Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневный прогноз рынка Forex от Адекты

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор рынка forex" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Ноябрь 2005   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

156 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежедневный прогноз рынка Forex от Хеджевого Фонда


Информационный Канал Subscribe.Ru

Ежедневный прогноз движения EUR/USD от 10.11.2005г

Сегодня главная новость – изменение размера дефицита торгового баланса США в сентябре. Аналитики предполагаю рекордное значение дефицита ($60-63 млрд). Специалисты указывают на выросший объем поступлений импорта из портов западного побережья.

С одной стороны изменение торгового баланса Франции и Германии это подтверждают. Торговый баланс в торговле Франции и США в сентябре составил 197 млн. евро, тогда как в августе у Франции был зафиксирован дефицит 109 млрд. евро.

С другой, судя по данным Китая, торговый баланс в торговле с США снизился до $7,6 млрд. с $10 млрд. в августе.

Китайский импорт привносит наибольший вклад в рост торгового дефицита США. Поэтому сокращение чистого товарного импорта из него должно положительно повлиять на итоговую цифру торгового баланса.

Вероятно, эти противоречия приводят к тому, что рынки пока не отыгрывают всем известные прогнозы. В противном случае, если рынки уже учли увеличение дефицита, курс доллара продолжит свой рост к нижней границе канала указанного на рисунке. Т.е. до уровня 1,1680, не надолго задержавшись на уровне 1,1734.

Представители центральных денежных властей США и Европы говорят об усиливающейся угрозе увеличения инфляции. При этом ставки остаются достаточно низкими. Низкий уровень ставок обусловлен ростом денежной ликвидности. Особый вклад в увеличение денежной ликвидности внесла Европа. Динамика роста денежных агрегатов за последние пять лет в разы превышала темп роста экономики. До середины прошлого года в США происходили такие же процессы.

Отсюда и желание Центральных Банков повышать ставки, как одно из действий направленных на связывание возможно избыточной ликвидности.

Чрезмерный рост ликвидности приводит в итоге к возникновению пузырей активов (акции, облигации, жилье, золото …), поддерживают низкий уровень ставок (рост объема частного долга, сосредоточение средств в инструментах с фиксированной доходностью).

Вопрос в том, существует ли избыточная ликвидность? насколько велика эта избыточность? Если сравнить темпы роста ВВП и денежных агрегатов, то видимо избыточность существует.

За 10 лет (с 1995 по 2005 гг.) агрегированные показатели пяти индустриальных стран (США, Еврозона, Япония, Великобритания, Канада) претерпели следующие изменения: доля объема кредитования к ВВП выросла на 25 %, широкая денежная масса +32 %, узкая денежная масса – на 55 % (!).

Существует три способа связать избыточную ликвидность.

Первый уже упоминался – ужесточение кредитно-денежной политики (неуклонное повышение ставок). Есть сомнения в том, что ЦБ будут повышать ставки при появлении спада в экономиках.

Рост потребительской инфляции приведет к поглощению ликвидности. Избыточная ликвидность сама усиливает инфляционное давление. Но, глобализация мировой экономики не позволяет надеяться на то, что инфляционный рост поглотив всю избыточность.

Самый неприятный способ – финансовый кризис, банкротство компаний и домашних хозяйств. Это может произойти, если образуются пузыри актива. Надо думать, что ЦБ примут соответствующие действия, направленные как на предотвращение появления пузырей, так и против кризисных явлений (понизят ставки).

Впрочем, вышесказанное - неопределенность будущего, которая вполне может быть выявлена и исправлена (избыточность есть, но пока не опасная).

Прогноз на сегодня:

- сопротивление - 1,1845 (1,1872);

- поддержка – 1,1791 (1,1732).

(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (декабрь 2005 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет 22-26 п.)

Дневной график движения котировок фьючерсного контракта EuroEX (СМЕ))

Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков
Другие рассылки этой тематики
Другие рассылки этого автора 		Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.review.hfforex
Архив рассылки 		Отписаться
Вспомнить пароль
В избранное