Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Бета Финанс

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 5.195 RSS
←   Апрель 2008   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.2stocks.ru
Открыта: 18-09-2002

Автор
БетаФинанс

Статистика

5.195 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Куда вложить деньги? Всё о ценных бумагах


 

Рассылка сайта www.StockPortal.ru
"Куда вложить деньги? Всё о ценных бумагах для частного инвестора"

    
 

 

 

 

 

 

  
 

 

Здравствуйте, уважаемые подписчики!

 Сегодня в выпуске:

  • Статья выпуска:  Инфляция активов: благо или наказание?
  • Новые статьи
  • Последние темы форума
  • Информация партнеров:  Мастер класс по трейдингу для профессионалов от Алескандра Герчика 26-27 апреля
  • Информация партнеров:  Международная выставка Инвестор EXPO:18-19 апреля 2008 Москва, гостиница «Radisson SAS Славянская»

 

    Статья выпуска
 

Инфляция активов: благо или наказание?

Вы, наверное, обратили внимание, как вели себя американские биржевые индикаторы на прошедшей неделе. 1-го апреля заокеанские фондовые индексы показали самый значительный рост в начале 2-го квартала, за последние 70 лет американского биржевого рынка. Таким образом, с момента своих максимальных исторических отметок, достигнутых в декабре 2007 года и по настоящий момент, американский индекс компаний широкого круга эмитентов S&P500 потерял всего 13%. И это на фоне негативных данных макроэкономической статистики, говорящей о росте числа безработных, снижении темпов экономической активности и разгоне инфляции. Человек, далекий от фондового рынка, глядя на 10-летний график этого индекса, почти наверняка не сделает вывод о том, что экономика США практически находится в состоянии рецессии, о чем официально недавно призналось руководство Федеральной Резервной системы США. Попробуем разобраться в причинах, почему рынки акций за последние полгода почти отвязались в своем движении от ситуации в реальной экономике.

Кризис в ипотеке США, который случился ближе к концу прошлого года, оказался более масштабным, чем ожидали эксперты. Раскручивание цен на жилую недвижимость обернулось кризисом в системе платежей для заемщиков с низким кредитным рейтингом. А попросту, те малоимущие люди, которые решили попробовать стать владельцами собственных особняков, попросту не нашли возможности платить по своим ипотечным кредитам. Таким образом, финансовая пирамида на рынке жилья США, которая активно воздвигалась последние 4-5 лет, рухнула. Это было бы полбеды, если бы дело ограничилось только проблемами оказавшихся без крыши над головой американцев. Ипотечный кризис распространился на другие сектора крупнейшей в мире экономики. В итоге глава ФРС США признался, что масштабы нынешнего кризиса самые большие со времен Великой Депрессии 30-х годов прошлого века.

Дабы избежать отрицательных значений в динамике ВВП США Федеральная резервная система США в пожарном порядке предприняла ряд беспрецедентных мер, дабы не допустить, чтобы кризис ликвидности не перерос в кризис платежеспособности. В этой связи 11 марта ФРС совместно с ЕЦБ и Банком Англии принял решение о вливании в свою финансовую систему $200 млрд. сроком на 28 дней, при этом в качестве обеспечения ФРС согласилось брать у коммерческих банков расширенный список ипотечных ценных бумаг. Итак, еженедельные аукционы по накачке экономики дешевыми деньгами начались с 27 марта 2008 года. То есть, по мнению ФРС сейчас активно проводятся необходимые экономические и финансовые меры, которые должны способствовать возобновлению роста американской экономики во второй половине этого года и в 2009 году.

Да, у крупных американских банков сейчас появилось достаточное количество свободных и дешевых средств, чтобы пустить их в оборот для того, чтобы как-то компенсировать свои многомиллиардные потери. Только есть два обстоятельства, которые пока затрудняют банкам активное кредитование этими деньгами реальной экономики. Во-первых, это высочайший уровень инфляции (производственная инфляция в феврале в США составила +6,4% г/г). Во-вторых, пока не закончиться падение цен на американскую жилую недвижимость и банки не подведут итог своих итоговых потерь, рано говорить о том, что они начнут строить очередную пирамиду в другом секторе, которая выведет из рецессии американскую экономику.

На вопрос, что делать с деньгами в такой ситуации, легко ответит любой студент старшекурсник экономического ВУЗа. Дешевые, но короткие деньги в условиях высокой инфляции всегда идут туда, где они могут принести реальную быструю прибыль. В подавляющем большинстве случаев быстрые спекулятивные деньги оказываются на рынке сырья, поскольку под давлением со стороны фундаментальных факторов рынок нефти стал излюбленным инструментом получения значительной прибыли, так как показывал темпы роста лучше фондового рынка. На фоне роста цен на нефть и продукты питания, ведущие индустриальные державы получили самую высокую инфляцию за последнее десятилетие. Но ведь и разгон сырьевых цен имеет свой потолок.

Высокая инфляция делает менее выгодными долгосрочные вложения в экономику, поскольку все инвестиционные затраты нужно будет отбивать с расчетом на обесценение денег. Учитывая то, что западные модели построения бизнеса традиционно более консервативны и показывают невысокую рентабельность, отбить вложенные средства можно только в тех сегментах экономики, которые могут показать быстрый рост. Видимо, наиболее ликвидным и управляемым в части краткосрочных вложений, на данный момент является рынок акций.

По сути, дешевые деньги, пришедшие в конце марта и апреле на американский рынок акций, являются не чем иным, как инфляцией активов. Накачивание долларовой ликвидности на финансовые рынки находит свое отражение не только в обесценении реальной стоимости американского доллара, но и активов, котировки которых в нем номинированы. Следовательно, пока ФРС будет продолжать делать свои финансовые интервенции, фондовые площадки США, хоть и будут оставаться в зоне высокой волатильности, но не будут активно сдавать своих позиций, поскольку большие деньги убедили себя в том, что американские активы и так уже стоят достаточно дешево.

На наш взгляд эффект торможения в экономике все же будет иметь отражение на фондовых рынках. Но случится это лишь тогда, когда крупнейшие американские производственные компании и банки опубликуют финансовые отчеты по своей деятельности с начала этого года и дадут скорректированные прогнозы до конца 2008 года. Нельзя забывать, что базовый принцип роста котировок акций любой компании, основан на росте будущих финансовых потоков компании и повышении выплачиваемых ею дивидендов.

Что касается российского рынка акций, то мы придерживаемся мнения о том, что пока ждать роста индексов РТС и ММВБ к максимальным годовым отметкам не следует, поскольку для этого нужны свежие деньги. Теоретически они могут придти на фондовый рынок извне, но с учетом неопределенности в перспективах роста мировой экономики и возросших рисков потери ликвидности, ожидать массового притока западных портфельных инвестиций в Россию не приходится. Еще остается внутренний источник роста - денежные средства российских инвесторов. Учитывая то, что за последний квартал большинство российских паевых инвестиционных фондов продемонстрировало отрицательную доходность ждать притока отсюда также не нужно. Пока отечественному рынку акций просто нечем похвастать, кроме фундаментальной привлекательности наших бумаг. Иными словами, сейчас мы обречены, болтаться между верхней и нижней границами бокового коридора, где торгуемся уже 3 месяца. Тем не менее, даже торговля в узком ценовом диапазоне приносит неплохую прибыль, тем более, что в долгосрочной перспективе рынки всегда смотрят вверх, а не вниз.


Потавин Александр
Зам. Начальника аналитического управления
"Антанта-Пиоглобал"
 

 

    Новые статьи

Контратака Потанина
Планируемое снижение
«Тройка» в Сбербанке
Балканский поход ЛУКОЙЛа
 «Роснефть» без сюрпризов
ФСФР уводит пенсионные фонды от налогов
Торги на металлической основе. Лидером роста выступил металлургический сектор
МВФ хочет продать 400 тонн золота
Финансовый кризис: Россия спасает европейскую экономику?
Status quo
В обмен на блокпакет
«Роснефть» может прийти на Талакан
Восстание телекомов
Прохоров подключился к центру
Революция для Уолл-стрит
Тихая гавань
25 млн инвесторов
Все решат миноритарии
Сбербанк метит в десятку
Инфляция активов: благо или наказание?
Будет хуже, предупреждает Сорос
"Норникель" сдал золото
Результат «Ростелекома»
Почти как в 2005 году
«Газпром» сжижает запасы
Страховка для частных инвесторов
Первый после «Газпрома»
Fortis поделилась с КИТом. Группа передала €640 млн в управление «КИТ Фортис инвестментс».
Борис Федоров нашел стратегического инвестора. UFG Asset Management приобретет Дойче Банк.
ФСФР поделится с Банком России
Второе пришествие Pioneer. Международный инвестфонд возвращается в Россию.
Пенсионный стимул. Ассоциация менеджеров предлагает застраховать пенсии
Весь мир в портфеле
Глава ФРС: в 2008 году ВВП может пойти на спад
Легче не станет
Очередь за «Жигулями»
ФСФР предложила Центробанку работу
ГидроОГК запитает Наталку
Мир почти достигнут
ЛУКОЙЛ погрузился в себя
"Тройка Диалог" выкатит КамАЗ за границу
Сбербанку хочется тепла
«Татнефть» ищет третьего
«Седьмой континент» выключил «Светофор»
Первый квартал стал для хедж-фондов самым худшим за всю историю
Инвесторам повысят квалификацию
Nord Stream подорожал
Чертово Корыто на вес золота
Сбербанк поставили на место
АвтоВАЗ потянулся за отверткой
Тарифы ниже инфляции
Подарок от Кудрина
 

 

    Последние темы форума

Владение акциями конфиденциально?

Белон

МРСК

Теория портфелей ценных бумаг

Модель Шарпа

Индикатор направления "Счетчик направления"

Сальдирование прибылей и убытков: практика

Практика удержания НДФЛ

Индикаторы + МТС

 

    Информация партнеров

Мастер класс по трейдингу для профессионалов от Алескандра Герчика 26-27 апреля


26-27 апреля лучший дей-трейдер Нью-йоркской фондовой биржи (NYSE) Александр Герчик представляет авторский мастер класс для профессиональных трейдеров.

Александр Герчик
В 1993 году приехал в Америку. 1993-1996 - работал таксистом в Нью-Йорке. 1996-1998 - брокер в инвестиционной компании. С 1998 по настоящий момент – дей-трейдер NYSE. С 2003 - управляющий партнер одной из крупнейших брокерских компаний США. С 1999 года не имел ни одного убыточного месяца.

Семинар идет в формате интенсива, и состоит из теоретических и практических занятий. Занятия с 11.00 до 15.00.

План семинара:

1. Психология успешного трейдинга

2. Определение оптимального стиля торговли

- Внутридневная торговля

- Среднесрочная торговля

- Универсальный трейдер

3. Подготовка к торговой сессии

- Выбор акции для торговли

- Базы и тренды

- Определение оптимальных точек для входа в рынок

4. Управление рисками



Запись по телефону: 8-903-777-58-88 Роберт Георгиев.

Количество мест ограничено, стоимость участия 500$

 

    Информация партнеров

  Международная выставка Инвестор EXPO:18-19 апреля 2008 Москва, гостиница «Radisson SAS Славянская»


Выставочная компания «ФИНЕКСПО» приглашает вас посетить международную финансовую выставку «Инвестор EXPO» . Это событие объединяет специалистов банковских, финансовых, управляющих и инвестиционных компаний. В течение двух дней у каждого посетителя будет уникальная возможность ознакомиться с последними разработками в области финансовых услуг

Выставка организована специально для того, чтобы каждый, кто ценит деньги, нашел ответы на все свои финансовые вопросы.

Главная цель «Инвестор EXPO»– повышение привлекательности российского рынка для внешнего и внутреннего инвестора! Посещение выставки станет интересным и запоминающимся событием!

Более подробную информацию Вы можете получить на сайте мероприятия http://www.iexpo.ru/ 
 

 

Выпуск подготовили: Барановский Дмитрий и Кузнецов Петр. Пишите на адрес info@stockportal.ru

www.stockportal.ru

   
       
В избранное