Руководство
Нью-Йоркской фондовой биржи пошло навстречу компаниям, чьи акции падают
в цене из-за кризиса. Биржа планирует смягчить требования по
минимальной цене акции или на время приостановить действие положений,
которое рекомендует начинать подготовку к исключению акций с торгов,
если их цена в течение трех месяцев остается ниже $1 за штуку.
Вечером 24 февраля представители крупнейшей в
мире фондовой биржи NYSE-Euronext сообщили, что руководство
Нью-Йоркской фондовой биржи может смягчить требования по минимальной
цене на акции торгуемых компаний. Ричард Китчум, возглавляющий
регулирующее управление NYSE, заявил: "Сегодня мы работаем на очень
сложном рынке, где бумаги многих компаний торгуются ниже доллара.
Поэтому большая гибкость будет на пользу инвесторам".
В соответствии с положением NYSE N 802.01C
"компания может рассматриваться как не соответствующая стандартам
листинга, если средняя цена закрытия ценной бумаги составит меньше $1
за штуку в течение 30 дней торгов". В этом случае биржа присылает
компании уведомление, в котором сообщает, что компания "обязана"
принять меры к "возвращению" средней цены за акцию выше $1 в течение
ближайших шести месяцев. По данным Reuters, в 2008 году с торгов на
NYSE из-за несоответствия требованиям по минимальной рыночной
капитализации и минимальной цене на акции были сняты 53 компании, это
рекорд с 2002 года.
В последнее время уведомления о возможном
делистинге c NYSE из-за слишком низкой цены на акции получили такие
крупные компании, как поставщик автокомпонентов Visteon (предупреждение
вынесено 20 ноября, акции компании стоят $0,15 за штуку), Avis Budget
Group, которой принадлежит один из крупнейших в мире операторов по
прокату автомобилей Avis (предупреждение получено 23 декабря, акции
компании стоят $0,6). В списке потенциальных кандидатов на делистинг —
ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac (текущая цена акций
соответственно $0,5 и $0,54).
В ноябре прошлого года основной конкурент NYSE
в США — биржа NASDAQ из-за постоянных обвалов фондового рынка уже
приостановила действие своих требований по цене на акции, а в декабре
продлила мораторий на запуск процедуры делистинга до 20 апреля 2009
года. NYSE также пошла на некоторое смягчение требований к эмитентам. В
конце января биржа объявила, что до 22 апреля размер минимальной
рыночной капитализации компаний опускается с $25 млн до $15 млн. Однако
несколько системообразующих американских компаний, отвечающих
требованиям NYSE по капитализации, нарушают требования биржи по
минимальной цене акции. Так, акции крупнейшего в мире страховщика AIG
(рыночная капитализация $1,1 млрд, входит в индекс S&P 500)
торгуются по цене ниже $1 за штуку с 11 февраля, сейчас они стоят около
$0,4 за штуку (см. вчерашний номер "Ъ").
"В нынешней ситуации изменение правил может
иметь смысл, поскольку нет очевидных причин в делистинге тех акций,
которые через некоторое время будут вновь соответствовать
требованиям",— оценил в беседе с "Ъ" инициативу NYSE старший аналитик
швейцарского банка Julius Baer Кристоф Риникер. По его мнению,
альтернативным вариантом оценки компаний может стать "разделение их на
те, у которых есть шансы на восстановление, и те, которые все равно
разорятся".
На российских площадках эмитенты, чьи бумаги
входят в котировальный список А1, должны иметь капитализацию не менее
10 млрд руб., понятие минимальной цены акции отсутствует. Существенным
отличием российского фондового рынка от западных является то, что
бумаги, не прошедшие листинг и не попавшие в котировальные листы, могут
обращаться на бирже во внесписочном режиме. Как поясняет директор
отдела торговых операций ИФК "Метрополь" Александр Захаров, попадание
бумаги в котировальный список делает ее доступной для более широкого
класса инвесторов. В частности, бумаги из котировального листа А1 могут
приобретать пенсионные фонды и управляющие пенсионными накоплениями
граждан.