Аналитический прогноз российского фондового рынка на 23 неделю (04.06.07 – 10.06.07)
от компании "Инвестиционные Торговые Технологии" (http://www.i-tt.ru)

Рынок может подняться еще на 2,5-3%

Вадим Зверьков, аналитик компании "ИТТ"

Динамика индекса ММВБ (годовое окно, недельные свечи)

      За неделю акции подорожали, в среднем, на 2,4% - на такую величину вырос индекс ММВБ. Недельные объемы торгов по сравнению с предыдущей неделей увеличились на 26%.
      На прошлой неделе «быки» проявили характер и показали свою силу. К середине недели рынок упал и достиг уровня поддержки L, но затем резко отскочил вверх и закрылся выше уровня сопротивления M.
     Количество акций, у которых развивается повышательное ценовое движение (тип тренда – Long), в программе PIAdviser за неделю увеличилось в четыре раза (с 5% до 20%). Это повышает вероятность роста на рынке в ближайшее время. Рынок может подняться еще на 2,5-3%, к уровню сопротивления P.
     При этом существует вероятность снижения рынка ниже уровня М.
     Историческая статистика на следующей неделе на стороне «быков» (ПФ=2,64).

Ожидание на неделю:

     Курсовая стоимость акций может повыситься, в среднем, на 2,7%.
     Сильнее других подорожать в цене могут акции РАО ЕЭС России (+3,8%), ГМК Норильский никель (+3,2%).

Программа PIAdviser – это аналитическая программа, в расчетную базу которой входит 58 самых ликвидных российских акций, 9 главных мировых фондовых индексов, 10 фьючерсных контрактов, 8 валютных пар, 6 важнейших драгоценных и цветных металлов.  
Профит-фактор (ПФ) – это статистический показатель, рассчитанный на основе семилетних ценовых данных. ПФ объединяет статистическую вероятность получения прибыли/убытка и статистический размер прибыли/убытка. Он показывает уровень надежности получения прибыли при покупке. Чем больше значение ПФ, тем выше шансы получения прибыли при покупке.

Справедливые цены акций

      Справедливые или целевые цены акций рассчитанны российскими и зарубежными инвестиционными банками и компаниями. Компании в своих расчетах делают предположение, что в течение года стоимость акции достигнет этой справедливой цены. Источник информации: www.quote.ru.
      Используя эту информацию, вы можете узнать, как фундаментально оценивают инвестиционные банки и компании российские акции, и есть ли у них потенциал для роста курсовой стоимости.
      Наблюдая за динамикой изменения справедливой стоимости, вы сможете более эффективно инвестировать и торговать.

- свежие значения за последние 2 дня.

 

Предыдущее Текущее   Компания Код Предыдущая справедливая цена, $ Дата предыдущей рекомендации Справедливая цена, $ (Консенсус) Дата последней рекомендации Рыночная цена, $ Потенциал, % Изменение справедливой цены, %  Северо-Западный Телеком прив.   SPTLP   1.81   22.03.2007  1.85   12.04.2007   1.09   69.72  2.21   Транснефть прив.   TRNFP   2573.7   02.03.2007  2518   04.06.2007   1555   61.93  -2.16   Полиметалл   PMTL   9.81   30.03.2007  9.61   16.04.2007   5.95   61.51  -2.04   Сургутнефтегаз прив.   SNGSP   1.05   29.05.2007  1.04   01.06.2007   0.68   52.94  -0.95   Уралсвязьинформ прив.   URSIP   0.0644   12.04.2007  0.0664   14.05.2007   0.0439   51.25  3.11   Полюс золото   PLZL   57.32   30.03.2007  57.32   04.06.2007   41.05   39.63  0   НОВАТЭК   NVTK   6.58   24.05.2007  6.67   04.06.2007   4.9   36.12  1.37   Группа Разгуляй   GRAZ        5.02   02.03.2007   3.7253   34.75     Газпром   GAZP   12.51   16.05.2007  12.25   30.05.2007   9.44   29.77  -2.08   Северсталь-авто   SVAV   39.23   08.05.2007  40.07   24.05.2007   31   29.26  2.14   РАО ЕЭС России   EESR   1.61   20.04.2007  1.64   29.05.2007   1.283   27.83  1.86   ЛУКОЙЛ НК   LKOH   98.97   26.04.2007  98.44   04.05.2007   77.5   27.02  -0.54   Мосэнергосбыт   MSSB   0.025   14.12.2006  0.0285   22.05.2007   0.0229   24.45  14.00   РБК-Информационные системы   RBCI   10.86   03.05.2007  10.86   31.05.2007   8.7553   24.04  0   Сургутнефтегаз   SNGS   1.43   25.05.2007  1.39   29.05.2007   1.125   23.56  -2.80   Дальсвязь   ESPK   5.79   29.05.2007  5.87   31.05.2007   4.8   22.29  1.38   МТС   MTSI   10.66   31.01.2007  11.36   21.03.2007   9.3035   22.1  6.57   Норильский никель ГМК   GMKN   236.32   16.05.2007  238.15   28.05.2007   200.5   18.78  0.77   Сбербанк России   SBER   4193.53   15.05.2007  4300.2   04.06.2007   3670   17.17  2.54   Татнефть   TATN   5.12   28.03.2007  5.15   05.04.2007   4.43   16.25  0.59   Уралсвязьинформ   URSI   0.0724   28.03.2007  0.0733   29.05.2007   0.064   14.53  1.24   ВолгаТелеком   NNSI   6.67   27.04.2007  6.72   29.05.2007   5.9   13.9  0.75   Сибирьтелеком   STKM   0.1319   03.05.2007  0.1328   29.05.2007   0.1186   11.97  0.68   Северсталь   CHMF   14.77   17.05.2007  14.79   01.06.2007   13.3   11.2  0.14   ЮГК-ТГК-8   TGKH   0.001   02.03.2007  0.0011   30.03.2007   0.001   10  10.00   Иркут   IRKT   1.05   14.02.2007  1.05   23.05.2007   0.9625   9.09  0   МОЭСК   MSRS   0.1334   28.04.2007  0.1334   04.05.2007   0.1224   8.99  0   Новолипецкий МК   NLMK   2.94   14.05.2007  2.94   31.05.2007   2.7   8.89  0   Роснефть НК   ROSN   8.9   01.06.2007  8.9   04.06.2007   8.175   8.87  0   Газпром Нефть (Сибнефть)   SIBN   4.23   10.04.2007  4.23   15.05.2007   3.9   8.46  0   РОСБАНК АКБ   ROSB   7.13   28.02.2007  7.46   24.05.2007   6.8907   8.26  4.63   РАО ЕЭС России прив.   EESRP   1.13   03.04.2007  1.16   20.04.2007   1.0809   7.32  2.65   Якутскэнерго   YKEN   0.0408   28.11.2006  0.0435   31.01.2007   0.0407   6.88  6.62   Сбербанк России прив.   SBERP   52.4   23.01.2007  58.12   31.01.2007   54.5462   6.55  10.92   ОГК-4   OGKD   0.0953   25.04.2007  0.1003   29.05.2007   0.0945   6.14  5.25   Северо-Западный Телеком   SPTL   1.81   03.05.2007  1.81   29.05.2007   1.71   5.85  0   Банк Возрождение   VZRZ   64.97   06.04.2007  65.47   01.06.2007   62   5.6  0.77   Балтика   PKBA   51.3   13.05.2007  51.6   21.05.2007   49   5.31  0.58   ММК   MAGN   0.9675   17.05.2007  0.9871   28.05.2007   0.9419   4.8  2.03   Татнефть прив.   RU14TATN3014   2.67   29.01.2007  2.63   03.04.2007   2.5285   4.01  -1.50   Дальэнерго   DALE   0.0308   28.11.2006  0.0337   31.01.2007   0.0327   3.06  9.42   ЮТК   KUBN   0.2025   27.04.2007  0.2025   03.05.2007   0.2033   -0.39  0   Московская городская электросетевая комп   MGSV   0.0778   28.04.2007  0.0791   04.05.2007   0.08   -1.13  1.67   ОГК-5   OGKE   0.1405   25.04.2007  0.1451   29.05.2007   0.147   -1.29  3.27   Аэрофлот   AFLT   2.29   03.04.2007  2.44   21.05.2007   2.515   -2.98  6.55   ТГК-5   TGKE   0.0011   30.03.2007  0.0012   28.05.2007   0.0013   -7.69  9.09   МГТС   RU14MGTS5007   23.94   03.05.2007  24.6   29.05.2007   27.0225   -8.96  2.76   ТГК-2   TGKB   0.001   30.03.2007  0.001   03.04.2007   0.0011   -9.09  0   ТГК-6   TGKF   0.001   02.03.2007  0.001   30.03.2007   0.0011   -9.09  0   ЦентрТелеком   ESMO   0.8117   27.04.2007  0.8308   29.05.2007   0.92   -9.7  2.35   Банк Москвы   MMBM   53.24   15.03.2007  52.35   20.03.2007   58.1757   -10.01  -1.67   РИТЭК   RITK   9.4   02.03.2007  9.4   27.03.2007   10.5   -10.48  0   Мосэнерго   MSNG   0.193   17.05.2007  0.199   29.05.2007   0.229   -13.1  3.11   ЮТэйр (UTair)   UTAR   0.3505   11.12.2006  0.433   02.03.2007   0.5231   -17.22  23.54   ОГК-3   OGKC   0.1307   25.04.2007  0.1373   29.05.2007   0.17   -19.24  5.05   Ростелеком прив.   RTKMP   2.53   14.12.2006  2.26   27.04.2007   3.59   -37.05  -10.67   АВТОВАЗ   RU0009071187   60.77   28.03.2007  59.32   26.04.2007   111.9505   -47.01  -2.39   КАМАЗ   KMAZ   1.15   14.02.2007  1.63   15.05.2007   3.2041   -49.13  41.74   Ростелеком   RTKM   2.74   05.03.2007  2.62   27.04.2007   8.84   -70.36  -4.38

недооцененные переоцененные  69.72      Северо-Западный Телеком прив.  61.93      Транснефть прив.  61.51      Полиметалл  52.94      Сургутнефтегаз прив.  51.25      Уралсвязьинформ прив.  39.63      Полюс золото  36.12      НОВАТЭК  34.75      Группа Разгуляй  29.77      Газпром  29.26      Северсталь-авто  27.83      РАО ЕЭС России  27.02      ЛУКОЙЛ НК  24.45      Мосэнергосбыт  24.04      РБК-Информационные системы  23.56      Сургутнефтегаз  22.29      Дальсвязь  22.1      МТС  18.78      Норильский никель ГМК  17.17      Сбербанк России  16.25      Татнефть  14.53      Уралсвязьинформ  13.9      ВолгаТелеком  11.97      Сибирьтелеком  11.2      Северсталь  10      ЮГК-ТГК-8  9.09      Иркут  8.99      МОЭСК  8.89      Новолипецкий МК  8.87      Роснефть НК  8.46      Газпром Нефть (Сибнефть)  8.26      РОСБАНК АКБ  7.32      РАО ЕЭС России прив.  6.88      Якутскэнерго  6.55      Сбербанк России прив.  6.14      ОГК-4  5.85      Северо-Западный Телеком  5.6      Банк Возрождение  5.31      Балтика  4.8      ММК  4.01      Татнефть прив.  3.06      Дальэнерго    -0.39    ЮТК    -1.13    Московская городская электросетевая комп    -1.29    ОГК-5    -2.98    Аэрофлот    -7.69    ТГК-5    -8.96    МГТС    -9.09    ТГК-2    -9.09    ТГК-6    -9.7    ЦентрТелеком    -10.01    Банк Москвы    -10.48    РИТЭК    -13.1    Мосэнерго    -17.22    ЮТэйр (UTair)    -19.24    ОГК-3    -37.05    Ростелеком прив.    -47.01    АВТОВАЗ    -49.13    КАМАЗ    -70.36    Ростелеком

Методика и особенности расчета справедливой стоимости акций
     Для расчета справедливой или целевой цены акции применяется метод дисконтирования денежных потоков (DCF). Метод DCF представляет собой расчет денежного потока компании от будущей производственно-хозяйственной деятельности. Деятельность компании обычно прогнозируется на 5–12 лет вперед. Этот метод позволяет определить свободные денежные потоки, доступные для акционеров компании, что дает возможность рассчитать справедливую цену акции. Слабость доходного подхода заключается в том, что из-за большого количества прогнозируемых параметров вероятность ошибки сильно возрастает. Поэтому не стоит слепо доверять справедливым ценам, которые публикуют инвестиционные компании.

Применение справедливой стоимости акций
     Если справедливая стоимость акции существенно больше ее текущей курсовой стоимости, то акции считаются недооцененными, а если справедливая стоимость акции меньше ее курсовой стоимости, то акции считаются переоцененными. Чем больше положительная разница между справедливой стоимостью акции и ее текущей курсовой стоимостью, тем больше акции недооценены и значит, обладают большим потенциалом к повышению курсовой стоимости.
     Недооцененные акции надо покупать, а переоцененные акции - продавать, так как их курсовая стоимость должна стремиться к справедливой цене. Но цена акций на бирже идет к справедливой цене не по прямой линии, а по синусоиде.