Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Motorola +25%. Доллар +1,5% . Серебро –27%.
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
Motorola +25%. Доллар +1,5% . Серебро –27%.
Рост кредитных ставок сдерживает рост акций: Dow +0,2%, S&P +0.5% и NASDAQ +2,7%. Корпоративные новости в США предрекают рекордный за последние десятилетия экономический рост.
Возможный рост процентных ставок в США на пользу доллару (+1,5%). Евро (-1,2%) снизился до 1,185 долл., а фунт (-1,6%) до 1,77 долл. Ожидается недельный тайм-аут.
Резкое падение цен зафиксировано почти по всем сырьевым группам. Исключение составила нефть (-1,5%). Золото (-2,5%) вновь ниже 400 долл./унц. Промметаллы дешевели со скоростью до 10% в день.
Фондовый рынок
Минувшая неделя оказалась достаточно нервозной для американского фондового рынка. С одной стороны, участники рынка были напуганы намеками председателя Федеральной Резервной Системы (ФРС) А. Гринспена о возможно скором увеличении кредитных ставок. С другой – они явно ощущают дальнейший экономический рост, что подтверждали и отличные корпоративные данные, и макроэкономические индикаторы. В этих сомнениях пока незначительно перевесил оптимизм: недельный итог Dow +0,2%; S&P +0,5% и NASDAQ +2,7%.
Но еще в понедельник серия отличных квартальных отчетов от многопрофильного конгломерата 3М, фармацевтической компании Eli Lilly и четвертого по величине банка в США Wachovia рынком была проигнорирована. И после очередной положительной экономической новости - роста опережающого индекса Conference Board в марте на 0,3% (февраль - 0%) биржевые индексы упорно не желали расти. Новости лишь усилили опасения инвесторов насчет повышения ставок. Трагическое сообщение о внезапной смерти главы корпорации McDonald's (-2,6%) повергло «голубые фишки» в прострацию. В отличие от Dow (-0,1%), технологический сектор все же сумел подрасти (+1,2%), и во многом благодаря повышению рейтинга Advanced Micro Devices (+1,8%).
Апогей страстей вокруг процентных ставок наступил во вторник, когда состоялся доклад Гринспена о состоянии в банковской индустрии США. Президент ФРС, указав на отсутствие риска дефляции и дальнейший рост американской экономики, заявил о готовности банков к повышению процентных ставок. Такой откровенный намек рынок не мог и не стал игнорировать и акции резко потеряли в стоимости: Dow -1,2%, NASDAQ -2,1%. Более всего досталось ценным бумагам из банковского сектора (его индекс упал на -2,6%). Традиционно финансовые компании являются самыми чувствительными к изменению процентных ставок.
Однако в таком подавленном состоянии участники рынка пробыли недолго, не устояв под натиском блестящих квартальных отчетов. Отличные финансовые показатели и позитивные прогнозы компании Motorola вызвали рост ее акций на +25% (до 20,5 долл.). Уверенные квартальные результаты предоставили также J.P.Morgan (+2%), Coca-Cola (-0,1%), United Technologies (+3%), Honeywell (+1,7%) и SBC Communications (+4%).
Окончательно энтузиазм на рынке утвердился в четверг (Dow +1,4%, NASDAQ +1,9%) после того как Интернет компания eBay (+10,4% до 82,59 долл.) заявила о росте прибыли в два раза, а лидер беспроводной связи Qualcomm (+3,1% до 67,88 долл.) - в четыре раза. Повышение доходов продемонстрировали крупнейший в мире производитель строительной техники Caterpillar (+4,2% до 84,1 долл.), финансовая компания American Express (+1,2% до 50,4 долл.), страховая компания AIG (+1,6% до 73,9 долл.), фармацевтическая компания Merck (+1% до 46,8 долл.). Доходы понизились только у телекоммуникационного гиганта AT&T (-2,7% до 18,1 долл.) из-за все более возрастающей конкуренции в отрасли.
В конце недели отличным сюрпризом оказался отчет корпорации Microsoft, чьи доходы увеличились на +17 % за счет увеличения спроса на продукцию. В результате акции Microsoft подорожали на +5,6% до 27,5 долл. Не очень впечатляющие данные продемонстрировал один из ведущих производителей копировальной техники и принтеров Xerox (-5% до 13,2 долл.). А у шведской компании Ericsson доходы хотя и увеличились на 9%, но этого инвесторам показалось мало – акции потеряли –8% (до 29,5 долл.).
Улучшение ситуации в корпоративном секторе США подтвердила и экономическая новость. В марте объем заказов на товары длительного пользования увеличился на +3,4% (февраль: +3,8%), что оказалось выше прогнозов аналитиков. И хотя это вновь напомнило участникам рынка о возможном повышении ставок, неделя, тем не менее, закончилась на подъеме.
Валютный рынок
Доллар уже третью неделю подряд проводит по-гроссмейстерски. Сделав паузу в дебюте пятидневки, американская валюта одним движением курса во вторник обеспечила себе итоговые +1,5%. Ее композитный индекс достиг значения 91, что подтвердило среднесрочную тенденцию на усиление. За очередным витком укрепления позиций доллара стоят перспективы изменения в дифференциале (разности) процентных ставок.
Главный информационный повод для предположения о более раннем переходе США к циклу повышения ставок стало выступление Гринспена во вторник. Он неожиданно для всех заявил, что банковская система США хорошо подготовлена к повышению ставок. Финансовые рынки поняли это утверждение Гринспена в смысле, что скорое повышение - уже решенное дело. В считанные часы доллар добрался до новых полугодовых максимумов – выше отметки 91. Но на следующий день этот же рыночный гуру спокойной оценкой инфляционной ситуации разочаровал валютных игроков, рассчитывавших, что второй доклад Гринспена даст новый толчок росту доллара.
Вялое отступление последовавшее после этого не отличалось ни глубиной, ни динамикой. И стоило в пятницу выйти данным о резком росте заказов на товары длительного пользования (+3,4% при ожиданиях около +1%), как доллар вновь вернулся к верхней границе недельного диапазона. При этом стоит отметить, что попытка преодолеть важный технический рубеж 91,3 все же не увенчалась успехом. Умерило пыл активным торговцам проводящееся на выходных заседание финансовых руководителей G-7.
Похоже, что апрельский потенциал роста доллара уже иссякает. Для преодоления следующего технического рубежа индекса 91,5-92 необходимы только впечатляющие цифры по важнейшим показателям: ВВП и занятости. Первый уже станет известным в четверг, и предполагается экспертами на достойном уровне +5% (+4,1% предыдущий). Но решающим, скорее всего, станет ситуация с безработицей, данные о которой станут известно только в начале мая. До этого времени вероятны только «позиционные» перемещения в курсе валют, связанные еще и с геополитическими факторами.
Евро (-1,2%) снизилось до 1,1850 долл. и все больше теряет блеск, уступая раз за разом в итоговых недельных соотношениях. Анемичность в развитии стран ЕС, в первую очередь Германии и Франции, была подтверждена новыми данными центра исследования европейских экономик. Рассчитываемый им индекс деловых ожиданий ZEW неожиданно снизился с 57,6 до 49,7. Существенное падение продолжило отрицательную серию – она стала теперь четырехмесячной. Но главное, что накануне встречи в финансовых верхах G-7 в трейдерских кругах пошли слухи о возможном во время ее проведения давлении на ЕЦБ. Якобы, американцы собираются призвать коллег смягчить кредитную политику для стимулирования экономического роста.
И хотя рубеж в 1,18 долл. для евро стал удачным бастионом, многие эксперты уже торопятся переносить среднесрочные прогнозы все ниже и ниже. При этом наиболее часто упоминается соотношение в 1,15 долл. Тем временем, подмечено активное участие азиатских банков в покупке евро на каждом глубоком провале. Явно идет диверсификация валютных резервов. Китай даже заявил о пополнении своего портфеля европейскими гособлигациями за счет американских.
Фунт (-1,6%), валюта с наибольшей инвестиционной привлекательностью из-за высоких процентных ставок, несколько подрастеряла это свое преимущество. Вначале слабые цифры инфляции отодвинули предполагаемые сроки дальнейшего их роста. А затем протоколы заседаний комитета по денежной политике выявили, что приверженцев повышения всего один, вместо ожидаемых трех. Стерлинг от 1,80 резко «сдал» пока до 1,77 долл. Но вот дальнейшее снижение в ближайшие дни выглядит маловероятным, тем более, что самому доллару надо будет еще определиться.
Иена (-1,3%) сохранила верность предначертанному ей диапазону, четко прочертив траекторию от 107,5 до вершины 110 и затем на 109 иен за 1 долл. Но в свете последствий возможной либерализации китайского юаня после встречи G-7, есть высокая вероятность возврата к отметке 105. Япония в экономическом развитии оказалась в одном цикле с США, что предполагает длительное равенство в валютных соотношениях. А в рамках краткосрочных тенденций возможны постоянные смены направлений, что предполагает активное использование приемов технических анализа в торговле.
Товарно-сырьевой рынок
Прошедшая неделя на товарных рынках не просто зафиксировала падение цен почти на все сырьевые ресурсы. Она, возможно, даже символизировала окончание бума инвестиций в этом секторе мировых финансов. С появлением признаков повышения кредитных ставок, укрепления доллара и ослабления экономической экспансии Китая, появились сомнения в обоснованности нынешних рекордных максимумов по многим товарным группам.
Даже нефть (-1,5%), ставшая заложником американских бензиновых «страстей», не смогла пройти выше достигнутых 15 апреля максимумов: «брент» 34,5 и «light» 37,8 долл. за баррель. И это несмотря на оставшееся в силе требование к степени очистки бензина в США, а также возможное снижение на -3,2% поставок сырой нефти из стран ОПЕК. В большей степени трейдеры ориентировались на резкую перемену в стратегии крупных рыночных игроков.
Так как большинство сырьевых фьючерсных контрактов торгуются в долларах, инвесторы поставившие на его падение использовали последние полтора года товарный рынок для хеджирования (страхования). Активность хедж-фондов на этой неделе, массово закрывающих контракты на покупку, косвенно подтвердила и нарастание потенциала доллара, и смену инвестиционных приоритетов.
Наиболее чувствительными в этой ситуации оказались драгоценные металлы. Серебро – «калиф на час» - за последние 3 недели упало в цене на 27%, а за последнюю пятидневку на –14%. Сейчас цена унции составляет 6,1 долл. по сравнению с пиковой в 8,2 долл. Золото за этот же период подешевело на -8%, а за неделю на -2,5%. Его последняя котировка зафиксирована на уровне 395 долл./унц. Стоимость платины за последнюю декаду снизились на 10%, а палладия на все 20%.
Не обошла та же участь и промышленные металлы. Алюминий, уже на следующий день после достижения девятилетнего максимума, понес рекордные однодневные потери в 10%. Такое же снижение в стоимости оказалось и у меди (-10%) до 2711 долл./т. Как всегда, подобные катаклизмы не совсем точно отражают реальный уровень цен. Стоило в пятницу увеличиться заказам на товары длительного пользования, и цены на металлы мгновенно «подскочили» более чем на 1%.
Эксперты вообще склоняются к мнению, что удорожание промметаллов продолжится. Глобальный экономический рост уже сократил их мировые запасы, а дефицит на рынке будет чувствоваться до 2006 года. По мнению Standard Bank Group Ltd. в 2005 медь будет стоить 2755, а в 2006 году 2865 долл. за тонну.
С возможным «поворотом» вниз на товарно-сырьевом рынке согласны не все специалисты. Грядущая инфляционная составляющая экономического роста, остающийся высоким спрос и ограниченность предложения, в среднесрочной перспективе вновь, по их мнению, толкнут цены вверх. Разве что темп их повышения в следующей фазе уже не будет столь стремительным.
Сергей Худолей
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
