Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

INSTITUTIONAL INVESTOR ОЦЕНИЛ НАШИХ АНАЛИТИКОВ
Ведомости (газета) Михаил Оверченко, Елена Мязина. 16 июня 2004

Журнал Institutional Investor впервые провел исследование предпочтений инвесторов, посвященное исключительно российскому рынку капитала. По данным опроса "Российская команда аналитиков", проведенного среди более чем 200 управляющих активами, в большинстве номинаций лучшими признаны аналитики "Ренессанс Капитала". [...]

Аналитики таких грандов, как Citigroup, CSFB, ING Financial Markets и др., получили существенно меньше голосов, чем россияне. Это, впрочем, не удивило ни экспертов журнала, ни инвесторов. "Если ты хочешь анализировать страну и местные компании, нужно, как говорят американцы, "стучать по шинам" - все пробовать самому", - замечает Анатолий Милюков, главный управляющий директор УК "Альфа Капитал". В отчете Institutional Investors говорится, что иностранные банки отслеживают российских эмитентов в основном в рамках анализа региональных рынков в целом, тогда как местные аналитики следят пристально за каждым из них.

Лучшие аналитики выявлялись в 11 категориях: семь секторов рынка акций, макроэкономика, стратегический анализ, внешний и внутренний долг. В восьми категориях аналитики "Ренессанс Капитала" заняли 1-е место, а списках лидеров они фигурировали в общей сложности 15 раз. На 2-м месте - Объединенная финансовая группа, на 3-м - Brunswick UBS. [...]

НЕФТЯНОЕ ПАДЕНИЕ
Время новостей (газета) Игорь ПОЛИЩУК. 16 июня 2004

В очередной раз ЮКОС выступил в качестве генератора плохих новостей для российского фондового рынка. Последнее предложение менеджеров компании по урегулированию налоговой задолженности (см. материал в этой же рубрике) и вовсе создает ситуацию замкнутого круга. Если оно будет отвергнуто, это плохая новость для компании: ее акции продолжат падение. Если будет принято, это плохая новость для миноритарных акционеров, чьи настроения скорее всего отразили вчерашние торги: бумаги ЮКОСа, находящиеся в свободном обращении, опять-таки покатятся вниз. И в том и в другом случае в уже ставшее привычным падение будут вовлечены и прочие "голубые фишки". Вряд ли добавит "позитива" и начинающийся судебный процесс над Михаилом Ходорковским и Платоном Лебедевым. Гипотетический уровень поддержки российского рынка акций в 500 пунктов индекса РТС, как предполагают эксперты, судя по всему, со дня на день будет "пробит". [...]

БАНКИРЫ НЕ ПОВЕРИЛИ ПСИХОТЕРАПИИ ЦБ
КоммерсантЪ (газета) КИРИЛЛ Ъ-ЯЧЕИСТОВ, ДМИТРИЙ Ъ-ГНЕДОВЕЦ, ДАНИИЛ Ъ-ЖЕЛОБАНОВ. 16 июня 2004

Несмотря на снижение Центробанком ставки рефинансирования и отчислений в фонд обязательных резервов (ФОР), ситуация на рынке межбанковского кредитования (МБК) не улучшилась. Вчера ставки на нем подскочили по сравнению с прошлой неделей из-за проведения налоговых платежей, а лимиты на средние и мелкие банки так и не начали открываться. И вчера свой способ спасения рынка выдвинули банки второго круга, предложившие обменяться "белыми" списками и создать залоговый центр. [...]

Успокоить банкиров и их клиентов взялась Московская международная валютная ассоциация (ММВА). Вчера она выпустила пресс-релиз о том, что начинает обмен "белыми" списками контрагентов рынка МБК. "В соответствии с решением расширенного собрания руководителей банков второго круга, состоявшегося 10 июня с. г., ММВА с 15 июня с. г. организует обмен информацией о лимитах кредитования на межбанковском рынке",-- говорится в нем.

КАК РАСПОЗНАТЬ ПУЗЫРЬ
Ведомости (газета) Борис Грозовский. 16 июня 2004

Экономисты "Тройки Диалог" нашли способ измерять температуру российского фондового рынка. По их наблюдению, рынок российских акций обречен на падение, как только его капитализация в полтора раза превышает количество денег в отечественной экономике.

Инвестиционная компания "Тройка Диалог" с июня публикует "индекс мыльного пузыря" (bubble metric index). Цель нового инструмента - подсказать инвесторам, когда фондовый рынок перегрет, а когда - недооценен. "Фондовые пузыри на развивающихся рынках имеют свойство быстро надуваться и сдуваться, - объясняет главный экономист "Тройки" Евгений Гавриленков. - Циклы взлетов и падений рынка, происходящие в развитых странах раз в несколько лет, у нас случаются каждые несколько месяцев". Гавриленков объясняет это низкой монетизацией российской экономики: "Когда количество денег в три-четыре раза меньше ВВП, рынок крайне чувствителен к притоку или оттоку нескольких миллиардов долларов". [...]

НЕЖНЕЕ, ЕЩЕ НЕЖНЕЕ
Эксперт (журнал), 15 июня 2004

...Ситуация последних дней показала: все инструменты рефинансирования Банка России, призванные нивелировать дефицит ликвидности банковской системы, де-факто доступны только ограниченному числу крупнейших банков, а средние и мелкие некэптивные банки, серьезно зависимые от рынка МБК, находятся в крайне уязвимом положении. Если задача банковской реформы сводится к насильственной массовой чистке банковской системы, то нынешний кризис в этом деле может оказаться хорошим помощником. Только вот задача эта противоречит насущной потребности финансовой поддержки развернувшегося экономического роста. Кредитный бум дошел до регионов, заемная активность захватывает десятки предприятий второго эшелона с оборотами до 100 млн долларов, которые просто физически не могут быть окучены западными или столичными банковскими тяжеловесами. Крепкие средние банки, работающие на локальном рынке и учитывающие специфику местной клиентуры и местных условий, становятся главными действующими лицами реальной, а не кабинетной банковской реформы. Будет очень обидно, если нынешний рукотворный кризис приведет к потерям в их рядах. [...]

"ЧИСТО ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ПРИЧИНЫ"
Время новостей (газета) Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ. 16 июня 2004

[...] Глава ЦБ Сергей Игнатьев и президент Владимир Путин попытались успокоить банкиров, условившись проводить банковскую реформу "без зачисток". Вчера стало ясно, что попытка пока не удалась. Ставки межбанковского рынка (МБК) банков второго круга вновь доходили до 20% годовых, а многие "маленькие" банки так и не решили своих проблем с ликвидностью.

В конце прошлой недели ряд банков направил в СМИ свои варианты "черных списков", а вчера Московская международная валютная ассоциация (ММВА) объявила, что начинает "обмен "белыми" списками" банков, на которые открыты лимиты на рынке. Одно это доказывает, что кризис доверия переломить еще не удалось. Вчерашний день на межбанке подтвердил это. По словам дилеров, ставки по однодневным кредитам для банков первого круга колебались на уровне 7--10% годовых, для банков второго круга -- 12--17%. "Кредитные организации второго и третьего круга по-прежнему испытывают затруднения с ликвидностью, -- говорит начальник отдела денежных рынков Конверсбанка Сергей Федченко, -- по рынку ходят слухи об отложенных платежах, хотя конкретных имен никто не называет и информации о санкциях Центробанка (по отношению к банкам, просрочившим платежи. -- Ред.), нет". [...]

ОПЕРАЦИЯ "СТРАХ"
Эксперт (журнал), 15 июня 2004

Нынешний кризис рынка МБК носит явно рукотворный характер - деньги у банков есть, они просто перестали делиться ими друг с другом. В отсутствие четко сформулированных критериев деятельности надзорных органов российские банкиры ждут новых точечных репрессий и замораживают взаимное кредитование [...]

Неизбежны проблемы и при размещениях банками долговых обязательств. По мнению Руслана Власенко, после известных событий с облигациями Содбизнесбанка и банка "Кредиттраст" облигационные займы будут обходиться банкам дороже, поскольку инвесторы станут ориентироваться на получение определенной премии за риск по бумагам банковского сектора. Либо же андеррайтерам придется выкупать значительную часть выпуска на себя. Так, по мнению участников рынка, было при размещении облигаций Пробизнесбанка, прошедшем в среду 9 июня. На первый летний месяц были запланированы еще два размещения банковских облигаций, но один из эмитентов - Промсвязьбанк - уже заявил о переносе размещения на более поздний срок. "В краткосрочной перспективе провести полноценное рыночное размещение для банков второго и третьего круга будет практически невозможно", - считает аналитик ИК "Тройка Диалог" Александр Кудрин.

ВКЛАДЫ: ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Аргументы и Факты (газета) Валентин ШЕЛЛЕР. 16 июня 2004

ПОЛГОДА назад россияне окончательно уверились в банках. Не случайно объемы вкладов достигли рекордных уровней: по информации Центробанка, объемы средств на счетах физлиц возросли на 40% по сравнению с показателем 2002 г. и составили 1,5 трлн. руб. Однако общая сумма не может рассказать, сколько рублей прибыли на каждую тысячу мы получили в новом году. С этим, к сожалению, хуже. [...]

ПОСЛЕ отзыва лицензий у Содбизнесбанка и Кредиттрансбанка появились слухи о возможности банковского кризиса в стране. В связи с этим председатель МГД Владимир Платонов обратился к президенту Ассоциации российских банков Гарегину Тосуняну с запросом о ситуации в банковской сфере России. "Разрешите Вас заверить, что никаких оснований для кризисных явлений в банковской системе нет и в обозримом будущем не предвидится, - ответил президент АРБ. - Более того, банковская система России демонстрирует за последнее время такие темпы развития, которым можно только позавидовать. Сложившаяся в последние дни на рынке нервозность носит преимущественно психологический характер и возникла по стечению ряда обстоятельств". Помимо истории с двумя банками еще одно обстоятельство подогрело ажиотаж на рынке. В декабре был принят закон о страховании вкладов. [...]

ИЗ ПИТЕРА НА УРАЛ И ОБРАТНО
Ведомости (газета) Евгения Ватаманюк, Анна Щербакова. 16 июня 2004

В состав совета директоров банка "МДМ - Санкт-Петербург" войдут представители банка "МДМ-Урал", а питерцы будут представлены в совете уральского банка. Предправления МДМ-банка Андрей Савельев не исключил, что в перспективе эти банки объединятся, а еще позже присоединятся к московскому МДМ. [...]

Эксперт ИЦ "Рейтинг" не видит в возможном объединении дочерних банков МДМ ничего удивительного: "Объединение в единую структуру позволит снизить текущие операционные издержки". Он подчеркивает, что сам процесс объединения потребует затраты определенного количества средств. Объединив банки, акционеры "хотят создать центр силы, сопоставимый с МДМ-банком в Москве".

Предправления "МДМ - Санкт-Петербурга" Ольга Казанская считает, что укрупненный банк лучше, чем финансовая группа. Впрочем, про объединение она ничего не слышала. А свой пост она покидать не собирается, подчеркнула Казанская.

БЮДЖЕТ ИЗ ЗАКРОМОВ
Время новостей (газета) Михаил ВОРОБЬЕВ. 16 июня 2004

Минфин познакомил правительство и президента с основными параметрами федерального бюджета на 2005 год. В Белый дом наработки Минфина поступили в конце прошлой недели (обсуждение на заседании правительства намечено на 17 июня), а вчера Алексей Кудрин докладывал о них Владимиру Путину. Согласно выкладкам Минфина, доходы бюджета-2005 запланированы в размере 3 трлн 103 млрд руб. (19,3% ВВП), расходы -- 2 трлн 916 млрд руб. (17,9% ВВП), профицит -- 187,01 млрд руб. (1% ВВП). [...]

Еще одной проблемой для бюджета станет снижение ЕСН, в результате чего социальные фонды (Пенсионный, Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования) недосчитаются десятков миллиардов рублей. Потери покроют из бюджета. Наконец, в следующем году на казну ляжет дополнительная нагрузка в связи с заменой льгот инвалидам, ветеранам, Героям СССР, России и Соцтруда на денежные компенсации. На это, по предварительным подсчетам, уйдет около 200 млрд руб. [...]

БАНКИРОВ ОБИДЕЛИ
Ведомости (газета) Александр Беккер. 16 июня 2004

Уже через полтора месяца нерезидентам для покупки ГКО-ОФЗ придется замораживать на счете в Центробанке 20% от суммы сделки на год, а при других операциях по ввозу капитала инвесторам нужно будет резервировать по 3% от их стоимости. Такие ограничения правительство разрешило ввести ЦБ по новому закону о валютном регулировании. Банкиры считают барьеры излишне высокими.

Завтра начнет действовать новый закон о валютном регулировании и валютном контроле. По нему "в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов", "резких колебаний курса валюты", а также "для поддержания устойчивости платежного баланса" ЦБ может потребовать проведения валютных операций через отдельный банковский счет или потребовать резервирования части суммы. При ввозе валюты резервирование может достигать 20% от суммы сделки и 100% на два месяца - при вывозе. При этом сделки с внешними ценными бумагами ЦБ может заморозить на весь срок резервирования.

БОЛЬШАЯ ИГРА
Ведомости (газета) Кристина Бинкли. 16 июня 2004

Крупнейшая сделка в истории игорного бизнеса, поглощение компанией MGM Mirage конкурента Mandalay Resort Group, должна наконец-то завершиться. Последние несколько дней два гиганта индустрии развлечений провели в нелегких спорах о деталях контракта. Объединенная компания будет контролировать больше половины гостиниц Лас-Вегаса.

По соглашению, которое должно быть одобрено советами директоров обеих компаний, MGM заплатит за Mandalay $4,8 млрд, или $71 за акцию. Компания подняла цену после того, как совет директоров Mandalay на прошлой неделе отверг предложение конкурента в $68 за акцию. Кроме этого MGM примет на себя долговые обязательства Mandalay на сумму $2,5 млрд и заплатит $600 млн конвертируемыми облигациями. Всего MGM придется раскошелиться примерно на $7,9 млрд.

"РОСНЕФТЬ" ПРОСЯТ УВЕЛИЧИТЬ ДИВИДЕНДЫ
Ведомости (газета) Екатерина Дербилова. 16 июня 2004

"Роснефти" не удалось добиться снижения дивидендов за 2003 г. В ответ на такое предложение чиновники потребовали от компании увеличить выплаты на 24% - до 1,86 млрд руб.

"Роснефть" - единственная крупная госкомпания, которая до сих пор не определилась с размером дивидендов за прошлый год. Изначально ее менеджеры предлагали выплатить своему единственному акционеру - государству - 1,5 млрд руб. Именно эту цифру предполагалось утвердить на совете директоров "Роснефти", намеченном на конец апреля.

"ПАДЕНИЕ МЕТЕОРИТА"
Время новостей (газета) Яна ВИКТОРОВА. 16 июня 2004

Чиновники Фонда госимущества Украины, запершись от негодовавших представителей политической оппозиции действующей власти, провернули в понедельник самую выгодную сделку за всю историю украинской приватизации. 93,02% акций горно-металлургического комбината "Криворожсталь" были проданы за 800 млн долл. "Инвестиционно-металлургическому союзу" (ИМС), контролируемому зятем президента Украины Виктором Пинчуком и предпринимателем Ринатом Ахметовым. ФГУ не смутило ни то, что предлагаемые остальными претендентами суммы были более чем в два раза больше -- в фонде просто не вскрывали конвертов. Не остановили чиновников и обвинения части народных депутатов Верховной рады в том, что приватизация проводится с нарушением как конституции, так и других законов Украины. "Все документы подписаны, деньги перечислены в бюджет, конкурс по "Криворожстали" остался в прошлом", -- подвел итоги председатель фонда Михаил Чечетов. Несмотря на то что оппозиция и недовольные претенденты, в числе которых российские "Северсталь" и "Евразхолдинг", сразу же заявили о намерении продолжить добиваться справедливости в суде, эксперты уверены, что результаты торгов изменены не будут. [...]

В ПРЯМОМ ЭФИРЕ РАДИОСТАНЦИИ "ЭХО МОСКВЫ" А. АКСАКОВ - ЗАМ. ПРЕДСЕДАТЕЛЯ КОМИТЕТА ГОСДУМЫ ПО КРЕДИТНЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ И ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ
Эхо Москвы. Интервью, 16 июня 2004

[...] О.БЫЧКОВА - Наши слушатели возвращают нас к теме ЮКОСа. Андрей спрашивает: "Если ЮКОС будет банкротом, что станет с его акциями, с фондовым рынком". И Владимир просит вас уточнить вашу позицию, что, прежде всего, обвал на фондовом рынке связан с ростом экономики в США и общей ситуации в мире и только во втором случае с ситуацией с ЮКОСом. Видимо, Владимир с этим не согласен.

А. АКСАКОВ - Каждый имеет право на свою точку зрения. Я еще раз повторяю, не только из России устремился спекулятивный капитал на американский рынок, европейские рынки, но и из других развивающихся рынков. Из Бразилии, из Аргентины, с Востока. Поэтому налицо влияние на ситуацию с котировками ситуации мировой экономики. То есть в экономиках развитых стран.

О.БЫЧКОВА - Если ЮКОС будет объявлен банкротом или еще каким-то образом статус компании изменится, что может произойти для фондового рынка вообще?

А. АКСАКОВ - Наш рынок российский один из наиболее все-таки развивающихся рынков, создана инфраструктура, я думаю, что котировки акций будут расти, он стабилизуется, будет расти, поскольку сама экономика растет. Растет экономика, значит, будут и котировки расти. Кстати, капитализация наших компаний, она крайне недокапитализирована, в десятки раз. Сравните капитализацию "Газпрома" около 40 млрд. долларов. И капитализация "Бритиш петролеум" около 200 млрд. долларов. Я считаю, что эти две компании сравнимы по мощности, по своей...

О.БЫЧКОВА - То есть "Газпром" недооценен...

А. АКСАКОВ - Недооценен примерно в 5 раз.

О.БЫЧКОВА - Еще один вопрос на другую тему, не могу его не задать. Елена спрашивает: "Как продвигается дело с созданием бюро кредитных историй?" [...]

АЛЬЯНС ПРОТИВ ИНТЕРНЕТ-МОШЕННИКОВ
Ведомости (газета) Кевин Делани. 16 июня 2004

Ряд крупных компаний, работающих как в высокотехнологичном сегменте, так и в других отраслях, создают консорциум для противодействия такому опасному виду интернет-мошенничества, как "фишинг" (phishing - на английском это слово звучит так же, как fishing, т. е. рыбалка) - краже персональных данных, номеров кредитных карт, паролей и т. п. [...]

Среди основателей TECF такие известные банки и компании, как ABN AMRO Bank, AT&T Wireless Services, Best Buy, Charles Schwab, E*Trade Financial, HSBC Holdings, Royal Bank of Scotland Group, Siebel Systems и Target. Авива Литан, ведущий аналитик Gartner, отмечает важность участия в альянсе столь разных организаций. "Им необходимо выработать решения, которые получат по-настоящему широкое распространение, только тогда борьба будет всеобщей и эффективной", - заявил Литан накануне объявления о создании TECF.

"КОНТИНЕНТАЛЬ" НЕДОВОЛЕН КРЕДИТАМИ
Ведомости (газета) Анжела Сикамова. 16 июня 2004

У "Континенталь Менеджмента" возникли разногласия с одним из своих учредителей - Банкирским домом "Санкт-Петербург". Поводом стали кредиты на общую сумму 1,65 млрд руб., которые входящий в банкирский дом "Санкт-Петербург" Промстройбанк хочет выдать Архангельскому ЦБК. [...]

Однако "Континенталь Менеджменту" новые сделки не нравятся. Как заявил "Ведомостям" источник в компании, в случае привлечения кредитов от Промстройбанка комбинат ставится в зависимость от одного акционера - БД "Санкт-Петербург". Собеседник также обращает внимание на условия предоставления кредитов АЦБК и "Архбуму". Ставка по ним составляет 14% годовых и является, по его мнению, завышенной. "Нам непонятны цели привлечения этих средств, - сетует собеседник. - Представитель "Континенталь Менеджмента" находится в Архангельске, но не может добиться полноценной информации к собранию акционеров АЦБК".

"А" УПАЛО, "С" ПРОПАЛО
Ведомости (газета) Алена Шевченко, Елена Никитина. 16 июня 2004

Снижение деловой активности в мае привело, по оценкам экспертов, к сокращению количества сделок с офисной недвижимостью на 20%. В целом на рынок это не сильно повлияло - ставки аренды и уровень вакантных площадей в среднем по городу существенно не изменились. Однако на рынке опять остро не хватает дешевых офисов класса С, а в некоторых районах полностью исчезло предложение наиболее дорогого класса А.

Масла в огонь подлили действия столичных властей, объявивших войну субаренде дешевых муниципальных площадей. Активность правительства Москвы по значительному увеличению ставок аренды на нежилые муниципальные помещения начинает сказываться на перспективных планах девелоперов офисной недвижимости. С увеличением муниципальной ставки аренды с минимума в 690 руб. за 1 кв. м в год до рыночных $400-450 за 1 кв. м рынок ожидает значительный приток арендаторов в сегмент $250-400 за 1 кв. м в год. Общая потребность в недорогих площадях оценивается риэлторами примерно в 200 000 кв. м ежегодно. [...]

ДЕНЬГИ К ДЕНЬГАМ
Ведомости (газета) Екатерина Кудашкина. 16 июня 2004

Количество миллионеров продолжает расти, свидетельствует доклад 2004 World Wealth Report. Сегодня в мире почти 8 млн обладателей миллионных состояний, и 84 000 из них - наши соотечественники.

Из ежегодного доклада World Wealth Report, подготовленного брокерским подразделением инвесткомпании Merrill Lynch и консалтинговой Capgemini Group, следует, что совокупное состояние современных миллионеров за прошлый год выросло на 7,7% до $28,8 трлн. Исследователи насчитали 7,7 млн миллионеров (с состоянием свыше $1 млн в финансовых или иных ликвидных активах без учета недвижимости) во всем мире (+7,5% к 2002 г.).