Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Маркетинг В Маленьком Городе

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Левитас: Больше денег от Вашего бизнеса" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2008   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Александр Левитас

Статистика

1.164 подписчиков
+1 за неделю
←   Все выпуски   →

Маркетинг В Маленьком Городе


Что Будет С Российской (Так Называемой) Экономикой?

Спонсор месяца - ГлавМед: быстрый старт. Кратко, доступно, понятно

Давайте взглянем на экономику России с перспективы "честных экономистов". Начнем с фондового и долговых рынков, тем более что все уши прожужжали про decoupling и про быстрый рост, который и должен послужит тем самым говном, который послужит приманкой для зарубежных инвестиционных мух.

Ну, с фондовым рынком России все понятно - это театр абсурда. Если вы приставите пистолет к голове моей жены и скажете "Давыдов, быстро объясни мне фондовый рынок России" - я не смогу это сделать (с другой стороны - я опять стану холостяком).

Когда я жил в США, то соседкой по общаге была одна барышня, которая (зло)употребляла метамфетаминами. Каждый раз после принятия дозы у нее резко повышалась энергия - она убирала свою комнату, перебирала вещи, что-то перекладывала. Но энергии было столько много, что она допекала нас - надо что-то делать. И найти занятие для метамфетаминщицы в 25-и тысячном городке было непросто.

Российский рынок (и компании) постоянно росли, но это был какой-то шизоидный рост. Грубо говоря, рост средней российской компании выглядит так. Наши бизнесмены просекли фишку, что денег в мировой системе было слишком много и что return on investment падает. Западные инвесторы искали новых специалистов по отжатию денег. Нужен рост - будет рост, без проблем, сказали наши бизнесмены. Берется компания и выводится на рынок - так дешевле брать в долг. Берется долг и потом люди чешут репу - а нахуя мы в долг-то брали? А правильно, чтобы быстро рости. И потом эти долговые бабки тратятся на покупку новых компаний или расширение. Ок, купили. Но теперь такая жопа - по хорошему долг надо бы отдать. Но наши акции купили, потому что мы очень быстро растем. Если мы будет отдавать долг, то средств для роста не будет, а значит и премия за быстрый рост неоправдана. Тогда надо рефинансировать долг, взять еще в долг и опять что-нибудь купить.

Примерно так выглядит рост средней (негосударственной) российской крупной компании. Но возникают вопросы. Инфляция у нас (официальная) на уровне 12 процентов. Некоторые траншы по рублевым облигациям платят по 9-11% годовых. То есть инвестиции в рублевые облигации - это абсолютно безрисковая операция, в том смысле, что вы ГАРАНТИРОВАННО теряете деньги.

Что на зарубежных кредитных рынках - там предколлапсное состоянии. Полный пиздец будет особенно US Treasuries. Объясняю на пальцах - реальная инфляция в США - 8% годовых. Официальная - 4.3%. Доходность по десятилеткам - 3% годовых. Доллар падает и продолжает падать. Расходы США - растут. Экономике - пиздец. Мне непонятен этот миф про "безопасную гавань" американские казначейские облигации, потому что массовые инвестиции в US Treasuries (особенно нашими министрами-недоумками) примерно так же безопасны, как приглашение нацистов отвести еврейских мальчиков принять душ в Освенциме.

Короче - тезис такой, рост был липовый, основанный на дешевом кредите. Нет дешевого кредита, нет роста. Нет роста - нет высоких цен на акции. Нет высоких цен на акции - пиздец фондовому рынку. Тут нам полезно посмотреть на прибалтику, особенно Латвию и Эстонию. Они тоже прошли через липовый кредитный рост ВВП, но у них нет возможности прикрыть жопу нефтью и газом, как у нас. В Латвии, мальчики и девочки инфляция сейчас на уровне 16.5% (по Эстонии цифры не знаю, в Литве - 10%). Если Латвия и Эстония наебнется (что должно произойти, если я прав), то такие же процессы ждут и Россию, но могут быть невидны из за нефти и газа.

ОК, нефть и газ.

Я не понимаю логики, что российский фондовый рынок должен рости, потому что растет цена на нефть и газ. Начнем с того, что сверхприбыль забирает себе государство. Это первое. И второе, страну воровали и убивали конкурентов не для того, чтобы потом делиться с инвестором Петей из Костромы. На рынки вышли, чтобы получить дешевый кредит, который нужен был для модернизации (это правда и для прочих сырьевых компаний). Пока инвесторы покупают по логике - растет метал, покупаем металлургические компании. Но логика логикой, а вот будут ли делиться награбленным с нами-лохами - большой вопрос. Если нет - то это опять же пирамида с классической проблемой "последний идиот в очереди".

Рынок жилья.

Как работает рынок жилья в России, с точки зрения "честных экономистов". Представьте себе, что пиво на розлив в ресторане стоит 150 рублей, а мясо - 1200 рублей за килограмм. Так оно, собственно, и есть. Нам понятно, почему в ресторане так дорого. Однако если мы пойдем в супермаркет, то мы ожидаем пиво по 35 рублей, а мясо по 200.

Российский фондовый рынок работает таким образом, что если в ресторане продается пиво по 150 рублей, то и в супермаркете оно продается по 150 рублей. Каким образом? Объясняю. В любой момент времени, продается ничтожно малое количесво жилья. В Москве, к примеру, каждый месяц продается всего несколько десятков тысяч квартир, при том что квартир миллионы. Доступного жилья действительно мало (доступного в смысле свободного, а не дешевого), поэтому цены растут. Однако цены растут не для проданных квартир, а для всех квартир, правильно?

Возьмем график роста цен на московское жилье. С марта 2002 по март 2008, цена выросла с 1000 до 5000 баксов за квадрат. Допустим, средняя квартира москвичей - 50 квадратов. Если вы жили в Москве в собственной квартире с 2002 по 2008 год, то вам "заплатили" 200 тысяч баксов просто за сам факт того, что вы жили в Москве в своей квартире. Проверьте мои вычисления - средняя московская семья последние 6 лет получала по 2777 долларов в месяц, просто потому что они жили в своей квартире в Москве. Нехуево, да? (Если вы журналист и вам не о чем писать - воруйте мою идею, только получите официальную статистику по среднему размеру московского жилья).

Теперь вопрос - а кто это так щедро платил миллионам московских семей по 33 тысячи баксов в год? Ответ - никто. Ибо продалось не так уж и много квартир, думаю всего несколько сотен тысяч за тот же период. Но в цене, повторяюсь, росли ВСЕ квартиры, вне зависимости, выставлены они на продажу или нет. Факт продажи это всего лишь фиксация прибыли.

Сермяжная правда в том, что почти никто не может позволить себе покупать квартиры в Москве (да и в других городах). Нам кормят ботву про 10 лет беспрерывных цен, про острый дефицит жилья, про то, что строительство дорожает, а свободных площадей нет. И все это правда.

Но вопрос не в этом - если у тебя жилье есть, то ты еще сможешь улучшить свое положение. А если нет - то нет. У нас просто нет физических ресурсов поддерживать рост цен на жилье. Падение цен неизбежно. Сам механизм падения мне пока непонятен и я допускаю, что мы можем увидеть небольшой рост стоимости жилья на фоне падения баксов, но падение (в реальном исчислении) будет, думаю в конце 2008 года, в начале 2009.

Трудовые ресурсы.

Загадка - нихуя не делает, много бабок получает, кто такой? Российский менеджер, ясен пень (слишком легко, я знаю). Давайте посмотрим на трудовые ресурсы в мировом масштабе. Китай и Индия - там идет рост зарплат. США - тут идет геноцид среднего класса. С падением цен на жилье, за обесценивающимся долларом, да испаряющимися пенсионными накоплениями, да долгами, да рецессией - американский средний класс скоро попадет в красную книгу. Европа (Западная) - медленное обеднение. Европа Восточная - конец роста - стагнация.

Россия? В России был колоссальный рост (реальных) зарплат. Один мой одноклассник с 2003 года прошел с 400 баксов в месяц до 75 тысяч рублей. Удвоение зарплаты с каждой новой работой - это норма. А так процентов 30 роста в год (в номинальном исчислении) в бизнес-структурах.

Так как мы начинали с маленьких зарплат, то быстрый рост понятен. Однако рост зарплат - абсолютно неадекватен, людям платят намного больше, чем они того стоят. Поэтому к концу этого года рост зарплат обязан замедлиться и многим это не понравится. Люди привыкли, что зарплаты только растут. Мы так же выстраиваем колоссальную паразитическую систему труда, где мы тупо проедаем отжатые кем-то сырьевые и кредитные деньги. Рост за счет потребления - это тоже абсурдная модель. Готовьтесь к неприятностям.

Будет ли в России кризис? Я ставлю на мягкий кризис, который начнет себя проявлять в самом конце 2008 года, и будет ясен в 2009. Я предполагаю, что значительная часть средств в стабфонде, "испариться". С фондовым рынком ничего предсказать невозможно, он иррационален - но основа ("Россия - это страна с быстрорастущей экономикой") - больше фикция, чем реальность. Мы увидим дефолты по корпоративным долгам и пиздец некоторым частным компаниям, которые так любили описывать в Секрете Фирмы уже в этом году (месяца через 3-4 после крушения Америки).

Да, кстати, кризиса не надо бояться. И не пострадать тоже несложно - не берите и не давайте в долг, и купите мешок риса, чтобы было чего жрать. Вот, собственно и все. Я клятвенно обещаю, что буду продолжать вас развлекать в этом блоге, так что с рисом и интернетом нам никакой кризис не страшен.

Далее по этой (и не только) теме:

Вы когда-нибудь анализировали время своих ссор с женой (подругой, мамой, другими членами семьи)?

Сказки в Интернете нет. Кончилась.

Мастер-класс: Интернет-магазин цветов

Именем закона за ересь и пропаганду определения копирайтинга исключительно как написания рекламных текстов, а не текстов вообще, вы приговариваетесь к казни через расстрел, - бесстрастным голосом зачитал бумагу глава инквизиторского отряда Гильдии Капирайдыров

Google – самый "большой брат"

Спонсор месяца - ГлавМед: быстрый старт. Кратко, доступно, понятно
В избранное