Аналитический прогноз российского фондового рынка на 32 неделю (06.08.07 – 12.08.07)
от компании "Инвестиционные Торговые Технологии" (http://www.i-tt.ru)

Высокая вероятность снижения рынка

Вадим Зверьков, аналитик компании "ИТТ"

Динамика индекса ММВБ (годовое окно, недельные свечи)

      За неделю высоколиквидные акции незначительно подорожали, в среднем, на 0,7%, - на такое значение поднялся индекс ММВБ. Недельные объемы торгов выросли несущественно.
      Рынок стабилизировался на уровне предыдущей недели.
     За неделю в программе PIAdviser не произошло существенных изменений. Лишь у 12% акций, 16% мировых фондовых индексов и 18% товаров наблюдается повышательное ценовое движение (тип тренда – Long).
     Сохраняется высокая вероятность снижения рынка к уровню поддержки М (потенциал снижения – 6%).
     При этом, существует вероятность продолжения консолидации рынка на достигнутом ценовом уровне, а также незначительного роста.

Ожидание на неделю:

     Курсовая стоимость высоколиквидных акций может снизиться, в среднем, на 3,4%.
     Сильнее других упасть в цене могут акции Газпрома (-5,2%), РАО ЕЭС России (-4,6%), Татнефти (-4,2%).

Программа PIAdviser – это аналитическая программа, в расчетную базу которой входит 58 самых ликвидных российских акций, 9 главных мировых фондовых индексов, 10 фьючерсных контрактов, 8 валютных пар, 6 важнейших драгоценных и цветных металлов.  
Профит-фактор (ПФ) – это статистический показатель, рассчитанный на основе семилетних ценовых данных. ПФ объединяет статистическую вероятность получения прибыли/убытка и статистический размер прибыли/убытка. Он показывает уровень надежности получения прибыли при покупке. Чем больше значение ПФ, тем выше шансы получения прибыли при покупке.

Справедливые цены акций

      Справедливые или целевые цены акций рассчитанны российскими и зарубежными инвестиционными банками и компаниями. Компании в своих расчетах делают предположение, что в течение года стоимость акции достигнет этой справедливой цены. Источник информации: www.quote.ru.
      Используя эту информацию, вы можете узнать, как фундаментально оценивают инвестиционные банки и компании российские акции, и есть ли у них потенциал для роста курсовой стоимости.
      Наблюдая за динамикой изменения справедливой стоимости, вы сможете более эффективно инвестировать и торговать.

- свежие значения за последние 2 дня.

 

Предыдущее Текущее   Компания Код Предыдущая справедливая цена, $ Дата предыдущей рекомендации Справедливая цена, $ (Консенсус) Дата последней рекомендации Рыночная цена, $ Потенциал, % Изменение справедливой цены, %  Банк ВТБ Северо-Запад   PRSB   2.01   31.05.2007  4.1   23.07.2007   1.7902   129.02  103.98   Уралсвязьинформ прив.   URSIP   0.0655   18.06.2007  0.075   03.07.2007   0.0395   89.87  14.50   ГУМ   GUMM        4.1   06.10.2005   2.2   86.36     Северо-Западный Телеком прив.   SPTLP   2.07   11.07.2007  1.96   24.07.2007   1.152   70.14  -5.31   Полиметалл   PMTL   9.81   30.03.2007  9.61   16.04.2007   6.06   58.58  -2.04   Сургутнефтегаз прив.   SNGSP   1.02   18.06.2007  1.03   18.07.2007   0.685   50.36  0.98   Дагэнерго   DGEN        0.04   18.06.2007   0.0275   45.45     МОЭСК   MSRS   0.1321   28.06.2007  0.1321   30.07.2007   0.0938   40.83  0   ВолгаТелеком   NNSI   7.03   02.08.2007  7.03   03.08.2007   5   40.6  0   Уралсвязьинформ   URSI   0.0774   04.07.2007  0.0783   09.07.2007   0.0585   33.85  1.16   Транснефть прив.   TRNFP   2402.75   04.07.2007  2402.75   01.08.2007   1810   32.75  0   Сибирьтелеком   STKM   0.1321   04.07.2007  0.1357   09.07.2007   0.1039   30.61  2.73   Полюс золото   PLZL   56.63   01.08.2007  56.63   06.08.2007   43.8   29.29  0   РАО ЕЭС России   EESR   1.74   27.07.2007  1.74   30.07.2007   1.363   27.66  0   Седьмой континент   SCON   31.95   20.07.2007  31.95   24.07.2007   25.65   24.56  0   Сургутнефтегаз   SNGS   1.39   18.07.2007  1.39   03.08.2007   1.12   24.11  0   ЛУКОЙЛ НК   LKOH   98.38   24.07.2007  98.39   26.07.2007   79.3   24.07  0.01   НОВАТЭК   NVTK   6.49   24.07.2007  6.49   27.07.2007   5.3   22.45  0   РБК-Информационные системы   RBCI   10.86   14.06.2007  10.86   18.06.2007   8.9855   20.86  0   Норильский никель ГМК   GMKN   257.14   01.08.2007  257.14   02.08.2007   215.2   19.49  0   Концерн Калина   KLNA   50.32   27.07.2007  50.32   03.08.2007   42.1966   19.25  0   Сбербанк России   SBER   4.76   02.08.2007  4.76   03.08.2007   4   19  0   Вимм-Билль-Данн Продукты Питания   WBDF   91.46   20.07.2007  91.46   06.08.2007   77.25   18.39  0   Дальсвязь   ESPK   5.8   10.07.2007  5.8   30.07.2007   4.9   18.37  0   Газпром   GAZP   12.86   02.08.2007  12.86   06.08.2007   10.88   18.2  0   ЮТК   KUBN   0.2089   30.07.2007  0.2089   03.08.2007   0.177   18.02  0   Акрон   AKRN   30.11   22.06.2007  29.73   18.07.2007   25.5   16.59  -1.26   Московская городская электросетевая комп   MGSV   0.0791   28.06.2007  0.0805   30.07.2007   0.0691   16.5  1.77   Группа Разгуляй   GRAZ   4.85   18.06.2007  4.84   06.07.2007   4.1607   16.33  -0.21   Северсталь-авто   SVAV   43.05   02.08.2007  44.05   06.08.2007   38   15.92  2.32   Северо-Западный Телеком   SPTL   1.84   24.07.2007  1.84   01.08.2007   1.59   15.72  0   Роснефть НК   ROSN   9.49   18.07.2007  9.49   02.08.2007   8.25   15.03  0   Магнит   MGNT   50.76   17.07.2007  51.22   18.07.2007   44.55   14.97  0.91   Банк Возрождение   VZRZ   68.67   06.07.2007  69.67   26.07.2007   60.7   14.78  1.46   Балтика   PKBA   52.5   09.07.2007  52.5   02.08.2007   47.6   10.29  0   МТС   MTSI   11.36   21.03.2007  11.36   09.07.2007   10.4671   8.53  0   Мосэнергосбыт   MSSB   0.025   14.12.2006  0.0285   22.05.2007   0.0264   7.95  14.00   ТГК-5   TGKE   0.0014   04.07.2007  0.0014   09.07.2007   0.0013   7.69  0   Якутскэнерго   YKEN   0.0408   28.11.2006  0.0435   31.01.2007   0.0405   7.41  6.62   Иркут   IRKT   1.05   23.05.2007  1.05   18.06.2007   0.985   6.6  0   РАО ЕЭС России прив.   EESRP   1.27   04.07.2007  1.27   13.07.2007   1.2065   5.26  0   Татнефть   TATN   5.2   31.07.2007  5.2   03.08.2007   4.98   4.42  0   УАЗ   UAZA        0.0975   30.03.2007   0.0934   4.39     ВСМПО-АВИСМА   VSMO   300.25   27.06.2007  300.25   30.07.2007   291   3.18  0   Банк Москвы   MMBM   52.35   20.03.2007  56.39   26.07.2007   54.6993   3.09  7.72   Дальэнерго   DALE   0.0308   28.11.2006  0.0337   31.01.2007   0.0327   3.06  9.42   Газпром Нефть (Сибнефть)   SIBN   4.16   18.07.2007  4.16   26.07.2007   4.1064   1.31  0   ОГК-4   OGKD   0.1173   30.07.2007  0.1193   31.07.2007   0.1195   -0.17  1.71   ЦентрТелеком   ESMO   0.9145   16.07.2007  0.9145   02.08.2007   0.9175   -0.33  0   Мосэнерго   MSNG   0.2061   16.07.2007  0.2289   01.08.2007   0.2335   -1.97  11.06   ММК   MAGN   1.12   19.07.2007  1.12   02.08.2007   1.1506   -2.66  0   Лебедянский   LEKZ   93.08   16.07.2007  93.08   24.07.2007   96   -3.04  0   Северсталь   CHMF   16.44   25.07.2007  16.44   06.08.2007   17.32   -5.08  0   Иркутскэнерго   IRGZ        0.8961   18.06.2007   0.9525   -5.92     Аэрофлот   AFLT   2.51   30.07.2007  2.51   02.08.2007   2.67   -5.99  0   Новолипецкий МК   NLMK   3.01   13.07.2007  3.03   18.07.2007   3.23   -6.19  0.66   ОГК-5   OGKE   0.144   16.07.2007  0.1468   31.07.2007   0.1572   -6.62  1.94   РОСБАНК АКБ   ROSB   7.46   24.05.2007  6.74   18.06.2007   7.3356   -8.12  -9.65   ЮГК-ТГК-8   TGKH   0.0011   09.07.2007  0.0011   31.07.2007   0.0012   -8.33  0   ЮТэйр (UTair)   UTAR   0.433   02.03.2007  0.5135   04.07.2007   0.5673   -9.48  18.59   Аптечная сеть 36,6   APTK   71.37   19.07.2007  73.51   03.08.2007   83   -11.43  3.00   РИТЭК   RITK   9.4   27.03.2007  9.49   18.07.2007   10.85   -12.53  0.96   ТГК-6   TGKF   0.001   09.07.2007  0.0011   31.07.2007   0.0013   -15.38  10.00   ОГК-3   OGKC   0.1438   26.06.2007  0.1448   31.07.2007   0.1725   -16.06  0.70   МГТС   RU14MGTS5007   24.9   09.07.2007  26.83   19.07.2007   32.8196   -18.25  7.75   Ростелеком прив.   RTKMP   2.21   18.06.2007  2.21   04.07.2007   2.83   -21.91  0   Татнефть прив.   RU14TATN3014   2.35   16.07.2007  2.14   31.07.2007   2.9049   -26.33  -8.94   АВТОВАЗ   RU0009071187   59.32   04.07.2007  67.28   09.07.2007   169.9584   -60.41  13.42   КАМАЗ   KMAZ   1.63   15.05.2007  1.63   26.06.2007   4.6768   -65.15  0   Ростелеком   RTKM   2.61   04.07.2007  2.61   02.08.2007   9.45   -72.38  0   Сбербанк России прив.   SBERP   4.19   26.07.2007  3.96   31.07.2007   58.9649   -93.28  -5.49

Методика и особенности расчета справедливой стоимости акций
     Для расчета справедливой или целевой цены акции применяется метод дисконтирования денежных потоков (DCF). Метод DCF представляет собой расчет денежного потока компании от будущей производственно-хозяйственной деятельности. Деятельность компании обычно прогнозируется на 5–12 лет вперед. Этот метод позволяет определить свободные денежные потоки, доступные для акционеров компании, что дает возможность рассчитать справедливую цену акции. Слабость доходного подхода заключается в том, что из-за большого количества прогнозируемых параметров вероятность ошибки сильно возрастает. Поэтому не стоит слепо доверять справедливым ценам, которые публикуют инвестиционные компании.

Применение справедливой стоимости акций
     Если справедливая стоимость акции существенно больше ее текущей курсовой стоимости, то акции считаются недооцененными, а если справедливая стоимость акции меньше ее курсовой стоимости, то акции считаются переоцененными. Чем больше положительная разница между справедливой стоимостью акции и ее текущей курсовой стоимостью, тем больше акции недооценены и значит, обладают большим потенциалом к повышению курсовой стоимости.
     Недооцененные акции надо покупать, а переоцененные акции - продавать, так как их курсовая стоимость должна стремиться к справедливой цене. Но цена акций на бирже идет к справедливой цене не по прямой линии, а по синусоиде.