Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая оборона

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "О работе и деньгах" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Август 2010   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
bv_serg

Статистика

35 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Пессимизм в моде


11 августа 2010 г.

Пессимизм в моде


Инвесторы все чаще стали прислушиваться к мрачным прогнозам, а экстремально депрессивные эксперты обрели популярность. В июле, впрочем, пессимистичные предсказания не сбылись

В последние дни экономисты не сходятся во мнении по одному основному вопросу. Одни говорят, что правительства западных стран должны тратить больше средств, чтобы предотвратить потенциальную "вторую волну" рецессии. Другие уверяют, что стоит экономить, чтобы сдержать рост долгов и вернуть доверие инвесторов. Впрочем, инвестиционный аналитик Societe Generale Альберт Эдвардс считает подобные дебаты пустой тратой времени. Он прогнозирует "кровавую, глубокую рецессию", которая повлечет за собой обвал фондового рынка по крайней мере на 60%. Отчаянные попытки центральных банков изменить ситуацию к лучшему спровоцируют рост цен, и инфляция достигнет 20-30%, считает он.

Мистер Эдвардс считался ранее одним из самых известных "вечных медведей" Лондона – представителем вида, давно процветавшего на внешних границах финансовой индустрии, и редко – в основных банках. Теперь это уже не так, пишет The New York Times.

Воспоминания о шокирующем финансовом кризисе 2008 г. все еще свежи, и мрачные экономисты (такие, как предсказавший ранее глобальную рецессию Нуриэль Рубини) стали частью поп-культуры. И даже к давним пессимистам – в числе которых и Эдвардс, с 1997 г. прогнозировавший обвал фондового рынка "в японском стиле" - теперь относятся с уважением.

В кругах инвесторов модно стало прислушиваться к "медведям". Особенно сейчас, когда остаются сомнения в устойчивости еврозоны, растет озабоченность в отношении возможного возвращение экономики США в стадию рецессии, а даже китайский "локомотив роста" может застрять. Впрочем, для некоторых экспертов популяризация исключительно мрачных прогнозов означает, что маятник качнулся слишком далеко.

"Теперь ничего забавного в этом уже нет, - говорит Филипп Жабр, представитель женевского хедж-фонда, - Нет сомнений, что сейчас экстремально негативные прогнозы стали более допустимыми". "Эти ребята укрепляют уверенность среди многих людей, инвестирующих в хедж-фонды, в том что они должны продолжать бояться", - отмечает он.

Вновь обретенная популярность Эдвардса отражает этот тренд. Нарасхват сейчас и лондонский аналитик Боб Дженджуа, чьи прогнозы, по мнению некоторых экспертов, являются даже более пессимистичными, чем предсказания А.Эдвардса. "Даже я впадаю в депрессию, когда читаю его материалы!" - признается сам Эдвардс. Дженджуа признает, что нынешним летом его переманивали полдюжины инвестбанков (в результате он решил перейти из Royal Bank of Scotland в Nomura).

"Клиенты более восприимчивы к полярным точкам зрения на инвестиции", - говорит аналитик, который ожидает, что экономический рост в развитых странах в среднем лишь немного будет превышать 1% в течение ближайших пяти лет.

Рауль Пол, бывший эксперт Goldman Sachs и глава хедж-фонда, нашел множество последователей, опубликовав аналитическую заметку, в которой спрогнозировал новую депрессию в США и банкротство Великобритании. Спрос на его исследование The Global Macro Investor оказался столь велик, что теперь эксперт может позволить себе роскошь предоставлять годовую подписку (что является весьма дорогим удовольствием!) только достаточно искушенным или имеющим хорошие рекомендации клиентам.

По словам Пола, 30% его клиентов (в числе которых также пенсионные и хеджевые фонды, правительства и банковские трейдеры) – богатые семьи с активами на более $200 млн. "Они самые "медвежьи" из моих подписчиков, поскольку инвестируют в долгосрочной перспективе, - сказал Р.Пол. – А в будущем они видят больше неопределенности, чем раньше".

Между тем, если бы инвесторы в прошлом месяце последовали советам мистера Эдвардса или мистера Пола – они бы потеряли деньги, и оба эксперта это признают. Эдвардс, в частности, рекомендовал сократить инвестиции во все акции, а Пол ставил на снижение американского рынка акций и европейской валюты.

Источник - Лондон. 11 августа. FINMARKET.RU

Рост цен на продовольствие не останавливается


Решение российского правительства о введении моратория на продажу зерна за рубеж не на шутку встревожило экспертов. По мнению многих из них, эти действия способны подорвать не только зерновой рынок, но и вообще мировой рынок продовольствия. В британской The Financial Times высказываются опасения, что действия российского правительства по прекращению экспорта зерна могут привести к мировому продовольственному кризису. Введенные ограничения неконструктивны, они представляют собой дорогой и неэффективный механизм для защиты благосостояния малоимущих россиян, который, в свою очередь, увеличивает вероятность повторения кризиса 2008 года. Автор статьи не исключает, что участники рынка попытаются придержать имеющиеся запасы, а некоторые страны последуют примеру России и введут запрет на экспорт зерна для защиты внутреннего рынка. Помешать скачкообразному взлету цен не смогут даже прогнозы хорошего урожая зерновых в Австралии и Аргентине.

Эти опасения подтверждаются уже сегодня. К блокированию собственного зернового экспорта начинает прибегать Украина. Как сообщает "КоммерсантЪ Украина" со ссылкой на президента Украинской аграрной конфедерации Леонида Козаченко, "в украинских портах до сих пор остаются заблокированными 80% зерновых и только 20% "непонятно каким образом вывезены". По мнению экспертов, в приостановке экспорта заинтересованы украинские власти. Из-за роста цен последним не удалось сформировать необходимые резервы. За приостановку экспорта выступают также и многочисленные зерновые трейдеры Украины. Они согласны временно выйти с перегретого рынка, позволив государству сформировать достаточные запасы в госрезерве.

Вместе с тем, ввести полный запрет на вывоз зерна Украине мешают правила ВТО, в соответствии с которыми это может обернуться серьезными штрафными санкциями. Не исключено, что именно по этой причине украинские власти вынуждены всеми правдами и неправдами блокировать экспорт зерна.

Что касается общей ситуации на продовольственных рынках, то все больше экспертов призывают мир готовиться к продовольственному кризису и резкому росту инфляции. О том, что события на мировом зерновом рынке принимают самый серьезный оборот, свидетельствуют и данные статистики. Ожидается, что в этом году в мире будет собрано 652 млн т пшеницы. В 2009 г. эта цифра составила 679 млн тонн. При этом общее производство зерна в 12 бывших республиках СССР рухнуло сразу на 20% - с 113,8 до 91,6 млн тонн. Согласно прогнозам Международного зернового союза, к июню 2011 г. мировые запасы пшеницы снизятся до 192 млн т, по сравнению со 197 млн т на конец июля 2010 года. Еще совсем недавно МЗС ожидал повышения этого показателя до 201 млн тонн.

В качестве механизма недопущения продовольственных кризисов The Financial Times предлагает создать международную систему под эгидой ВТО, которая бы разрабатывала и устанавливала общие правила приостановления экспорта продовольствия теми или иными странами.

К сожалению, подобная схема выглядит не самой жизнеспособной. Многие страны, и в первую очередь Россия, не являются членами ВТО. Собственно это и позволило ей несколько дней назад, без оглядки на кого-либо, свернуть экспорт. Одним словом, абстрактная международная система вряд ли способна сделать рынки более предсказуемыми и, как следствие, спасти мир от продовольственных кризисов.

Все это говорит о том, что продовольственная история 2010 года отнюдь не закончена. Напротив, возможно мы наблюдаем лишь только ее начало. Пока достаточно сложно предположить, что ждет продовольственные рынки в обозримой перспективе. Возможно, некий ответ на это кроется в причинах прекращения российского зернового экспорта. Несмотря на возросшую популярность версии о том, что этот шаг был предпринят в угоду торговым компаниям (дабы позволить им избавиться от обязательств перед партнерами в силу форсмажора), поверить в нее достаточно трудно. Последствия лишения мирового рынка 10% торгуемого на нем зерна (доля России) не идут ни в какое сравнение с полученной кем бы то ни было частной выгодой. Поэтому вряд ли российские чиновники решились бы на столь отчаянный шаг только из корыстных побуждений. Более правдоподобной причиной остается наличие неких закрытых и особо серьезных данных о реальных объемах урожая. Например о том, что в 2010 году из-за засухи Россия потеряет не четверть и не треть, а половину урожая зерновых. То же самое может касаться и реальных объемов зерновых резервов. В этом случае прогнозы экспертов относительно возможности продовольственного кризиса могут показаться не такими уж неправдоподобными.

Источник - УТРО.РУ - Саид ХАЛМУРЗОЕВ

В избранное