Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор рынка ценных бумаг

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "ПИФы, банковские вклады - подробно и просто о финансах" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Tarantul

Статистика

657 подписчиков
-2 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор рынка ценных бумаг


Служба Рассылок Subscribe.Ru

Международный евразийский институт экономических и политических исследований 

Обзоры западных рынков ценных бумаг http://iicas.org/cb_00.htm

Ручки Буша
Оптимизм на фондовых рынках. Принят пакет законов по стимулированию американской экономики.

М. ЛАЙСТЕР

На прошлой неделе участники мировых финансовых рынков обрели окончательную уверенность в скором улучшении конъюнктурной ситуации. Причиной этому послужило, помимо позитивных макроэкономических данных, неожиданно оптимистичное выступление Алана Гринспэна перед банковским комитетом Сената США.

Руководитель Федеральной резервной системы (Fed) сказал, что экономический подъем уже налицо. Напомним, что всего за неделю до этого Гринспэн, выступая перед Палатой представителей Конгресса, был намного осторожнее в своих оценках. Изменение настроения главного хранителя американской экономики не могло не окрылить биржевиков. Кроме того, стало известно, что безработица в США незначительно сократилась в феврале – впервые с июля 2001 года. Ее уровень составил 5,5%, при этом эксперты ожидали показателя 5,8%. В результате, Dow Jones вырос за неделю на 1,96%, S&P 500 - на 2,87%, DAX – на 5,14% и Nasdaq Composite - на целых 7,04%. На начавшейся неделе мы, скорее всего, станем свидетелями недолговременной технической реакции на столь бурный рост. Инвесторам сейчас стоит проанализировать состояние интересующих их компаний, с тем чтобы рассмотреть вопрос об использовании момента для новых инвестиций.

Как ни странно, на волне оптимизма относительно перспектив американской экономики курс доллара не смог вырасти. Наоборот, йена и евро подорожали по отношению к американской валюте. Скорее всего, это – просто техническая реакция на значительный рост доллара в предыдущий период, но, может быть, кто-то уже негласно помогает доллару дешеветь. Американский министр торговли Грант Алдонас считает, что сильный доллар ставит под угрозу улучшение ситуации в американском сельском хозяйстве и в индустрии высоких технологий.

Так же, как с долларом, плохи дела и с займами. Причем не только в США, где ожидается скорое оздоровление экономики, но и в Европе, хотя улучшение конъюнктурной ситуации здесь, скорее всего, еще заставит себя ждать. Это представляет, по нашему мнению, некоторую опасность для фондовых рынков старого континента, так как провоцирует бегство капитала из бондов в акции. Последствием может быть необоснованно сильный рост курсов акций, что в свою очередь, чревато расплатой в виде их резкого падения в дальнейшем. Опасность эта, однако, смягчается глобализацией экономики, дающей европейским компаниям возможность увеличивать свои прибыли уже на волне подъема одной американской экономики.

Кстати, о глобализации. Конфликт, вызванный введением новых пошлин на ввоз стали в США, нешуточно разгорается. Американцы не исключают, что будут введены новые пошлины – на ввоз сельскохозяйственных продуктов, а также электроники и товаров, относящихся к области высоких технологий. Так Америка пытается воздействовать на своих заокеанских партнеров, прежде всего на Европу и Японию, с тем, чтобы они принимали меры к стимулированию своей экономики. Некоторые отрасли в США зависят от экспорта в эти страны. Остается ожидать реакции из-за моря.

Президент Буш подписал пакет законов, призванных оздоровить экономику. Предусматриваются налоговые облегчения для фирм, производящих инвестиции. Кроме того, пособие по безработице будет теперь выплачиваться не 26 недель, как это было раньше, а 39 недель. Подписание пакета законов означает, что в текущем году в американскую экономику поступят примерно US$ 52 млрд., а в следующем году - US$ 43 млрд. государственных средств. Республиканский проект предусматривал в свое время предоставление экономике US$ 100 млрд. Однако ему не суждено было воплотиться в жизнь, так как демократы имеют большинство голосов в Сенате.

Многие эксперты задаются вопросом, насколько новый пакет законов был необходим, ведь ситуация уже оздоровляется и без дополнительной помощи государства. Гринспэн, например, не считает этот пакет необходимым. Буш, тем не менее, посчитал, что ему виднее, и подписал законопроекты недрогнувшей рукой.

Поскольку та же рука тянется к Ираку, на рынках возрастает страх возможных перебоев в поставках нефти из зоны Персидского залива. В этой связи будет иметь важное значение, сохранит ли Россия во втором квартале ограничения на поставки нефти на мировой рынок. Пойдя на встречу ОРЕС, Москва сократила в первом квартале текущего года экспорт нефти на 150 тыс. баррелей в день. Если Россия теперь откажется от этих ограничений, оптимизм биржевиков получит дополнительный основания, а курсы акций – новый толчок. Если же экспортные квоты, напротив, будут действовать и во втором квартале, нервозность на фондовых рынках увеличится.

В отличие от поставок нефти, стабильность потока денег с Ближнего и Среднего Востока опасений не вызывает. Так, саудовский принц Алвалед за последние полгода увеличил свое участие в компаниях Citigroup, AOL Time Warner и Priceline.com соответственно на US$ 500 млн., US$ 450 млн. и US$ 100 млн.

12 марта 2002

Эл. почта.

Торговая война

М. ЛАЙСТЕР

Наконец-то рынки избавились от осложнений, вызванных “энронитом” (скандалом вокруг американского концерна “Энерон”), и обратили внимание на объективно хорошие конъюнктурные показатели. “Энронит”

Все основные индексы растут уже в течение нескольких дней. Решающее влияние на поведение фондовых рынков на прошлой неделе оказали сдержанно-оптимистичная речь руководителя Федеральной резервной системы США (Fed) Алана Гринспэна и выросший индекс менеджеров по закупкам (SIM). Эти события оттеснили на второй план февральское падение индекса потребительского настроения. Кроме того, оказалось, что американская экономика выросла в последнем квартале значительно сильнее, чем ожидалось. Таким образом, прошлогодний спад формально все-таки нельзя назвать рецессией.

Выступая перед Конгрессом США, Гринспэн сказал, что нижняя точка конъюнктурного спада уже позади. Однако оздоровление экономики вряд ли будет таким же динамичным, как во время предыдущих циклов. Причиной тому - недостаточная готовность потребителей тратить деньги. Потребительские страхи Гринспэн объяснил неважным положением дел на рынках акций. А многие американцы копят “на старость” путем инвестиций в акции. (Позволим себе замечание, что с улучшением конъюнктурной ситуации улучшится, по-видимому, и настроение на фондовых рынках.)

Главной новостью, которая, по-видимому, еще долго останется в центре внимания финансового сообщества, явилось решение американского президента ввести импортные пошлины на сталь в размере от 8% до 30%, в зависимости от вида ввозимого продукта.

Реакция из-за границы была мгновенной и жесткой: очевидно, что в ВТО будет подана общая жалоба на действия США. Крупнейшими экспортерами стали в США являются Канада, Япония, Южная Корея, Мексика и Германия. При этом экспорт из Канады и Мексики, по всей вероятности, не будет затронут новыми правилами, так как для этих стран сделано исключение из-за их принадлежности к североамериканской зоне свободной торговли Nafta. Другие же экспортеры пострадают очень сильно.

Канцлер ФРГ Герхард Шредер обратился к президенту Бушу с письмом, в котором указал на то, что позиция США не облегчит успех антитеррористической коалиции. Правительство России – крупнейшего в мире экспортера стали – вызвало посла США и выразило ему неудовольствие в связи с введением новых санкций. Кстати, отношения США с Россией дополнительно осложняются еще и американским заявлением о том, что Вашингтон не поддержит вступление РФ в ВТО, если Россия откажется от закупок американской птицы. Так американцы, с одной стороны, оставляют за собой право защищать своих производителей, с другой стороны, они не готовы признавать такое же право за своими партнерами.

На действия американской администрации жестко отреагировали не только экспортеры. Президент Комиссии Европейского Союза Романо Проди заявил, что ЕС рассматривает вопрос о немедленном введении квот на ввоз определенных продуктов из стали. Ведь сталь, ввоз которой в США станет невыгодным, будет агрессивно проталкиваться на другие рынки. В том числе – и на европейский. Возможно, что американский президент положил начало новой торговой войне, которая, скажется и на политических отношениях с другими странами. Из компаний, которые могут пострадать, назовем ThyssenKrupp (Германия), Usinor (Франция), Arcelor (Испания-Люксембург-Франция), Nippon Steel (Япония).

В прошедшую пятницу инвесторы были потрясены заявлением руководителя китайского статистического ведомства. Он сказал, что публиковавшиеся до сих пор данные о росте экономики в континентальном Китае будут, возможно, скорректированы в сторону уменьшения. Какая-то “заинтересованная сторона”, якобы, попыталась путем сознательного распространения ложной информации вызвать необоснованно позитивное впечатление об ожидающем страну в этом году экономическом росте. Независимо от того, что имел в виду чиновник, гонг-конгская биржа потеряла 0,6%. При этом 75% всех котирующихся там акций закрылись с минусом. В основном это были акции предприятий из “неэкспортных” отраслей китайской экономики. Широко представленный в индексе Hang Seng холдинг HSBC потерял 1,4%. Причиной для этого, возможно, стало неподтвержденное сообщение о том, что холдинг собирается перенять аргентинский банк Banco de Galicia. Аргентинцы, скорее всего, принесут с собой горы невозвратных кредитов. Если, конечно, смелые планы HSBC подтвердятся…

В ближайшее время пройдут важные заседания в деле компании Мicrosoft. На этой неделе представители компании и американского министерства юстиции объяснят суду, почему они считают достигнутую между ними договоренность приемлемым решением. На следующей неделе слово получат те штаты, которые отказались присоединяться к достигнутому компромиссу. Напомним, что последние, кроме прочего, требуют открытия операционной системы Windows и сокращения пакета программ, которые пользователь получает вместе с ней.

6 марта 2002

http://iicas.org

web@iicas.org

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное