Думаю, что сегодня у инвесторов есть очень хорошая возможность для инвестирования. Удачный год для фондового рынка не стал таким для тех, кто инвестировал деньги на российском рынке. По сравнению с фондовыми рынками США, Европы, азиатских стран (Индии) российский рынок (наряду с рынком Китая) оказался аутсайдером, а потому стал сегодня очень хорошей инвестиционной возможностью.

Взгляните, каким был прошлый год для разных рынков:

США – индекс S&P 500 вырос на 18,7%;
Германия – индекс DAX вырос на 23,4%;
Гонконг – индекс Hang Seng вырос на 20%;
Индия – индекс NIFTY вырос на 24%.

А теперь взгляните на аутсайдеров – рынки Китая и России:

Индекс Shanghai Shenzhen CSI 300 (Китай) также вырос, но всего на 10%. Российский индекс ММВБ вырос всего на 4,5%.

Неужели в России все так плохо и российский рынок переоценен? Напротив – сегодня российский фондовый рынок самый недооцененный среди всех развивающихся стран.

Давайте посмотрим на сухие цифры, касающиеся экономики России и российского фондового рынка в сравнении с другими странами.

ДЕШЕВЛЕ НЕ БЫВАЕТ

P/E – основной фундаментальный показатель, с которого начинается оценка рынков или отдельных акций. Чем ниже P/E, тем более недооценен рынок (акция).

Давайте сравним этот коэффициент для разных индексов (читай – для разных рынков):

a. Россия – 5

b. Китай – 9

c. Бразилия – 13

d. Индия – более 15

e. Индекс мирового фондового рынка MSCI World – 16

По своей недооцененности российский рынок стоит на первом месте – он почти в два раза дешевле рынка Китая, в 2,5 раза дешевле рынка Бразилии и в три раза дешевле рынка Индии.

Такой же коэффициент P/E был в России в 1999 году! И мы все помним, как с того времени вырос рынок. Сейчас коэффициент P/E остался таким же, как и в 1999 году, а ВВП на душу населения вырос в 10 раз. Непорядок…

ПРОБЛЕМЫ С ФИНАНСАМИ И ЭКОНОМИКОЙ?

Видимо, не все так гладко с российской экономикой, раз весь мир, кроме России, растет? Нет, цифры снова говорят об обратном.

Финансы. По размеру своих золотовалютных резервов Россия снова на почетном (третьем) месте после Китая и Японии – более 500 млрд долларов.

Экономика. Россия остается одним из основных экспортеров нефти и газа в мире. Отношение госдолга к ВВП – самое низкое среди стран G20.

ГДЕ СОБАКА ЗАРЫЛАСЬ?

После всех показанных цифр возникает очевидный вопрос – почему же инвесторы обходят российский рынок, раз он такой дешевый? И здесь стоит обратить внимание на те причины, по которым наш рынок остался в стороне.

Но прежде я хочу сказать, что погоду на нашем рынке делают не российские инвесторы, а иностранные – объем средств зарубежных фондов, инвестирующих в российские ценные бумаги, в разы превышает объемы российских фондов. Например, сумма активов крупнейшего российского фонда акций – Уралсиб Фонд Первый – 190 млн долларов. А тот же показатель для зарубежного фонда JPM Russia – 1 200 млн долларов.

Это значит, что российский рынок находится в таком недооцененном состоянии по вине зарубежных инвесторов… Другими словами, зарубежные инвесторы боятся России, не верят в экономику России. Они читают о политической жизни и коррупции в нашей стране, и это не прибавляет им оптимизма.

Но все же эти негативные моменты никак не могут перевесить сухие и чрезвычайно привлекательные цифры, которые я привел выше. Поэтому я приглашаю вас не упускать такие моменты и купить очень дешевый товар под названием «российский фондовый рынок».

ЧТО КОНКРЕТНО ПОКУПАТЬ?

Говоря о конкретных фондах (отдельные российские акции я покупать не рекомендую – это удел профессионалов, которые изучают конкретные компании), я отдаю предпочтение индексным фондам. На российском рынке это такие ПИФы «Индекс ММВБ» таких управляющих компаний, как ВТБ, Газпромбанк, Финам.

Если же у вас есть счет за рубежом (в страховой компании, в банке, у брокера), я рекомендую воспользоваться этой возможностью и купить гораздо более дешевые фонды (ETF’s), инвестирующие в российские акции.

Самым крупным ETF, инвестирующим в российские акции (голубые фишки), является Market Vectors Russia ETF (RSX). Если говорить о зарубежных фондах, аналогах российских ПИФов, то стоит взглянуть на фонды JPMorgan Russia или Baring Russia Fund.

Желаю успехов!

Владимир Савенок