Акции в рост +2%. Евро–пирровы +1,2%? Нефть по 50 долл.!

Акции в рост +2%. Евро–пирровы +1,2%? Нефть по 50 долл.!

Исторический ценовой Рубикон перейден: впервые «light» завершила неделю выше 50 долл./бар. (+2,2%). МВФ «отправил» промметаллы на многолетние максимумы. Золото (+2,4%) вновь дефиците: 419,2 долл./унц.

Фондовый рынок

Несмотря на неудачный старт недели, итоговые результаты пятидневки превзошли все ожидания. Понедельник выбился из общего ряда из-за понижения аналитиками Morgan Stanley рейтинга полупроводникового и телекоммуникационного секторов (DJI –0,6%, NASDAQ –1%). Но уже во вторник фондовый рынок развернулся вверх, несмотря на остающиеся запредельными цены на нефть. Порадовал инвесторов оптимистичный прогноз МВФ в отношении роста мировой экономики в 2004 г. на 5% и для Китая – на 8-9%. Это тут же подтвердила крупнейшая компания мировой индустрии тяжелого машиностроения Caterpillar (акции +8% до 80 долл.), повысив прогноз по росту доходов и отметив существенный рост спроса на ее продукцию. Вслед за ней подорожали акции производителя меди Phelps Dodge (+4,8%) и алюминиевого гиганта Alcoa (+4,3%). Даже негативная экономическая новость: снижение индекса уверенности американских потребителей в сентябре до 96,8 (август - 98,7) не смогла переломить новых настроений участников рынка акций.

Тем более, что уже на следующий день «многострадальный» технологический сектор наконец-то получил свой заряд оптимизма. Повышение рейтинга акций многих полупроводниковых компаний на фоне прогнозов об окончании спада в этом секторе, а также информация о росте объем продаж полупроводниковой продукции в мире в августе на 1,1% по сравнению с июлем, позитивно отразилось на динамике акций Intel +2%. Акции Интернет-компаний подстегнуло известие о покупке онлайнового турагентства Orbitz финансовой компанией Cendant за 1,25 млрд. долл. В результате акции Orbitz выросли на 6,4 долл. до 27,17 долл. А вот четверг оказался "тяжелым" для индекса «голубых фишек» Dow (–0,55%). Фармацевтическая компания Merck сообщила об отзыве с рынка одного из своих главных продуктов - препарата от артрита Vioxx (продавался в 88 странах), использование которого негативно сказывается на здоровье больных. Акции Merck упали на -26,8% до 33 долл.

Однако оптимистичные корпоративные данные в завершающий день недели все-таки вновь направили рынок вверх. Так софтверная компания PeopleSoft (акции +15% до 22,83 долл.) сообщила об отставке главного исполнительного директора и президента К. Конвэя. Это дало повод для Oracle (+5,5%) надеяться на поглощение PeopleSoft уже в скором будущем. JP Morgan повысил инвестиционный рейтинг производителей чипов Novellus Systems, Applied Materials, Teradyne Inc., чем вызвал давно невиданный ажиотаж на Уолл-Стрит. В начале нового квартала инвестиционные менеджеры устроили настоящую охоту за бумагами перспективных компаний. В результате - биржевые индексы США продемонстрировали самый большой рост за последние полтора месяца: NASDAQ +3,34%, Dow +1,45%, S&P500 +1,9%.

Оптимизм царил и на европейских биржевых площадках. Акции росли, ведомые признанными лидерами, такими как European BASF AG (+4,6%) и Vodafone Group Plc (+4,2%). Гигант мировой химической индустрии заявил о существенном росте спроса на его продукцию, а крупнейший оператор мобильной связи опроверг слухи о проблемах связанных с пересмотром бухгалтерской отчетности. Рост коснулся и бумаг корпораций горнопромышленного и металлургического сектора: BHP Billiton (+7%) и Corus Group Plc (+7,2%). Повышение спроса на промышленные и драгоценные металлы сулит им новые прибыли. N1 в мире производитель готового бетона RMC Group Plc (+42%) стремительно «потяжелел» после оглашения о его продаже 3-му в мире производителю цемента Cemex SA (+43%) из Мексики. Сделка оценивается в 5,8 млрд. долл. Немецкий DAXI повысился за неделю на +2,2%, французский CAC на +1,5% и британский FTSE на +1,8%, что привело его на максимальное значение с июля 2002 года.

На азиатских рынках также рост, вызванный повышением акций компаний нефтяного сектора SK Corp., BHP Billiton, Nippon Oil Corp. и горнодобывающих корпораций. Специализирующаяся на меди японская Sumitomo Metal Mining Co.(+10%) и поставщик никеля на китайский рынок PT Aneka Tambang (+13%), ожидают существенный прирост доходов от всплеска цен на промметаллы. За неделю Nikkei +0,8% и Topix +1,4%.

Валютный рынок

Затяжной период неопределенности на валютном рынке подвергся испытаниям. В четверг даже показалось, что «процесс пошел». Однако, последующие изменения котировок валютных пар были столь разноречивы, что можно констатировать – развязка все еще не наступила. И хотя по итогам недели индекс доллара снизился на -1%, его позиции (87,6) все еще продолжают оставаться устойчивыми. Первый уровень технической поддержки на 87, а главный и показательный на 85.

Пятидневка проходила на фоне ожидания встречи финансистов «большой семерки». Трейдеры ожидали громких заявлений, утечки информации или хотя бы намеков от официальных лиц. Но кроме версии по поводу девальвации китайского юаня в кулуарах ничего не всплывало. В итоге, рынок стал более чувствителен к экономическим новостям. За неделю до выхода важных данных по рынку труда США доллар решил «подупасть» на недельном увеличении количества обратившихся за пособиями по безработице. Тем более, что стало известно о снижении показателя потребительского доверия с 98,7 до 96,8 и отсутствии роста в расходах американцев при росте доходов на 0,4%.

Вышедший в пятницу индекс производственной активности ISM вызвал неоднозначные оценки экспертов. Снижение с 59 до 58,5 хотя и показывает замедление, но это касается только темпов роста, так как показатель выше 50 характеризует экономическую экспансию. И самое главное, что отслеживаемый компонент занятости в секторе вновь выросла с 55,7 до 58,1. С другой стороны, слабое значение составляющей индекса по новым заказам свидетельствует о том, что фаза ослабленного прироста ВВП в США все еще не преодолена. Доллар на закрытии недели стабилизировался, и его осенняя судьба, скорее всего, заключена в публикуемом 8 октября отчете Департамента по труду.

А до выхода пятничных данных, инвесторам предстоит тщательно проанализировать насыщенный поток макроэкономических новостей. Ожидаются показатели промышленных заказов в понедельник, речь о перспективах монетарной политики ЦБ его главы А.Гринспена и индекс ISM сектора услуг (особенно компонента занятости) во вторник. В Европе важными событиями станут заседания ЕЦБ и Банка Англии в четверг. Участники рынка будут очень внимательны к выступлению президента ЕЦБ Ж.К. Трише на ежемесячной пресс-конференции. Во вторник будет опубликован сервисный PMI Еврозоны. Аналитики прогнозируют некоторое снижение индекса до 54.4 с 54.5 в августе. Во вторник и пятницу будут опубликованы данные Германии по безработице и промышленному производству за август.

Евро (+1,2%) добавил интриги в негласное соревнование аналитиков. Вырвавшись из узкого диапазона, установившегося в последние недели, валюта сделала весомую заявку на восстановление восходящей тенденции. Однако, главный рубеж 1,2450 – 1,25 долл., остался так и не преодоленным, вселяя надежды в сердца приверженцев доллара. Среди последних есть известные имена ABN Amro и Bank of America, чьи прогнозы на Новый Год составляют 1,18 и 1,17 долл. соответственно. А вот палата торговли и промышленности Германии (DIHK) прогнозирует, что среднее значение курса EUR/USD в 2005 году составит $1.3000, а цены на нефть - $40 за баррель. Более гибки аналитики Mizuho Bank, рекомендующие покупать выше 1,25 долл. со среднесрочной целью 1,29.

Некоторую настороженность у трейдеров вызвало поведение других мировых валют, которые в отличие от евро особыми успехами не отличились. Так британский фунт (-0,5%) вовсе не следовал традиционному руслу движения курса - в тандеме с евро. После целого ряда слабых экономических данных и последовавших комментариев премьера Блэйера, курс в очередной раз оказался ниже 1,8 долл.

Японская иена (+0,1%), в преддверии публикации важных данных и на закрытии финансового полугодия, резко подешевела, попробовав добраться до отметки 112. Но после оптимистичного квартального обзора ТАНКАН, завершила неделю на «старом» уровне - около 110 за 1 долл.

Товарно-сырьевой рынок

Ситуация на рынке нефти уже традиционно напряженная. Серия ураганов на американском побережье, вызвавших перебои в добыче и транспортировке нефти, накаленная обстановка в Ираке, скандал с ЮКОСом, угроза войны в Нигерии – все это оказывает сильную поддержку ценам на энергоносители. Особенно, если учесть, что основные нефтедобывающие страны используют свои производственные мощности в полную силу. Поэтому сентябрьский рост цен в среднем на 6 долл. за баррель (нефть сорта "brent" подорожала на +14,6% до 47 долл./бар., "light" +13,6% до 50 долл./бар.) многие эксперты считают еще не закончившимся.

Вот и прошедшая неделя ознаменовалась новым ценовым рекордом еще в самом начале ("brent" достигла 47,6 долл., "light" – 50 долл./бар.). На фоне тяжелых последствий бушевавшего в Мексиканском заливе урагана "Айвэн", тревожные события в Нигерии вновь подтолкнули к активным покупкам фьючерсных контрактов. Ведь угроза со стороны нигерийских боевиков начать с 1 октября военные действия заставила нефтедобывающие компании уменьшить производство и эвакуировать сотрудников.

Некоторому снижению активности "быков" поспособствовали новости, вышедшие в среду: неожиданное увеличение товарных запасов нефти (на 3,4 млн. бар. до 272,9 млн. бар.), решение министерства энергетики США выделить 1,5 млн. бар. нефти из стратегических резервов пострадавшим от ураганов компаниям, а также известие о предстоящих переговорах боевиков и правительства Нигерии. Однако точку поставила пятница, продемонстрировав накопившиеся страхи нефтяного рынка. Продолжение военных действий в Ираке, обсуждение налоговых выплат ЮКОСом, призывы к переизбранию президента Венесуэлы, весьма неустойчивое перемирие повстанцев в Нигерии и зарождающийся новый ураган в Мексиканском заливе – дают все основания предполагать дальнейший рост цен на нефть. Итог недели: нефть "light" впервые завершила неделю выше 50 долл./бар. (+2,2%). Нефть сорта "brent" к концу пятидневки зафиксировала 46,8 долл./бар. (+0,9%).

Рекордной выдалась неделя и для цен на промышленные металлы. Активная покупка фондами контрактов на алюминий и медь началась после того, как МВФ повысил прогноз по росту мировой экономики в 2004 г. с 4,6% до 5%. Это, безусловно, дает повод прогнозировать дальнейший рост спроса на базовые металлы. В результате большинство из них достигли многолетних максимумов. Так цены на алюминий, пройдя важный уровень 1700 долл./т, достигли 9-летнего максимума – 1870 долл. (+2% за неделю). Котировки меди зафиксировали максимальную отметку за последние 10 лет – 3100 долл./т (+4%). Никель (+9%) вновь достиг 16500 долл./т – уровня начала года.

На котировки драгоценных металлов серьезно повлияло предполагаемое дальнейшее падение доллара, что и вызвало заблаговременные покупки со стороны инвесторов. В результате цены на золото достигли значения 419 долл. (+2,4%), серебро – 6,88 долл. (+6,6%), платину – 857 долл. за унцию (+0,5%).

Сергей Худолей