АННОТИРОВАННОЕ СОДЕРЖАНИЕ ЖУРНАЛА

«ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

26 (314) - 2008 июль

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: ориентация на результат

Овчинникова О.П., доктор экономических наук, прфессор,заведующая кафедрой финансов, кредита и налогообложения

Овчинникова Н.Э.

Орловская региональная академия государственной службы

В настоящее время большинством экономистов поднимается вопрос о сложности с ликвидностью в российской банковской системе и невозможностью в связи с этим обеспечения отечественными банками текущего экономического роста. Много нареканий вызывают действия Центрального банка и правительства в этой области. Так, состоявшийся 17 апреля 2008 года аукцион по размещению бюджетных средств на депозиты банков показал, что из 300 млрд. рублей, предложенных по ставке 7,25%, востребованными оказались лишь 23,6 млрд. рублей (средневзвешенная ставка – 7,31%) . Причины такого положения в том, что, во-первых, предложенный срок депозитов – 1 месяц – не устраивал большинство банков-участников аукциона. Во-вторых, средства бюджета оказались достаточно дороги для большинства кредитных организаций. В-третьих, к конкурсу на право получить в депозит казенные деньги были допущены банки, соответствующие максимально высоким требованиям, закрепленным в Постановлении правительства № 227 от 29 марта 2008 г. А проблемы с ликвидностью возникают, как правило, у более мелких банков, не обладающих требуемыми характеристиками.

Авторы статьи делают попытку разобраться, что необходимо сделать, чтобы обеспечить качественный рост банковской системы (а вырасти ей необходимо в разы) и обеспечить растущую экономику адекватным количеством денег.

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

Оценка планирования информационных технологий в деятельности банков

Татаринова Л.Ю., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит»

Иркутская государственная экономическая академия

Конкуренция между банками формулирует цели - повышение качества обслуживания и возможность доступа услуг для клиентов. Достижение целей возможно через внедрение современных информационных технологий.

Информационная модель банка должна включать: комплексное решение по автомати­зации бизнес-процессов, функций бан­ка как электронного офиса; систему тех­нического потенциала, аутсорсинга.

Рынки банковских услуг включают конкурентные стадии: цена, доступность услуг, предложение услуг, качество обслуживания.

Для внедрения процесса планирования ИТ в банках следует учитывать, что они - стержень продвижения банковских продуктов, выгодно использовать апробированную технологию, капиталовложения в ИТ должны приносить пятикратный доход, положительный эффект ИТ зависит от эффективности управления проектом.

Внедрение новейших техноло­гий позволит приблизить услуги к запросам клиентов.

Каскадирование целей как инструмент разработки и реализации стратегии банка

Килячков А.А., эксперт по разработке и реализации стратегии ОАО «СИБУР»

В процессе долгосрочного планирования происходит каскадирование стратегических целей банка на операционный уровень. Каскадирование представляет собой «дробление» общих целей до конкретных мероприятий и их делегирование непосредственным исполнителям. Сбалансированная система показателей является эффективным инструментом каскадирования целей и дает возможность оперативно оценивать результаты исполнения стратегии и вовремя её корректировать. Успешная реализация этих процессов возможна только при поддержке высшего менеджмента банка.

Основные тенденции в области финансирования российских банков посредством выпуска еврооблигаций и привлечения синдицированных кредитов

Иванов С.А.

Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов

Финансирование банка является первостепенной задачей для его руководителей. Исходя из данного портфеля реальных активов и данной инвестиционной стратегии на будущее, руководством банка принимается решение, какова наилучшая стратегия финансирования. Для этого проводится сравнительный анализ различных альтернативных способов финансирования, проводится множество совещаний и коллегиальных обсуждений. Например, руководство может задаться вопросом: если требуются деньги, должен ли банк выпускать дополнительные акции, или ему следует брать взаймы?

Эффект Фишера и кредитно-инвестиционная стратегия банка

Родичева Т.В.

Красноярский торгово-экономический институт

Важнейшей особенностью кредитно – инвестиционной стратегии российских банков в условиях переходного периода является ее реализация при неравномерно изменяющемся уровне инфляции. В этой ситуации большое значение имеет особенность определения процентных ставок по кредитам в целях повышения эффективности кредитно – инвестиционной стратегии. Другими словами, при формировании кредитной ставки процента, в обязательном порядке должны быть учтены риски будущего изменения инфляции. Поскольку банк, по своей природе, является посредником в финансовых отношениях, при формировании кредитно – инвестиционной стратегии возможны недооценка и переоценка инфляционного риска, что естественным образом может привести к различным ситуациям.

БЮДЖЕТНЫЙ ДИСБАЛАНС

Дисбаланс бюджетный системы: несоответствие расходных обязательств и доходных полномочий

Томилина Н.С., младший научный сотрудник Института экономических проблем Кольского научного центра РАН

Идеальная модель бюджетного федерализма предполагает, что объемы доходных и расходных полномочий, закрепленных за конкретным уровнем власти, количественно адекватны. Однако на практике сбалансированная бюджетная система, недостижима.

В статье проведен ретроспективный анализ соответствия расходных и доходных полномочий субъектов Федерации, свидетельствующий о дисбалансе бюджетной системы России. Приведена оценка функционирования существующей системы межбюджетных трансфертов и ее возможностей сглаживания возникшего дисбаланса.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Возможные инструменты управления последствиями глобального кризиса мировых фондовых рынков

Круглов В.Н., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Образовательного консорциума Среднерусский университет (Институт управления и бизнеса), Калуга

Практически любой финансовый кризис, происходящий на мировом экономическом пространстве, по сути своей является системным и затрагивает не только экономику собственной страны, но и многих других. Это наглядно продемонстрировал ипотечный кризис Соединённых Штатов Америки.

Только в январе 2008 года мировые фондовые рынки потеряли 5,2 трлн. долл. Из-за ипотечного кризиса США, а также из-за опасения инвесторов по поводу замедления темпов роста мировой экономики, российский фондовый рынок в целом потерял 16% стоимости. Потери ММВБ оцениваются приблизительно в 20%. На всех 26 рынках развитых стран в январе наблюдалось падение, а 16 из них потеряли свыше 10% стоимости. Весь предыдущий рост был, таким образом, нивелирован.

Автор задаётся вопросом: а есть ли инструменты для защиты отечественной экономики от последствий подобных катаклизмов? Для ответа на него автор обращается как к международному опыту, так и к наработкам ретроспективного процесса развития российского банковского дела.

На основе анализа существующей ситуации делается вывод о том, что необходим комплексный подход к решению данного вопроса. В частности, совершенствование имеющихся, возрождение некогда применявшихся и создание абсолютно новых технологий использования продуктов финансового рынка.

Новый взгляд на теорию оптимального портфеля Марковица

Якухный Е.М. , ведущий специалист ОАО АКБ «Приморье»

Предсказание финансовых временных рядов - необходимый элемент любой инвестиционной деятельности. Сама идея инвестиций - вложения денег сейчас с целью получения дохода в будущем - основывается на идее прогнозирования будущего. Соответственно, предсказание финансовых временных рядов лежит в основе деятельности всей индустрии инвестиций - всех биржевых и внебиржевых систем торговли ценными бумагами. Прогнозирование стоимости ценных бумаг достаточно сложный процесс, на который влияет огромное количество не зависящих от человека факторов. Поэтому требуется разрабатывать математические модели и информационные технологии для того, чтобы как можно максимально сократить человеческий фактор в принятии инвестиционных решений и повысить эффективность вложений в финансовые активы.

Методы прогнозирования, применяемые в различных финансовых институтах, такие как технический и фундаментальный анализ, имеют достаточно свои недостатки. Наиболее существенными из которых являются невозможность человеком оценить все внешние факторы, влияющие на рыночные цены активов, а так же достаточно сильная зависимость прогнозов от личных предпочтений инвестора, т.е. их субъективность.

ФИНАНСЫ

Принципы и цели оценки элементов капитала сельскохозяйственного предприятия

Попова Л.В., кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой « Финансы и кредит»

Волгоградская государственная сельскохозяйственная академия

Управление стоимостью оборотного капитала способствует реализации принципа самостоятельности в ведении производственной, финансовой, инвестиционной деятельности в условиях полного самофинансирования и самоокупаемости сельскохозяйственного предприятия. Разработанные рекомендации методического характера по поводу выбора оптимального варианта оценки самых мобильных элементов капитала позволят реализовать конкретные цели при принятии решения в области управления.

НАЛОГОВАЯ ПОЛИТИКА

К вопросу о налоговом регулировании российского рынка коллективных инвестиций

Тепляшина С.М., заместитель генерального директора ОАО «Инвестиционная компания ИК РУССИНВЕСТ»

В статье обосновывается положение о необходимости активного применения мер налогового регулирования в целях устранения диспропорций развития российского рынка коллективных инвестиций. Проводится анализ соответствия принятых мер налогового регулирования задачам и реалиям качественного развития российского рынка коллективных инвестиций, на основании которого определяются виды и принципы налогового регулирования применительно к сфере коллективного инвестирования.

ВАЛЮТНЫЕ ПРИОРИТЕТЫ

Становление российского рубля в качестве международной валюты: оценка преимущества и рисков для экономики России

Терентьева О.И.

Московская финансово-промышленная академия

Тема обретения российским рублем статуса международной валюты является особенно актуальной в последние три года. Либерализация валютного законодательства, направленная на признание рубля международной валютой, стала не только концепцией, но и осмысленной практической политикой. Данная статья посвящена рассмотрению основных преимуществ для экономики России от становления рубля в качестве международной валюты при учете возможных отрицательных последствий.

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ

Дихотомия ипотечного кризиса

Кузнецов А.В., кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института мировой экономики и международных отношений НАН Украины

В статье обращается внимание на непоследовательность методов достижения финансовой стабильности в мире в течение минувшего десятилетия. Выдвигается авторская версия перераспределения финансовых активов в рамках ипотечного кризиса в США. Проводится сравнительный анализ некоторых аспектов накопления в англосаксонской и континентально-европейской банковских системах. Рассматриваются особенности рынка недвижимости и землевладения в Великобритании. Выявлено ряд факторов повышенной инвестиционной привлекательности британского рынка недвижимости.

СТРАНИЦЫ ИСТОРИИ

Принципы функционирования банковской системы России в период с 1988 г. по настоящее время

Артемьев А.А. , кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой финансов и менеджмента

Тверской институт экологии и права

Для понимания того, как будет развиваться банковская система России в перспективе и что нужно сделать для ее более эффективного функционирования, выявлены основные принципы, на основе которых она формируется с 1988 г. по настоящее время. Обоснована необходимость дальнейшего совершенствования банковского законодательства на основе пересмотра существующей государственной политики. Намечены направления развития, закрепления и классификации принципов построения банковской системы России.

Теперь журналы Издательского дома "ФИНАНСЫ и КРЕДИТ" доступны в электронном виде (pdf) в Научной Электронной Библиотеке (eLIBRARY.RU).

 На сайте eLIBRARY.RU можно оформить годовую подписку на текущие и архивные выпуски журналов, приобрести отдельные номера изданий или статьи. Подробности на нашем сайте: http://www.fin-izdat.ru  E-mail: pdf@fin-izdat.ru