Америка уже не первый год жалуется на мировой кризис; однако, пока весь мир утопает в долгах и нищете, Соединённые Штаты только и делают, что радостно сообщают о своих экономических подвигах...

— Цены на золото упали за день почти на 2 доллара и, как я слышал, дальше будут катиться только вниз. Представляю, сколько народу могут разориться из-за этих 2 долларов — если учесть, что всего полгода назад цены росли как бешеные и все скупали слитки, как сумасшедшие. Тогда, помню, унцию можно было продать за 1800-1900 долл., а сейчас она стоит всего 1665 долл. И из-за чего? Из-за того, что Америка в очередной раз похвасталась какой-то позитивной статистикой: мол, у них выросла активность в производственном секторе. Как это связано? И почему, когда Америке хорошо, всем остальным сразу становится плохо?

Сегодня американский Институт управления поставками действительно «порадовал» участников рынка позитивными данными об экономике США. Согласно заключению Института, восстановление производства в стране идёт даже более высокими темпами, чем прогнозировали власти; и именно поэтому интерес рынка к золоту — а следовательно, и цены на него — начал падать, а спрос на американскую валюту, наоборот, расти.

По-видимому, уход в золото был для многих инвесторов не столько шансом быстро и много заработать, сколько возможностью уберечь свои финансы от мировых экономических и политических передряг. Пока США и Европа находились на грани затяжной рецессии и никак не могли договориться, кто кому будет давать в долг, вложения в валюту были крайне ненадежными; пошли даже разговоры о том, что евро как таковой перестанет существовать. Поэтому хранить свой капитал в «вечных ценностях» (прежде всего, в золоте) было намного безопаснее, чем балансировать между колебаниями курсов валют.

Теперь же мир, наоборот, начинает верить в Америку и в доллар. Тот факт, что США набрали 16 с лишним триллионов долл. внешних долгов и, скорее всего, будут брать ещё больше, заставляет инвесторов наедятся на повышение спроса на американский доллар. Поэтому многие спешат купить относительно недорогую валюту сейчас и через пару-тройку месяцев продать с приличным «наваром» — когда Казначейство США снова выпустит государственные облигации, которые покупаются и продаются только за доллар.

Однако их надежды могут не оправдаться. Как полагают некоторые аналитики, у самих Штатов совсем другие планы на свою валюту и на свои долги. А снижение цен на золото пришлось очень кстати для американского Казначейства.

— Думаю, что Бен Бернанке (глава ФРС США) всей душой хочет не наращивать внешний долг за счёт выпуска облигаций, а подкинуть экономике денег с помощью новой программы QE3 — проще говоря, запустить печатный станок и «нарисовать» себе много долларов, — говорит Михаил Фёдоров, аналитик ИК «РИК-Финанс». — И он это сделает. Сразу, как только представится такая возможность. Вряд ли это произойдёт в ближайшие месяцы, поскольку инфляционные риски в текущий момент превышают все возможные положительные эффекты от будущего QE.

Посмотрите на Европу, — продолжает Фёдоров, — она уже столкнулась с ростом инфляции сразу на 1,3% в марте, а это просто огромный инфляционный темп для стран с развитой экономикой. У США инфляция в этом году так же держится на стабильно высоких значениях, от 0,2% до 0,4% в месяц и где-то 2,8-3% в год. Это уже много. А запуск станка только увеличит эту цифру, что для американской экономики — и, конечно, для населения — может иметь просто катастрофические последствия.

В сентябре-октябре 2010 года, когда Америка готовилась к очередному этапу «печатания долларов», месячная инфляция там была равна 0,1-0,2%, а годовая — чуть выше 1%. В результате запуска станка годовые темпы инфляции начали расти и к сентябрю 2011-го подскочили почти до 4%. Последние полгода инфляция замедляется, но пока еще не снизилась до «безопасного» для запуска QE3 уровня. Если ФРС вновь запустит станок в мае или июне (как этого хотят некоторые участники рынка), США рискуют получить рост инфляции до значений, превышающих 5% в год.

Поэтому ФРС будет выжидать, пока эффект накопленной инфляции сократится. А станок включат тогда, когда инфляция упадёт хотя бы ниже 2% в год, чтобы обеспечить себе преимущество «низкого старта». При этом, падение рынков является лучшим «тормозом» темпов инфляции в Америке: в том же 2011-м году оно привело к снижению месячных показателей инфляции, несмотря на то, что «печатный станок» на тот момент ещё не был остановлен. Так что новый провал на мировых рынках поможет инфляции снизиться более быстрыми темпами и соответственно, даст возможность раньше запустить новую QE. К тому же, он спровоцирует рост курса доллара (что можно наблюдать уже сейчас), а это в свою очередь, даст напечатанным «бумажкам» запас прочности, хотя и ничем не обеспеченный.

Антонина Михайлова