Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Комментарий одного из значимых событий в Украине

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Финансовые новости, рост доходов" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
УФС

Статистика

1.047 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Комментарий одного из значимых событий в Украине от 04.07.2002


Информационный Канал Subscribe.Ru

Информационное агентство "Украинский Финансовый Сервер"
:: http://www.ufs.kiev.ua ::
Комментарий одного из значимых событий в Украине

Комментарии дня, 04.07.2002 - http://www.ufs.kiev.ua/stories/fcomments.php


04.07.2002 10:29
Институты совместного инвестирования: еще один шаг к реальности
2 июля, Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) на своем заседании утвердила положение о лицензионных условиях для компаний по управлению активами. Если в течение месяца данный документ успешно пройдет Минюст, то уже осенью мы сможем увидеть первые компании по управлению активами и институты совместного инвестирования (ИСИ), созданные в соответствии с профильным Законом Украины (см. справку) от 15 марта! 2001 г (далее - Закон).

Кроме указанного положения на состоявшемся во вторник заседании были утверждены положения об оценке стоимости чистых активов ИСИ, которым фактически определяется порядок отчетности инвестфондов, и о расходах компании по управлению активами, которым определяется процедура установления вознаграждения для таких компаний.

Важность принятия лицензионных условий состоит в том, что их отсутствие сдерживает появление компаний по управлению активами и, соответственно, ИСИ нового типа. Напомним, что в соответствии с Законом, компания по управлению активами не может получить лицензию на профдеятельность без наличия лицензионных условий, а ИСИ не может быть зарегистрирован, если он не заключил договор с компанией по управлению активами. Если учесть, что вся остальная база регламентирующая создание и начало деятельности ИСИ уже приняты, принятие лицензионных условий можно назвать "стартовым выстрелом" для деятельности в сфере совместного инвести! рования.

Правда существуют 2 "но". Первое, как уже у! поминалось, Минюст, который должен завизировать этот документ, второе - это наличие государственного реестра ИСИ. Для его создания должно быть принято соответствующее постановление Кабмина, а для его ведения - соответствующее положение ГКБЦФР. Как отмечают в Комиссии по ценным бумагам, оба документа уже практически готовы и ждут своего подписания - дело за малым.

Следующий этап. Для получения лицензии на осуществление профессиональной деятельности по управлению активами необходимо стать членом профильной саморегулируемой организации (СРО). Таковой ГКЦБФР признана Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса (УАИБ). Фактически это первая СРО на фондовом рынке, без согласия которой профучастник не может получить лицензию в ГКБЦФР. В соответствии с действующим законодательством лицензия на управление активами выдается "за поданням" профильной СРО, т.е. УАИБ, которая должна провести предлицензионную подготовку желающего управлять активами и оценить его репутацию. Сущес! твующие члены УАИБ, а их около 50, скорее всего, беспрепятственно пройдут эту процедуру, так как большинство из них давно работает в этом сегменте и доказали свою состоятельность. Для остальных получение лицензии начнется с подачи документов и вступительного взноса в УАИБ (около $2000).

Возвращаясь к нормативному регулированию, отметим, что всего в сфере совместного инвестирования необходимо принять около 28 подзаконных актов. Из них уже приняты и вступили в силу как минимум 11. Еще 3 положения ГКБЦФР утверждены на этой неделе и будут направлены в Минюст. Проекты остальных документов, по словам Члена ГКЦБФР Сергея Бирюка, на данный момент Комиссией подготовлены и согласовываются с участниками рынка.

Подведем итог. ИСИ нового типа, учитывая их режим налогообложения, являются весьма привлекательным инструментом вложения средств (пока потенциально). Наиболее интересным видом ИСИ являются венчурные фонды, к которым предъявляются наименьшие требовани! я по диверсификации активов, составу участников и отчетности.!

Заметим, также, что ИСИ нового типа являются в определенной степени испытательным полигоном для будущей пенсионной реформы. В соответствии с проектом закона о негосударственном пенсионном обеспечении негосударственные пенсионные фонды будут действовать по принципу аналогичному новым ИСИ и управлять их активами будут те же компании по управлению активами. Разве что требования к последним будут чуть-чуть повыше. Дальше - больше. Активами накопительной государственной пенсионной системой также должны будут управлять компании по управлению активами. Естественно, что это должны быть только те компании, которые к тому времени продемонстрируют свою надежность и профессионализм. То есть начнут свою деятельность уже в ближайшее время.

Первые ИСИ, учредителями которых, скорее всего, выступят существующие инвестиционные компании, могут появиться уже осенью этого года. При этом учредителями выступят, прежде всего, действующие члены УАИБ.

К этому моменту Ко! миссия должна будет уже подготовить еще несколько ключевых нормативных актов регулирующих их деятельность, в частности реорганизацию старых инвестиционных фондов в новые.

Для справки. Закон Украины "Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)" был принят 15 марта 2001 г. Он определяет основы деятельности ИСИ и компаний по управлению активами. В частности, в соответствии с его нормами в Украине могут работать паевые и корпоративные инвестиционные фонды. Первые из них являются юридическими лицами и привлекают средства путем выпуска акций, вторые таковыми не являются и эмитируют инвестиционные сертификаты.

Инвестиционные фонды могут быть открытыми, закрытыми и интервальными в зависимости от периодичности выкупа ими своих ценных бумаг. Кроме того, инвестиционные законом разделяются на диверсифицированные, недиверсифицированные и венчурные. К первым из них предъявляются наиболее высокие требования к диверсификац! ии активов, к последним (венчурным) наиболее - низкие. По мне! нию специалистов, на данном этапе венчурные фонды являются наиболее перспективными.

На сегодняшний день приняты следующие нормативные документы регулирующие выпуск акций и инвестиционных сертификатов ИСИ, состав и структуру активов ИСИ, устанавливающие требования к договорам ИСИ с оценщиком имущества и с хранителем. Также вступили в силу Постановление КМУ определяющее перечень документов, необходимы для получения лицензии на осуществление деятельности по управлению активами и Программа обучения специалистов в этой сфере.

Для полного урегулирования деятельности ИСИ необходимо еще принять положения регулирующие реорганизацию старых инвестиционных фондов в новые ИСИ, ликвидацию ИСИ, отчетность ИСИ и компаний по управлению активами, оценку стоимости чистых активов компании, смену компании по управлению активами, и т.п.

На данный момент инвестиционный фонды и инвестиционные компании созданы и действуют в соответствии с Указом Президента "Об инвестицио! нных фондах и инвестиционных компаниях" от 19 февраля 1994 г. Основной целью их деятельности было обслуживание сертификатной приватизации, которая на данный момент закончилась.

В соответствии с Законом действующие инвестиционные фонды и инвестиционные компании должны в течение 2 лет со дня вступлению в силу данного закона ликвидироваться или реорганизоваться в новые ИСИ, действующие в соответствии с данным законом.

По состоянию на 1 января 2002 г., по данным ГКЦБФР, в Украине насчитывалось 64 инвестиционных фонда и 78 взаимных фондов инвестиционных компаний. В 2001 г. в связи с ликвидацией были ликвидированы выпуски инвестиционных сертификатов 29 инвестиционным фондам на сумму 240,07 млн.грн. и 31 инвестиционной компании на сумму 154,29 млн.грн. Кроме того, в связи с реорганизацией были ликвидированы выпуски инвестсертификатов 7 инвестиционным фондам на сумму 166,188 млн.грн и 3 инвестиционным компаниям на сумму 0,915 млн.грн.


Посетите раздел "Аналитика" на УФС - http://www.ufs.kiev.ua/stories/

По всем вопросам Вы можете обратиться в отдел маркетинга УФС:
тел./факс: (044) 413-79-91, 413-74-63
E-mail: marketing@ufs.kiev.ua

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное