Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Стратегии выдающихся инвесторов

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Бизнес без стартового капитала" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Октябрь 2012   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
alexzdrogov

Статистика

188 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Стратегии выдающихся инвесторов. Выпуск 7


  Что позволяет стоимостным инвесторам обгонять рынок?

Как мы уже знаем, стоимостные инвесторы обгоняют рынок. Почему это происходит? Ответ довольно прост - инвесторы сильно переоценивают рост и недооценивают стоимость. Например, на момент создания этого поста P/E Магнита (MGNT) составляет 21,56, а Газпрома (GAZP) - 2.92 (данные reuters). Можно сколько угодно говорить что у Магнита высокие темпы роста а у Газпрома падает прибыль но исторические данные говорят, что недооцененная стоимость быстрее возвращается к своим нормальным значениям и приносит большую прибыль чем переоцененный рост.

Такое расхождение между ценой и стоимостью Б. Грем назвал маржей безопасности. Маржа безопасности - главная концепция стоимостного инвестирования. Чем выше эта маржа, тем больше потенциал прибыли и меньше возможный риск. Конечно, мы никогда не сможем точно оценить стоимость, но всегда можем понять что есть большая разница между ценой на рынке и реальной стоимостью. Разработано много количественных методов, позволяющих понять, что маржа безопасности есть. Сам Грем предложил следующий способ: "Маржа безопасности - это разница между двумя показателями, первый из которых представляет собой отношение удельной прибыли на акцию к цене ее покупки, а второй - процентную доходность облигаций".

Разберем пример. Возьмем среднюю доходность облигаций Газпрома за 7,7%. Удельная прибыль на акцию равна 100/2,92 (P/E)= 34.2%. Маржа безопасности составляет 34,2/7,7=4,4 раза или 340%. Даже если у Газпрома дела пойдут совсем плохо и прибыль упадет в два раза мы все еще будем иметь некоторый запас прочности.

Конечно нужно понимать, что такая простая математика не позволит вам стать выдающимся инвестором. Это лишь первый шаг. Нужно учитывать финансовую надежность, перспективы компании и множество других факторов. Понимание концепции маржи безопасности позволит вам остаться в стороне от крупнейших рыночных безумств - пузырей и сохранить свои деньги при их взрыве. Маржа безопасности - это важнейший фундамент стоимостного инвестора.

Обсудить в ЖЖ
В избранное