Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Dow настороже –1%. Доллар «завяз» +0,1%. Нефть выше 40 долл.
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
Dow настороже –1%. Доллар «завяз» +0,1%. Нефть выше 40 долл.
Неопределенность «парализовала» инвесторов: Dow –1%, NASDAQ –0,7% и S&P –0,3%. Величина повышения кредитных ставок в июне и последствия сверх-цен на нефть - главные факторы на фондовых рынках.
Нестабильность фондового рынка и угроза экономическому росту США из-за просчетов ФРС не позволили доллару развить успех. Евро и фунт удержались выше ключевых значений: 1,18 и 1,75 долл.
Ситуация с повышением цен на энергоносители скоро войдет в каждый дом: подорожают бензин, газ и электричество. Нефть +3,6% за неделю и +27% за год. Золото остановило падение на 375 долл./унц.
Фондовый рынок
Американский фондовый рынок по-прежнему остается в состоянии неопределенности, которая и стала главной причиной практически нулевого недельного изменения биржевых индексов: Dow –1%, NASDAQ –0,7% и S&P –0,3%. Нарастание озабоченности по поводу вероятности повышения ставок ФРС и соответственно увеличение рисков для инвесторов, негативно отражается на стоимости ценных бумаг. И это несмотря на то, что впечатляющие квартальные результаты корпораций, наоборот, указывают на хороший стоимостной потенциал акций.
После блестящего пятничного отчета о занятости (в американской экономике в апреле было создано 288 тыс. рабочих мест) участники рынка пришли к выводу, что ставки повысят значительно раньше. В результате фондовые рынки пришли в волнение уже в понедельник: Dow впервые с декабря 2003 г. опустился ниже 10 000 (-1,3%), NASDAQ потерял -1,1%. Приятным исключением был полупроводниковый сектор (+0,4%). Акции крупнейшей полупроводниковой компании Applied Materials выросли до 19,5 долл. (+4%) в результате повышения их рейтинга, а акции лидера среди производителей микросхем тайваньской компании Taiwan Semiconductor до 9,8 долл. (+4%), т.к. компания планирует увеличивать капитальные расходы сверх плана.
Слегка приободрившись во вторник рынок, тем не менее, на следующий день продемонстрировал всю мощь накопившейся нервозности. Опасения увеличения ставок, напряженная ситуация на Ближнем Востоке, высокие цены на нефть, а также сильные технические уровни фондовых индексов – все это спровоцировало вначале стремительное падение акций на 7 – 8%!, а затем такой же стремительный рост. Недовольными оказались участники рынка и значительным ростом складских запасов у мирового производителя коммуникационного оборудования Cisco Systems (-4,5% до 21,3 долл.), несмотря на то, что компания представила отличный квартальный отчет: чистая прибыль по сравнению с предыдущим годом выросла на 21,6%.
Окончание недели также не добавило оптимизма инвесторам. Рост цен у производителей на +0,7% , снижение объема розничных продаж в апреле на -0,5% в четверг и умеренный рост потребительских цен (+0,2%) в пятницу лишь добавили пресловутой неопределенности. Теперь июньский вердикт ФРС не выглядит столь предсказуемым, что лишает уверенности любую из сторон на рынке. Значительное давление на настроения оказывают исторически рекордные цены на нефть.
Следующая неделя будет небогатой на важные макроэкономические данные, и инвесторы дополнительные аргументы будут выискивать в последних отчетах технологических компаний и розничных торговцев. Объемы торгов предполагаются незначительными, и скорее всего активность на биржевые площадки вернется только после 27 мая. В этот день будет опубликован пересмотренный ВВП США за 1-й квартал. А окончательный вердикт по поводу среднесрочных перспектив стоит ждать лишь после 4 июня, когда данные о рынке труда охарактеризуют текущую экономическую ситуацию.
Японский фондовый рынок уже испытывает потрясения. Среди тех, кто больше всего пострадал в результате падения курса японских акций - телекоммуникационная компания DoCoMo, чьи акции потеряли почти 14% своей стоимости, и банк Mizuho, чья рыночная стоимость снизилась на 13%.Повышение учетной ставки в США может замедлить рост японского импорта.Озабоченность вызывает и уровень учетной ставки в Китае - местные власти также пытаются замедлить темпы экономического роста. Кроме того, дипломаты США в Токио предупредили своих граждан, что получено предупреждение о возможном нападении террористов на посольство.
В Европе инвесторы действовали по-американски. 15 национальных биржевых индексов из 17-ти западноевропейских стран снизились. Исключение составили Бельгия и Норвегия. Крупными потерями отметились голландская страховая компания Aegon Nv и лидеры технологического сектора Deutsche Telekom AG и Telefonica S.
Валютный рынок
На валютном рынке все еще сохранялись «продолларовые» настроения. Не поколебали их даже весьма неприятные цифры американской статистики в среду, показавшие очередной рост торгового дефицита США (в марте 46 млрд. долл.). После них в течение суток доллар успешно прошел тест на прочность, вернувшись и оттолкнувшись от бывшего уровня сопротивления 91,3.
Но назвать неделю триумфальной для американской валюты было бы не совсем верно. Пятничное поведение валютных трейдеров выдало ту напряженность, которая накопилась за последние недели. На достаточно нейтральных данных по инфляции в США (промышленные цены выросли на +0,7% и потребительские на +0,2%) доллар уже не покупали, а наоборот, предпочитали перед выходными сокращать по нему позиции. Видимо, даже в этих невысоких цифрах ими была замечена угроза перегрева экономики.
Логика произошедшего проста – если ФРС ошиблась в проведении монетарной политики, то последствия этого могут оказаться очень серьезными. И будут стоить и фондовому рынку, и экономике страны очень дорого. А формальным поводом для торможения доллара стали данные Мичиганского университета о прекращении роста индекса потребительского доверия (94,2 против ожидаемых 96). После недолгих раздумий индекс американской валюты на закрытии пятницы снизился почти к значению старта недели 91,6. Итоговый результат пятидневки для доллара всего +0,1%. А за этим - серьезная угроза для его краткосрочного снижения.
Евро (-0,1%) в очередной раз удалось отстоять рубеж 1,18 долл., что укрепляет уверенность его сторонников в начале нового цикла роста. По крайней мере возврат к 1,22 долл. выглядит после такого развития событий вполне вероятным. Немного улучшившиеся прогнозы по экономическому росту в ЕС поддерживают такой сценарий. Прогнозы ВВП в Германии за 1-й квартал составили: +0,4% (+1,5% за год), а в ЕС (12) аналогичные показатели были пересмотрены до +0,6% (+1,3%). Для Европы такое значение прироста за квартал стало максимальным за последние три года.
Но в более долгосрочном периоде предпочтительней выглядит баланс сил двух мировых валют, который может продлиться и до осени. Относительно значений евро это выглядит как широкий торговый коридор: 1,1750 – 1,2125 долл. Выход за его границы возможен, если только в июне ФРС будут предпринята радикальная мера – повышение базовой процентной ставки сразу на полпроцента. Не в малой степени будут важными и геополитические факторы, связанные с динамикой напряженности на Ближнем и Среднем Востоке и развитием предвыборной кампании в США.
Британский фунт (-1,5%) тоже удержал свой стратегический рубеж: 1,75 долл. В случае реализации сценария краткосрочного ослабления доллара, у него есть все шансы возвратить себе значения 1,8 долл. Недавнее ужесточение монетарной политики центральным банком устранило на некоторое время колебания валюты, связанные с дифференциалом процентных ставок. В большей степени торговцы валютой станут рассматривать свежие экономические данные, в поисках подтверждения сохранения динамики экономического развития страны. Мнения экспертов по поводу перспектив стерлинга хоть и расходятся, но меняются в одну сторону. Goldman Sachs Group Inc. снизил трехмесячный прогноз с 1,76 до 1,71 долл., а лучший «оракул» по фунту BNP Paribas SA переместил четырехнедельный ориентир с 1,87 до 1,8 долл.
Иена (-1,5%) в большей степени претерпела от скандалов, вызванных требованиями отставки премьер-министра. Ее дальнейшее ослабление маловероятно, и по прогнозам Lehman Brothers Holdings Inc. на все лето установится узкий коридор соотношений: 112-114 иен за 1 долл. А с учетом характера изменений курса японской валюты, его можно смело расширить до 110-115. Экономика страны демонстрирует хорошую форму, лишь бы торговые партнеры не подвели: сохраняли и дальше покупательную способность.
Товарно-сырьевой рынок
Цены на нефть добрались до исторических максимумов: так дорого «черное золото» никогда еще не стоило. Гремучая смесь факторов, главные из которых - небывало высокий спрос на бензин в США и нестабильность в нефтеносных регионах мира, подняла котировки с начала года на 27%. Из всего подорожания на эту неделю пришлось +3,6%.
Но если учитывать инфляционный коэффициент, то все же в начале 80-х нефть была дороже. Война между Ираком и Ираном подняла тогда стоимость барреля до 35 долл., что соответствует нынешним 72 долл. Для сравнения: в 1974 г. при эмбарго из-за арабо-израильской войны цены установились на значении 9 долл. (сегодня это составило бы 35 долл.).
Таким образом, нынешний ажиотаж сродни бурным военным временам, и текущие цены содержат в себе значительные рисковые надбавки-премии. Закрытие недели зафиксировало котировки: 41,4 долл. «light» (Нью-Йорк) и 38,7 долл. «brent» (Лондон). ОПЕК, обеспечивающая треть мировой добычи нефти, уже начала консультации по поводу возможного увеличения квот. Но, имея на руках лишь маленький «козырь» - объемы поставок, картель в одиночку не сможет стабилизировать ситуацию на рынке. Эксперты утверждают, что ситуация достигнет апогея к моменту передачи власти от оккупационного режима новому иракскому правительству.
Еще одно следствие - рост цен и на другие энергоносители, что явно увеличит расходы у потребителей газа и электричества в этом году. Природный газ в США подорожал с начала года на 10%, а на этой неделе сразу на 3%. То же происходит и с мазутом, котировки которого с начала года уже повысились на 27%. Негативное влияние тенденции может сказаться на макроэкономике, привнося за собой инфляцию, рост кредитных ставок и последующие за этим финансовые катаклизмы.
Видимо, эти последние аргументы помогли стабилизироваться ценам на драгоценные металлы, которые растеряли в последние дни многочисленных приверженцев. Золото, после снижения до 375 долл. за унцию, на долларовом затишье вновь развернулось вверх – к 377 долл. Серебро (+2,6%) полностью оправилось после апрельского оглушительного падения и начало даже прибавлять: от 5,55 до 5,7 долл./унц. Вновь подтянулась к важному рубежу 800 долл. платина. Если ей удастся закрепиться выше этого значения, то возврат летом к 900 долл./унц. станет очень даже реальным.
И наоборот складывается ситуация у промышленных металлов. Угроза глобальному экономическому росту вызывает
настороженность у торговцев этим сырьем, что и привело к некоторому затишью. Котировки начали медленно снижаться, «разъедая» уровни
поддержки установившиеся в последние недели. Резкое движение цен возможно уже на следующей неделе.
Сергей Худолей
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
