Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Ежедневный прогноз рынка Forex от Хеджевого Фонда


Информационный Канал Subscribe.Ru

Ежедневный прогноз движения EUR/USD от 03.11.2005г

Индекс деловой активности в секторе услуг Еврозоны в октябре оказался максимальным за 15 месяцев. Из ведущих стран он снизился в Германии. Что не позволило курсу евро укрепиться, даже в ожидании каких-то уж очень грозных предупреждений от ЕЦБ.

Судя по сообщениям, инфляционное давление в Европе усиливается из-за роста цен на нефть. Вместе с падением котировок нефти с конца августа, курс евро ослабляется, отыгрывая вероятность сохранения ставок на уровне 2 %. Т.е. никаких новых аргументов в пользу повышения ставок у Ж.Трише (глава ЕЦБ) кажется, нет. Нет, если рассматривать экономику Еврозоны как отдельную от мировой экономики часть.

На самом деле, очень трудно представить себе, как можно развернуть тему опасности инфляции в Еврозоне с помощью всем уже известных фактов.

Исходя из этого, вероятно, заметного укрепления курса евро от заявлений ЕЦБ не произойдет.

Из новостного фона можно выделить иные факторы, которые способны принудить котировки к амплитудному движению.

В первую очередь это показатели изменения величины трудовых издержек и динамика роста производительности труда в США (данные за третий квартал). И тот, и другой показатель ждут с увеличением значения.

  • Усиление динамики роста ВВП, притом, что безработица колебалась от 5,1 % в июле до 4,9 % в августе, до – 5,1 % в сентябре, подразумевает повышение производительности труда.

  • Размер заработной платы и жалования, также росли, но по моим подсчетам темп роста был чуть ниже второго квартала (из-за спада в августе).

Рост показателей указывает на то, что произошедшее повышение ставок действительно пока нейтрально по отношению к экономике. (пока - т.к. влияние ставок на экономику происходит с большим временным лагом)

Короче говоря, чем выше будут значения показателей, чем больше они будут отличаться от цифр второго квартала, тем сильнее должна быть реакция на валютном рынке. Т.е. тем сильнее может укрепиться курс доллара.

В 18:00 появится информация о росте объема фабричных заказов в США в сентябре. Показатель новых заказов (как часть индекса ISM сектора производства) в сентябре значительно увеличился. Логично предположить, что и индекс Factory orders покажет неплохую динамику.

Таким образом, в противостоянии речи Ж.Трише и фактическими экономическими показателями США выиграть должны последние, что приведет к укреплению курса доллара.

Хочется напомнить, что такой вывод справедлив только для текущего момента. В долгосрочной перспективе все непременно изменится. Заседания ЕЦБ происходят в три раза чаще собраний FOMC США. Т.е. потенциально ЕЦБ может раньше Комитета изменить кредитные ставки, если для этого будут основания.

Последние соображения предполагают снижение вероятности снижения котировок евро за ключевой уровень поддержки 1,1960. За ним - пропасть. А, такое резкое укрепление доллара неоправданно с точки зрения глобального положения дел.

Укрепление курса доллара произошедшее с начала года указывает на то, что валютный курс начал-таки реагировать на изменение кредитной политики (через полгода после начала изменения ставок). Доходность государственных бумаг начала видимо увеличиваться только через год планомерной политики повышения ставок. За сим, должна последовать реакция производства и т.п. Оптимального значения ставок достичь невозможно. Оно всегда будет либо несколько выше, либо ниже. Для определения действительного влияния ставок на экономику необходим период наблюдений. Т.е. уже близок момент когда, политика станет нейтральной (период стабильных ставок в США).

Прогноз на сегодня:

- сопротивление - 1,2095 (1,2138);

- поддержка – 1,2061 (1,2026).

(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (декабрь 2005 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет 26-30 п.)

Дневной график движения котировок фьючерсного контракта EuroEX (СМЕ))


Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков
Другие рассылки этой тематики
Другие рассылки этого автора
Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.review.hfforex
Архив рассылки
Отписаться
Вспомнить пароль

В избранное