Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневная аналитика по фондовому рынку от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.446 RSS
←   Февраль 2015   →
 1
 2
 3
 4
04.02.2015
10:04:14
16:34:05
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
18.02.2015
09:58:05
09:58:22
19
20
21
22
23
24
24.02.2015
09:36:22
15:05:32
25
26
27
27.02.2015
10:02:39
12:33:11
28


За последние 60 дней 12 выпусков (1-2 раза в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru/services/stock/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.446 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Январь 2015: основные события, анализ, перспективы

ОСНОВНЫЕ НОВОСТИ

 

С марта 2015 по сентябрь 2016 ЕЦБ будет покупать гособлигации со сроком до погашения 2-30 лет на свой баланс в объёме  60 млрд евро в месяц,

ЦБ Швейцарии снизил целевой уровень межбанковской ставки на 50 б.п. до минус 0.75% годовых, отказался от «потолка» на уровне 1.2 евро.

ЦБ РФ снизил ключевую процентную ставку с 17% до 15% годовых

Правительство РФ приняло антикризисный план стоимостью 1.38 трлн руб.

Лидер СИРИЗА А.Ципрас стал новым премьер-министром Греции

Расходы бюджета РФ в 2015 г будут сокращены на 10%, в 2016-18 гг. – не менее чем на 5%

Глава ЦБ КНР: Китай готов пожертвовать ростом экономики в пользу обеспечения её стабильности

ЦБ Индии, Австралии и Канады снизили процентные ставки на 25 б.п.

ЦБ Бразилии повысил процентную ставку на 50 б.п. до 12.25% годовых

ЦБ Дании трижды за месяц снизил депозитную ставку – до минус 0.5% годовых

Рост ВВП США в 4 кв. 2014 г замедлился до 2.6% годовых

Рост ВВП Китая в 4 кв. 2014 г составил 7.3% г/г

МВФ понизил прогноз роста мировой экономики в 2015 г с 3.8% до 3.5%, в 2016 – с 4.0% до 3.7%, ожидает падения ВВП РФ в 2015 г на 3%

 

В МИРЕ

 

Не просто так в начале января управляющим ЕЦБ презентовали модели программ выкупа гособлигаций. На заседании 22  января было принято решение о начале программы количественного смягчения. М.Драги решил применить «большую базуку» после того, как экономика еврозоны в декабре 2014 года столкнулась с дефляцией. Несмотря на то, что рынок уже был готов услышать объявление о выкупе государственных облигаций в объёме до 1 трлн евро, решение ЕЦБ превзошло ожидания. В марте центробанк начнёт выкупать облигации со сроком обращения 2-30 лет в объёме 60 млрд евро в месяц. Выкуп завершится в сентябре 2016 г. Таким образом, совокупный объём покупок составит 1.1 млрд евро. Но на этом сюрпризы не закончились. Программа выкупа коснётся не только долговых обязательств стран с высшим кредитным рейтингом. М.Драги заявил о возможности подключения к программе Греции. Но ещё более интересным стало заявление о готовности выкупать даже бумаги с отрицательной доходностью.

ЕЦБ удалось превзойти ожидания рынка, но сомнения в отношении эффективности принятых решений остаются очень высокими. Когда ФРС приобретал treasuries, то перед ним стояла задача снизить долгосрочные процентные ставки. Но в еврозоне они сейчас и так малы (10-летние госбумаги Германии торгуются с доходностью 0,35% годовых, Испании – 1.5% годовых). Насыщать подобным образом финансовую систему ликвидностью – тоже нет необходимости. Европейские банки не испытывают нехватки средств и не стремятся наращивать кредитование, опасаясь снижения достаточности капитала. Единственным очевидным следствием QE по-европейски является ослабление курса евро. Может быть именно это главная цель М.Драги?

Вместе с тем, объявив программу количественного смягчения, ЕЦБ практически полностью исчерпал свой арсенал мер воздействия.  Если в течение ближайших 1.5 лет ему не удастся добиться ускорения темпов роста экономики и побороть дефляцию, то единственное что он сможет предпринять – это продлить программу выкупа, расширить список приобретаемых активов и увеличить объёмы покупок. Ровным счётом то, что делает сейчас Банк Японии, которому несмотря на все усилия так и не удаётся добиться успехов ни с инфляцией, ни с выводом экономики из рецессии. Проведение аналогий с потерянным десятилетием в Японии остаётся актуальным на данный момент для еврозоны. Равно как и прогнозирование масштабов  снижения курса евро в перспективе ближайших 12 месяцев с оглядкой на историческое движение иены.

Вообще, валютная тема, как нам представляется, выходит сейчас на первый план. Хотя с трибун мало кто говорит о «валютных войнах», по факту они уже во всю идут. Практически все страны хотят ослабить свою национальную валюту для получения конкурентных преимуществ на внешних рынках или для сводимости госбюджета. В январе продолжилось ослабление российского рубля (-23% к доллару США). После Нового Года девальвировался белорусский рубль. Решение ЕЦБ о начале количественного смягчение – это в том числе игра на ослабление единой европейской валюты. Дальнейшее снижение отрицательных депозитных процентных ставок ЦБ Дании преследует аналогичную цель. О более низком целевом курсе национальной валюты заявил ЦБ Сингапура. Даже Китай, который США постоянно критикуют за искусственное занижение курса юаня, позволил ему ослабнуть. Если не принимать в расчёт разовую ревальвацию швейцарского франка, укрепляется лишь доллар США. Федрезерв – практически единственный из центробанков, который может позволить ужесточение политики. Это и предопределяет восходящий тренд по американской валюте. Индекс доллара обновил максимумы 2005 года и может прибавить ещё 7%. Такая перспектива влечёт за собой сохранение давления на сырьевых рынках, что, в свою очередь, усиливает дефляционные опасения. 

Тема дефляции, остро обозначившаяся в начале января на выходе европейской статистики, обещает оставаться актуальной в среднесрочной перспективе. Эффект от снижения цен на нефть более чем вдвое во 2 пол. 2014 г. себя ещё далеко не исчерпал. Во-первых, ещё нет твёрдой  уверенности в окончании...
 
Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 252Kb)
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.

Получить демо доступ к QUIK

 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное