Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Бета Финанс

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 5.195 RSS
←   Октябрь 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.2stocks.ru
Открыта: 18-09-2002

Автор
БетаФинанс

Статистика

5.195 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Российский рынок ценных бумаг для частного инвестора


Информационный Канал Subscribe.Ru
Рассылка сайта StockPortal.ru
"Российский рынок ценных бумаг для частного инвестора"

Фундаментальный аналитик на основе финансовых данных компании выясняет, завышена или занижена рыночная стоимость акций данной компании по сравнению с их "внутренней", или "действительной" стоимостью.
Общее правило, которое выработано мировой практикой функционирования фондовых рынков, можно резюмировать следующим образом:
1. Когда рыночная стоимость больше "действительной" стоимости, акция явно переоценена рынком. Рано или поздно рынок осознает это, и, следовательно, цена неминуемо снизится.
2. Когда рыночная стоимость меньше "действительной" стоимости, рынок недооценивает исследуемые акции. Рано или поздно рыночные котировки этих ценных бумаг должны возрасти.

Цель фундаментального анализа - выявить недооцененные рынком акции, чтобы, инвестировав в них, в долгосрочной перспективе получить прибыль от роста их курсовой стоимости.

Таков классический подход в странах с развитой экономикой и фондовым рынком к принятию решений по долгосрочному инвестированию в акции.

Статья же, предлагаемая вашему вниманию, посвящена особенностям национального фундаментального анализа.


Какие акции покупать?



Широко распространена концепция, согласно которой практически все российские компании значительно недооценены на рынке ценных бумаг, то есть рыночная цена акций подавляющего большинства компаний ниже их "действительной" стоимости, определяемой стоимостью активов компании, прибыльностью и прочими показателями ее деятельности.
Так, 11 октября Александр Захаров, генеральный директор Московской межбанковской валютной биржи, заявил, что акции большинства российских компаний сегодня недооценены в 10-20 раз. По его словам, совокупная капитализация российского фондового рынка (суммарная рыночная стоимость всех акций) составляет на текущий момент около $100 млрд, что значительно уступает не только странам с развитой экономикой, но и развивающимся рынкам. По оценкам А.Захарова, адекватный уровень капитализации российского рынка составляет около $500 млрд.

С одной стороны, общая недооценка российских предприятий говорит о неразвитости экономики и, как следствие, рынка ценных бумаг в стране, дефиците инвестиций, ведь рыночная цена акций складывается прежде всего под воздействием спроса и предложения акций.
С другой стороны, согласно классическому подходу, рано или поздно цена акций должна...

Понятно, что перед российским инвестором уже не стоит проблема поиска недооцененных компаний. В этих условиях инвестор, нацеленный на средне- и долгосрочное вложение капитала, должен определить именно те акции, которые в ближайшие годы дадут максимальный прирост своей рыночной стоимости.

В выборе объектов инвестирования российские инвесторы чаще прибегают к "железной логике", нежели чем к расчетам финансовых показателей и коэффициентов инвестиционной привлекательности акций предприятия: во-первых, выбирай наиболее перспективные отрасли экономики, продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции этих отраслей должны только расти.
Традиционно первый по привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов или добычи - уже основа для сравнения российских компаний с иностранными. Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и энергетика.
Во-вторых, выбирай предприятия, информация о всех аспектах деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные компании в смысле финансов.
Третья составляющая потенциально успешной компании - профессиональный менеджмент.

Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их рыночную стоимость. Это особенно актуально на нашем развивающемся рынке, где велико количество неликвидных и малоликвидных ценных бумаг. По многим акциям сделки не совершаются неделями.
По мере того как акция становится более ликвидной, продвигаясь вверх по уровням ликвидности, все более высокая премия за ликвидность входит в рыночную цену - цена акций растет.

Исходя из влияния ликвидности на рыночную стоимость акции может быть достаточно прибыльной стратегия поиска компаний, находящихся на грани перехода из разряда малоликвидных в достаточно ликвидные. Инвесторы, делающие ставку на рост ликвидности, стремятся опередить рынок, находя предприятия, которые частично недооценены. В каждой отрасли российской промышленности найдутся дешевые, малоликвидные предприятия с солидной чистой прибылью, с конкурентоспособной продукцией и широким рынком сбыта, а также сильной командой менеджеров.

В связи с этим, интересны будут оценки стоимости акций некоторых предприятий, рассчитанные инвестиционными компаниями Никойл, Тройка-Диалог, ОФГ, Ренессанс-Капитал, Проспект и Альфа-Банком и приведенные в газете "Финансовые Известия" от 9 октября 2002г. По мнению аналитиков, наиболее недооцененными из 40 приведенных компаний являются акции региональных телекомов, таких как Сибирьтелеком, Югтелеком, Башинформсвязь, ВолгаТелеком. А значит у этих компаний и наибольший потенциал роста.
Кстати, в статье указано, что данные расчеты не являются рекомендацией к покупке (продаже) ценных бумаг, а только информацией к размышлению. Полностью таблицу можно посмотреть на сайте >>

Ваши отзывы: info@stockportal.ru

Путеводитель по российскому фондовому рынку,
www.StockPortal.ru

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное