Экономика России отлично чувствует себя в период высоких цен на нефть, но текущее падение цен на нефть в настоящий момент может негативно повлиять на экономику страны, которая уже столкнулась с давлением из-за санкций со стороны ЕС и США.

Инфляция может зафиксироваться на уровне 4% в течение двух-трех лет. Об этом сообщила Ксения Юдаева, первый зампред Банка России. Также она озвучила несколько сценариев развития экономики, которые разрабатывает ЦБ.

Около половины бюджета России приходится на нефтегазовые доходы, поэтому любое падение цен может иметь свои последствия. В последние годы российская экономика стала более зависимой от экспорта нефти. В 2013 г. ненефтегазовый дефицит бюджета достиг 10,3% ВВП, а это самый высокий уровень за последние три года.

При снижении цен на нефть на $1 Россия теряет $2,1 млрд бюджетных доходов в год. Из-за падения цен в последние месяцы доходы могут сократиться на $30-40 млрд.

Экономика России в этом году, по оценкам МЭР, вырастет на 0,5% и больше. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают роста ВВП на уровне 0,4% в 2014 г. и 1% в 2015 г. При этом они отмечают, что Россия сталкивается с рисками начала рецессии.

В начале октября цены на нефть опустили к $92 за баррель. Этот уровень не предполагает экономического кризиса, но для балансировки бюджета необходима стоимость на уровне $105.

Дефицит бюджета в 2015 г. составит 430,7 млрд руб. (0,6% от объема ВВП), при этом российский бюджет на 2015 г. сверстан из расчета $96 за баррель нефти марки Urals, а прогнозная цена МЭР предполагает уровень в $100.

Текущая динамика цен на нефть Brent по неделям И при создании бюджета используется бюджетное правило. Если фактическая цена на нефть будет превышать базовую ($96 в 2014 г.), то дополнительные доходы, в соответствии с текущими правилами, должны направляться в Резервный фонд, до того момента как его объем составит 7% ВВП. Но с 2015 г. дополнительные доходы от продажи нефти будут напрямую направляться на финансирование дефицита.

Тем не менее даже прогнозный уровень цен сейчас предполагает возможность ослабления рубля, сохранения относительно высокого уровня инфляции и потенциальной возможности использования резервных фондов для финансирования бюджета.

В результате, если цены на нефть продолжать снижаться в течение ближайших месяцев, ситуация в экономике может ухудшиться. Банк России не исключает, что включит кризисный сценарий падения цен на нефть в проект денежно-кредитной политики (ДКП).

Он может предполагать падение цен до $60 за баррель и резкое ослабление рубля, что может привести к необходимости дополнительных действий со стороны ЦБ. Регулятор отмечает, что в случае если сформируется долгосрочная тенденция к снижению цен на нефть, замедление роста отечественной экономики будет носить также структурный характер.

Бюджет РФ на 2015 г.

С другой стороны, ослабление рубля, которое вызвано падением цен на нефть, также приводит к дополнительным доходам бюджета. По подсчетам экспертов, ослабление курса на 1 руб. в текущих экономических условиях увеличивает экспортную выручку на 180 млрд руб.

Дело в том, что экспортная выручка приходуется в валюте, а вот в бюджет попадает выраженной в рублях. Поэтому относительная слабость рубля выгодна российской экономике, ориентированной на экспорт.

Многое может измениться уже в ноябре, когда пройдет заседание ОПЕК. Если страны-экспортеры договорятся сократить объемы добычи, это подстегнет цены на мировом рынке. В любом случае этим странами самим невыгодны низкие цены, хотя многие из них способны выдержать несколько месяцев падения выручки от экспорта. Но даже для Саудовской Аравии необходимы цены на уровне около $90, поэтому дальнейшее сильное падение остается под вопросом.

Кроме этого, постепенно Россия снижает свою зависимость от экспорта "черного золота". Так, доля нефтегазовых доходов в общем объеме доходов бюджета в 2015 г. составит 51%, а уже к 2017 г. снизится до 49,6%.