Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Все о личных финансах и инвестициях

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 6.962 RSS
←   Апрель 2011   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.lkapital.ru
Открыта: 12-12-2007
Адрес автора: service.servicelkapital-owner@subscribe.ru

Автор
Сергей Спирин

Статистика

6.962 подписчиков
-3 за неделю
←   Все выпуски   →

Все о личных финансах и инвестициях. Консервативные инвестиции в 2011 году


Добрый день!

Сегодня в выпуске:

  • Новости компании «Личный Капитал»
  • Статья выпуска. Консервативные инвестиции в 2011 году


Хотите задать вопрос консультанту компании? Сделайте это прямо сейчас!
Задать вопрос консультанту

Секреты успешного инвестирования
Лекция в Санкт-Петербургском инженерно-экономическом университете. Подробности - на сайте

В.Савенок о понижении рейтинга США
Ссылка на видеоролик выступления - на сайте

Новая книга от Личного капитала
Книга В.Савенка выпущена издательством «Манн, Иванов, Фербер». Подробности - на сайте

В.Савенок на форуме в Нижнем Новгороде
Форум пройдет 20-21 мая 2011г. Подробности - на сайте

 

Консервативные инвестиции в 2011 году

 

Финансовый консультант
Андрей Косолапов

 

В своей предыдущей статье (“К чему приводит размещение всех активов в собственном бизнесе”) я показал, что вкладывать все средства в бизнес – довольно рискованно, и в портфеле стоит иметь консервативные инвестиции. Сохранение вложенного в такие инструменты капитала – лишь одно из многих свойств консервативных инструментов. Сегодня я расскажу кратко о том, какие именно консервативные инструменты возможно использовать.

Прежде всего, отмечу, что выбор консервативных инструментов не так прост, как это могло бы показаться на первый взгляд. Основное свойство таких инструментов – гарантия сохранности вложенного в них капитала, а также небольшой, но стабильный доход. Казалось бы, что может быть проще? Ведь не требуется каких-то заоблачных цифр доходности, доходность по таким инструментам может составить 3% - 6%.

И, тем не менее, в своей практике мы столкнулись с ситуацией, когда выбор таких инструментов вдруг стал весьма ограниченным. На первый взгляд, кажется, что всегда есть такой вариант, как депозит в надёжном банке. Но, если речь идёт о России, то, к сожалению, пока что это – НЕ консервативный инструмент. Дело в том, что рейтинг нашей страны пока что недостаточно высок для того, чтобы какой-либо российский инструмент можно было считать консервативным. Да и гарантия по вкладам действует только до суммы 700,000 рублей.

В начале года, когда пришло время пересмотреть портфели многих клиентов, возникла вполне обычная ситуация: доли умеренных и агрессивных инструментов в их портфелях выросли, а доля консервативных инструментов уменьшилась. Так произошло не из-за обесценивания консервативных инструментов (на то они и консервативные, чтобы сохранять свою стоимость), а из-за более быстрого роста умеренной и агрессивной части портфеля. Возникла необходимость ребалансировки портфеля: следовало увеличить долю консервативных инструментов, чтобы вернуться к прежней структуре распределения рисков.
Вроде бы всё ясно: следует докупить ещё консервативные инструменты. На практике всё получилось сложнее. Как оказалось, многие уже имеющиеся в портфелях наших клиентов консервативные инструменты перестали быть таковыми. Т.е. их нужно продать. А выбор того, что можно купить вместо них, оказался не так прост …
На самом деле вариантов консервативных инвестиций достаточно много, и для всех своих клиентов мы этот вопрос успешно решили. Проблема возникла из-за того, что во многих портфелях консервативная часть была представлена фондами облигаций. Ставки рефинансирования снизились. Дальнейшее снижение ставок стало просто невозможным – и так они приблизились практически к нулю. Значит, рано или поздно произойдёт повышение этих ставок. А когда ставки рефинансирования растут, облигации падают в цене. Поэтому пришлось искать замену для фондов облигаций в портфелях наших клиентов.

Как решался этот вопрос? Какие консервативные инструменты использовались? Как ни странно, но одним из используемых инструментов стали облигации (отдельные облигации, а не фонды облигаций). И в этом нет никакого противоречия. Да, всё выше сказанное – верно, при повышении процентных ставок облигации будут падать в цене. Но если инвестор готов держать облигацию до погашения, то он при погашении он получит её номинальную стоимость. Ведь выплаты при погашении облигации производит тот, кто её выпустил. И, конечно, при приближении срока погашения рыночная цена облигации также будет стремиться к её номинальной стоимости. Кроме того, инвестор будет получать купонный доход в течение всего срока обращения облигации.

Для многих клиентов решением вопроса стали структурированные ноты. Напомню, что нота - это продукт, доходность которого зависит от доходности некого базового актива (ценных бумаг, индекса, товарных активов (например, нефти) и т.д.). В ноте также могут быть некоторые ограничения на потери и рост капитала. Эти ограничения - для инвестора. Сам банк, выпустивший такой продукт, может как заработать сверх этих ограничений, так и потерять деньги в большей степени, чем это предусмотрено для инвестора. Эти дополнительные прибыли/потери будут получены/оплачены банком. Инвестор не потеряет больше известной заранее величины, но и не заработает больше верхнего ограничения.
Получается сочетание гарантий сохранности некой части (или всего) капитала и существенное участие в полученной прибыли от вложений в ценные бумаги (или другой актив).
Если условия ноты гарантируют сохранность вложенного капитала, то можно считать её консервативным инструментом. Стоит отметить, что порог вхождения для многих нот начинается от 50,000$.

Ещё один инструмент, подходящий для формирования консервативной части портфеля – хедж-фонды. Конечно, не каждый хедж-фонд является консервативным. В качестве консервативных можно использовать только те фонды, для которых гарантируется сохранность вложенного капитала. И, разумеется, гарантия эта даётся не самим фондом, а каким либо надёжным банком. Прежде чем дать такую гарантию, банк тщательно изучает хедж-фонд, алгоритм его работы. И если банк ошибётся, то за такую ошибку ему придётся расплачиваться собственными деньгами. Как и у структурированных нот, для многих хедж-фондов порог вхождения начинается от 50,000$. Как и структурированные ноты, хедж-фонды позволяют получить неплохой доход, и при этом гарантирована сохранность капитала. Существенным отличием хедж-фондов от структурированных нот для инвестора является непрозрачность их работы. Это своего рода чёрный ящик для инвестора. Хедж-фонды не раскрывают свои алгоритмы, считая, что это снизит их эффективность. Алгоритм работы хедж-фонда может знать только банк, выступивший в качестве гаранта.

И, наконец, последнее по порядку, но не по значению. Консервативный инструмент, для использования которого не требуется вложить сразу 50,000$. Инструмент, нижняя планка доходности которого  известна заранее, и она фиксирована на весь срок обращения этого инструмента. Инструмент, не являющийся чёрным ящиком, с прозрачным алгоритмом работы, и подробной ежегодной отчётностью. Инструмент, являющийся не только инструментом инвестиций.
Этот инструмент – накопительная страховка. При открытии такой программы известно, какова будет гарантированная доходность. Но это – лишь нижняя планка, к ней добавится и негарантированная составляющая доходности. Хотя, даже если рассматривать только гарантированную часть, эта доходность уже выше ставок по депозитам в зарубежных банках, и известна заранее, на много лет вперёд.
Именно использование накопительных программ страховых компаний позволило многим нашим клиентам пополнить консервативную часть своего портфеля. Кроме того, как я уже писал выше, использовались также отдельные облигации, структурированные ноты, хедж-фонды.

Как видите, выбор есть всегда. А какой именно инструмент использовать – зависит от инвестора.


 

Если у  вас есть вопросы или вы хотите поделиться с нами своим мнением – пишите нам на info@lkapital.ru. Мы будем рады ответить на все ваши вопросы.

Приходите к нам: Москва, 3-ий Павловский переулок, дом 1, офисный центр «Эстейт».
Звоните нам: +7 (495) 221 45 16 (Москва); +7 (812) 313 91 26 (Санкт-Петербург)

Сайт компании: www.lkapital.ru

Вы знаете, как заработать деньги. Мы знаем, как их сохранить и приумножить.

 
В избранное