Финансы онлайн

"Транснефть" подешевела
Ведомости (газета), Екатерина Дербилова, 27-03-2006

"Транснефть" - это не более чем "технический инструмент, используемый государством", а акции компании переоценены вчетверо - с таким утверждением выступил инвестбанк Deutsche UFG. Аналитики банка снизили оценку акции компании до $580, и ее бумаги рухнули на 10% за день.
[...] "Транснефть" перестанет строить новые трубопроводы приблизительно в 2015 г., после чего ее тарифы упадут примерно на 25%, поясняет аналитик Deutsche UFG Павел Кушнир. Это, по его мнению, ухудшит финансовые показатели компании. Deutsche UFG прогнозирует рост операционной прибыли "Транснефти" c $3 млрд в 2006 г. до $4,8 млрд в 2010 г., в 2014 г., по прогнозу аналитиков, она составит $4,2 млрд, а уже в 2015 г. упадет до $1 млрд. Кроме того, напоминает Кушнир, "Транснефть" платит низкие дивиденды. В 2004 г. владельцы "префов" "Транснефти" получили 500 млн руб. - втрое меньше, чем годом ранее, государство - в 10 раз меньше, 250 млн руб. Менеджеры компании говорят, что ждать повышения выплат не стоит.

В ТЕНИ БОЛЬШОГО ГАЗА
Газета, 27-03-2006

Акции главного российского эмитента "Газпрома" стагнируют. Многие аналитики рынка полагают, что их цена достигла рассчитанного по финансовым показателям компании потолка. Большинство инвесторов ожидает серьезных новостей, способных переломить ситуацию, изменить эти оценки и двинуть вверх котировки компании. Профессиональное меньшинство ищет инвестиционные возможности поблизости от "Газпрома".
[...] Предполагается, что уже очень скоро "Газпром" начнет разбор своих корпоративных завалов. Возможно, часть компаний будет продана, а часть, наоборот, интегрирована в основной бизнес компании. В обоих случаях все финансовые проблемы балансов дочерних обществ будут ликвидированы. На это и делают ставку инвесторы, которые умеют искать акции не только на открытом рынке, но и у владельцев небольших пакетов.

"Газпром" делится
Ведомости (газета), Ирина Резник, 27-03-2006

Самую дорогую российскую компанию, "Газпром", ждет грандиозная реформа. Как стало известно "Ведомостям", в среду ее руководство представит совету директоров план внутренней реструктуризации компании, цель которой - повышение ее прозрачности. Реформа приведет к расцвету бюрократии и росту административных расходов "Газпрома" в среднем на $100 млн в год. Но зато станут видны истинные затраты компании и ее капитализация может вырасти более чем на $30 млрд, убежден рынок.
[...] Реформа "Газпрома" будет раем для бюрократов, ведь она, очевидно, потребует найма десятков новых руководителей, продолжает чиновник. По расчетам концерна, реорганизация обойдется ему всего в 597,8 млн руб., указано в материалах к совету. Расходы по выделяемым видам деятельности, а значит, и формируемые на их базе тарифы вырастут на 2-8% из-за роста "аппарата управления" у профильных "дочек". Сотрудник "Газпрома" оценил этот рост в $100 млн в год.

Правительство завершило предбюджетную подготовку
КоммерсантЪ (газета), ПЕТР Ъ-НЕТРЕБА, 27-03-2006

В пятницу премьер Михаил Фрадков утвердил представленный Минфином перспективный финансовый план на 2006-2008 годы. Принятием этого документа, ставшего последним недостающим звеном в новой схеме подготовки бюджета на 2007 год, закончены споры в правительстве, сопровождавшие выбор экономической модели развития России до 2009 года. Впрочем, решение наиболее спорных вопросов бюджета-2007 отложено на лето-осень 2006 года: принятые правительством программы, влияющие на бюджет, нередко противоречат друг другу.
Основные параметры бюджета-2007, который вполне четко вырисовывается из перспективного финплана, будут такими. Профицит, согласно документу, в 2007 году составит 936,1 млрд руб., доходы -- 5,8 трлн руб., расходы -- 4,9 трлн руб. Плановый рост доходов стабфонда -- 967,83 млрд руб., к 1 января 2008 года он должен составить 3067,04 млрд руб.

Внешторгбанк стал акционером АЛРОСА
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА, 27-03-2006

Как стало известно Ъ, у АК АЛРОСА появился новый акционер -- Внешторгбанк (ВТБ). Он выкупил акции алмазного монополиста у МАК-банка, дочернего банка АЛРОСА, который в настоящее время ведет скупку ее акций на рынке по поручению материнской компании. Соответствующее агентское соглашение банки заключили в феврале. В самой АЛРОСА утверждают, что ВТБ отводится ключевая роль в ходе ее федерализации: предполагается, что на следующем этапе ВТБ выкупит допэмиссию акций АЛРОСА в интересах правительств РФ и Якутии.

Дареная "Алроса"
Ведомости (газета), Елена Мазнева, Ксения Рыбак, Мария Рожкова, 27-03-2006

Российская Федерация, вероятно, получит вскоре отличный подарок от Внешторгбанка (ВТБ) - до 10% акций "Алросы". Два месяца назад ВТБ стал акционером алмазной компании и заказал скупку 10% акций "Алросы" ее "дочке" - МАК-банку. Эксперты считают, что ВТБ отдаст этот актив государству до продажи частным инвесторам 25% своих акций.
[...] Государство сможет довести долю в "Алросе" до контрольной за счет допэмиссии, замечает Березкин. Центр профессиональной оценки, на сей раз нанятый "Алросой", пообещал закончить ее новую оценку к маю. Тогда же станут понятны объем эмиссии и судьба скупленного ВТБ пакета. Якутия и ее улусы должны сохранить после допэмиссии свои 40%, поэтому часть акций ВТБ может отойти республике, говорит Березкин. Скорее всего, заберет бумаги у банка и Федерация, добавляет чиновник Минэкономразвития: обсуждается схема, что ВТБ оформит на государство дарственную. Законодательству это противоречить не будет, считает Рохлин.

"АиФ" напечатает облигации
Ведомости (газета), Екатерина Долгошеева, 27-03-2006

Российские медиакомпании все активнее используют внешние заимствования. В конце минувшей недели "Аргументы и факты" первыми из российских издательских домов заявили о намерении выпустить облигации на 1,5 млрд руб. Аналитики предполагают, что бонды - промежуточный шаг перед проведением IPO, и уверены, что примеру "АиФ" могуг последовать и другие печатные СМИ.

"Россия" выходит на федеральный уровень
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА; ИВАН Ъ-МАКАРОВ, Санкт-Петербург, 27-03-2006

Как стало известно Ъ, в ближайшее время в руководстве петербургского банка "Россия", подконтрольного близкому другу президента Владимира Путина Юрию Ковальчуку, ожидаются кадровые перестановки. Михаил Клишин покидает посты гендиректора и председателя правления банка, а его место займет Дмитрий Лебедев, до сих пор возглавлявший фонд "Центр стратегических разработок -- Северо-Запад". На рынке этот шаг связывают с планами собственников банка "Россия" сделать на его базе банк федерального значения.

Игра заморская
КоммерсантЪ (газета), МАРИЯ Ъ-ГЛУШЕНКОВА, 27-03-2006

На этой неделе инвесторам на российском рынке акций не стоит делать резких движений, не дождавшись результатов выступления заокеанских игроков.
Предстоящее во вторник совещание комитета по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы США, на котором, по мнению большинства экспертов, предполагается повышение процентной ставки с текущих 4,75 до 5% годовых, станет важнейшим событием этой недели для финансовых рынков, в том числе для российского. Влияние на конъюнктуру способен оказать и тот факт, что эта неделя завершает квартал -- в связи с налоговыми платежами может наблюдаться дефицит ликвидности на денежном рынке, что вызовет активизацию продавцов ценных бумаг. По мнению аналитиков, эти события могут привести к снижению рынка до уровня ниже 1400 пунктов по индексу РТС.

Ипотека оптом
Ведомости (газета), Евгения Ватаманюк, Анна Щербакова, Василий Кудинов, 27-03-2006

Продать портфели выданных кредитов банкам становится все проще, ведь число последователей Агентства по ипотечному жилищному кредитованию увеличивается. Побороться с ним за клиентов уже решили государственные Внешторгбанк с Газпромбанком, а также казахский "Банк Турам Алем" и питерский "КИТ-финанс".

Искусство эквилибристики
КоммерсантЪ (газета), Кирилл Ъ-Рогов, заместитель главного редактора Ъ, 27-03-2006

На прошлой неделе эксперты и даже официальные лица заговорили об укреплении рубля. Мол, не так это страшно. И к таким словам стоит прислушаться. Потому что если снижение инфляции останется политическим требованием к правительству, подкрепленным дисциплинарными угрозами, то никакой альтернативы укреплению рубля, скорее всего, просто нет.
[...] Весьма выгодно укрепление рубля для нефтегазового сектора. Конечно, издержки в результате несколько вырастут, но при нынешнем уровне цен на нефть и газ это несущественно. Зато значительно вырастут в долларовом исчислении доходы от их реализации на внутреннем (сегодня де-факто регулируемом) рынке. Даже без повышения тарифов и цен. Особенно интересно это может быть крупным концернам, набравшим в предыдущие годы большие кредиты. Увеличение прибыли от экспорта им сейчас не очень светит, а вот укрепление рубля улучшит отношение их долга к совокупной выручке в долларовом исчислении.

Как ПСБ
Ведомости (газета), Анна Ахмедова, 27-03-2006

[...] Банк "Санкт-Петербург" намерен выпустить трехлетние еврооблигации на сумму от $100 млн, сообщили в пресс-службе банка в пятницу. Это произойдет в конце 2006 - начале 2007 г. По словам председателя наблюдательного совета "Санкт-Петербурга" Индрека Нейвельта, сейчас банк выбирает организатора и андеррайтера выпуска.
Еврооблигации выпустили уже 28 российских банков. Среди них только один родом из Петербурга. В июле 2005 г. ПСБ дебютировал с трехлетними евробондами на $300 млн. Он привлек деньги под 6,875% годовых.

КРЕДИТ НА НЕОТЛОЖНЫЕ НУЖДЫ
Газета, 27-03-2006

Новая программа потребительского кредитования на неотложные нужды начала действовать в Банке Москвы. Потребкредит на неотложные нужды будет предоставляться как в рублях, так и в долларах США и евро. Максимальная сумма кредита - 1 млн. руб. (или эквивалент в валюте). Кредит не является целевым и может быть использован заемщиком на любые цели, в том числе на оплату обучения.

Мертвый сезон
КоммерсантЪ (газета), ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, 27-03-2006

В последнюю неделю месяца и квартала традиционное сужение рублевой ликвидности не будет способствовать активности на рынке публичных долгов. Впрочем, как говорят аналитики, конъюнктура рублевого рынка в большей степени будет зависеть не от внутренних, а от внешних факторов. Участники рынка будут следить за комментариями специалистов после заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США.
Отсутствие высокой торговой активности на рынке рублевых долговых обязательств участники рынка связывают прежде всего с внутренними факторами. Они связаны с наступлением очередного налогового периода. Март, как последний месяц квартала, и так традиционно считается пиковым для налоговых платежей. Поэтому снижение рублевой ликвидности в этот период вполне ожидаемо. Аналитик банка "Траст" Николай Подгузов: "Платежи по НДПИ приведут к оттоку ликвидности на уровне 80 млрд руб. Уплата налога на прибыль по самым скромным оценкам сократит объем остатков средств на корсчетах и депозитах банков еще более чем на 100 млрд руб. Однако по нашим оценкам, суммарный остаток средств вряд ли опустится ниже 300 млрд руб. Пополнение банковских корсчетов ожидается за счет поступления расходов бюджета в банковскую систему, а также продаж валюты экспортерами. Тем не менее такое сжатие ликвидности наверняка отразится на инвестиционной активности участников рынка".

Муниципалы нацелились на стабилизационный фонд
КоммерсантЪ (газета), НАТАЛЬЯ Ъ-ГОРОДЕЦКАЯ, 27-03-2006

На заседании координационного совета (КС) Союза представительных органов местного самоуправления, прошедшем в пятницу в Вологде, обсуждались итоги первых месяцев действия закона "Об общих принципах организации местного самоуправления", вступившего в силу 1 января 2006 года. По мнению главы Вологодской гордумы Александра Лукачева, доходы муниципалитетов вместе с дотациями из регионов "не обеспечивают в полном объеме даже минимальные необходимые расходы". В связи с этим муниципалы предложили федеральным властям увеличить налоговую базу местного самоуправления и выделить на его нужды часть стабилизационного фонда.

Не зря ждали
Ведомости (газета), Елена Мязина, 27-03-2006

В серьезность планов государства развивать отечественный авиапром поверили и международные инвесторы. Спрос на дебютные кредитные ноты "Иркута", одного из крупнейших в стране авиахолдингов, более чем в пять раз превысил предложение, и заемщик смог не только увеличить объем выпуска, но и удешевить его стоимость.
[...] На прошлой неделе "Иркут" и выбранный организатором МДМ-банк повторили попытку. Заявки на покупку нот "Иркута", по данным организатора, подали 54 инвестора из 11 стран на общую сумму более $507 млн. "Такого ажиотажа я не помню", - не может прийти в себя после road show управляющий директор МДМ-банка Игорь Суханов. Огромный спрос позволил увеличить объем выпуска до $125 млн и снизить ставку до 8,25% годовых.

Саудовская Аравия раскрывает рынки
КоммерсантЪ (газета), ЕВГЕНИЙ Ъ-ХВОСТИК, 27-03-2006

На прошлой неделе правительство Саудовской Аравии разрешило иностранцам напрямую покупать ценные бумаги на саудовских биржах и одобрило приватизацию ряда крупных предприятий, включая авиакомпанию Saudi Arabian Airlines. С помощью этих мер саудовское руководство надеется привлечь в страну частный и иностранный капитал, а также выправить ситуацию на местном фондовом рынке.

События и деньги прошлой недели
КоммерсантЪ (газета), 27-03-2006

Коррекция к коррекции -- так можно назвать движение рынка акций на минувшей неделе. Впрочем, началось это "двойное К" еще в середине марта после двух безуспешных попыток пробить вниз уровень 1350 пунктов по индексу РТС. Убедившись в устойчивости поддержки, спекулянты затеяли игру в обратную сторону -- на повышение. Правда, начало недели все-таки ознаменовалось новым заходом вниз -- за две торговые сессии индекс медленно и печально сполз на два же процента. Вы еще не запутались во всех этих метаниях туда-сюда? Короче говоря, на рынке застой и отсутствие четкой тенденции -- с середины позапрошлого четверга до конца минувшей недели индекс РТС оставался в коридоре 1390-1430 пунктов.
Как известно, в этот вторник состоится очередное заседание ФРС США, а в пятницу заканчивается календарный квартал, что обычно сопровождается сокращением объема свободных денег у российских игроков. В преддверии этих двух событий участники рынка опасались делать крупные ставки любого рода. Впрочем, свет в конце коридора все-таки виден. Темпы роста мировой экономики остаются высокими, что поддерживает глобальный аппетит к рискованным вложениям. Возможно, рынку еще предстоит некоторое время отстояться из-за ФРС и сокращения ликвидности в конце квартала, но в ближайшие несколько месяцев мы наверняка увидим новые исторические максимумы.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК ТОПЧЕТСЯ НА МЕСТЕ
Газета, 27-03-2006

Последние две недели фондовый рынок работает по практически одинаковому сценарию. Первую половину недели он падает, зато ближе к ее концу отыгрывает потерянное.
На прошлой неделе ко вторнику индекс РТС упал ниже 1400 пунктов, однако затем снова начал подъем. В четверг он достиг своего трехнедельного максимума (1430 пунктов), а в пятницу снова откатился. На этот раз недалеко, всего на 10 пунктов.
Аналитики поясняют, что рост рынка в четверг был вызван "благоприятной конъюнктурой мировых фондовых площадок, а также рядом позитивных корпоративных данных". После того как гендиректор "Роснефти" Сергей Богданчиков заявил, что IPO может состояться уже нынешним летом, рынок начал проявлять повышенный интерес к "дочкам" нефтяной компании. "В преддверии IPO дочерние структуры "Роснефти" будут переведены на единую акцию, и инвесторы уже сейчас начинают скупку бумаг "дочек", чтобы получить свой кусочек "Роснефти", - говорится в аналитическом отчете ИК "Финам".