Судебные баталии российских олигархов стоимостью в десятки и сотни миллионов фунтов стерлингов - золотое дно для лондонских адвокатов. Но и частный инвестор может попытаться на них неплохо заработать.

Кредит «Судебный»

Крупные зарубежные юридические фирмы нередко привлекают займы для ведения перспективных дел в судах. Это происходит, если, к примеру, клиент-истец не в состоянии финансировать процесс или если речь идет о коллективном иске, инициированном самой юридической фирмой.

Как правило, юристов кредитуют специальные компании, обладающие опытом оценки перспективности исков. Они могут выдавать обычные кредиты, но под довольно высокие фиксированные ставки — около 20% годовых в валюте. Банки же за это обычно не берутся, поскольку такие займы далеки от классического кредитования, а сопутствующие им риски трудно оценить.

Другой вариант стороннего финансирования судебного процесса — соглашение между инвестором и юридической фирмой, согласно которому в случае выигрыша дела инвестор имеет свою долю «приза» — суммы, которую суд обязывает заплатить проигравшую сторону.

Кредитование судебных процессов в той или иной форме начало развиваться как вид инвестиций лет 20 назад в Австралии, а затем успешно перекочевало в США и Великобританию. Сейчас, к примеру, в Великобритании работают более 15 фирм, инвестирующих в разного рода судебные дела как собственные деньги, так и привлеченные средства сторонних лиц и организаций (хедж-фондов, family offices, управляющих крупными состояниями, частных инвесторов — физических лиц и т.д.). Самые крупные среди них — лицензированные инвестиционные компании Harbour Litigation Funding, Calunius Capital и Vannin Capital. На их долю приходится около 80% всего рынка судебных инвестиций Великобритании.

Зарабатывают лучшие

Конечно, каждый случай судебного разбирательства уникален и далеко не все они заканчиваются победой нужной стороны. Но среднее число удачных инвестиций профессионалов в этой сфере составляет около 70%. Так, по данным крупнейшей австралийской компании в области судебных инвестиций IMF, внутренняя доходность профинансированных ею дел, которые были завершены в период с 2001 по 2010 г., составила в среднем 75%. Иными словами, каждые $100, инвестированные IMF в судебные тяжбы, приносили компании в среднем $75 дохода. Понятно, что такие результаты возможны, только если компания умеет хорошо просеивать поступающие запросы от юридических фирм и выбирать дела с большими шансами на успешный исход. По оценкам исследовательской компании Case Associates, только 8% обратившихся за финансированием в специализированные компании получают деньги.

Путь личности

Частные инвесторы тоже могут попытаться вложить деньги в перспективные судебные дела. Те из них, кто располагает значительными суммами, скажем, 100000 фунтов стерлингов и выше, могут инвестировать через известные компании, которые время от времени открывают для привлечения частных инвесторов специальные фонды. Например, в мае этого года Harbour Litigation Funding привлекала средства квалифицированных частных инвесторов в фонд объемом 120 млн фунтов (сейчас он закрыт для новых инвестиций). Он будет функционировать шесть лет.

Тем инвесторам, которые не располагают крупными суммами, возможно, подойдет закрытый фонд (closed-end investment fund) Burford Capital Ltd, созданный три года назад. Его инвестиционный консультант — крупнейший мировой инвестор на поле правовых претензий американская компания Burford. Акции этого фонда торгуются на Лондонской бирже (BUR: LSE) и их достаточно легко приобрести. Цена его акции определяется на торгах, а не на основе стоимости активов фонда, как в обычных ПИФах, и сейчас составляет около 100 пенсов. Доход инвестора формируется из ежегодного дивиденда (сейчас его величина превышает 2%) и прироста биржевой цены акции. В этом году стоимость активов фонда в пересчете на одну акцию выросла на 7,08%, но сами акции подешевели на 12,7% (данные на 4.12.2012). Так что сейчас очень неплохой момент для входа на рынок с хорошим дисконтом.

Западные компании постоянно ведут поиски новых форм привлечения частных инвесторов к финансированию судебных разбирательств. Например, английская Stewarts Law недавно создала инвестиционную фирму SL Equity Partners, которая будет разрабатывать для них структурированные продукты на конкретные судебные дела с долей участия в прибыли в случае успеха процесса.

Это была моя статья в "Ведомостях" - 14.12.2012

С уважением, Исаак Беккер.