Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Август 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Информационный Канал Subscribe.Ru

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

- Если ты когда-нибудь выживешь из ума. Билли, или почувствуешь, что ты

уже слишком стар, чтобы по честному заниматься надувательством взрослых

людей, поезжай в Нью-Йорк.

О`Генри. Младенцы в джунглях

Обзор от 13.08.2002г.

 

Произошедшие события 12.08.2002 г

  1. Безработица в Испании во втором квартале 2002г 11,1 %. В первом 11,47 %.

  2. 11:00 Индекс потребительских цен Италии в июле +0,2 % (+2,2 % г/г). Индекс HICP -0,1 % (+2,4 % г/г).

  3. 12:30 Индекс PPI Великобритании в июле не изменился (+0,3 % % г/г). Денежный агрегат М0 в июле -0,2 % (+8,5 %); в июне +0,8 % (+9,5 %). Инфляция цен потребительских товаров за полгода 1,5 % (прогноз 1.8 %, установленное граничное значение 2,5 % г/г). Инфляционное давление почти отсутствует.

Наиболее важные события сегодня 13.08.2002 г.

  1. 10:45 Индекс потребительских цен Франции в июле снизился на 0,2 % (+1,5 % г/г).

  2. 11:50 Потребительские цены в Испании в июле снизились на 0,7 %. Годовой рост составляет 3,4 %. Индекс цен без учета изменения цен на энергоносители и продовольствие 3,7 % (в июне 4,1 %).

  3. По мнению аналитиков вышедшие данные позволяют надеяться, что ЕЦБ в ближайшее время не будет изменять кредитные ставки. В целом за июль ожидается увеличение инфляции в Еврозоне до 1,9 % г/г с 1,8 % в июне.

  4. 16:30 Индекс объема розничных продаж США в июле. Прогноз +1,3 %, в июне +1,1 %; без учета продаж автотранспорта +0,3 %, в июне +0,4 %. Объем розницы увеличился на 1,2 %, значение июня пересмотрено на +1,4 %. Объем розничных продаж за исключением продаж автотранспорта в июле +0,2 % (+0,5 %).

  5. 17:00 Оценка экономики Германии в августе (институт ZEW). Прогноз 62. В июле 69,1.

  6. 22:15 Объявление решения FOMC по ключевым процентным ставкам.

Рост цен государственных бумаг на торгах вчера предполагает снижение ставок. С другой стороны - за последний месяц (с 24 июня по 24 июля) произошло увеличение денежной массы на 10 % (М1 на 8,7; М2 на 11 %). Возможно увеличение денежной массы достаточно для повышение ликвидности без сокращения ставок.

Ранее Комитет рассматривал ставку как краткосрочный инструмент регулирования и с таким подходом может пойти на смягчение кредитной политики. Но, на мой взгляд снижение ставок сейчас для экономики опаснее, чем их повышение.

Во-первых, средний сезонно скорректированный годовой рост потребительских цен за два квартала составляет 2,7 % (в 2001г +1,6 % г/г). В первом квартале он находился на уровне 3,0 % во втором 2,5 %.

Во-вторых, происходит рост денежной массы (см. выше).

В-третьих, потребительский спрос (особенно на жилье) находится на очень высоком уровне, хотя и возможно на пределе возможного (исходя из уровня накоплений).

В-четвертых, ставки и так уже находятся на низком уровне (целевой уровень по федеральным фондам 1,75 %; учетная ставка 1,25 % - сравните с CPI).

Уже приведенных доводов достаточно, для того чтобы оставить ставки без изменения.

ВЫВОД. Ставки изменены не будут, а в комментарии будет сказано о балансе рисков указывающих на слабость восстановления экономики и рисков связанных с увеличением инфляции. Т.е. на предстоящий период будет объявлена политика нейтрального отношения к изменению ставок.

Определить реакцию рынков не так-то просто. Если макроэкономика подтвердит слабое но все же расширение экономики, и ставки оставят без изменения, то после снижения индексов последует рост фондового рынка. Если даже показатели будут несколько хуже ожиданий это отразится только на амплитудах движения.

 

Прогноз на сегодня 13.08.2002 г.

Фьючерс на индекс S&P500 (09/2002) 885 - 920

Фьючерс на T-bonds (09/2002) 108 18/32 - 109 24/32

Фьючерс на Euro (09/2002) 0,9685- 0,9855

S&P 500

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич
Мусатов Сергей Геннадьевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное