Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Технический анализ российского рынка акций от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 7.236 RSS
←   Май 2017   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
15.05.2017
08:56:12
11:10:49
16
17
17.05.2017
12:41:48
12:45:50
18
19
20
21
22
23
24
25
26
26.05.2017
11:05:53
15:04:37
27
28
29
30
31


За последние 60 дней 41 выпусков (4-5 раз в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru
Открыта: 30-11-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

7.236 подписчиков
-7 за неделю
←   Все выпуски   →

Технический анализ рынка акций от ВТБ24


Технический анализ рынка акций от ВТБ24

Комментарий по рынку драгметаллов: Золото

Технический анализ графиков и возможные сценарии движения цены золота

Месячный график

 

Этой весной золото не показывает ничего необычного.  Согласно историческому альманаху трейдера слабый период по золоту начинается как раз в марте и длится  по август.  При этом в среднем апрель выглядит лучше марта, а май лучше апреля (в период с 1973 по 2015г.). В 2017г. март показал +0.08%,  апрель +1.52%, а май начался очень обескураживающе, снижая  повышательные виды по металлу на весь 2017 год.  Апрель  в 2016г.  выглядел гораздо интереснее +4.89% после -0.49% в марте. Зато май 2016г.  стал большим месяцем коррекции (-6%). Как мы помним, в мае прошлого года ожили страхи по поводу повышения ставки ФРС в июне, а долларовый индекс циклически развернулся вверх. Другое дело, что летом 2016г. страхи по поводу повышения ставки снова стали убывать, а 23 июня по результатам референдума в Великобритании внезапно “наступил” шок от Brexit, который взбодрил бычьи настроения по драгоценным металлам.

 

Действительность такова, что в 2017г. ожидания повышения ставки ФРС на  июньском заседании очень высоки. Оценки повышения  ставки  в США гораздо сильнее, чем то было год назад в начале мая. Так, утром 3 мая фьючерсы федеральных фондов давали 69.6% за повышение ставки в июне. После  же вечернего выхода  стейтмента ФРС с решениями заседания  (3 мая) эта оценка поднялась уже до 97,5%!! Оценка вероятности повышения ставки в июне понижалась ниже 50% только  18 апреля. Примечательно, что на 17 апреля приходится годовой максимум золота (1295.56).   

 

Что стоит тогда за апрельским ростом металла?  В отличие от 2016г.  на рынке в 2017г.  гораздо в большей степени проявлены геополитические страхи. В мае прошлого года не ожидали ни Brexit, ни Трампа в качестве президента США. Сейчас же на злободневной повестке стоят - и обострение геополитической ситуации вокруг  Северной  Кореи, и гипотетическая возможность  победы М.Ле Пен на президентских выборах 7 мая во Франции, чреватая Frexit, - развалом Евросоюза и еврозоны.

 

Геополитические аспекты поддержки золота. Характерно, что реакция рынка золота на ракетный удар по Сирии 7 апреля была более кратковременной, чем последующие страхи по поводу удара по Северной Корее. Непосредственным  сигналом для ралли жёлтого металла дала запись в твиттере Трампа 11 апреля  “Северная Корея внушает беспокойство.  Было бы великолепно, если Китай решил нам помочь. Если нет, мы решим проблему без них. США.” И 4 минутами ранее появилось в том же твиттере: “Я объяснил президенту Китая, что торговая сделка с США будет для них гораздо более выгодная, если они решат северокорейскую проблему.” Всю неделю мир жил в ожидании войны, чем-то похоже на войну 1950-1953г., поскольку Китай подтянул свои вооруженные силы к корейскому полуострову в ответ на передвижения американского флота. К счастью, в воскресенье 15 апреля запуск северокорейской ракеты потерпел очередную неудачу, жесткой (военной) реакции США за этим не последовало, и геополитические страхи пошли на убыль. - 17 апреля золото показало свой годовой максимум. - Вскоре лидерство Макрона в первом туре президентских выборах над М.Ле Пен 23 апреля существенно ослабили страхи по поводу развала Евросоюза.

 

Необычная конъюнктура для актива (Gold), не приносящего процента. 17 апреля золото показало годовой максимум (1295.56), а 18 апреля показало рекордную цену закрытия для 2017г. (1289.6) В тот же день 18 апреля показали годовой минимум по доходности 10 летние US treasures (2.1682%). Такими низкими доходности не были с 11 ноября 2016г., то есть они ушли выше 2.17% вскоре после выборов в США (8 ноября). А ведь с тех пор ФРС США дважды повысил ставку!   Может показаться странным, но в марте мы считали, что доходности 10 летних treasures будут находиться - после второго повышения ставки – на уровнях выше 2.5%. Между тем с 20 марта “ценники” десятилеток  стоят ниже 2.5%.  Надо подчеркнуть то многолетнее статистическое наблюдение, что между движениями доходностей US treasures и ценой золота существует устойчивая обратная корреляция (доходности вверх, золото вниз и, наоборот).  При этом этой весной корреляция с доходностями более очевидна, чем классическая обратная корреляция долларового индекса и золота.  Отсюда делаем вывод, что если геополитические страхи продолжат убывать и победу во Франции на выборах одержит еврофил Макрон, то повышение доходностей US treasures  перед июньским повышением ставки  будет оказывать давление на цену золота в мае-июне.

 

В интервью Трампа  The Wall Street Journal в среду 12 апреля уместно содержалось пожелание к ФРС сохранять низкие ставки. Фактически эта вербальная интервенция президента против сильного доллара  несёт в себе  ту мысль, что если основные положения по бюджету не будет решены к июню, то повышать ставку с фискальной точки зрения не имеет смысла. Однако, как известно, проблему shut down(прекращения финансирования американского правительства с 29 апреля) удалось избежать в последний момент. В частности, Трамп отказался от одиозного проекта строительства стены на границе с Мексикой. Нахождение согласия в Конгрессе в вопросе о бюджете 2017г. повышает шансы решить вопросы и о налоговых реформах президента,  и далее о потолке госдолга. По потолку  Госдолга законодатели могут спорить до осени.  Соответственно, меняется  внутриполитическая ситуация и для ФРС США.  С 2 мая фьючерсы федеральных фондов стали вновь показывать доверие (больше 50%) к  намерениям  регулятора осуществить повышение ставки в 2017г. ещё два раза. 

 

Основная задача  Трампа в 2017г. протолкнуть идею налоговой реформы, которая  означает наращивание дефицита, что, естественно, вызывает противодействие демократов. Поэтому разгорается острая межпартийная  борьба вокруг пакета по здравоохранению (Обамакары). Сокращение медицинских затрат  в бюджете может обеспечить соответствующую экономию, компенсацию выпадающих доходов от налоговой реформы. В конечном итоге, республиканцам,  чтобы выполнить предвыборные обещания, возможно, придется пойти на применение так называемых reconciliation instructions. При реализации этого правого механизма республиканцы смогут пробить налоговые новации (сокращение ставок) сроком на 10 лет,  проголосовав за них простым  большинством в Сенате. Так уже поступал с налоговыми ставками (их сокращали на 10 лет) президент Буш младший. Но даже столь хитроумное решение вопроса о сокращении налогов ещё не освобождает Трампа от решения вопроса о потолке государственного Долга. Пока этот вопрос не решен в Конгрессе, у Казначейства связаны руки в части роста заимствований. Отсутствие спроса на американскую валюту в этой связи задерживает её подорожание. Это обстоятельство дает некоторую свободу для золота даже перед лицом повышения ставки ФРС.

 

Спасения для золота - позиция центробанков может удержать металл выше $1200 за унцию.  Отметим, что регуляторы более активно поддерживает золото в 2017г., чем в 2016г.  В начале декабря 2016г. президент Турции Эрдоган призвал население конвертировать накопления в валюте (доллары, в первую очередь)  в золото.  Банк Турции в результате превратился в чистого покупателя золота, приобрел в первом квартале 2017г. 50.8 тонн (WGC). ЦБ России сохранил первое место  среди централизованных покупателей  - 64.9 тонн, Банк Китая приобрел 21 тонны, Банк Казахстана 9.6 тонн.  Крупные нетто-продавцы в первом квартале среди центральных банков отсутствовали.

 

В декабре 2016г. импорт золота в Турцию вырос в 6.88 раз (г/г) до 36.7 тонн, в марте он вырос в 17 раз до 28.2 тонн. Какое-то чудесное возвращение любви к золоту произошло в Индии после существенного падения спроса в 2016г.. В первом квартале 2017г. импорт золота в страну возрос на 93.8%. Особенно он рос в марте перед апрельским свадебным сезоном и Akshaya Tritiya holy festival. Если Турция ввезла в первом квартале 2017г.  56.3 тонн, то Индия 263.83 тонны золота. Наблюдатели отмечают, что вывод (withdrawl) золота с биржи  Shanghai Gold Exchange вырос в первом квартале 2017г. на 7.7% (г/г), что ассоциируется с ростом спроса на золото в КНР после   затишья в 2016г.

 

 Золотые ETF   показали прирост активов - с 45.163 млн (06.01.16)  унций до  годового максимума 64.502  млн (20.10.16).  С 10 ноября активы  снижались - до 56.797 на 30 января 2017г. После этого активы росли до  59.065 млн на 02.03.17 и снизились до  58.132  млн унций на 10.03.17. Следующая волна роста продолжалась до  максимума 10 апреля до 60.104 млн.  Продажи наблюдались 25 апреля-1 мая. 59.643 млн унций на 03.05.2017г.  Размер активов на 31.12.2015г. был 45.349 млн унций, на 31.12 2016 – 57.114 млн.

  

На диаграмме ниже месячные изменения  вложений в золотые ETF и цена золота в 2016-17гг. (на 30.04.2017г.)


 

На месячном графике  видно формирование  модели перевернутая  голова-плечи с поддержкой правого плеча в районе 1122.  Еще в  обзоре (26.10)  мы писали: “возможно, формирование более гигантской модели перевернутая голова плечи с линией сопротивления шеи в районе 1375 (максимум 2016г.)” При этом поддержка плеча 1131 и голова на 1046.”  Последний минимум цены был показан на уровне 1122, что в принципе отвечает идее формирования правого плеча в заданном районе (1131). 

    Полностью смотрите ПДФ файл 

 
Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 512Kb)
.
 
.
 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное