/F    Pct      N/A          1.1
01Oct 0830 GB  M0 (Y/Y) Prov SA          Sep   6.7    Pct      N/A          7.3
01Oct 0830 GB  M4 (Y/Y) Final SA         Aug   N/F    Pct      N/A          7.2
01Oct 0830 GB  M4 Lending Final          Aug   N/F    Bln      N/A        13.08
01Oct 0830 GB  M0 (M/M) Prov SA          Sep   1.1    Pct      N/A          0.6
01Oct 1230 US  PCE Price Index           Jul   N/F    Pct      N/A          0.1
01Oct 1230 US  Personal Consumption      Jul   0.3    Pct      N/A         0.1
01Oct 1230 US  Personal Income           Jul   0.2    Pct      N/A          0.5
01Oct 1400 US  Construction Spending SA  Aug  -0.5    Pct      N/A         -0.1
01Oct 1400 US  NAPM                      Sep  44.2    Ind      N/A         47.9
01Oct 2350 JP  Monetary Base             Sep   N/F    Pct      N/A          N/A
01Oct N/A  FR  Job Seekers               Aug   N/F    Ind      N/A          N/A
01Oct N/A  US  Car Sales                 Sep   N/F    Mln      N/A          5.6
01Oct N/A  IT  SSBR                      Sep   N/F    Pct      N/A          N/A
01Oct N/A  US  Truck Sales               Sep   N/F    Mln      N/A         7.5
02Oct 0645 FR  Consumer Confidence       Sep  -13.1   Ind  -15.0/-11.0      N/A
02Oct 0700 IT  Wages (Y/Y)               Aug   N/F    Pct      N/A          2.5
02Oct 0700 IT  Wages (M/M)               Aug   N/F    Pct      N/A          0.5
02Oct 1000 E12 Business Sentiment        Aug  -11.0   Ind  -12.5/-10.0     -9.0
02Oct 1000 E12 Unemployment Rate         Aug   8.3    Pct    8.3/8.4        8.3
02Oct 1000 E12 Overall Economic Sentment Aug   N/F    Ind      N/A        100.6
02Oct 1300 US  Redbook                   W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1300 US  BTM/UBSW Sales            W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1500 US  Redbook                   W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1815 US  FOMC Meeting Results      -     N/F    Pct      N/A         3.00
02Oct N/A  IT  ISAE Business Confid      Aug   N/F    Ind      N/A          N/A
03Oct 0745 IT  Reuters/ADACI Serv Ind    Sep   N/F    Ind      N/A         56.2
03Oct 0750 FR  CDAF/Reuters French Serv  Sep   N/F    Ind      N/A        55.1
03Oct 0800 E12 Reuters Eurozone Services Sep  50.8    Ind   46.9/52.0     52.3
03Oct 0800 E12 Reuters Eurozone Composit Sep   N/F    Ind      N/A         50.7
03Oct 0830 GB  CIPS UK Services Index    Sep  49.6    Ind      N/A         50.9
03Oct 1000 E12 Retail Sales (Y/Y)        Jul   1.6    Pct    0.6/2.0        2.1
03Oct 1000 E12 PPI (M/M)                 Aug  -0.1    Pct   -0.2 0.1       -0.4
03Oct 1000 E12 PPI (Y/Y)                 Aug   2.0    Pct    1.8/2.2        2.3
03Oct 1000 E12 Retail Sales (M/M)        Jul   0.0    Pct   -0.3/0.3        0.6
03Oct 1400 US  NAPM Non-Mfg              Sep  43.7    Ind      N/A         45.5
03Oct 1400 US  Chi Fed Nat Act Ind       Aug   N/F    Ind      N/A        -0.50
03Oct      DE  Public Holiday.                             [HOL/DIARY]        
04Oct 0755 DE  BME/Reuters Services Ind  Sep   N/F    Ind      N/A         49.0
04Oct 1000 E12 Labour Costs & Earnings   Q2    2.6    Pct    0.7 3.2        N/A
04Oct 1230 US  Jobless Claims            W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
04Oct 1400 US  Factory Orders            Aug   -0.4   Pct      N/A         -0.1
04Oct 1400 US  Challenger Layoffs        Sep   N/F    K        N/A        140.0
04Oct 1800 US  FOMC Minutes              -     N/F    -        N/A          N/A
05Oct 0530 JP  H'hold Spending (Y/Y)     Aug   N/F    Pct      N/A          N/A
05Oct 1230 US  Unemployment              Sep   4.9    Pct      N/A          4.9
05Oct 1230 US  Payroll Employ            Sep   -102.  K        N/A         -113
05Oct 1230 US  Average Work Week         Sep   33.3   Hrs      N/A         34.1
05Oct 1340 US  FIBER Inflation           Oct   N/F    Pct      N/A         93.7
05Oct 1340 US  ECRI Inflation            Oct   N/F    Pct      N/A         99.1
05Oct 1900 US  Consumer Credit           Aug   100.0  Mln      N/A        -4.72
05Oct N/A  DE  Industry Orders SA (M/M)  Aug   -0.1   Pct   -1.4/0.8       -1.5

 Copyright (c) 2001, Moscow, ForexClub, http://www.fxclub.org,
ФЕМ: (095) 238-64-94, 236-03-54, e-mail: info@fxclub.org