Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2005   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Сергей Спирин

Статистика

4.019 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Торговля на бирже - нестандартный взгляд


Информационный Канал Subscribe.Ru

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru 

ОСНОВЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА – IV

Очень важный рыночный фактор – это перспективы слияния, поглощения или
 дробления компании. Существует правило: если предприятие-эмитент объединяется
с другим предприятием, то их акции будут расти. В конце февраля-начале марта
2005 г. на рынок пришло известие о том, что вопрос о слиянии «ГАЗПРОМа»
и «Роснефти» окончательно решён. Это вызвало резкий скачок вверх
акций и «ГАЗПРОМа» и «Пурнефтегаза» – дочернего
предприятия «Роснефти».
Почему это так происходит? Дело в том, что новое предприятие, скорее всего, будет
успешнее, чем два старых вместе взятых. Здесь сказывается синергетический эффект,
о котором мы писали в предыдущих выпусках рассылки. Акции старых предприятий
будут обменены на акции нового предприятия. Вот почему котировки акций в случае
слияния, как правило, растут. Аналогичный эффект наблюдается и в случае поглощения
одной компании другой.
А вот в случае дробления компании эффект прямо противоположный. 1 апреля произошло
разделение ОАО «Мосэнерго» на 13 компаний. Само «Мосэнерго»
превратилось в территориальную генерирующую компанию (ТГК) №3. До раздела
«Мосэнерго» была крупнейшей региональной энергокомпанией России.
Мощность её станций составляла 14 800 МВт, в 2004 г. она выработала 72,7 млрд.
кВт ч. различных видов энергии. Выручка компании за 2004 г. равнялась 89,3 млрд.
руб., а чистая прибыль –
2,05 млрд. руб. 50,9% акций компании принадлежало РАО «ЕЭС России»,
25% – «Газпрому». А вот ТГК-3 состоит из 17 станций мощностью
около 10 000 МВт – по собственным оценкам «Мосэнерго», это
47% ее прежних активов. Летом 2005 г. акционеры «Мосэнерго» должны
были получить акции новых компаний. 
Эксперты долгое время спорили. Кто-то утверждал, что рыночная стоимость новых
акций будет больше, чем одной старой. А кто-то говорил, что всё будет наоборот.
Но, так или иначе, на ММВБ курс акций «Мосэнерго» испытал существенное
падение. По нашему мнению, это падение было вызвано не только запланированным
уменьшением активов старого «Мосэнерго», но также и эффектом системной
дезинтеграции. Кроме того, сыграли свою роль опасения инвесторов по поводу того,
удастся ли создать на ММВБ или
в РТС ликвидный рынок новых бумаг и будет ли на них устойчивый спрос.
Выше мы упомянули, что основными держателями акций «Мосэнерго» являлись
РАО ЕЭС «России» и «Газпром». В связи с этим советуем
вам обращать внимание на структуру уставного капитала компании. Если там имеется
доля государства, то такая компания обладает повышенной надёжностью по сравнению
с другими. Если же компания целиком частная, то для России это означает повышенную
долю риска. Характерным примером такого эмитента является ГМК «Норильский
никель». Если контрольный
пакет акций какой-либо компании принадлежит известному и богатому предпринимателю,
то саму компанию, а также её акции называют «олигархическими».
Если государство планирует продать инвесторам свой госпакет, то практически всегда
это вызывает скупку бумаг и на вторичном рынке. Под информацию о приватизации
госпакета за какие-то десять дней курс акций «Аэрофлота» вырос с
31 до 47 р.! Механика этого процесса такова. Понимая, что приватизация поднимает
интерес инвесторов, прежде всего стратегических, к предприятию-эмитенту, спекулянты
начинают опережающими темпами скупать акции компании, надеясь перепродать их
крупным покупателям в «довесок»
к госпакету. Масла в огонь может подлить конкуренция между претендентами на контрольный
пакет.

(продолжение следует)
ВСТРЕЧА С АВТОРАМИ РАССЫЛКИ
Константином Царихиным и Валерием Гаевским

Ориентировочно состоится 25 июня, в субботу, в помещении инвестиционной компании
«Церих» на дне открытых дверей.  Приглашаются все желающие. Подробности
– на сайте рассылки www.zerich.ru.

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке,
мы рекомендуем посетить очные авторские курсы в компаниях «Риком-траст»
или «Церих кэпитал менеджмент». Курсы в «Рикоме» ориентированы
на подготовку внутридневных торговцев. Время обучения – 4 недели. Курсы
в «Церихе» ориентированы на подготовку как внутридневных торговцев,
так и долгосрочных инвесторов. Время обучения – 6 недель. Подробности –
на сайтах www.ricom.ru,
www.zerich.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru..

Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг,
но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, мы рекомендуем подписаться
на дистанционный образовательный курс Константина Царихина «Инвестиции
в ценные бумаги». Первые три урока уже размещены на сайте Центра финансового
образования www.fintaining.ru.

Copyright  Царихин К. С., Гаевский В. В., 2002-05

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Центр Финансового Образования
предлагает вам без отрыва от основной работы или учебы
пройти обучение на дистанционных учебных курсах

  1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин
  2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки:

Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков
Другие рассылки этой тематики
Другие рассылки этого автора 		Подписан адрес:
Код этой рассылки: economics.school.tsarikhin 		Отписаться
Вспомнить пароль
В избранное