Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневная аналитика по фондовому рынку от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.446 RSS
←   Июнь 2013   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
11.06.2013
10:46:37
13:36:43
12
13
13.06.2013
10:53:08
17:55:56
14
15
16
17
18
19
20
21
21.06.2013
10:07:10
11:54:22
22
23
24
25
26
27
28
28.06.2013
10:37:28
10:41:37
29
30


За последние 60 дней 12 выпусков (1-2 раза в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru/services/stock/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.446 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Перспективы роста рынка сдвигаются ближе к осени. Рассчитываем на устойчивость 3-летних минимумов по Индекс ММВБ

Перспективы роста рынка сдвигаются ближе к осени. Рассчитываем на устойчивость 3-летних минимумов по Индекс ММВБ

Мы рассчитывали на то, что после календарной слабости рынка в мае и начале июня российский рынок акций получит долгожданный импульс наверх. Наши ожидания основывались на сохранении в целом позитивного внешнего фона, на нормализации отношений России и Запада и улучшении инвестиционного климата в России на фоне разрешения акционерного конфликта в ТНК-BP Холдинг. К сожалению, обозначенные нами необходимые условия для возобновления роста на рынке не сформировались. Роснефть не сделала шагов навстречу миноритариям приобретённой компании, лишив их дивидендов за 2012 г. Отношения с Западом не улучшились , чему способствовало обострение ситуации в Сирии и отдельные персональные истории. Приток капитала западных портфельных инвесторов в Россию не возобновился. А на глобальном уровне произошёл тектонический сдвиг в политике ФРС – регулятор объявил о своём намерении уже до конца года сократить программу выкупа активов, и, вероятно, полностью завершить её к середине 2014 г. Привыкшие за последние 4 года к избытку дешёвых денег западные рынки отреагировали на данные заявления коррекцией основных фондовых индексов, что оказало дополнительное понижательное и на котировки акций отечественных компаний.

Российские фондовые индексы (Индекс РТС и Индекс ММВБ) под этим давлением спустились к минимальным отметкам за последние 3 года. Неоднократно протестированные на прочность ценовые отметки (1250 по Индексу ММВБ, 1200 по Индексу РТС) представляются ключевыми уровнями поддержки для нашего рынка. С технической точки зрения снижение к обозначенным отметкам следует воспринимать как удобный момент для покупок на российском рынке акций и формирования среднесрочных портфелей с выставлением минимальных стоп-лоссов. Что же касается фундаментальной составляющей таких инвестиционных решений, то имеющаяся на текущий момент недооценённость нашего рынка как относительно других emerging markets (дисконт MSCI Russia к MSCI EM по мультипликатору P/E составляет 60%) , так и относительно самого себя в исторической перспективе (MSCI Russia торгуется с минимальным значением P/E с пика кризиса 2008-2009 гг), позволяют рассчитывать на рост капитализации российского рынка акций на треть с текущих уровней.

Необходимое условие для реализации имеющегося апсайда – приток свежих денег (прежде всего западных). К сожалению, с последним имеются проблемы как на глобальном уровне (урезание программы QE3 ФРС США в условиях ещё не начавшихся масштабных вливаний со стороны Банка Японии несёт риск подъёма краткосрочных ставок в конце 2013 г), так и на национальном (попытки улучшить инвестиционный климат в стране сводятся на нет корпоративными действиями госкомпаний). Внутренние источники ликвидности обещают стать более значимыми в 3 кв. 2013 г: мы ожидаем как минимум двукратного снижения процентных ставок ЦБ РФ на 25 б.п. до конца года, так и более широкое использование инструментов предоставления длинных денег (кредиты под залог нерыночных активов на 1 год с привязкой ставки к недельным РЕПО). Однако внутренняя ликвидность вряд ли сможет стать достойным компенсатором средств глобальных инвесторов на национальном рынке акций.

Таким образом, в ближайшие пару месяцев, мы видим рынок проторговывающим свои ключевые уровни поддержки и готовящимся к осеннему подъёму. Основой последнего обещает стать окончательное смещение фокуса ведущих экономик мира с фискальной консолидации на стимулирование экономического роста, и, как результат, ускорение темпов роста ВВП ведущих экономик ближе к концу года.

В таких условиях мы считаем целесообразным формирование инвестиционных портфелей вблизи минимумов текущего года по Индексу ММВБ. Приоритет при этом должен отдаваться акциям компаний-экспортёров, в первую очередь из нефтегазового сектора. Потребительский сектор на протяжение уже долгого времени остаётся в числе наиболее востребованных у инвесторов. Интересными представляются текущие ценовые уровни по акциям Ростелекома, что вкупе с предстоящим выкупом акций у несогласных может спровоцировать спекулятивное движение котировок наверх в ближайшие 2 месяца. Акции автопроизводителей могут воспрять на повторном запуске госпрограммы льготного автокредитования.

Продолжаем считать рабочими инвестиционные идеи на покупку высокодивидендных бумаг (в том числе в расчёте на получение промежуточных дивидендов осенью текущего года), покупку акций, торгующихся с существенным дисконтом относительно своих депозитарных расписок в Лондоне и Нью-Йорке, в ожидании полной либерализации рынка в 2014 г.

 
Постоянный адрес обзора

Анализ рынка 
Аналитический отдел Инвестиционный департамент ВТБ24
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24
 

Уважаемые подписчики!

Предлагаем вам воспользоваться демо-доступом торговой системы Onlinebroker и оценить в работе модуль автоматического теханализа Autochartist. Он служит для автоматического распознавания фигур технического анализа, уровней Фиббоначи и выдачи торговых сигналов.

Пройдите регистрацию и получите логин и пароль для входа в систему Onlinebroker. Чтобы воспользоваться Autochartist, устанавливать на свой компьютер торговую систему не обязательно, вы можете использовать веб-версию системы.

Для входа в веб-терминал используйте иконку , которая находится в правом верхнем углу любой страницы нашего сайта http://www.onlinebroker.ru/.
 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное