Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Все о личных финансах и инвестициях

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 6.962 RSS
←   Октябрь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.lkapital.ru
Открыта: 12-12-2007
Адрес автора: service.servicelkapital-owner@subscribe.ru

Автор
Сергей Спирин

Статистика

6.962 подписчиков
-3 за неделю
←   Все выпуски   →

Все о личных финансах и инвестициях. Система описания фондов Morningstar. Часть 4.


Добрый день, уважаемый подписчик!

 

Сегодня в выпуске:

 

·         Новости компании «Личный капитал»

·         Статья выпуска. Система описания фондов Morningstar. Част 4 – Борис Кожуховский.

 

Хотите задать вопрос консультанту компании? Сделайте это прямо сейчас!

Задать вопрос консультанту

 

Семинары Владимира Савенка в Минске и в Нижневартовске!

 

Подробнее смотрите здесь.

 

Система описания фондов Morningstar. Часть 4.

Практикум частного инвестора.

 

Автор: ведущий финансовый консультант

Компании «Личный капитал»

Борис Кожуховский

 

Продолжаем рассмотрение системы описания взаимных фондов агентства Morningstar.

 

Для лучшего понимания системы описания необходимо открыть страницу фонда на сайте Morningstar http://www.morningstar.co.uk/UK/snapshot/snapshot.aspx?tab=0&id=F0GBR04SJJ

 

Раздел Риск и Рейтинг (Risk and Rating).

 

В этом разделе отображаются основные качественные и количественные показатели, характеризующие риски данного фонда.

 

В первом подразделе Рейтинг Morningstar (Morningstar Rating ™) доходность и риск фонда сравниваются с соответствующей категорией.

Для фонда Baring Eastern Europe Fund USD Inc категорией для сравнения является категория акций компаний развивающихся стран Европы (Emerging Europe Equity). Рассматриваемые периоды сравнения – три года, пять и десять лет.  А также доходность, риск и рейтинг фонда с самого начала его работы (overall). На основании соотношения доходности и риска выставляются соответствующие «звездные» рейтинги.

 

Показатель Доходности (Morningstar Return) отражает превышение доходности фонда в сравнении с безрисковой инвестицией (например, с 3-месячными гос. облигациями США).

Поскольку у инвестора всегда есть возможность инвестировать в безрисковый актив, Morningstar измеряет только то значение, на которое доходность фонда превзошла безрисковую инвестицию.

 

Рассчитанная на годовой основе среднегеометрическая величина таких отклонений известна как Доходность Morningstar (Morningstar Return).

 

Затем полученные значения сравниваются либо со средним по категории, либо с доходностью безрискового актива, в зависимости от того, какое значение выше. Лучшие 10% фондов получают значение «Высокая» (High), следующие 22,5% «Выше среднего» (Above Average), идущие далее 35% - «Средняя» (Average), последующие 22,5%  - «Ниже среднего» (Below Average) и последние 10% получают –«Низкая» (Low).

 

Показатель Morningstar Risk отражает, насколько велика присущая фонду степень риска в сравнении со средним показателем по той же категории. Значения для показателя риска присваиваются такие же, как и для показателя Доходность.

 

Необходимо отметить, что значение «High» отражает лучший показатель Morningstar Return, а значение  «Low» лучший показатель Morningstar Risk.

 

Значения Morningstar Rating ™ рассматривались в первой части практикума, поэтому подробно останавливаться на них не будет.

 

Рассмотрим на примере нашего фонда, как он вел себя на периоде три года и пять лет.

 

Период три  года:

- Доходность (Morningstar Return) - Выше среднего (Above Average),

- Риск (Morningstar Risk)  - Выше среднего (Above Average),

- Рейтинг (Morningstar Rating) - ***.

 

Это говорит о том, что фонд на протяжении последних 36 месяцев занимает хорошие позиции среди фондов в этой категории. Он имеет доходность, превышающую среднюю по категории, риски, на уровне «выше средних» по категории и рейтинг три звезды, относящий его к тем 35% фондов, которые по соотношению «доходность - риск» находятся в середине фондов данной категории.

 

Пять лет:

- Доходность (Morningstar Return) – Высокая (High),

- Риск (Morningstar Risk)  - Выше среднего (Above Average),

- Рейтинг (Morningstar Rating) - ****.

 

На периоде в 60 месяцев фонд показывал высокую доходность, по сравнению с фондами своей категории, имел риски выше средних, и входил в лучшую треть фондов данной категории, на что указывает рейтинг в четыре звезды.

 

Такие данные говорят о том, что этот фонд хорошо работал в прошлом и его стоит рассматривать для включения в свой инвестиционный портфель.

 

Подраздел Измерение Волатильности (Volatility Measurements)

 

Волатильность – это измеряемое движение цены на актив. Стандартное отклонение – это более широко используемое измерение волатильности. Стандартное отклонение (Standard deviation) фонда показывает, как доходность фонда колебалась в прошлом. Волатильность и стандартное отклонение обычно рассматриваются как степень риска.

 

Стандартное отклонение выражается в процентах, как и доходность. Рассчитывается она на базе доходности фонда за последние 36 месяцев. Стандартное отклонение позволяет оценить границы доходности, которую может показать фонд.

 

Как используются эти показатели на практике? Для того, чтобы оценить возможную доходность фонда, требуются два показателя – стандартное отклонение (3-Yr Std Dev) и  средняя доходность за три года (3-Yr Mean Return).

 

Вы можете оценить, что в 95 % случаев, нижняя граница годовой доходности может быть равна средней доходности за три года минус удвоенное значение стандартного отклонения. Верхняя граница доходности, в 95% случаев, может составить величину, равную сумме средней доходности за два года и удвоенного значения стандартного отклонения. Таким образом, даже в хорошие годы Вы сможете оценить величину своих возможных потерь, и наоборот.

 

Т.е. для нашего фонда, границы доходности будут следующие:

Нижняя граница: 12% - (37,81% * 2) = -63,62%

Верхняя граница: 12% + (37,81%*2)  = 87,62%

 

Вложив деньги в этот фонд, Вы можете понести потери в 63,62,%, а можете и получить доход в размере 87,62%.

 

Третьим показателем, использующимся в этом подразделе, является коэффициент Шарпа (Shapr Ratio).

Этот коэффициент, показывает эффективность инвестирования в фонды. Чем выше этот показатель, тем фонд более эффективно управляется с точки зрения сочетания доходности и риска. Коэффициент Шарпа для фонда надо сравнивать с этим показателям для других фондов и выбирать тот фонд, у кого коэффициент Шарпа выше. Однако, коэффициент Шарпа не безупречен, и им нельзя пользоваться, как единственным критерием отбора фондов.

 

Если у  вас есть вопросы или вы хотите поделиться с нами своим мнением (опасениями) – пишите нам. Мы будем рады ответить на все Ваши вопросы.

Всегда рядом с вами, Консалтинговая группа "Личный капитал"

Приходите к нам: Москва, 3-ий Павловский переулок,
дом 1, офисный центр «Эстейт», офис № 414
Звоните нам: +7 (495) 221 45 16

Пишите нам: info@lkapital.ru

сайт: www.lkapital.ru

 

 
В избранное