Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Финансовые новости, рост доходов" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Комментарий одного из значимых событий в Украине от 17.03.2005
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
|
|
|
| |||||||
| |||||||||
Комментарий одного из значимых событий в Украине | |||||||||
Украинский Финансовый СерверКомментарии дня, 17.03.2005 - http://www.ufs.kiev.ua/stories/fcomments.php
17.03.2005 13:29
В.Гриб предлагает провести консультации с участием президента, правительства и фондовиков для решения проблем фондового рынка Украины
УФС. 17 марта. /КИЕВ/. Гендиректор одной из крупнейших инвесткомпаний Украины КУА "ТЕКТ" Вадим Гриб предлагает провести совместные консультации с участием президента, правительства и фондовиков и возвратиться к комплексному подходу к разрешению проблем фондового рынка Украины. Об этом он заявил в интервью УФС.
Информагентство УФС обратилось к В.Грибу с пр! осьбой прокомментировать заявление главы Национального депозитария Виктора Ивченко о том, что "в Украине и сегодня нет центрального депозитария, нет ни одной фондовой биржи, есть только имитация биржевых торгов и мистификация инвесторов" ("Урядовый курьер", 15 марта 2005 г.).
В.Гриб: "Я исхожу из того, что участники рынка не должны заниматься тем, что комментировать высказывания того или иного чиновника или регулятора на эту, болезненную уже тему. Нас опять втягивают в неконструктивную и абсолютно бесполезную дискуссию, длящуюся уже пятый год. Происходит просто забалтывание темы. С этим следует покончить.
С точки зрения государства, как и с точки зрения участников рынка, не имеет значения, чем себя представляют промежуточные звенья, потому что инфраструктура и инструменты производны от стратегии развития фондового рынка. Но в Украине ее как бы и нет. То есть она существует на бумаге, разработана и утверждена в 2000 году на период до 2005 года, приче! м на самом высшем уровне, но так и не реализована. Ответствен! ность за это в значительной степени ложиться на плечи Виктора Ющенко.
Во время его премьерства рынком была проделана огромная подготовительная работа по созданию депозитарной системы Украины. В ней принимали участие авторитетные международные институции, Мировой банк, бизнесмены, депутаты, представители правительства, все комиссионеры - рабочая группа насчитывала более 60 экспертов. Я в 2000 году работал советником премьера и докладывал Виктору Ющенко о проблемах рынка и путях их решения. Я также принимал участие в упомянутой рабочей группе, которой была проведена целая серия заседаний и консультаций, в результате чего появился комплексный подход, отразившийся в Программе развития фондового рынка. Ею, в частности, предусматривалось создание полнофункционального депозитария - с банковской лицензией, с долей государства не менее 25, с гарантиями исполнения сделок системой расчетов поставка против платежа и т.д. и т.п. В дальнейшем программа была утверждена постановлен! ием Кабмина и только то, что она так не выполнена на сегодняшний день, позволяет всем проблемам этой отрасли сохраняться практически в нетронутом виде.
Нет никаких сомнений в том, что создание единого депозитария Украины по-прежнему остается одной из наиболее актуальных проблем. Испытывая огромную потребность во внешних инвестициях, мы не можем не заботиться о том, чтобы создать комфортные условия для работы инвесторов. Но без принятых во всем мире механизмов, гарантий и системы расчетов это сделать невозможно. И пустыми дискуссиями, переливающими из пустого в порожнее, тут ничего не решить.
Выход на сегодняшний день я вижу в том, чтобы провести совместные консультации с участием президента, правительства и фондовиков и возвратиться к комплексному подходу к разрешению проблем рынка. Конструктивизм такой работы заключается в том, что именно операторы-фондовики находятся "на передовой" общения с зарубежными инвесторами и как никто другой знают их опасения и о! жидания. А также и потребности инвесторов внутренних. Мы могл! и бы предложить правительству реальные шаги в этом направлении. Так, например, для наполнения рынка на него должны быть выведены все предприятия, содержащие государственные доли. Необходимо изменить, а вернее разработать, ввиду ее отсутствия, систему оценки эффективности менеджмента на таких предприятиях, чтобы добиться эффективного управления. Ведь на сегодня сложилось положение вещей, когда компания, имеющая объем бизнеса 500 млн., дает доходность 1 млн. и это считается нормальным. Мы понимаем проблемы, но не знаем, кому их адресовать, к кому апеллировать.
Диалог на наивысшем уровне с привлечением широкого круга экспертов от рынка, а не отдельных олигархов позволит уйти от локального лоббирования той или иной группой каких-то фрагментарных решений, заказных дискуссий, что происходит в настоящее время.. Ведь бизнес, который теперь перекрашивается в оранжевый и продвигает свое виденье, на самом деле занимается лишь диверсификацией вложений. Последовательные позиции ! предпринимателей, поддерживающих реформаторские силы, пришедшие к власти, всегда были публичными.
В то же время следует отметить, что опытные операторы фондового рынка смогут работать при любых схемах. Им приходилось приспосабливать свои бизнес-процессы под самые нелепые конфигурации отечественного нормотворчества, они будут это делать и впредь. Но для государства, правительства, заявившего курс на европейскую интеграцию и сотрудничество, очевидно является остро необходимым привести инструменты и регуляторы фондового рынка в соответствие со стандартами цивилизованных экономик. Для чего нужно лишь проявить политическую волю к диалогу".
17.03.2005 15:03
Причины снижения котировок в ПФТС 16-17 марта - В.Шушковский ("Арт-Капитал")
УФС. 17 марта. ! /КИЕВ/. В Первой фондовой торговой системе 16 марта произошло! резкое снижение котировок, индекс ПФТС упал на 3,43% до 308,83 пункта. Котировки снизились практически по всем "голубым фишкам", а также по акциям второго-третьего эшелона, активно торговавшимися в последнее время. Ситуацию прокомментировал начальник аналитического отдела ООО "Арт-Капитал" Виталий Шушковский.
УФС: В ПФТС 16 марта началось существенное снижение котировок, которое продолжается и сегодня, 17 марта. Какова основная причина падения: перегрев рынка, усиление политических рисков?
В.Шушковский: На самом деле резкое падение котировок началось 15 марта, однако из-за недостаточной репрезентативности индекса ПФТС на его значении это отразилось только на следующий день. Сводный индекс компании "АРТ Капитал" еще во вторник показал падение на 2,7% (ПФТС -0,7%). В среду оба индекса упали на 3,4%.
Думаю, нынешняя коррекция вызвана чисто рыночными факторами. Поскольку украинский рынок акций имеет форму своего рода "слоеного пирога" (р! оль слоев играют субрынки: "мелкие компании - физлица", "крупные компании - мелкие компании", "нерезиденты - крупные компании"), наблюдается определенная инерция в передаче ценовых сигналов.
Наиболее рискованные международные инвесторы сформировали свои украинские портфели еще осенью-зимой 2004 г., а их более осторожные коллеги предпочли выждать и посмотреть, как будут развиваться события. Поэтому спрос на большинство "голубых фишек" на какое-то время "провис". Если крупнейшие украинские игроки в такой ситуации также решили сделать паузу, то небольшие региональные компании занервничали и стали распродавать свои пакеты по все более низким ценам, т.к. ограниченные оборотные средства не позволяют им надолго замораживать деньги в акциях.
Кроме того, сейчас не весьма благоприятная ситуация и на других развивающихся рынках. Если индекс ПФТС за неделю 10-16 марта потерял 3,2%, а индекс компании "АРТ Капитал" - 7,8%, то российский индикатор RTSI упал на 5,5%, инде! кс MSCI EM Eastern Europe LC - на 7,4%, а сводный показатель ! MSCI Emerging Markets LC - на 2,6%. Таким образом, события на Украине пока вполне укладываются в общую логику развития событий на мировых рынках, от которых мы все в большей степени зависим.
УФС: Возможна ли целенаправленная игра на понижение со стороны отдельных игроков рынка?
В.Шушковский: Во время предыдущего резкого спада (15-21 февраля) были основания предполагать, что отдельные игроки пытались заработать, играя на понижение. Сейчас явных признаков такой игры пока не наблюдается.
УФС: Как долго продлится коррекция? Окажет ли стабилизирующее влияние публикация окончательного списка предприятий, которые будут реприватизированы?
В.Шушковский: Тематика реприватизации, судя по всему, уже отыграна рынком: за первоначальными жесткими заявлениями конкретных действий не последовало, зато появились значительно более мягкие высказывания высшего руководства страны. Но внесение определенности по данному вопросу, безус! ловно, пойдет на пользу рынку.
По поводу ближайших перспектив прогнозы делать не берусь, но можно с уверенностью предполагать, что к концу месяца и квартала крупные игроки будут активно "разогревать" котировки. Есть также причины надеяться, что многие институциональные инвесторы со II квартала откроют или увеличат свои лимиты на Украину, а это означает, что после завершения пасхальных каникул в западных странах на украинском рынке могут появиться "свежие" деньги, и цены пойдут вверх.
17.03.2005 17:11
Причины снижения котировок в ПФТС 16-17 марта - В.Горовой ("Инэко-Инвест")
УФС. 17 марта. /КИЕВ/. В Первой фондовой торговой системе 16 марта произошло резкое снижение котировок, индекс ПФТС упал на 3,43% до 308,83 пункта. Котировки снизились практичес! ки по всем "голубым фишкам", а также по акциям второго-третье! го эшелона, активно торговавшимися в последнее время. Ситуацию прокомментировал инвестиционный аналитик КУА "Инэко-Инвест" Виталий Горовой.
УФС: В ПФТС 16 марта началось существенное снижение котировок, которое продолжается и сегодня, 17 марта. Какова основная причина падения: перегрев рынка, усиление политических рисков?
В.Горовой: Начавший в третьей декаде февраля боковой тренд для многих ассоциировался с "затишьем перед бурей". Дальнейшее поведение рынка во многом зависело от действий политиков. Учитывая то, что никаких ощутимых законодательных изменений за три недели не произошло, ничего удивительного нет в том, что инвесторы вновь решили фиксировать прибыль.
Кроме того, ни в коем случае не следует забывать о падении ведущих мировых индексов, таких как Nasdaq, DJIA, S&P 500, DAX, FTSE 100 (падение на 0,94%, 1,04%, 0,81%, 1,79%, 1,25% соответственно). Не лучшим образом обстоят дела и у наших соседей - россиян, где фондовый индикато! р РТС за день упал на 3,09%.
УФС: Возможна ли целенаправленная игра на понижение со стороны отдельных игроков рынка?
В.Горовой: Такой вариант всегда следует допускать. Задача любого торговца - максимизировать свою прибыль. И, конечно же, у маркет-мэйкеров возможности "подвинуть" котировки в нужную сторону достаточно высоки. Серьезный игрок на рынке ценных бумаг может попытаться "спустить" цены на фондовые инструменты в надежде через некоторое время получить хорошую прибыль, если он предчувствует "бычий" тренд.
УФС: Как долго продлится коррекция? Окажет ли стабилизирующее влияние публикация окончательного списка предприятий, которые будут реприватизированы?
В.Горовой: Фактически любая позитивная макроэкономическая новость оказывает положительное влияние как на фондовый, валютный, так и на различные товарные рынки страны... Публикация окончательного списка предприятий, подлежащих реприватизации "успокоит" крупны! х инвесторов. Совершенно нормальной является ситуация, когда ! стратегический инвестор опасается рисковать своими деньгами в условиях неопределенности. Текущая позиция правительства, заключающаяся в затягивании сроков опубликования окончательного решения, весьма настораживает многих фондовых игроков. Снизить появившееся напряжение может повышение уровня прозрачности действий украинской политической элиты, разговоры о котором ведутся со времен "оранжевой" революции.
Посетите раздел "Аналитика" на УФС - http://www.ufs.com.ua/stories/comments.php
|
По всем вопросам Вы можете обратиться в отдел маркетинга УФС:
тел./факс: (044) 413-79-91, 413-74-63
E-mail: marketing@ufs.kiev.ua
| http://subscribe.ru/
http://subscribe.ru/feedback/ |
Подписан адрес: Код этой рассылки: media.today.comments |
Отписаться |
| В избранное | ||
