"Финанс." Рейтинг банков

Некоторые статьи журнала "Финанс."

Журнал «Финанс.» выпускает второй рейтинг банков по итогам 2004 года

21 февраля 2005 года журнал «Финанс.» выпускает свой второй рейтинг банков по итогам 2004 года. В рейтинг вошли банки, работающие активы которых на 1 января 2005 года превысили $100 млн.

Из рейтинга банков журнала «Финанс.» Вы узнаете, что объем кредитов предприятиям и организациям за год увеличился на — 40%, а абсолютное значение превысило $100 млрд., суммарные работающие активы выросли на 38%, а собственный капитал — на 25%.

Главным итогом 2004 года стало более чем двукратное увеличение объемов кредитов частным лицам. При чем у некоторых банков рост объема кредитов частным лицам составлял 500%.

Ознакомиться с полным текстом рейтинга банков можно будет на сайте журнала «Финанс.» www.finansmag.ru 21.02.05 с 19-00

ДОРОГИЕ ТОВАРИЩИ

Золотоносный альтруист

ГОРДОН БРАУН, министр финансов Великобритании, решил глобально помочь бедным. На встрече с коллегами из «Большой семерки» он предложил простить беднейшим странам все долги перед международными финансовыми организациями. Гордон Браун уже придумал, как это может сделать МВФ: он советует фонду продать часть золотого запаса (который, между прочим, превышает 103 млн тройских унций) и компенсировать вырученными средствами списанные долги. МВФ предложили над этим подумать. Британский министр доволен. «Богатые страны услышали бедных», — сказал он. Не факт, конечно, что эти золотые слова конвертируются в дела. США могут все это заблокировать при поддержке золотодобывающих стран (ведь одни только планы Гордона Брауна подтолкнули цены на благородный металл к четырехмесячным минимумам).

Другая инициатива Гордона Брауна — создать международный фонд для оказания помощи развивающимся странам — и вовсе не вызвала восторга у товарищей по «семерке». Трудно было найти более неподходящий момент: в Америке, Германии и Франции ломают головы над тем, как сократить бюджетные дефициты. Так что оптимизм Гордона Брауна скорее всего не оправдан. До сих пор все попытки лидеров мировой экономики помочь аутсайдерам по большому счету ни к чему не приводили: не только потому, что помощь мала, но и из-за коррупции — верной спутницы бедности. И если нищета сделает свое дело, превратив задворки третьего мира в рассадник терроризма, никакие расходы на безопасность Западу не помогут.

ТАКЖЕ ОТЛИЧИЛИСЬ...

ВЛАДИМИР ПУТИН, президент России, высказался за упрощение налоговых проверок. Вообще на совещании с членами правительства по вопросам налогового администрирования было сказано немало правильных слов. Публично посеяв разумное, доброе и вечное, президент не забыл похвалить налоговую службу. Она, по мнению Владимира Путина, «функционирует достаточно эффективно, особенно в последнее время».

МИХАИЛ ФРАДКОВ, председатель правительства, судя по всему, действительно «прочувствовал обстановку» по итогам своего визита в Госдуму. Теперь у него новая идея — к середине 2008 года удвоить зарплаты бюджетникам и «обеспечить такую же динамику роста пенсий». Можно предположить, что у премьера, весь год атаковавшего Минэкономразвития по вопросу удвоения ВВП, появится новая мишень — Минфин. Впрочем, технически удвоить зарплаты, конечно, проще, чем экономику расшевелить.

ЮРИЙ ТРУТНЕВ, министр природных ресурсов, сообщил, что компаниям, более чем на 49% принадлежащим иностранным собственникам, в 2005 году не позволят участвовать в аукционах по крупнейшим российским месторождениям. В частности, иностранцам не достанутся месторождения «Сахалин-3» и золоторудный Сухой Лог. И не только иностранцам — запрет затронет и те российские добывающие компании, контрольные пакеты акций которых принадлежат офшорным структурам.

АНДРЕЙ КОСТИН, председатель правления Внешторгбанка, подписал соглашение о сотрудничестве с правительством Чечни, направленное на «развитие финансового и банковского обеспечения деятельности» последнего. В частности, предполагается финансировать проекты в промышленности. По словам главы ВТБ, «на фоне проходящих в республике процессов политического урегулирования созданы основы роста экономики республики и деятельности банков». Жаль, большинство жителей Чечни этого не знает.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Притормозили

На фоне наметившегося в понедельник-вторник укрепления доллара цены ОФЗ на прошедшей неделе остановились на достигнутых уровнях, а по некоторым выпускам произошла коррекция вниз. В целом на торгах наблюдалось разнонаправленное движение котировок, причем дешевели преимущественно «длинные» выпуски. В частности, доходность одного из наиболее популярных у инвесторов транша ОФЗ 46014 за неделю поднялась с 7,88 до 7,96% годовых.

Активность операторов была невысока — обороты находились в диапазоне 179-664 млн рублей. Несмотря на приостановление роста цен, конъюнктура долгового сегмента сейчас достаточно неплохая. Это нашло свое выражение в умеренно позитивных итогах аукциона по доразмещению ОФЗ 27026 с погашением в 2009 году, состоявшегося 9 февраля. При заявленном объеме 5 млрд было реализовано бумаг на 4,12 млрд рублей, доходность составила 7,32% годовых, что соответствует премии к вторичному рынку в 7 б. п. В тот же день произошла выплата купона по бумагам ОФЗ 27020 в объеме 527 млн рублей. Своих покупателей на аукционе 10 февраля нашли и облигации Банка России. Объем предложенных «бобров» составил 3 млрд рублей, в итоге была реализована половина эмиссии, средневзвешенная доходность установилась на уровне 4,32% годовых. Для сравнения: на предыдущем аукционе 27 января было продано бумаг на 900 млн при номинальном объеме в 3 млрд рублей, а запланированное на 3 февраля размещение вообще не состоялось.

На конец недели доходность ОФЗ с погашением в 2005 году составила 3,88-3,89% годовых, в 2006-2010 годах — 4,95-7,69%, в 2012-2018 годах — 7,71-9,78% годовых. Учитывая нестабильную ситуацию на валютном рынке, вероятное ослабление рубля, предстоящее крупное размещение «Газпрома» и налоговые выплаты, нынешняя стагнация в сегменте имеет шансы продолжиться.

МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ

«Старые грабли» Ikea

Инцидент. Открытие нового магазина Ikea в Лондоне обернулось скандалом. Оно было назначено на полночь, к этому моменту у дверей скопилось около 6 тыс. человек. Их привлекли специальные скидки, которые компания предложила в течение первых часов работы магазина. Образовалась давка, в которой было ранено шесть человек, и еще нескольким потребовалась медицинская помощь (люди жаловались на нехватку кислорода и боли в груди). Через 40 минут магазин, ставший крупнейшим в Англии, пришлось закрыть. Подобный печальный опыт Ikea получает уже не впервые. В сентябре прошлого года в магазине компании в городе Джидда (Саудовская Аравия) возникла давка, и тоже из-за скидок. Тогда трое человек были затоптаны в толпе насмерть.

Франция: большая распродажа

Собственность. Правительство Франции объявило о начале крупномасштабной приватизации. До начала апреля планируется продать часть госпакета акций Societe des Autoroutes du Nord et de l'Est de la France. Это четвертый по величине в Европе оператор сети платных шоссе. К лету придет черед энергетики, прежде находившейся под правительственным контролем. С молотка пойдут доли в газовой компании Gaz de France и ядерно-энергетической Areva. А в конце года в частные руки перейдет электроэнергетический гигант Electricite de France. В общей сложности Франция намеревается выручить до 20 млрд евро.

Mercedes раздавил прибыли

Отчет. Чистая прибыль концерна DaimlerChrysler упала в четвертом квартале до 526 млн евро, или на 63% по сравнению с полученной годом ранее. Это значительно хуже, чем предполагали аналитики. Виной тому слабые показатели подразделения Mercedes-Benz. Операционная прибыль от продажи машин марки Mercedes обвалилась на 97% по сравнению с четвертым кварталом 2003 года. Главная проблема — давление со стороны BMW. В прошлом году конкурент нарастил число проданных машин на 10%, а у Mercedes-Benz показатель снизился на 3,1%, в результате чего разрыв между соперниками почти исчез. Председатель правления DaimlerChrysler Юрген Шремп пообещал «взять под контроль сложную ситуацию в Mercedes-Benz» в течение ближайших 12 месяцев.

ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ

Куда вкладывать деньги?

Профессионал

КОНСТАНТИН ВОЛКОВ, президент Национальной фондовой ассоциации:

- Любые вложения можно оценивать по трем основным параметрам. Во-первых, надежность, во-вторых, ликвидность и только в-третьих — доходность. Но по отдельности каждое из трех перечисленных качеств вложения частного инвестора не характеризует. Поэтому неискушенному инвестору можно предложить только такие инструменты, которые обладают максимальной надежностью. А именно: вклады в первоклассные банки, включенные в систему гарантирования вкладов, или государственные ценные бумаги (федеральные или лучшие из региональных). Тем, кто способен оценить надежность и эффективность того или иного паевого инвестиционного фонда, можно порекомендовать их, а частным лицам с крупными суммами — индивидуальное доверительное управление. И наконец, для тех, кто способен постоянно следить за рынком и анализировать его, можно предложить «индивидуальные» инвестиции в корпоративные или региональные облигации или даже в акции. Последние, кроме всего прочего, предполагают, как правило, длительный срок и наличие оптимизма в отношении будущего российской экономики.

Любитель

МИХАИЛ КОЗАКОВ, актер, режиссер:

- Да у меня нет денег, честное слово. Я от зарплаты до зарплаты живу. Как говорится, курочка по зернышку. Так что передо мной такой вопрос не стоит. И я очень понимаю пенсионеров, которые на улицы выходят.

 Вот и поговорили

Тарифы. Предложение Минсвязи по упорядочению рынка дальней телефонной связи может не только затормозить развитие IP-телефонии, но и привести к значительному увеличению тарифов на междугородные и международные звонки.

Сегодня потребители еще имеют право выбора: использовать альтернативную телефонную связь, предоставляемую IP-операторами, или, набрав «восьмерку», воспользоваться более дорогой услугой «Ростелекома». Однако, по мнению участников рынка связи, уже в ближайшее время доступ россиян к недорогим и популярным услугам IP-телефонии будет прекращен, а рынок дальней связи монополизирован. Изменения в законодательство, предусматривающие лицензирование, которые сейчас находятся на утверждении в правительстве, не оставляют практически никаких шансов для операторов «гибридной» IP-телефонии, пропускающих звонки по каналам интернета, притом что начинаются и заканчиваются они на обычных телефонных сетях. Новые поправки к Перечню услуг, подлежащих лицензированию, подразумевают получение лицензии оператором на дальнюю голосовую связь, для чего требуется иметь точки присоединения на всей территории России.

По мнению представителей Минсвязи, новые поправки скажутся позитивно на рынке. Сегодня IP-телефония существует не совсем законно: в России нет нормативного акта, в котором прописывались бы нюансы его функционирования. Кроме того, по мнению чиновников, результатом реформы должна стать демонополизация рынка связи — у нынешнего лидера «Ростелекома» появятся сильные конкуренты. Прогнозируется и прекращение практики «воровства» местными IP-операторами трафика у других компаний.

Однако большинство участников рынка склонно оценивать ситуацию несколько иначе. Представители Национального союза операторов и организаций связи заявили, что вступление в силу новых поправок приведет к еще большей монополизации рынка и к ограничению прав выбора абонентов как при пользовании IP-телефонией, так и при выборе услуг местного оператора. Для получения лицензии компаниям придется инвестировать в техническое оснащение миллионы долларов, что могут позволить себе единицы. В результате принятия правил в их нынешнем виде цены на услуги дальней связи возрастут, а дальнейшее развитие IP-телефонии резко затормозится. В условиях, когда на рынке работают несколько компаний, не исключен и картельный сговор, который в результате скажется на кошельках потребителей. Если поправки все же пройдут, наиболее вероятен сценарий, когда большая часть нынешних операторов уйдет в «подполье», то есть попросту не будет получать лицензии, предоставляя пиратские услуги. Пока и сами компании, и потребители надеются на Федеральную антимонопольную службу. Она не утвердила в прошлом году разработанные Минсвязью правила: эксперты ФАС посчитали, что данные положения ограничат конкуренцию на российском рынке услуг связи и заставят операторов нести необоснованные расходы.

ПИФы в январе: призрак надежды

Рейтинг. Во второй половине января инвесторы получили изрядную порцию хороших новостей. После затяжной депрессии рынок заметно встрепенулся. Однако уже в феврале по нему ударили очередными налоговыми претензиями.

После небольшого (скорее по инерции) снижения фондового рынка в начале года биржевые быки наконец-то получили возможность взять реванш у медведей. Поводом тому стал целый ряд событий. Начал игру на повышение председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер, заявивший, что либерализация рынка акций концерна уже точно состоится, а 20-процентная квота для участия в его капитале иностранных инвесторов будет снята.

За ним с жизнеутверждающей инициативой ограничить полномочия налоговых органов при проведении ими проверок выступили министр финансов Алексей Кудрин и зампред правительства Александр Жуков. И их тут же поддержал президент. Ну а под конец января произошло, пожалуй, самое долгожданное событие — присвоение России инвестиционного рейтинга агентством Standard and Poor's.

Так что биржевые медведи, хоть и с большим календарным опозданием, вынуждены были, наконец, впасть в спячку. А быки за неполный месяц сумели поднять индекс ММВБ на 4,2%. Не отставали и инвесторы облигационного рынка: индекс RUX-Cbonds вырос за январь на 1%. Соответственно праздник вернулся и на улицу клиентов паевых фондов. Практически все ПИФы закрыли месяц в прибыли. Хотя были и некоторые исключения (см. ниже).

Методика. С нынешнего года «Ф.» внес в методику расчета краткосрочного рейтинга паевых инвестиционных фондов некоторые изменения. А именно: в качестве индикатора состояния облигационного рынка теперь применяется не индекс ММВБ корпоративных облигаций, а индекс RUX-Cbonds. Несмотря на то что первый рассчитывает сама площадка, на которой совершается большинство сделок с долговыми бумагами, все же именно на RUX-Cbonds ориентируется основная часть инвесторов. Кроме того, этот индикатор учитывает купонный доход, который в значительной степени влияет на результаты работы ПИФов облигаций.

По новой методике получается, что за период с 30 января 2004 года по 31 января 2005 года для участников долгового рынка лишь апрель был медвежьим месяцем. Поэтому максимальный балл за успешность ПИФа облигаций — 11, за устойчивость — 1. Для фондов акций соответственно — 6 и 6, для ПИФов смешанных инвестиций — 7 и 5.

Фонды облигаций. Больше других январский оптимизм ощутили на себе клиенты ПИФа «Пифагор — фонд облигаций» под управлением УК «Пифагор». Они заработали за месяц 3%, что по нынешним временам очень много. А вот инвесторам ПИФов «Доходъ — фонд облигаций» и «ДИТ — долгосрочные инвестиции» повезло меньше — у них в январе случились убытки. Что касается второго фонда, то падение стоимости его пая сопровождалось резким снижением стоимости чистых активов — почти на 27%. Как пояснил «Ф.» управляющий портфелями фондов компании «Дойчер Инвестмент Траст» Олег Мазуров, это связано с выходом из ПИФа крупных пайщиков накануне его закрытия: «Это решение акционеров компании, и мы бы не хотели его комментировать». Еще в октябре прошлого года УК «Дойчер Инвестмент Траст» и УК «Система Инвестментс» в команде с инвестиционным департаментом СК «Росно» создали новую компанию «АльянсРосно управление активами». Руководство этой компании сразу же сообщило о намерении сократить количество фондов под управлением (см. «Ф.» № 39 от 18 октября 2004 г.).

Готовится к закрытию и «Петровский фонд ГЦБ». По словам генерального директора УК «Петровский фондовый дом» Виталия Сотникова, в конце января компания приняла решение закрыть два интервальных ПИФа, работающих на рынке Санкт-Петербурга: «Интервальные фонды не очень удобны ни для распространения паев через розничную сеть, ни в принципе для пайщиков. Но их, к сожалению, нельзя преобразовать в открытые. Поэтому было учреждено два новых открытых ПИФа и принято решение закрыть два интервальных. Паи новых фондов будут ориентированы на московских клиентов».

В рейтинге «Ф.», несмотря на корректировку методики, продолжает лидировать «КИТ — фонд облигаций» под управлением компании «Креативные инвестиционные технологии». Он же получил и максимальный годовой доход — 18,2%, что значительно выше и темпов инфляции, и уровня депозитных банковских ставок. В хвосте рейтинга «ноздря в ноздрю» продолжают двигаться «ДИТ — фонд облигаций» и «ФДИ Солид», который на этот раз стал замыкающим.

Фонды акций. Для российского пайщика с 12 апреля прошлого года нет ничего приятнее, чем редкая радость наблюдать рост стоимости своего капитала. 34 из 59 фондов акций в январе сумели обогнать рынок и показали доходность «выше индекса ММВБ». Больше всех (10,4%) заработал ПИФ «Металлургия капитал» под управлением УК «Интерфин капитал». Отрицательного результата не оказалось ни у кого. Минимум — по 0,7% — заработали «Националъ-МТЭК акции» и «КИТ — фонд акций второго эшелона».

И в группе фондов акций в январе появился кандидат «на вылет». Это ПИФ «Профит-акции» под управлением УК «АльянсРосно управление активами» (подробнее см. выше).

В рейтинге среди ПИФов группы лидирует по-прежнему «Перспектива» под управлением УК «Мономах» с годовым результатом 25%. Больше заработали лишь три фонда акций, однако их успехи от месяца к месяцу были менее стабильны. Новичок рейтинга — ПИФ «РН-2» под управлением УК «РН-траст» — продемонстрировал многообещающий старт, сразу же попав на вторую строчку. Другой новичок — «Националъ-МТЭК акции» — поддержал рейтинг снизу. Его клиенты потеряли за год 17,8% капитала.

Фонды смешанных инвестиций. И в этой группе отличился фонд под управлением компании «Мономах». ПИФ «Панорама» не только больше других заработал в январе (8,3%), но и потеснил с первого места в рейтинге аксакала, уже пустившего корни, — фонд «Альфа-капитал». А по критерию годовой доходности он уступил лишь «Титану» под управлением УК Промстройбанка. Замкнул рейтинг на этот раз «ДИТ — фонд сбалансированный» с годовым результатом 3,6%.

В группе фондов смешанных инвестиций также происходят бурные события. Так, стоимость чистых активов фонда «Профит» (УК «АльянсРосно управление активами») за месяц упала до минимума — с 2,5 млн до 12 тыс. рублей (о причинах см. выше). Также готовится к закрытию «Петровский универсальный фонд» под управлением УК «Петровский фондовый дом» (о причинах также см. выше).

Что дальше? Февраль также начался «за здравие». В этом месяце стало известно о том, что уже согласованы документы по поводу приватизации всего госпакета «Связьинвеста» во второй половине 2005 года. Кроме того, власть в лице замминистра экономразвития и торговли Андрея Шаронова созналась, что причиной замедления экономического роста в России является ее непредсказуемая политика в отношении бизнеса, в том числе налоговые претензии в адрес ведущих компаний. А депутат Анатолий Аксаков призвал к «восстановлению доверия между властью и бизнесом и прекращению беспредела налоговой системы». Не состоялся и «вотум недоверия правительству», который собирались вынести депутаты думского меньшинства.

Однако в эту бочку меда не могла не шлепнуться ложка дегтя: очередной компании — «Дальсвязи» — неожиданно были предъявлены налоговые претензии на ощутимую для нее сумму. По мнению аналитиков, они могут привести к снижению стоимости готовящегося к приватизации «Связьинвеста», «дочкой» которого является «Дальсвязь». Рынок моментально отреагировал на это событие снижением котировок по широкому фронту акций.

Так что, с одной стороны, инвесторы находятся под впечатлением повышения суверенного рейтинга России крупнейшим — третьим по счету — международным агентством, клятвенных обещаний чиновников неустанно бороться с «налоговым беспределом» и добиваться роста инвестиционной привлекательности отечественного рынка. С другой — неопределенность в отношении того, «кто будет следующий», никуда не делась. Да тут еще и владельцы «Юкоса» обратились за справедливостью в международный арбитраж с требованием о возмещении нанесенного им Российской Федерацией ущерба на сумму $28 млрд. Вряд ли это событие сыграет на потепление российского инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Кроме того, до сих пор еще нет полной ясности насчет «черного списка Счетной палаты». Доклад о том, какие приватизационные сделки 90-х годов прошли с нарушениями и что делать с нарушителями, председатель СП Сергей Степашин готовится зачитать депутатам Госдумы весной.

Поэтому говорить о том, что все в отношениях бизнеса и власти стало прозрачно, еще очень рано. А талант менять свое собственное мнение на противоположное или говорить одно, а делать совсем другое наши чиновники в прошлом году продемонстрировали вполне наглядно.

Если же исключить политическую составляющую, то объективно правительство сегодня заинтересовано в улучшении инвестиционного климата. Ведь оно прекрасно понимает, что с таким оттоком капитала ему не удвоить ВВП: производство без инвестиций будет продолжать стагнировать или того хуже — начнет падать, а избыток денежной массы, не находя инвестиционного применения, будет работать на инфляцию. За прошлогодний рост потребительских цен чиновникам сегодня приходится отдуваться вовсю. И вряд ли они рассчитывают, что столь очевидные провалы их экономической политики останутся незамеченными и безнаказанными.

Видимо, среднесрочным инвесторам, желающим стать клиентом ПИФа, имеет смысл делать это сегодня. Краткосрочным, надеющимся «поймать дно» и «выйти на гребне», сегодня заходить в фонд довольно рискованно — рынок акций в начале февраля уже выглядел локально перекупленным. Поэтому во избежание лишних рисков лучше дождаться его более или менее существенной коррекции.

 Посевная для инвестора

Земля. Агропромышленный комплекс России со временем приобретает все более цивилизованные черты и становится привлекательным для инвестиций. Особенно интересны сейчас сельхозземли как наиболее недооцененный актив.

Тем не менее принятие ряда законов (о переводе земель из одной категории в другую, об обороте земель cельхозназначения, о землеустройстве), по мнению многих экспертов и аналитиков, должно сделать рынок более прозрачным и дать мощный толчок ценам. В ближайшие два-три года они, по прогнозам, должны вырасти в два-три раза. Это делает землю крайне привлекательным инструментом для инвесторов, в том числе частных. Единственная проблема — в отличие от других категорий земель сельскохозяйственные наделы должны использоваться строго по назначению. В случае если на поле, предназначенном для выращивания пшеницы, больше двух лет не выращивали зерно, по закону оно будет изъято у владельца в пользу государства.

Однако при грамотном подходе частный инвестор действительно может за ближайшие три года утроить свой капитал. Существует несколько вариантов, каждый из которых интересен в зависимости от срока реализации и суммы, которую человек готов вложить в проект.

Например, по мнению генерального директора компании «Агрооблактив» Павла Тригубова, можно попытаться увеличить стоимость приобретенной земли. Сделать это самостоятельно довольно проблематично, однако юридических, консалтинговых и землеустроительных компаний, предлагающих свою помощь в этих вопросах, предостаточно.

Первый способ — разделить один крупный участок на несколько мелких и перепродать по более высокой цене. Дополнительные расходы, включая гонорар помощникам, по оценке Павла Тригубова, составят около $3-5 за сотку, а время реализации проекта — 4-6 месяцев. Второй способ — изменить разрешенное использование участка, то есть перепрофилировать его. Например, добиться разрешения организовать вместо картофельного поля садовое товарищество, после чего продать, разбив на небольшие участки. Категория земли при этом не меняется, зато ее рыночная стоимость увеличивается в среднем на 100%. Расходы на эти мероприятия составят около $30 за сотку, а осуществить их можно за 6-8 месяцев.

Но наибольшую прибыль приносит перевод сельхозземли в категорию земли под индивидуальное жилищное строительство. На оформление документов уйдет примерно год, а дополнительные затраты составят $300-500 за сотку — в среднем такую цену называют многочисленные компании, оказывающие данные услуги в Подмосковье. Зато стоимость земли в результате этих мероприятий вырастает в среднем в 10 раз. Так, например, сельскохозяйственная сотка на расстоянии от 50 до 100 километров от Москвы может стоить $50-300, а земля под ИЖС на не самых популярных направлениях — $2-3 тыс.

Если к садовым участкам или участкам под строительство провести хорошую дорогу и необходимые коммуникации (электричество, водопровод, газ), то это дополнительно поднимет стоимость земли еще на 15-20%.

Есть и более долгосрочные варианты. Например, приобрести землю и просто выжидать, пока она поднимется в цене. Правда, при этом придется вести сельскохозяйственные работы или, как посоветовали «Ф.» в одной из компаний, хотя бы создавать видимость. Например, поставить несколько ульев, посеять клевер — в зависимости от предназначения участка. Более правильный с точки зрения закона вариант — сдача земли в аренду. Но частному лицу, владеющему небольшим наделом, найти арендатора будет сложно даже если рента будет чисто символической.

Высок спрос лишь на большие земельные наделы и только в густонаселенных и динамично развивающихся аграрных регионах, там, где сельхопредприятиям не хватает собственной земли. По словам заместителя генерального директора инвестиционной компании «Финам» Максима Кузина, к таким регионам можно отнести Кубань, Белгородскую область. Дефицит сельхозземель наблюдается и в некоторых районах Подмосковья — здесь даже появилась практика, когда гектар земли поблизости от Москвы меняют на 10 гектаров в более отдаленных районах или близлежащих областях.

Однако частному инвестору осуществлять такие операции в условиях жесткой конкуренции со стороны агрохолдингов практически невозможно. В этом случае логичнее довериться инвесткомпании, работающей с сельскохозяйственными проектами. Некоторые из них устанавливают минимальную планку для участия в проекте в сумме около $1 млн. Хотя есть и те, кто практикует коллективные инвестиции, то есть собирает под проект пул частных инвесторов. В этом случае можно говорить о сумме вложений от $10-20 тыс. По словам представителя «Финама», в этом случае доходы от сдачи земли в аренду составляют в среднем 15% годовых, то есть сопоставимы с банковским депозитом. А сам актив, оставаясь в собственности инвестора, растет в цене. И в этом случае прибыль может составлять до 100% в год.

Другие статьи номера вы можете прочитать на официальном сайте журнала http://www.finansmag.ru/