В своем прошлом обзоре аналитики «Форекс Клуба» обращали внимание тех, кто интересуется финансовыми рынками, что наступающая неделя важна с точки зрения публикуемой макроэкономической информации. Это относилось и к действиям европейских финансовых институтов, и к значимым американским данным. Дело в том, что еще в прошлый четверг Европейский Центральный Банк проводил очередное заседание, от которого ожидалось принятие решения по поводу повышения процентных ставок. Большинство аналитиков ожидало повышение европейских ставок на 25 базисных пунктов. Как правило, более высокие ставки являются фактором привлечения в активы и валюту данной страны. Неудивительно, что интерес к евро стал расти еще до объявления результатов заседания ЕЦБ. Финансовые чиновники не стали преподносить каких-либо сюрпризов и повысили ставки до 2.50%. При этом тон заявлений чиновников на конференции после заседания был довольно позитивным. Они выразили уверенность в том, что темпы роста европейской экономики будут увеличиваться, при этом будет расти и инфляция. А одной из главных задач ЕЦБ является контроль над ростом цен. Все это вызвало на рынке спекуляции о дальнейшем агрессивном повышении ставок в этом году в Европе. Поэтому котировки единой европейской валюты стали расти, причем достижение новых максимумов и прохождение валютой значимых ценовых уровней только стимулировало дальнейшие покупки евро.

Евро/доллар заканчивал неделю выше отметки в 1.2000. Примечателен тот факт, что даже сильные данные по американскому непромышленному индексу ISM лишь ненадолго привели к остановке роста пары. Значение индекса деловой активности ISM вместо ожидавшегося падения до 58.0 вырос до 60.1.

В понедельник значимых фундаментальных данных не публиковалось, а вышедшие новости не вызвали особого резонанса, так как в целом не отличались от своих прогнозных значений. Финансовые же игроки продолжали действовать по инерции, покупая евро, т.к. взлет стоимости пары выше отметки в 1.2000 благоприятствовал дальнейшему росту курса. Но уже на следующий день произошел перелом в настроениях.

Несмотря на то, что, казалось бы, новых оснований для изменения расстановки сил на валютном рынке не было, доллару удалось значительно укрепить свои позиции по отношению ко всем основным конкурентам. Так, укрепление американской валюты началось еще во время активных торгов в Азии. При этом на покупках доллара пара доллар/иена попыталась подняться выше отметки 118.00 (максимальная отметка дня для нее сегодня составила 118.04). Пара евро/доллар достаточно уверенно прошла вниз уровень 1.2000 и продолжала падать весь день, завершив сутки ниже отметки 1.1900. Что касается британской валюты, то, упав в цене до 1.7350, во второй половине дня она закрепилась в этом районе (минимум суток составил 1.7327).

Касательно опубликованных в течение дня фундаментальных экономических данных можно заметить, что из всех новостей интерес представляли только данные по объемам промышленных заказов в Германии, которые в январе выросли больше, чем прогнозировали аналитики. Хотя Германия и является самой крупной страной в Евросоюзе и новостей по экономики этой страны могут оказывать влияние на отношение участников рынка к европейским валютам, сегодня такого не произошло: релиз данных не вызвал резонанса на рынке.

Новости по потребительскому кредитованию США также не возымели эффекта, хотя расходились с прогнозами. Так, объем потребительского кредитования в стране составил не 5 миллиардов долларов в январе, как ожидали аналитики, а всего 3.9 миллиарда.

Причинами столь резкого изменения в динамике, по мнению аналитиков «Форекс Клуба», стали следующие факторы. Во-первых, стало сходить на нет, действие эффекта, который имело для единой валюты решение ЕЦБ по ставкам. Во-вторых, на рынке неожиданно выросли спекуляции на тему американских ставок. Теперь активно стал обсуждаться вопрос уже даже не о двойном, а тройном повышении ставок в США. Данные спекуляции подогревались комментариями нескольких представителей ФРС о том, что такое действительно возможно. Причем, позитивный настрой в отношении американских ставок рефинансирования отразился не только на валютном рынке, но и на рынке облигаций: так, к примеру, доходность американских облигаций выросла до максимальных за последние несколько лет уровней.

Таким образом, евро/доллар к четвергу вернулся к уровню 1.1940, фунт/доллар – к 1.7375. Главную интригу представляла иены. Дело в том, что в четверг были объявлены результаты заседания Банка Японии. Японские чиновники выразили свое намерение снизить объемы накачивания внутренней экономики деньгами. Накачка велась с целью борьбы с дефляцией. И хотя о времени возможного повышения японских процентных ставок ничего сказано не было, решение чиновников положительно сказалось на иене: котировки доллар/иены стали падать.

Пятничные торги на валютном рынке начались с падения японской иены после высказываний главы Банка Японии Тосихико Фукуи, который заявил, что процентные ставки еще какое-то время будут оставаться около нулевого уровня, так как инфляционного давление вряд ли усилится в ближайшее время. Евровалюты наоборот вели себя спокойно и размеренно, и хотя ценовые каналы внутри которых двигались валюты были минимальны, было очевидно, что участники рынка большее предпочтение отдавали американскому доллару.

Чуть позже, опасения, что данные по занятости, готовящиеся к публикации в США в позднее в пятницу, не оправдают прогнозы аналитиков, спровоцировали некоторую фиксацию прибыли по доллару США вследствие чего «зеленый», потеряв большую часть завоеванных позиции с начала дня, снизился как против иены, так и против евро, фунта и швейцарского франка.

Данные, опубликованные Министерством труда США, показали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в феврале увеличилось на 243 000. Согласно пересмотренным данным, в январе число рабочих мест выросло на 170 000, а в декабре – на 145 000. Уровень безработицы в феврале повысился до 4,8% против 4,7% в январе. Экономисты прогнозировали рост числа рабочих мест в феврале на 212 000, тогда как безработица должна была составить 4,7%. Благоприятные цифры вышедших данных позволили американской валюте начать стремительный рост. Уже меньше чем через час пара евро/доллар попробовала на прочность поддержку на уровне 1.1860, доллар/иена выросла до пятинедельного максимума, преодолев отметку 119. Но труднее всего пришлось британскому фунту «пролетев» отметку 1.73 английская валюта продолжила падение, и только серьезный уровень поддержки на отметке 1.7240 приостановил дальнейшее падение валютной пары. К концу дня евро и «швейцарцу» все же удалось вернуть утраченные ранее позиции, а вот фунт и иена так и закрылись около минимумов дня.

Прогноз на следующую неделю

Как заметил глава аналитического отдела «Форекс Клуба» Алексей Трифонов, за прошедшую неделю мы видели довольно сильные движения на валютных рынках.

По мнению г-на Трифонова, пока ситуация складывается в пользу доллара. Об этом говорит и текущая динамика (европейские валюты снижаются к доллару), и краткосрочная фундаментальная картина.

Важным фактором, который будет оказывать влияние на доллар – это японская иена. Важное изменение в денежно-кредитной политике, которое сделал Банк Японии, вкупе с возможной репатриацией иены инвесторами могут привести к снижению доллар/иены. Однако аналитики «Форекс Клуба» полагают, что укрепление иены вряд ли будет долгосрочным, т.к. с точки зрения процентных ставок японцам выгодней вкладывать в активы других стран. Причем на следующей неделе будут публиковаться такие важные показатели, как ВВП и платежный баланс (12 марта), и промышленное производство (14 марта) в Японии.

Для европейских валют особую важность будут иметь британские цены производителей (13 марта), германский индекс деловой активности ZEW (14 марта), британский рынок труда (15 марта) и индекс инфляции в Еврорегионе (16 марта). А наибольшую актуальность среди американских новостей будут иметь цифры по розничным продажам (14 марта), данные по чистому спросу на американские облигации (15 марта) и индекс потребительских цен (16 марта). Спрос на американские активы со стороны иностранцев занимает особе место в этом списке. Дело в том, что Америке необходимо привлекать стабильный приток денег для финансирования своего внешнеторгового дефицита. Этот показатель в прошлом месяце продемонстрировал значительное снижение. Если и на этот раз цифры окажутся разочаровывающими, то доллар может испытать серьезное потрясение.

В целом же аналитики «Форекс Клуба» ожидают, что основные валюты будут колебаться в рамках следующих границ: евро/доллар – 1.1800-1.2050, фунт/доллар – 1.7140-1.7400, доллар/иена – 117.50-120.50.

Календарь экономических новостей на следущую неделю.

Время GMT	Страна	Показатель	Месяц	Прогноз	Факт	Предыд	Пере-смотр
		Воскресенье 12 марта
21:45	Н.Зеланд	Индекс цен на продукты питания/Food Prices (MoM)	Фев	- -	- -	0.70%	- -
23:50	Япония	ВВП/GDP (QoQ)	4 кв	1.20%	- -	1.40%	- -
23:50	Япония	ВВП/GDP (YoY)	4 кв	5.00%	- -	5.50%	- -
23:50	Япония	Дефлятор ВВП/GDP Deflator YoY	4 кв	-1.60%	- -	-1.60%	- -
23:50	Япония	Платежный баланс/Current Account	Янв	?643.0млрд.	- -	?1748.4 млрд.	- -
23:50	Япония	Платежный баланс/Current Account adj.	Янв	?1605.6 млрд.	- -	?2024.6 млрд.	- -
		Понедельник 13 марта
2:00	Япония	Выступление чиновника Банка Японии г-на Mizuno
5:00	Япония	Потребительская уверенность/Consumer Confidence	Фев	49.7	- -	49.5	- -
5:00	Япония	Потребительская уверенность домохозяйств/Consumer Confidence Households	Фев	- -	- -	49.5	- -
7:00	Швейц.	Регулярное заседание Банк международных расчетов/Meeting of Bank for International Settlements
9:00	Италия	Промышленное производство/Industrial Production (MoM)	Янв	0.00%	- -	1.20%	- -
9:00	Италия	Промышленное производство/Industrial Production (YoY)	Янв	2.70%	- -	3.50%	- -
9:00	Италия	Промышленное производство/Industrial Production (YoY), без сезон. сглажив.	Янв	4.30%	- -	-2.50%	- -
9:30	EC	Экономический прогноз от Employers Group
9:30	Великоб	Индекс входящих цен производителей/PPI Input (MoM)	Фев	0.20%	- -	1.80%	- -
9:30	Великоб	Индекс входящих цен производителей/PPI Input (YoY)	Фев	14.80%	- -	16.20%	- -
9:30	Великоб	Индкс исходящих цен производителей/PPI Output (MoM)	Фев	0.30%	- -	0.40%	- -
9:30	Великоб	Индкс исходящих цен производителей/PPI Output (YoY)	Фев	2.90%	- -	2.90%	- -
9:30	Великоб	Индкс исходящих цен производителей без учета прод. питания и топлива/PPI Output Core (MoM)	Фев	0.20%	- -	0.20%	- -
9:30	Великоб	Индкс исходящих цен производителей без учета прод. питания и топлива/PPI Output Core (YoY)	Фев	1.60%	- -	1.60%	- -
9:30	Великоб	Индекс цен на жилье/ODPM Великоб House Prices (YoY)	Янв	3.00%	- -	2.90%	- -
13:30	Канада	Загрузка производственных можностей/Capacity Utilization	4 кв	87.20%	- -	86.90%	- -
17:00	США	Выступление чиновника ФРС г-н Yellen
18:00	EC	Заседание министров финансов ЕС
18:45	США	Выступление экс-чиновника ФРС г-на Meyer
19:00	США	Выступление чиновника ФРС г-на Olson
21:45	Н.Зеланд	Розничные продажи/Retail Sales (MoM)	Янв	0.50%	- -	0.00%	- -
		Вторник 14 марта
0:00	Япония	Конференция г-на Tanigaki
0:30	Австрал	Бизнес-обзор от ЦБ
4:00	Япония	Продажи кондоминимумов Токио/Tokyo Condominium Sales (YoY)	Фев	- -	- -	-7.00%	- -
4:30	Япония	Промышленное производство/Industrial Production (MoM)	Янв	0.30%	- -	0.30%	- -
4:30	Япония	Промышленное производство/Industrial Production (YoY)	Янв	- -	- -	2.10%	- -
4:30	Япония	Загрузка производственных мощностей/Capacity Utilization	Янв	- -	- -	106.5	- -
4:30	Япония	Индекс банкротств/Bankruptcies (YoY)	Фев	- -	- -	2.60%	- -
5:00	Япония	Протокол заседания Банка Японии/BoJ Monetary Policy Meeting Minutes
5:30	Япония	Продажи инивермагов Токио/Tokyo Dept. Store Sales (YoY)	Фев	- -	- -	0.10%	- -
7:45	Франция	Индекс потребительских цен/CPI (MoM)	Фев	0.40%	- -	-0.10%	- -
7:45	Франция	Индекс потребительских цен/CPI (YoY)	Фев	1.90%	- -	2.00%	- -
7:45	Франция	Индекс потребительских цен/CPI, гармонизированный (MoM)	Фев	0.50%	- -	-0.10%	- -
7:45	Франция	Индекс потребительских цен/CPI, гармонизированный (YoY)	Фев	2.10%	- -	2.30%	- -
8:00	EC	Заседание министров финансов ЕС
10:00	Германия	Индекс деловой уверенности ZEW (экономическая оценка)	март	71	- -	69.8	- -
10:00	Германия	Индекс деловой уверенности ZEW (текущие параметры)	март	-15	- -	-19.5	- -
10:00	EC	Индекс деловой уверенности ZEW (экономическая оценка)	март	- -	- -	66	- -
13:30	Канада	Продажи новых моторных транспортных средств/New Motor Vehicle Sales MoM	Янв	1.00%	- -	-0.40%	- -
13:30	США	Платежный баланс/Current Account Balance	4 кв	-$218.0B	- -	-$195.8B	- -
13:30	США	Розничные продажи/Retail Sales	Фев	-0.80%	- -	2.30%	- -
13:30	США	Розничные продажи (без учета авто)/Retail Sales Less autos	Фев	-0.50%	- -	2.20%	- -
15:00	США	Товарные запасы/Business Inventories	Янв	0.30%	- -	0.70%	- -
16:00	США	Выступление чиновника ФРС г-на Kroszner
22:00	США	Индекс настроений потребителей/ABC Consumer Confidence		- -	- -	- -	- -
23:30	Австрал	Потребительская уверенность/Consumer Confidence
		Среда 15 марта
6:00	Япония	Заказы на машиностроительное оборудование/Machine Tool Orders (YoY)	Фев	- -	- -	5.30%	- -
8:00	EC	Дебаты Европарламента
9:00	Италия	Индекс потребительских цен/CPI (MoM)	Фев	0.20%	- -	0.20%	- -
9:00	Италия	Индекс потребительских цен/CPI (YoY)	Фев	2.10%	- -	2.20%	- -
9:00	Италия	Индекс потребительских цен/CPI гармонизир.(MoM)	Фев	-0.10%	- -	-0.90%	- -
9:00	Италия	Индекс потребительских цен/CPI гармонизир. (YoY)	Фев	2.20%	- -	2.20%	- -
9:30	Великоб	Уровень заявок на пособие по безработице/Claimant Count Rate	Фев	2.90%	- -	2.90%	- -
9:30	Великоб	Изменение в числе заявок на пособие по безработице/Claimant Count Change	Фев	3.0k	- -	-2.0k	- -
9:30	Великоб	Индекс средних зарплат, включая бонусы/Avg Earnings inc bonus 3M/YoY	Янв	3.90%	- -	3.60%	- -
9:30	Великоб	Индекс средних зарплат/Avg Earnings ex bonus 3M/YoY	Янв	3.80%	- -	3.80%	- -
9:30	Великоб	Уровень безработицы/ILO Unemployment Rate (3mths)	Янв	5.10%	- -	5.10%	- -
9:30	Великоб	Расходы на оплату труда в обрабатывающей промышленности/Manu.Unit Wage Cost (3Ms/YoY)	Янв	- -	- -	2.80%	- -
12:00	США	Индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных банков/MBA Mortgage Applications		- -	- -	- -	- -
13:30	Канада	Машиностроительные отгрузки/Manufacturing Shipments MoM	Янв	0.40%	- -	1.40%	- -
13:30	США	Индекс импортных цен/Import Price Index (MoM)	Фев	-0.60%	- -	1.30%	- -
13:30	США	Индекс импортных цен/Import Price Index (YoY)	Фев	- -	- -	8.80%	- -
13:30	США	Производственный индекс ФРС-Нью-Йорк/Empire Manufacturing	март	18	- -	20.3	- -
14:00	США	Данные Министерства финансов по движению инвестиционных капиталов через границу США/Net Foreign Security Purchases	Янв	- -	- -	$56.6B	- -
15:30	Великоб	Индекс опережающих индикаторов/Leading Indicator Index (MoM)	Янв	- -	- -	0.00%	- -
15:30	Великоб	Индекс совпадающих индикаторов/Coincident Indicator Indx(MoM)	Янв	- -	- -	0.20%	- -
18:00	США	Индекс Национальной ассоциации строителей жилья/NAHB Housing Market Index	март	56	- -	57	- -
19:00	США	Бежевая книга ФРС/Fed's Beige Book
21:45	Н.Зеланд	Машиностроительная активность/Manufacturing Activity	4 кв	- -	- -	-0.20%	- -
	Швейц.	Розничные продажи/Real Retail Sales YoY	Янв	- -	- -	3.10%	- -
		Четверг 16 марта
0:00	Австрал	Потребительские ожидания по инфляции/Consumer Inflation Expectations
0:30	США	Выступление чиновника ФРС Guynn
0:30	Великоб	Баланс цен на недвижимость/RICS House Price Balance	Фев	12%	- -	9%	- -
0:30	Австрал	Бюллетень ЦБ
1:30	Австрал	Выступление чиновника ФРС Yellen
2:00	Н.Зеланд	Облигации у нерезидентов/Non Resident Bond Holdings	Фев	- -	- -	66.90%	- -
7:00	Япония	Выступление главы ЦБ г-на Fukui
7:00	EC	Регистрация новых авто/New Cаr Registrations	Фев	- -	- -	2.60%	- -
7:45	Франция	Списочная численность работников в не с/х/Non-Farm Payrolls (QoQ)	4 кв	0.10%	- -	0.10%	- -
9:30	Великоб	Розничные продажи/Retail Sales (MoM)	Фев	0.40%	- -	-1.30%	- -
9:30	Великоб	Розничные продажи/Retail Sales (YoY)	Фев	2.10%	- -	1.30%	- -
10:00	EC	Индекс потребительских цен/CPI (MoM)	Фев	0.30%	- -	-0.40%	- -
10:00	EC	Индекс потребительских цен/CPI (YoY)	Фев	2.30%	- -	2.40%	- -
10:00	EC	Индекс потребительских цен без прод. питания и энергии/CPI - Core (YoY)	Фев	1.30%	- -	1.20%	- -
12:00	Н.Зеланд	Индекс деловой активности PMI	Фев	- -	- -	44.1	- -
12:00	Канада	Индекс потребительских цен/CPI MoM	Фев	0.00%	- -	0.50%	- -
12:00	Канада	Индекс потребительских цен/CPI YoY	Фев	2.40%	- -	2.80%	- -
12:00	Канада	Индекс потребительских цен без прод. питания и энергии/CPI - Core MoM	Фев	0.30%	- -	0.00%	- -
12:00	Канада	Индекс потребительских цен без прод. питания и энергии/CPI - Core YoY	Фев	1.70%	- -	1.70%	- -
13:00	Швейц.	Заседание ЦБ
13:00	Швейц.	Решение ЦБ по ставкам		1.25%	- -	1.00%	- -
13:30	США	Индекс потребительских цен/CPI (MoM)	Фев	0.10%	- -	0.70%	- -
13:30	США	Индекс потребительских цен без прод. питания и энергии/CPI Ex Food & Energy (MoM)	Фев	0.20%	- -	0.20%	- -
13:30	США	Индекс потребительских цен/CPI (YoY)	Фев	- -	- -	4.00%	- -
13:30	США	Индекс потребительских цен без прод. питания и энергии/CPI Ex Food & Energy (YoY)	Фев	- -	- -	2.10%	- -
13:30	США	Индекс потребительских цен/CPI без учета сезон. сглаж.	Фев	- -	- -	198.3	- -
13:30	США	Закладки домов	Фев	2030K	- -	2276K	- -
13:30	США	Разрешение на строительство	Фев	2116K	- -	2217K	2216K
13:30	США	Первичные заявки на пособие по безработице/Initial Jobless Claims		- -	- -	303K	- -
13:30	США	Повторные заявки на пособие по безработице/Continuing Claims		- -	- -	2506K	- -
14:15	Италия	Платежный баланс/Current Account (mlns euro)	Янв	- -	- -	-1981	- -
17:00	США	Индекс деловой активности ФРС-Филадельфия/Philadelphia Fed.	март	13.2	- -	15.4	- -
23:00	EC	Выступление чиновников ЕЦБ
		Пятница 17 марта
5:00	Япония	Индекс опережающих индикаторов/Leading Economic Index	Янв	- -	- -	85.00%	- -
5:00	Япония	Индекс совпадающих индикаторов/Coincident Index	Янв	- -	- -	100.00%	- -
7:45	Франция	Платежный баланс/Current Account (EURO)	Янв	- -	- -	-4499M	- -
9:00	Италия	Внешнеторговый баланс/Trade Balance (Euros)	Янв	- -	- -	-1731	- -
9:00	Италия	Внешнеторговый баланс с ЕС/Trade Balance Eu (Euros)	Янв	- -	- -	-1872	- -
10:00	EC	Промышленное производство/Industrial Production (MoM)	Янв	0.40%	- -	0.10%	- -
10:00	EC	Промышленное производство/Industrial Production (YoY)	Янв	2.50%	- -	2.50%	- -
10:00	EC	Расходы на рабочую силу/Labour Costs (YoY)	4 кв	- -	- -	2.20%	- -
13:30	Канада	Оптовые продажи/Wholesale Sales MoM	Янв	0.30%	- -	0.40%	- -
14:15	США	Промышленное производство/Industrial Production	Фев	0.70%	- -	-0.20%	- -
14:15	США	Загрузка производственных мощностей/Capacity Utilization	Фев	81.30%	- -	80.90%	- -
14:45	США	Мичиганский индекс потребительской уверенности/U. of Michigan Confidence	март	88	- -	86.7	- -
	EC	Контрольный срок для снижения дефицита Португалии

Примитивный технический взгляд на 13 марта