Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Технический анализ российского рынка акций от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 7.236 RSS
←   Ноябрь 2017   →
 1
01.11.2017
11:47:51
17:41:15
 2
 3
03.11.2017
11:20:55
16:26:16
 4
 5
 6
 7
 8
08.11.2017
11:07:38
11:09:31
 9
10
11
12
13
14
14.11.2017
10:50:37
10:59:06
15
16
16.11.2017
10:55:21
17:34:41
17
17.11.2017
10:54:54
17:30:37
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
27.11.2017
10:55:26
10:55:59
28
29
30


За последние 60 дней 41 выпусков (4-5 раз в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru
Открыта: 30-11-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

7.236 подписчиков
-7 за неделю
←   Все выпуски   →

Технический анализ рынка акций от ВТБ24


Технический анализ рынка акций от ВТБ24

Комментарий по рынку нефти

     

Драйверы движения цены нефти Brent: ноябрь


Приближение  саммита ОПЕК 30 ноября “забросило” цену Brent выше отметки $60. На  саммите должны прозвучать заявления о готовности продлить соглашение по сокращению добычи нефти после истечения договора в марте 2018 г. Неслучайно, по мере приближения этой даты снова возрастает фактор вербальных интервенций в ценообразовании. Соответственно, цена Brent росла в октябре, когда в полный голос на рынке заговорили о нефтяных договоренностях Саудовской Аравии и России. А ведь еще в начале октября нефтетрейдеры не очень активно реагировали на сообщения о разговорах о продлении соглашения ОПЕК+.

 

1-2 ноября на  круглом столе министров энергетики Азии в Бангкоке 3 министра ОПЕК (Саудовской Аравии, Кувейта и ОАЭ) сказали о том, что ОПЕК и их союзники договорились продлить соглашения о сокращении добычи. Пока нет консенсуса относительно сроков и условий продления, детали эти будут прояснены в феврале-марте. Министр энергетики Ирака уже высказался за продление соглашения на 9 месяцев. Министр энергетики РФ Новак  более сдержан, чем арабские коллеги. 26 октября он сказал, что вопрос о судьбе соглашения будет решаться только в начале 2018г. 2 ноября после переговоров с королем Саудовской Аравии Новак сказал, что обсуждаются разные варианты судьбы сделки по сокращению нефтедобычи, в том числе плавный выход из нее путем постепенного наращивания производства нефти. 


Инвесторов и хедж-фонды беспокоит рост добычи в США, Канаде, Бразилии, который частично обесценивает усилия ОПЕК+ по сокращению добычи. В Бразилии за 9 мес.2017г. добыча выросла (г/г) на 6.62% (+163 тыс.барр.в сутки), в Канаде за 9 мес.2017г.  на 8.4% (+294 тыс.бар.в сутки), в США рост с 1 января по 27 октября 2017г. (+451 тыс.барр.в сутки)  +5.1% . К тому же в сентябре страны ОПЕК продемонстрировали рост добычи благодаря восстановлению работ в Ливии, Нигерии, а также внеплановым успехам Ирака. Разумеется, успехи нефтяной отрасли "на местах" снижали степень выполнения соглашения картеля и заставляли со страхом смотреть на 2018 г., когда препоны ограничения добычи для стран ОПЕК+ снимаются официально.

Тем не менее, как бы не был силен страх перед американским сланцем, рынку приходится признавать, что усилия ОПЕК по регулированию производства имеют видимые материальные последствия в виде постепенного сокращения коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в странах OECD. 

Последние данные ОПЕК показали, что коммерческие запасы упали в августе на 16,1 млн барр. и оставались выше 5-летней средней на 171 млн барр. (на 205 млн барр. превышали среднюю величину в июле). Сентябрьские оценки по OECD, которые опубликует в своем месячном докладе ОПЕК 13 ноября, покажут, вероятно, еще большее, чем в августе, снижение запасов нефти и нефтепродуктов. Это можно предсказывать, даже несмотря на вышеупомянутый рост сентябрьской добычи в картеле.

Дело в том, что к процессам искусственного регулирования рынка этой осенью подключились естественные климатические факторы. В 2017 г. фиксируется необычно сильный сезон атлантических ураганов. Ураганы "Харви", "Ирма", "Нэйт" нанесли удары по американской нефтедобыче в Мексиканском заливе и нефтепереработке в Техасе и способствовали усилению текущего дефицита нефтепродуктов. К тому в октябре добыча ОПЕК упала из-за напряжения в Курдистане после объявления независимости.

Одним из знаков возникших диспропорций стало увеличение положительного спреда между ценой нефти Brent и американской WTI. Это произошло вопреки бытовавшим представлениям о сглаживании разницы в нефтяных ценах в Америке и Европе благодаря росту экспорта WTI. Благодаря большому спрэду активно растет американский экспорт нефти.

        


 

На графике бэквордацию иллюстрирует (растущий) спрэд (в процентах к цене первого месяца) между фьючерсами Brent 1 и 13-ого месяца поставки.     


31 октября и 1 ноября были опубликованы данные исследований Reuters и Bloomberg о добыче ОПЕК в октябре. Согласно Reuters добыча в картеле упала на 80 тыс.барр., согласно Bloomberg на 180 тыс.барр. Оба агентства сходятся в цифре октябрьского падения добычи в Ираке (-120 тыс.барр.) за счет остановки экспорта с 16 октября из  района Киркука после возвращения его  под контроль Багдада и перестал быть “курдским”. На 1 ноября экспорт в Турцию по нефтепроводу Киркук-Джейхан из Киркука  всё ещё не был возобновлен, нефть в этом районе добывается только для покрытия местных нужд.  31 октября и 1 ноября  по нефтепроводу Киркун-Джейхан (мощность 600 тыс.барр.) было доставлено в Турцию 288 тыс.барр. и 230 тыс.барр.  нефти из автономного Курдистана.  

       


Ниже оценки октябрьской добычи ОПЕК Reuters и Bloomberg


Другой важной чертой стал переход цен фьючерсов по маркам Brent, Dubai и др. в состоянии бэквордации. Напомним, что бэквордация показывает ситуацию сильного спроса на нефть на споте, которая понижает цену фьючерсов более дальних сроков поставки против текущей цены. Относительно небольшой “форс-мажорный” перерыв в работе американской нефтепереработки в Техасе добавляется к самоограничениям в добыче и экспорте стран ОПЕК и к росту спроса в Азии. 

       



На графике ниже спрэд цены WTI и Brent. Спрэд вырос осенью и стимулирует экспорт нефти из США

 

       

 

Важно помнить, что рост спроса на углеводороды в том же Китае происходит по мере приближения зимы. Неудивительно поэтому, что речь о том, что соглашение ОПЕК+ будет продлено до конца 2018 г., имеет сильное воздействие на игроков, которые уже сейчас наблюдают эффекты дефицита нефтепродуктов (прежде всего дизеля) на рынке. Как следствие, "бычьи" настроения на рынке к ноябрю усилились. Перед саммитом ОПЕК предполагаем увидеть Brent на $63-64 за баррель при поддержке на уровне $58.

        


Запасы нефти в США

Недельные данные EIA  1 ноября о  падении запасов нефти  не повлияли существенно на цену brent. Импорт нефти в США   вырос на 0.552 млн барр. до 7.571 млн барр. Экспорт  нефти из США вырос на 209 тыс.барр. до 2.133 млн барр. Загрузка нефтепереработки  выросла  на 0.3% (88.1 %, прогн.оценка Platts +0,8%).    Продано из стратегического резерва США (SPR) 0.8 млн барр.

Табл. Данные по запасам нефти в США 01.11.2017 

Миллионы барр.

Данные EIA за 21-27 октября

Прогноз

Оценка АPI 31.10.17.

Запасы в хабе Кушинга

Данные EIA за 14-20 октября

Нефть

-2.4

  -1.4 (Platts  31 октября)

-5.087 (-0.263  в Кушинге)

+0.09 (-0.3 на прошлой неделе)

0,9

Бензин

-4

-1.7

-7.697

 

-5,5

Дистилляты

-0,3

-2.5

-3.106

 

-5,2

 

Среднедневные объемы добычи в США за неделю, закончившуюся 27 октября выросли на 46 тыс.барр. до 9.553 млн барр. в т.ч. на Аляске на 3 тыс.барр., и 48 штатах на 43 тыс.барр. на неделе 20 октября выросли на 1.101 млн барр. до 9.507 млн барр. в т.ч. упали на Аляке на 8 тыс.барр. и выросли в 48 штатах на 1.109 млн барр., на неделе 13 октября упали на 1.074 млн барр.  до 8.406 млн барр. в т.ч. выросли на Аляске на 9 тыс.барр., упали в 48 штатах на 1.083 млн барр.

       

Дневной график


На дневном графике с конца июня сформировался агрессивный повышательный коридор. К концу октября цена пробила прошлые годовые максимумы (59.49). Первая цель Фибоначчи пробоя 62.23, вторая цель Фибоначчи 66.66.  Бычьи настроения поддерживаются за счет безустанных повторений о продлении соглашения ОПЕК+.  Игроки ожидают  в т.ч.  данные  по буровым нефтяным установкам в США от Baker Hughes. В  пятницу 27 октября число буровых выросло на 1 до 737, 20 октября число буровых упало  на 7 до 736.

Резюме. Цена нефти смогла достичь первый Фибоначчи  диапазона колебаний 2014-2017гг.  (38.2%) - уровень 60.95. Быстрое пробитие отметки годового максимума   означает постановку целей Фибоначчи $62.23 и далее $66.66. Отметим, что в 2018г. Саудовской Аравии для бездефицитного бюджета нужна цена $70 за баррель.  Поддержка этому стремлению - теперь это уровень 58.



 

Важная информация

Все оценки и рекомендации подготовлены без учета индивидуальных инвестиционных предпочтений
и финансовых обстоятельств инвесторов. ВТБ24 рекомендует инвесторам самостоятельно оценивать потенциальные риски и доходности отдельных инвестиций и инвестиционных стратегий, при необходимости обращаясь за помощью к квалифицированным специалистам по инвестициям. Клиенты ВТБ24 могут обращаться за дополнительными консультациями к специалистам аналитического отдела Инвестиционного департамента банка.

       




 
Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 1Mb)
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
8 (800) 333-24-24
(495) 797-93-48

 

Уважаемые подписчики!

ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.

Получить демо доступ к QUIK

 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное