Финансы. Обзор прессы

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

И ВСЕ-ТАКИ ОН ДЕШЕВЕЕТ
Ведомости (газета) Борис Сафронов. 12 июля 2002

Падение курса доллара на мировых валютных рынках привело к тому, что ориентированный на американскую валюту рубль в реальном выражении подешевел к корзине мировых валют. По оценке Банка России, во II квартале реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам снизился на 1,8%. Эксперты, однако, считают более важным реальный курс рубля к доллару, который продолжает укрепляться.

Как следует из опубликованных на сайте Центробанка аналитических показателей обменного курса рубля в I полугодии, реальный курс рубля к доллару продолжил укрепляться и во II квартале вырос на 0,9%. Однако примерно 10% -ное падение курса доллара к ведущим мировым валютам привело к тому, что, по оценке ЦБ, индекс реального эффективного курса рубля, рассчитанный по корзине иностранных валют, во II квартале снизился на 1,8%.

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: НЕ УСТОЯЛИ
Ведомости (газета) Борис Сафронов. 12 июля 2002

Рынок акций все же не устоял под воздействием негативного внешнего фона - индекс РТС снизился на 3,03% до 379,3, оборот - $21 млн. Объем торгов на ММВБ составил 4,2 млрд руб. "Два дня отечественные игроки сопротивлялись информации из-за рубежа, однако теперь не выдержали, и начались продажи, впрочем, не очень серьезные - операторы надеются на возобновление роста", - говорит старший трейдер отдела фондовых операций "ЛУКОЙЛ-резерв-инвеста" Алексей Туркин. Трейдер "ЦентрИнвест Секьюритиз" Александр Панков считает, что спекулянты решили использовать плохие новости, чтобы зафиксировать прибыль. Белой вороной стали акции "Ростелекома (+0,35%). "По нему есть инвестиционный спрос, и заказ на покупку еще не завершен", - говорит Туркин. Панков отмечает хорошую покупку в акциях "Сургутнефтегаза".

ЕВГЕНИЙ КИСЕЛЕВ БОЛЬШЕ НЕ ДИРЕКТОР МНВК
КоммерсантЪ (газета) НИКОЛАЙ Ъ-ГУЛЬКО. 12 июля 2002

Вчера при стопроцентном кворуме состоялось годовое собрание акционеров Московской независимой вещательной корпорации (МНВК) ТВ-6.

Кроме представителей контролирующего акционера Бориса Березовского (75% акций) на собрании присутствовали представители Московского комитета по науке и технологиям (МКНТ, 10% акций) и даже представитель "ЛУКОЙЛ-Гаранта" (15% акций). Хотя последние сейчас оспаривают существование ликвидационной комиссии МНВК во главе с Павлом Черноваловым.

"ЛВ-ФИНАНС" ПОКИДАЕТ ПАРТНЕР
Ведомости (газета) Юрий Грановский. 12 июля 2002

Известную консультационную компанию "ЛВ-Финанс" покинул один из ее основателей - управляющий директор Владимир Смольянинов. К началу осени долю Смольянинова в компании выкупят остальные акционеры. Сумма и возможная схема сделки пока загадка, ведь оценить стоимость активов "ЛВ-Финанса", владеющего блокпакетом сотового оператора "МегаФон", сегодня не берется ни один эксперт. Дело в том, что в "МегаФоне" существуют официальные планы выйти на IPO в конце 2003 г.

Компания "ЛВ-Финанс" специализируется на консалтинге в области корпоративных финансов. "ЛВ-Финанс" - единоличный владелец багамского офшора Transcontinental Mobile Investments (TMI), фактически контролирующего 100% компании "ЦТ-Мобайл", которой в свою очередь принадлежит 25,1% акций "МегаФона". Кроме доли в "МегаФоне", TMI владеет компанией "КредитПилот. ком" и рядом менее значимых активов.

ЦБ ПЕРЕСЧИТАЛ РЕЗЕРВЫ
Ведомости (газета) Николай Мазурин. 12 июля 2002

С июля ЦБ изменил методику расчета золотовалютных резервов и начал публиковать их объем без учета своих краткосрочных операций с обязательствами США и стран Евросоюза. Объем этих сделок учитывался в резервах дважды, поэтому их сумма постоянно была завышенной. Теперь аналитики и инвесторы получат более реальную картину, а валютный рынок перестанет реагировать на скачки резервов, связанные с международными операциями ЦБ.

Как рассказал "Ведомостям" первый зампред ЦБ Олег Вьюгин, вопрос об изменении методологии расчета золотовалютных резервов впервые обсуждался советом директоров Центробанка около двух месяцев назад, когда Сергей Игнатьев закончил подбирать себе команду. Вьюгин объяснил, что по новой методике в резервах иначе будут учитываться сделки РЕПО по обязательствам первоклассных заемщиков.

СУХАНОВ НЕВИНОВЕН
Ведомости (газета) Юлия Бушуева, Олег Чертков. 12 июля 2002

Президент "Славнефти" Юрий Суханов может спать спокойно. Уголовное дело, фигурантом которого являлся сам Суханов и его коллеги, на днях было прекращено за отсутствием состава преступления.

Под пристальное внимание правоохранительных органов "Славнефть" попала весной этого года, когда государство (владеет почти 75% акций) задумало отправить в отставку ее президента Михаила Гуцериева. Для этого на 13 мая было назначено внеочередное собрание акционеров нефтяной компании. Преемник Гуцериева был определен за месяц до собрания: еще 17 апреля Михаил Касьянов предписал госпредставителям проголосовать за назначение на пост главы "Славнефти" ее вице-президента, а в прошлом менеджера "Сибнефти" Юрия Суханова.

ЕВРОПЕЙСКИЕ БРОКЕРЫ НЕ ПОВЕРИЛИ ДЖОРДЖУ БУШУ
КоммерсантЪ (газета) СЕВАСТЬЯН Ъ-КОЗИЦЫН. 12 июля 2002

Европейский фондовый рынок реагирует на события в США с естественной задержкой. Когда торговля на американских биржах в самом разгаре, европейские брокеры уже сидят по домам. Вот и вчера первоначальное падение европейских индексов произошло после негативного закрытия торгов в США в среду. Индекс Dow Jones опустился тогда на 2,5%, NASDAQ -- на 3,5%. В тот день федеральная прокуратура США возбудила уголовное дело против телекоммуникационной компании Qwest Communications (см. материал рядом). Комичности ситуации добавил тот факт, что очередной обвал рынков совпал с выступлением президента США Джорджа Буша (George W. Bush) о готовности принять самые жесткие меры к директорам-мошенникам.

СКАНДАЛЫ ГОНЯТ ИНВЕСТОРОВ
Ведомости (газета) Михаил Оверченко, Борис Сафронов. 12 июля 2002

Набирающая силу всемирная волна скандалов с корпоративной отчетностью возвращает фондовые рынки к печальному состоянию 1997 г. - времени азиатского кризиса. Едва ли не единственным светлым пятном на общем фоне является российский рынок: эксперты полагают, что по итогам года он вновь станет самым доходным в мире.

...Это дает уникальный шанс российскому рынку, который, кстати, демонстрирует удивительную стойкость к происходящему за рубежом. В среду российские акции продолжили дорожать, и лишь вчера индекс РТС снизился на 3%, до 379,3 пункта. Трейдер "ЦентрИнвест Секьюритиз" Александр Панков считает, что инвесторы просто воспользовались благоприятной ситуацией, чтобы зафиксировать прибыль. По мнению начальника аналитического отдела ИК "Проспект" Александра Корчагина, в последнее время наш рынок все больше отрывается от западных и по итогам года все равно станет самым доходным в мире. "Если сравнить наш рынок с западными, думаю, инвесторы [вложившие в российские акции в начале года] не жалеют об этом", - говорит Корчагин. "Можно сказать наверняка: уже скоро наши фишки будут конкурировать с американскими, ведь наши рейтинги повышают, а их снижают", - пишет в обзоре ведущий аналитик ПСБ (СПб) Екатерина Матвеева.

ПРЕЗИДЕНТ РЕШИЛ СУДЬБУ ЦЕНТРОБАНКА И ВНЕШТОРГБАНКА
КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-ГРАНИК. 12 июля 2002

Вчера Владимир Путин подписал поправки в закон "О Центробанке", вокруг которых больше года шла борьба между Думой, правительством, администрацией президента и самим ЦБ. Закон решит судьбу как Банка России, так и Внешторгбанка.

Поправки в закон о ЦБ были инициированы Думой и Советом федерации с целью поставить ЦБ под больший контроль парламента. Депутаты, которые имели лишь право ежегодно заслушивать отчет ЦБ и его прогноз денежно-кредитной политики, всегда подозревали, что ЦБ утаивает информацию о реальной прибыли (половина которой должна доставаться бюджету), чтобы оставить больше денег на свои внутренние расходы. Параллельно обсуждался и вопрос о выходе ЦБ из капиталов росзагранбанков и Внешторгбанка, а также вопрос об усилении банковского надзора.

ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ И ОПТИМИЗАЦИЯ АССОРТИМЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ
Финансовая газета, 12 июля 2002

В экономически развитых странах при управлении предприятиями широко применяются методы операционного анализа, основанные на разделении затрат на переменные и постоянные, вычислении порогов рентабельности и получении оценок финансовой прочности. В условиях применения компьютерных систем эти методы могут быть использованы не только для исследования общих показателей эффективности работы предприятия, но и для оптимизации ассортиментной политики при широкой номенклатуре выпускаемой продукции.

...Наконец, система комплексной автоматизации управления должна иметь средства динамического контроллинга фактических затрат и результатов реализации и их сопоставления с планами производства и сбыта. Это следует из необходимости осуществлять постоянный контроль за отклонениями в планах сбыта, чтобы иметь возможность оперативно корректировать план производства и закупок. Например, в системе "Галактика" на основе данных о фактических себестоимости и реализации формируются показатели маржинального дохода,операционной и чистой прибыли, рентабельности по предприятию в целом, группам продукции и отдельным продуктам. При этом можно провести факторный анализ отклонений фактических показателей от плановых, что позволяет выявить, в какой степени повлияло на расхождение плановых оценок и фактических данных изменение объема выпуска, цен ресурсов, норм расхода ресурсов и иных факторов, и на основании этого принимать оперативные управленческие решения.

ИЗДАТЕЛЬСТВО "ПРОСВЕЩЕНИЕ" МОЖЕТ БЫТЬ ПРОДАНО
КоммерсантЪ (газета) АНДРЕЙ Ъ-ГРИШКОВЕЦ, МАРИЯ Ъ-ПЕТРОВА. 12 июля 2002

Минпечати России намерено включить в список объектов, подлежащих приватизации, издательство "Просвещение" -- лидера в производстве школьных учебников. Приватизация издательства может коренным образом изменить расстановку сил на этом самом объемном сегменте книжного рынка страны. Ведь крупный конкурент у "Просвещения" всего один -- издательство "Дрофа".

МЛАДЕНЦЕВ НАБИЛИ НА 76 МИЛЛИОНОВ
КоммерсантЪ (газета) ТАТЬЯНА Ъ-МАРКИНА. 12 июля 2002

Новенький Рубенс вышел в тройку лидеров мирового арт-рынка

АУКЦИОН ЖИВОПИСЬ ** Картина Питера Пауля Рубенса "Избиение младенцев" стала самым дорогим полотном старого мастера и третьей по стоимости картиной в мире. На аукционе Sothebys ее купили за $76,2 млн.

Sothebys анонсировал "Избиение" заранее и с любовью. Ведь именно экспертам этого аукционного дома принадлежит честь восстановления авторства картины. Последние два века владельцы картины -- среди них княжеская семья Лихтенштейн (Liechtenstein) -- были уверены, что грандиозное многофигурное полотно с изображением евангельской сцены истребления младенцев принадлежит руке последователя Рубенса -- Яна ван Хоке (Jan van den Hoecke). С такой атрибуцией картину предложили аукциону. Но Sothebys никогда бы не добился своего положения на рынке, если бы не умел находить драгоценные зерна среди плевел. Эксперт по живописи старых мастеров Георг Гордон (George Gordon) установил, что "Избиение младенцев" принадлежит кисти самого Питера Пауля Рубенса (Peter Paul Rubens). Его мнение подтвердили признанные специалисты по живописи знаменитого фламандца.

КАК НЕ ДОПУСТИТЬ ЕЩЕ ОДНОГО ENRON
КоммерсантЪ (газета) ВИТАЛИЙ Ъ-БУЗА. 12 июля 2002

Вчера управляющий партнер московского представительства PricewaterhouseCoopers (PwC) Ричард Баски (Richard Buski) (на снимке) представлял книгу своего шефа -- президента компании Сэмюэла Дипиаццы (Samuel A. DiPiazza) "Формирование общественного доверия. Будущее корпоративной отчетности". По словам господина Баски, поводом для написания книги стала серия банкротств и скандалов, связанных с корпоративной отчетностью (в первую очередь речь идет о разразившемся девять месяцев назад "деле Enron").

ПРОДАВЕЦ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ТРЕБУЕТ ПРЕДОПЛАТЫ
КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-РЫБАЛЬЧЕНКО. 12 июля 2002

реформа РАО ЕЭС

Вчера в Москве на заседании наблюдательного совета некоммерческого партнерства "Администратор торговой системы оптового рынка электроэнергии единой энергетической системы" (АТС) были утверждены базовые принципы финансовых расчетов в свободном секторе оптового рынка электроэнергии. Кроме того, был избран заместитель председателя наблюдательного совета АТС.

АТС создан 23 ноября 2001 года в соответствии с постановлением правительства РФ #526 от 11 июля 2001 года "О реформировании электроэнергетики РФ". Его учредителями являются независимые поставщики и потребители электроэнергии (50%) и дочерние компании РАО "ЕЭС России" (50%). РАО "ЕЭС России", его дочерним и зависимым обществам принадлежит соответственно 50% голосов в АТС, 50% распределены между другими учредителями (всего 28 компаний).

"ТРАНСНЕФТЬ" ВХОДИТ В МОДУ
Ведомости (газета) Евгений Эпштейн. 12 июля 2002

На фондовом рынке появилась новая идея - акции "Транснефти". Одна из самых закрытых компаний озаботилась повышением своей капитализации, так как нуждается в серьезных инвестициях. Задача оказалась хоть и сложной, но выполнимой: крупные инвестбанки начали рекомендовать своим клиентам покупать акции "Транснефти".

"Транснефть" - нефтепроводный монополист и крупнейшая в мире трубопроводная компания, имеющая сеть нефтепроводов общей протяженностью 48 600 км. Компания перекачивает почти всю добываемую в России нефть (93% в 2001 г.) как для внутренних потребителей, так и на экспорт. Все обыкновенные (голосующие) акции компании принадлежат государству (75% уставного капитала). Остальные 25% привилегированных акций распылены между частными акционерами.

"Транснефть" - уникальная компания, чья производственная деятельность всегда была окутана секретностью: пропускная способность ее трубопроводов и их расположение на местности являются гостайной, а в офисе компании все помещения разделены по уровням доступа.

ДОСРОЧНОЕ IPO
Ведомости (газета), 12 июля 2002

Планы сотового оператора "МегаФон" выйти когда-нибудь на IPO ни для кого не являлись секретом. Пример удачного размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже ADR "ВымпелКома" и "Мобильных ТелеСистем" не мог не соблазнить акционеров "МегаФона". Однако мало кто ожидал, что IPO этой компании планируется уже на 2003 г. (см. статью на стр. А1).

"ДВОЙНОЙ СТАНДАРТ" ЦЕН НА НЕФТЬ
Ведомости (газета) Масуд Фаривар. 12 июля 2002

НЬЮ-ЙОРК - Великобритания предложила новую ценовую политику в отношении иракской нефти, пытаясь положить конец раздорам между членами Совета безопасности ООН по этому вопросу. Предложение, которое Великобритания распространила во вторник вечером среди 15 членов комитета Совбеза ООН по санкциям в отношении Ирака, заключается в создании "двойной системы" ценообразования.

Компании предлагается разделить на две группы. В "белый список" будут входить "трейдеры, а также авторитетные компании, торгующие нефтью и обладающие большим опытом в области ее отгрузки и транспортировки". Трейдерам из "белого списка" цену на сырье будут сообщать в определенный срок до отгрузки товара. Компании, не входящие в этот список, будут узнавать цену уже по завершении отгрузки. Установленная для "белого списка" цена будет держаться в течение месяца. За это входящие в него компании должны будут открыто сообщать объемы отгружаемой нефти и пункты назначения товара.

ИСТРЕБИТЕЛЬ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
Время новостей (газета) Михаил КУКУШКИН. 12 июля 2002

Иркутское авиационное производственное объединение (ИАПО) намерено в ближайшие два года резко увеличить долю заемных средств, привлекаемых им через размещение облигаций. Как сообщил вчера заместитель руководителя департамента корпоративных финансов ИАПО Алексей Похилько, сейчас общий объем займов авиастроительного предприятия составляет примерно 300 млн долл. 80% этой суммы приходится на кредиты, и только 20% -- на векселя и облигации. К 2004 году руководство ИАПО хочет довести долю облигационных займов (рублевых и валютных) до 50%.

Необходимость привлечения значительных заемных средств г-н Похилько объяснил ярко выраженным сезонным характером доходов объединения. Специфика экспорта истребителей такова, что ИАПО отправляет основною часть сделанной за год продукции в конце этого года и тогда же получает оплату от заказчика. Остальное время завод должен жить и функционировать взаймы.

В ПРЯМОМ ЭФИРЕ РАДИОСТАНЦИИ "ЭХО МОСКВЫ" СЕРГЕЙ ВАСИЛЬЕВ - ПРЕДСЕДАТЕЛЬ КОМИТЕТА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ И ДЕНЕЖНОМУ ОБРАЩЕНИЮ СФ.
Эхо Москвы. Интервью, 12 июля 2002

С. БУНТМАН - Мы поговорим об инвестировании пенсионных накоплений. Что в этом сейчас, на данный момент, на 11 июля, каково положение сейчас, согласно всем тем изменениям, которые произошли и наступают?

С. ВАСИЛЬЕВ - Вчера СФ одобрил ключевой закон по пенсионной реформе в нашей стране, закон об инвестировании накопительной части трудовой пенсии. Я думаю, слушатели радио "Эхо Москвы" уже знают суть пенсионной реформы, которая сейчас проводится. Я напомню в двух словах. С этого года 2% от социального налога идет не на выплату средств, пенсий текущим пенсионерам, а откладывается на индивидуальный счет каждого работающего. Это принципиальное отличие новой системы от старой. И эта доля будет со временем расширяться. Чем дальше, тем большая часть социального налога пойдет на накопительную часть трудовой пенсии. Это означает, что человек сам себе откладывает на старость. Более того, эти деньги не просто будут лежать мертвым грузом, обесцениваясь от инфляции, они будут инвестироваться в различные финансовые инструменты. Эта реформа одновременно и мера по оживления российского фондового рынка, и мера по увеличению инвестиций в российскую экономику. То есть социальный, политический и экономический эффект этой реформы огромен, он выходит за рамки только пенсионных проблем.

"М. ВИДЕО" ПОТЯНУЛО НА ЗАПАД
Ведомости (газета) Елена Виноградова. 12 июля 2002

Одна из крупнейших московских сетей по торговле бытовой техникой - "М. Видео" готовится к выходу на западный фондовый рынок. Руководство сети считает, что полученные от размещения акций средства помогут "М. Видео" успешнее противостоять выходящим на российский рынок западным торговым сетям.