БАШКРЕДИТБАНК. ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ.

09 - 13 июля 2001г.

• Внутренний валютный рынок
• Межбанковский кредитный рынок
• Государственные ценные бумаги (ГКО-ОФЗ)
• Российский фондовый рынок
• Государственные ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте
• Мировой рынок ценных бумаг

ВНУТРЕННИЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На российском валютном рынке на прошедшей неделе сохранялся паритет между спросом и предложением валюты. Банки опасались активной покупкой СКВ спровоцировать рост котировок доллара, однако в то же время не желали продавать валюту на фоне высокого предложения рублевых средств. ЦБ РФ не принимал участия в торгах, однако жалеющих играть на повышение курса доллара на рынке практически не было. Котировки американской валюты в течение всей недели держались на уровне 29,20-29,23 руб./$1, при этом активность торгов оставалась крайне низкой. В сложившейся ситуации многие банки опасаются, что предложение рублевых средств на следующей неделе сократится в связи с необходимостью проведения большого количества налоговых платежей, приходящихся на этот период.

Объем золотовалютных резервов Российской Федерации по состоянию на 6 июля 2001 года составлял 35,3 млрд. долларов США против 35,1 млрд. долларов США на 29 июня 2001 года. Объем денежной базы на 9 июля 2001 года составил 598,6 млрд. рублей против 583,1 млрд. рублей на 2 июля 2001 года.

МЕЖБАНКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

На прошедшей неделе котировки по рублевым однодневным кредитам находились на относительно низком уровне. В ходе торгов ставки не поднимались выше 6-7%, практически каждый день рынок закрывался на уровне 2-3% годовых. Активность рынка была низкой, сделки в основном заключались для проведения текущих платежей, спекулятивная составляющая рынка была минимальной.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (ГКО-ОФЗ)

На прошедшей неделе на рынке ГКО-ОФЗ не сформировалось определенной тенденции движения котировок. Центральным событием было проведение аукциона по размещению четырехлетних ОФЗ-ФД. В понедельник бумаги самых близких к погашению серий подорожали на 20-25 базисных пунктов, котировки ОФЗ длинных серий опустились в среднем 16-36 базисных пунктов на фоне традиционно низкого объема торгов в первый день недели. Во вторник цены "новационных" бумаг большинства выпусков выросли в среднем на 15-35 базисных пунктов. Активность операторов, занявших в преддверии аукциона по размещению четырехлетних ОФЗ выжидательную позицию, во вторник была невысокой. В среду наиболее значительно подешевели ОФЗ-ФД серий 27011, 27007 и 27005. Такая динамика цен стала реакцией рынка на итоги проведенного аукциона. Средневзвешенная доходность новых бумаг на аукционе составила 19,92% годовых. Спрос не достиг даже 50% от объема эмиссии. При объеме эмиссии в 5 млрд. рублей, объем размещения по номиналу новых ОФЗ составил лишь 1 млрд. 009,801 млн. рублей. В четверг цены гособлигаций изменились незначительно на фоне низкой активности торгов. В первой половине дня наблюдалась тенденция к снижению котировок, однако затем ситуация изменилась, объем сделок увеличился и к закрытию рынка цены госбумаг большинства выпусков немного поднялись. В пятницу котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправлено. Основным спросом пользовались ОФЗ-ФД c купонной ставкой 20% годовых. По итогам торгов в пятницу средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-ПД составила 15,86% годовых, процентная ставка рынка ОФЗ-ФД составила 17,72% годовых. Объем торгов по итогам недели достиг 1,771 млрд. рублей на основной сессии и 0,472 млн. - на дополнительной.

РОССИЙСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам недели индекс РТС снизился на 4,61% до уровня 200,63 пунктов. Оборот торгов за неделю РТС увеличился на25%. Основными факторами, влияющими на российский фондовый рынок стали ситуация на мировых фондовых биржах, долговой кризис в Аргентине, снижение цен на нефть.

Понедельник, 9июля
Индекс РТС снизился на 1.67% до отметки 209.19 пунктов. Объем торгов в РТС равнялся $26.12 млн. После 10-процентного роста неделей ранее в секторе энергетических бумаг участники рынка продолжали фиксировать прибыль. Обыкновенные акции РАО ЕЭС держались вместе с рынком и снизились на 1,53%, в то время как привилегированные бумаги РАО ЕЭС снизились на 2,65%, акции Мосэнерго упали 4,09% вплотную приблизившись к психологической отметке 1,10руб. В секторе нефтяных бумаг хуже других выглядели акции Татнефти, снизившиеся на 2,80%. Котировки акций Лукойла и Сургутнефтегаза практически не изменились. Бумаги Норильского Никеля снизились на 4,23%, пробив психологический уровень в $16. На Московской фондовой бирже первые торги акциями Газпрома без участия депозитария Газпромбанка привели к существенному падению оборотов торгов акциями концерна. Объем операций с акциями Газпрома составил порядка 3.70 млн. бумаг в то время как неделей ранее оборот составлял порядка 20 млн. бумаг. Котировки акций Газпрома в начале торгов находились примерно на уровне закрытия в минувшую пятницу и к концу сессии выросли примерно на 1.5%.

Вторник, 10 июля
Индекс РТС снизился на 2.28% до отметки 207.88 пунктов. Объем торгов составил $23.10 млн. В начале торговой сессии были отмечены достаточно активные покупки большинства обращающихся на рынке акций. Поводом к началу игры на повышение стал рост американских фондовых индексов. Однако, надолго сил у игроков на повышение не хватило. Уже через полтора-два часа торговой сессии рост котировок сменился вялым снижением цен, а ближе к завершению торгов продажи большинства акций приняли агрессивный характер. Акции нефтяных компаний по-прежнему не смогли подняться в цене. Наибольшее снижение произошло в обыкновенных и привилегированных акциях Сургутнефтегаза (-1,62% и -5,00%) соответственно. Заметное снижение произошло в Юкосе (-2,63%). Лидером роста по итогам дня стали акции Норильского Никеля (+2,21%), что стало следствием коррекции после падения в предыдущие дни. Котировки акций Газпрома на Московской фондовой бирже колебались в пределах 17.20-17.50 руб. за акцию.

Среда, 11июля
Индекс РТС резко снизился на 5.95%. На момент закрытия торгов значение индекса опустилось до отметки 196.13 пунктов. Резкому падению российского рынка в среду способствовала накалившаяся обстановка на мировых фондовых рынках, а также на долговых рынках развивающихся стран, прежде всего Аргентины. Среди российских "голубых фишек" более всего пострадали "нефтяные" акции - продолжающаяся тенденция к падению мировых цен на нефть обусловила снижение интереса инвесторов к российским нефтяным предприятиям. В результате, котировки обыкновенных акций ЮКОСа и Сургутнефтегаза снизились на 8.11% и 7.20%, соответственно. Котировки акций РАО "ЕЭС России" снизились на 5.49%

Четверг, 12июля
Индекс РТС вырос по итогам сессии на 2.36%. Объем торгов резко увеличился и составил $43.41млн. Внешние факторы благоприятствовали бычьим настроениям на российском фондовом рынке. Квартальные отчёты телекоммуникационной компании Motorola и интернет-компании Yahoo! оказались немного лучше ожиданий аналитиков, а компания Microsoft cкорректировала прогноза прибыли в сторону повышения. На российском рынке лидерами повышения стали бумаги нефтяных компаний - котировки акций ЮКОСа и Сургутнефтегаза выросли, соответственно, на 5.88% и 4.88%. В то же время, бумаги ЛУКойла и РАО "ЕЭС России" подешевели на 0.73% и 0.17%, соответственно. В начале торгового дня на рынке появились слухи о том, что нефтяная компания Сургутнефтегаз приобрела за $3 миллиарда другую российскую компанию Сибнефть. Этот слух вызвал взрывную реакцию на рынке, в результате чего акции Сибнефти выросли более чем на 30%.Однако, пресс-служба Сибнефти опровергла слухи о продажи компании, что несколько успокоило рынок. По итогам дня акции Сибнефти выросли на 14,60% до уровня $0,4200. Акции Сургутнефтегаза закрылись на уровне $0,2365, поднявшись в цене на 4,88%, хотя в течении дня рост акций Сургутнефтегаза достигал 10%.

Пятница, 13июля
Индекс РТС снизился в пятницу на 0.06% до отметки 200.63 пункта. Объем торгов равнялся $17.33 млн. Больше других среди "голубых фишек" пострадали акции Мосэнерго, котировки которых снизились почти на 6% Причиной падения акций стали сообщения о возможной отставке генерального директора компании Александра Ремезова. Акции нефтяных компаний пользовались гораздо большим интересом со стороны инвесторов. В частности, котировки акций Сургутнефтегаза и ЮКОСа по итогам торгов выросли на 0.42% и 0.28%, соответственно. В конце недели наблюдался устойчивый спрос в акциях Норильского никеля, в то же время усилились продажи в акциях Ростелекома. Торги акциями Газпрома на Московской фондовой бирже по-прежнему носили исключительно вялый характер - объем торгов составил около 1 млн. акций. Участники рынка заняли выжидательную позицию в надежде на скорое разрешение конфликта между торговой площадкой и депозитариями. На фоне столь низкой ликвидности рынка котировки акций Газпрома третий день подряд колебались вокруг отметки 17 руб. за акцию.

Новости эмитентов
Аэрофлот Представители "Аэрофлота" заявили, что чистая прибыль компании по МСБУ за 2000 год составила $8.6 млн. В 1999 году компания имела убыток в $60 млн. В 2000 году значительно улучшились показатели деятельности "Аэрофлота" как за рубежом, так и внутри страны (количество перевезенных пассажиров увеличилось на 11%).
РАО ЕЭС На предыдущей неделе закончилась эпопея вокруг подписания правительством документа об основных направлениях реформирования энергетики страны, длившаяся с апреля 2000 года. К 2004 году РАО ЕЭС перестанет существовать. Оно разделится на несколько холдингов: федеральную сетевую компанию, системного оператора, а также ряд генерирующих компаний, акции которых будут разделены между нынешними акционерами РАО пропорционально их долям. Впоследствии государство, владеющее контрольным пакетов акций РАО, будет избавляться от акций генерирующих компаний, тем самым, предоставляя им возможность привлекать инвестиции. Принятие данного плана означает полную победу главы РАО ЕЭС Анатолия Чубайса и его союзника Германа Грефа.
Лукойл Совет директоров ЛУКойла принял решение о продаже 2.2% компании путем открытой подписки, которая начнется с 20 июля 2001 года. Размещение будет проходить по рыночной цене плюс 15 центов.
Мосэнерго На прошлой неделе стал очевидным наличие конфликта между РАО ЕЭС и столичной энергосистемой "Мосэнерго". В пятницу Анатолий Чубайс заявил о скорой отставке гендиректора "Мосэнерго" Александра Ремезова, мотивируя свое решение серьезными претензиями к руководству компании по итогам прошедшей аудиторской проверки. В частности А. Ремезова обвиняют в недополучении прибыли и переплате за технику при обновлении автопарка. Ремезов уже заявил, что не собирается покидать пост руководителя "Мосэнерго" до созыва внеочередного собрания акционеров. При этом он рассчитывает на поддержку руководства Москвы и депутатов Госдумы. В пятницу котировки Мосэнерго снизились на 6%.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ,
НОМИНИРОВАННЫЕ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ

МИРОВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

На прошедшей неделе американским фондовым рынкам удалось укрепить свои позиции. Динамика рынка определялась в основном корпоративными новостями. В понедельник котировки акций изменялись разнонаправленно, основные индексы закрылись с небольшим повышением. Во вторник предупреждение производителя оптоволоконных коммуникационных систем Corning об ухудшении прогноза по показателям II квартала, закрытии 3 заводов и сокращении 1000 человек, и новость о намерении французской компании Alcatel сократить 2,5 тыс. сотрудников своего американского подразделения вызвали беспокойство инвесторов и привели к существенному падению индексов. Индекс Nasdaq Composite потерял 3,15% и закрылся ниже психологически важного уровня в 2000 пунктов. В среду, несмотря на предупреждения об ухудшении прогноза по финансовым показателям производителя компьютеров Compaq Computer и софтверной компании Comverse Technology, основные фондовые индексы незначительно повысились. В четверг катализатором мощного взлета котировок послужили позитивные квартальные отчеты компаний Motorola, Yahoo, оптимистичные прогнозы Microsoft и оказавшиеся в рамках прогнозировавшихся результаты корпорации General Electric. Индекс Nasdaq повысился на 5,26%, Dow Jones - на 2,32%. Рост котировок продолжился и в пятницу, несмотря на негативные отчеты компаний полупроводникового сектора отчетах AMD и Rambus. По итогам недели индекс голубых фишек Dow Jones Industrial Average повысился на 2,79%. Лидерами роста в его расчетной базе стали акции крупнейшего в мире оператора супермаркетов Wal-Mart, выросшие за неделю на 11,74% на сообщении о росте продаж в магазинах. Бумаги компании International Paper подорожали на 8,51%, Microsoft Corp. - на 7,99%, Home Depot - на 7,36%, General Motors - на 7,03%. Сильнее других подешевели акции компании AT&T, чей курс снизился на 6,16%. Котировки компаний финансового сектора J.P. Morgan Chase и Citigroup упали на 4,4% и 3,8% соответственно. Технологический индекс Nasdaq Composite за неделю укрепился на 4,02%. Среди производителей компьютеров бумаги Sun Microsystems подорожали на 14,33%, Apple Computer - на 12,8%, Dell Computer - на 9,05%, Hewlett-Packard - на 5,86%, Compaq Computer - на 4,97%. Акции производителя карманных компьютеров Palm повысились на 9,21%, тогда как бумаги его основного конкурента Handspring упали на 2,44%. В полупроводниковом секторе бумаги Intel выросли на 6,19%, Texas Instrument - на 13,5%, Broadcom - на 13,59%, PMC-Sierra - на 14,26%, Applied Micro Circuits - на 14,57%. Среди производителей телекоммуникационного оборудования бумаги Qualcomm подорожали на 12,72%, Motorola - на 14,4%, Lucent Technologies - на 20,16%. Акции Cisco Systems выросли на 11,61%, Brocade Communications - на 12,39%. Опубликованные на прошедшей неделе экономические данные показали значительное увеличение первичных обращений безработных, замедление роста потребительского кредита и снижение индикатора инфляции - индекса цен производителей.

Данный обзор предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах данный обзор не должен использоваться или рассматриваться как предложение проводить операции на финансовых рынках. Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ОАО РИКБ "Башкредитбанк" не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в обзор информации. При подготовке данного материала использовались материалы, предоставленные Reuters, Bloomberg, ЦБ РФ, ММВБ, РТС, НАУФОР, Интерфакс, российскими и зарубежными периодическими изданиями.