Начало года – лучшее время для принятия решений. Говоря о личных финансах, я имею в виду принятие решений по инвестированию. Наступил очередной год и он обещает быть не менее сложным, чем предыдущие в плане принятия инвестиционных решений – хочется инвестировать свои деньги в растущие активы и в то же время хочется избавиться от активов, которые принесли убытки… А это как раз то, что делать не следует.

Куда инвестировать в 2014 году

Те, кто инвестирует регулярно (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно) в сбалансированный инвестиционный портфель, могут ознакомиться с моими рекомендациями чисто из любопытства – ваша стратегия инвестирования сама по себе страхует все риски и вы вряд ли сможете получить убыток по своему портфелю. Для примера вы можете ознакомиться с результатами работы наших типовых портфелей – она достаточно привлекательная и я не сомневаюсь в том, что даже при неблагоприятных колебаниях рынка такие портфели не уйдут в минус.

Мои рекомендации о том, куда инвестировать в 2014 году предназначены для тех, у кого имеется инвестиционный портфель, не пополняемый регулярно, и в котором нужно произвести некоторые коррективы.

Как обычно, я проведу краткий обзор основных инвестиционных рынков и дам свои рекомендации по инвестированию.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Долгое время рынок облигаций остается довольно дорогим. Лишь некоторые корпоративные облигации предлагают относительно высокий доход (5-9% годовых) и при этом такие инвестиции остаются рискованными. Ставки рефинансирования центральных банков по доллару и евро за прошедший год не изменились и цены на государственные облигации по-прежнему остаются очень высокими.

Мои рекомендации куда инвестировать в 2014 году:

1. Инвестировать часть капитала в отдельные корпоративные облигации с доходностью от 5 до 9% годовых (более высокая доходность – серьезный риск). При этом напоминаю, что не нужно инвестировать в одну облигацию более 5% своего капитала (риск эмитента остается) и лучше выбирать облигации со сроком погашения не более 5 лет. Найти такие облигации сложно… Но тем не менее возможно.

2. Не инвестировать деньги в ETF’s облигаций. Это касается любых видов ETF – инвестирующих в низкорисковые государственные облигации США и стран Европы, в корпоративные облигации, в государственные облигации развивающихся стран и т.д. ETF – это пассивное индексное инвестирование, а в сегодняшних условиях пассивное инвестирование в облигации не может быть эффективным.

У тех, кто прочел мудрые книги по пассивному инвестированию в сбалансированные портфели, может возникнуть вполне законные вопрос – чем же заменить фонды облигаций в портфеле?

Ответ таков – другими инвестиционными инструментами с фиксированным доходом, в частности, банковскими депозитами. При том, что доходность по валютным депозитам невелика, она более высокая, чем вы получите при инвестировании в фонды облигаций.

Я также допускаю наличие в портфелях небольшой доли хорошо управляемых фондов облигаций (не ETF). Например, Templeton Global Bonds.

РЫНОК АКЦИЙ

Прошедший 2013 год был очень успешным для тех, кто инвестировал свой капитал в фонды акций развитых стран (США, Европа).

Взгляните на динамику рынков акций разных стран в 2013 м:
- США – +27%
- Германия – +24,5%
- Великобритания – +12%
- Япония – +50%

В то же время, развивающиеся рынки вызывают тревогу:
- Россия – -0,8%
- Китай – 0%
- Бразилия – -18%

Сейчас очень много говорят о том, что над развивающимися рынками нависла угроза обвала и фондовые рынки продолжат падение. В то же время, развитые рынки продолжат свой рост.

Но я хочу вам напомнить, что прогнозы аналитиков оказываются верными лишь в 25-30% случаев. И поэтому мы (компания «Личный Капитал») придерживаемся стратегии безэмоционального механического инвестирования. Что это значит?

За прошедший год доля моего капитала, инвестированного в акции развивающихся стран, уменьшилась из-за падения этих рынков, в то время, как доля капитала, инвестированного в акции США, Европы и других развитых стран резко выросла.

Поэтому мое инвестиционное решение очень простое – я инвестирую очередную порцию денег в акции развивающихся и развитых стран так, чтобы привести свой портфель к начальной структуре по этим активам. Это значит, что бОльшую часть средств я инвестирую в акции развивающихся стран.

И еще одна операция, которую я уже провел в своем портфеле – я продал некоторые акции отдельных компаний и инвестировал полученные средства в фонды акций. Дело в том, что после такого значительного роста в 2013 году я все же с опаской смотрю на фондовые рынки развитых стран и предпочитаю фонды и ETF инвестированию в акции отдельных компаний.

Мои рекомендации при инвестировании в 2014 году:

1. Провести ребалансировку портфеля, вернув доли акций развитых и развивающихся стран к вашему изначальному соотношению.

2. Продолжать инвестирование в фонды акций развитых и развивающихся стран. Новости из США и европейских стран идут хорошие – экономики этих стран растут. В такое время не стоит прекращать инвестирование в акции компаний этих стран.

ЗОЛОТО

В ноябре прошлого года я разослал письмо клиентам нашей компании с информацией о том, что я собираюсь инвестировать 5% своего капитала в золото (в фонд золота, но не в слитки или монеты). При этом мое отношение к этому активу никак не изменилось – цена на золото, как и на любой товарный актив, была и остается непредсказуемой.

Предлагаю вашему вниманию видео-ролик на тему инвестирования в золото.

Тем не менее, столь бурный рост фондовых рынков развитых стран подтолкнул меня к тому, чтобы включить в свой портфель актив, который имеет обратную корреляцию с рынком акций. Золото как раз и является таким активом и оно растет в случае падения фондовых рынков по тем или иным причинам.

Моя рекомендация – включить в свой портфель золото, как защитный инструмент на случай падения рынка акций. Доля золота в портфеле не должна превышать 10%.

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Огромное предложение нот банками и регулярный мониторинг нот за последние полгода привел меня к выводу, что этот рынок стал совсем неинтересным – вероятность получения дохода выше рынка крайне низка, а вероятность потери значительной части капитала у большинства предлагаемых нот остается высокой.

У компании «Личный Капитал» есть разработанные критерии тех нот, которые могут нас заинтересовать и которые мы можем предложить нашим клиентам. И, если пару лет назад мы могли без проблем найти такие ноты на рынке, то сегодня ни одна из предлагаемых нам нот не подходит под эти критерии.

Мои рекомендации – будьте осторожны при покупке структурированных нот. Старайтесь использовать стандартные ликвидные инструменты.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Поверьте, никто точно не знает, что произойдет в текущем году на рынках. Это я говорю к тому, что выбранная вами механическая стратегия инвестирования с ребалансировкой гораздо эффективнее, чем метания за рекомендациями аналитиков.

Финансовый консультант Владимир Савенок