Прошедшая на валютных рынках неделя отличалась довольно интересными движениями, которые, впрочем, не привели к выходу валютных курсов из уже сложившихся боковых каналов. Как отмечают дилеры «Форекс Клуба», движения котировок носили разнонаправленный характер, причем тон этим движениям во многом задавало поведение доллар/иены.

Еще в прошлую пятницу внимание инвесторов было приковано к выступлению Банка Японии г-на Тосихико Фукуи. Он отметил улучшение экономической ситуации в стране, что позволяет говорить о приближении сроков рассмотрения вопроса о повышении японских процентных ставок. Банк Японии уже довольно длительное время сохраняет свои ставки, практически, на нулевой отметке, что делает иены «дешевой валютой». Данная политика позволяет накачивать внутреннюю экономику деньгами и таким образом бороться с дефляцией. Многие эксперты предполагают, что центральный банк будет стремиться нормализовать свою денежно-кредитную политику и начнет в скором времени повышение ставок. Как мы неоднократно отмечали, повышение ставок сделает валюту данной страны более привлекательной. Именно поэтому, вместе с выступлением Фукуи стал отмечаться рост спроса на иены.

Приведенный выше график поведения доллар/иены наглядно демонстрирует, что спекуляции на тему скорого окончания политики «нулевых ставок» продолжали преобладать на рынке и подогревать продажи доллара за иены. Особенно резкое падение пары произошло в понедельник в азиатскую сессию, что явилось следствием отсроченной реакции рынка на финансовые планы Японии. Таким образом, доллар/иена за прошедшую неделю свалилась более чем на 2%. А вот к концу данного периода темпы снижения пары несколько замедлились. Сказались данные по объему промышленного производства Японии. Согласно вышедшим цифрам, показатель оказался несколько меньше, чем ожидали аналитики, что привело к тому, что часть инвесторов стало избавляться от японской валюты.

Что касается непосредственно американских показателей, то они на этой неделе были неблагоприятными для доллара. Еще в конце прошлой недели американская валюта попала под понижательное давление, когда Министерство торговли сообщило, что заказы на товары длительного пользования в Америке сократились в январе на 10.2%, что является самым резким падением с июля 2000 года. Тем не менее, ключевой показатель капиталовложений компаний, заказы на капитальные товары без учета продукции ВПК и авиапрома, упал на 0.4%. Предыдущий показатель заказов на товары длительного пользования в США за декабрь был пересмотрен до +2.5% с +1.8%. Поэтому курс американской валюты, на короткое время после публикации цифр упав, вскоре вновь стал расти. Однако доллар так и не смог пробиться из уже устоявшегося канала против европейских валют. В то же время, ослабление его позиций к японской валюте в дальнейшем привело и к снижению котировок против евро и фунта.

Причем новые макроэкономические цифры служили спусковым сигналом к продажам доллара. Темпы роста ВВП Соединенных Штатов оказался как раз таким, как ожидали аналитики. Но индекс уверенности потребителей за февраль оказался хуже прогноза: 101.7 против 104.0. Производственный индекс PMI Чикаго тоже не порадовал: 54.9 против 58.5 ожидаемых.

Единая европейская валюта, впрочем, также обладала определенными привлекательными нюансами. Прежде всего, речь идет о заседании Европейского Центрального Банка, которое проходило 2 марта. Аналитики «Форекс Клуба» предупреждали о том, что на ожиданиях роста европейских ставок мог вырасти и евро. И эти ожидания не заставили себя ждать к середине недели. Уже в среду евро/доллар прыгнул до уровня 1.1970. Но преодолеть этот барьер паре с первого раза не удалось. Более того, американские данные среды смогли на какое-то время переломить настроения на рынке по отношению к европейским валютам, и его котировки вернулись на те уровни, где «зеленый» заканчивал предыдущую неделю.

Как заметил шеф-дилер «Форекс Клуба» Петр Татарников, определяющим днем стал четверг, когда объявлялось решение по процентным ставкам в Еврозоне. Как и ожидалось, ЕЦБ повысил свои ставки на 25 базисных пунктов до уровня 2.50%. Более того, на конференции после заседания чиновники дали понять, что они ожидают более значимых темпов роста экономики в регионе, а также роста инфляции. Подобные высказывания подогревали интерес к европейским активам, что вылилось в агрессивную покупку евро за доллары, позволив паре преодолеть препятствие на 1.1970. В итоге к концу недели евро/доллар закрепился выше 1.2020. Причем сильные данные по американскому непромышленному индексу ISM привели к остановке роста пары. А индекс деловой активности ISM вместо ожидавшегося падения до 58.0 вырос до 60.1.

Прогноз на следующую неделю

Грядущая неделя характерна выходом важной фундаментальной информации. На настроения инвесторов, скорее всего, будет продолжать оказывать решение ЕЦБ о повышении ставок. Как сказал глава аналитического отдела «Форекс Клуб» Алексей Трифонов: «Я не исключаю, что следующее изменение процентных ставок в Европе произойдет уже в начале лета. Подобные ожидания, наверняка будут способствовать росту котировок евро».

Однако позиции американской валюты во многом будут зависеть от того, на сколько сильно будут отличаться новые фундаментальные данные от прогнозных значений. Среди макроэкономических индикаторов внимание трейдеров будет приковано к публикуемым показателям: 6 марта появятся цифры по промышленным заказам, а 9 марта – американский внешнеторговый баланс, которые грозят неприятностями доллару. Оба этих показателя, согласно ожиданиям, будут носить негативный по доллару фон. Но у американской валюты еще будет шанс отыграться. Дело в том, что наиболее значимым событием для валютных спекулянтов будут данные по рынку труда в США. Они появятся в пятницу 10 марта. Показатель списочной численности работников в несельскохозяйственном секторе постоянно вызывает интерес у валютных спекулянтов. Причем согласно прогнозам экспертов, мы можем увидеть серьезный прирост занятости. В противном случае, доллары ждет новая волна продаж.

Еще одним примечательным событием следующей недели будет заседание Банка Англии 9 марта. Но британские чиновники вряд ли будут менять свою денежно-кредитную политику, поэтому поведение фунта во многом будет зависеть от поведения евро.

В целом же аналитики «Форекс Клуба» ожидают, что основные валюты будут изменяться в рамках следующих каналов: евро/доллар – 1.1960-1.2150, фунт/доллар – 1.7490-1.7720, и доллар/иена – 114.90-116.85.

Календарь экономических новостей

Время GMT	Страна	Показатель	Месяц	Прогноз	Факт	Предыд	Пере-смотр
		Воскресенье 5 марта
23:00	Австрал	Экспериментальный индекс инфляции Мельбурнского института м/м%	фев	- -	- -	0.70%	- -
23:00	Австрал	Экспериментальный индекс инфляции Мельбурнского института г/г%	фев	- -	- -	3.10%	- -
23:50	Япония	Капитальные расходы	4 кв	9.50%	- -	10.60%	- -
23:50	Япония	Капитальные расходы, включая программные продукты	4 кв	- -	- -	9.60%	- -
		Понедельник 6 марта
0:30	Австрал	Публикуемое в прессе количество вакансий	фев	- -	- -	-0.90%	- -
	EC	Встреча г-на Kroes (ЕС) с японскими чиновниками
7:30	EC	Выступление главы ЕЦБ г-на Трише
10:00	EC	Розничные продажи (м/м)	янв	0.80%	- -	0.10%	- -
10:00	EC	Розничные продажи (г/г)	янв	0.80%	- -	0.80%	- -
13:30	Канада	Разрешения на строительство м/м	янв	-18.00%	- -	27.40%	- -
15:00	США	Промышленные заказы	янв	-5.50%	- -	1.10%	- -
15:00	EC	Голосование по бюджету 2007-13
15:00	Канада	Индекс деловой активности PMI	фев	58.2	- -	54.1	- -
15:00	США	Индекс ожидаемых продаж жилья м/м	янв	1.00%	- -	-3.00%	- -
	Австрал	Заседание центрального банка
	Австрал	Индекс розничной активности
23:50	Япония	Официальные резервы	фев	- -	- -	$851.7B	- -
		Вторник 7 марта
0:00	Япония	Конференция г-на Tanigaki
0:01	Великоб.	Мониторинг розничных продаж BRC
0:30	EC	Выступление г-на Kroes (ЕС) на токийском симпозиуме
6:00	Япония	Машиностроительные заказы (г/г)	фев	- -	- -	5.40%	- -
6:45	Швейцар	Уровень безработицы	фев	3.80%	- -	3.90%	- -
6:45	Швейцар	Уровень безработицы (sa)	фев	3.60%	- -	3.60%	- -
7:45	Франция	Баланс бюджета (Euros)	янв	- -	- -	-43.5B	- -
11:00	Германия	Промышленные заказы м/м (sa)	янв	1.30%	- -	-1.60%	- -
11:00	Германия	Промышленные заказы г/г (nsa)	янв	8.90%	- -	3.90%	- -
13:30	США	Производительность в не с/х секторе	4 кв	-0.10%	- -	-0.60%	- -
13:30	США	Стоимость рабочей силы	1 кв	3.10%	- -	3.50%	- -
14:00	Канада	Решение центрального банка по ставкам	мар	3.75%	- -	3.50%	- -
20:00	США	Потребительское кредитование	янв	$5.0B	- -	$3.3B	- -
22:00	США	Индекс настроений потребителей ABC/Washington post	мар	- -	- -	-12	- -
22:30	Австрал	Решение центрального банка по ставкам	мар	5.50%	- -	5.50%	- -
23:45	США	Выступление г-на Moskow (ФРС)
23:50	Япония	Денежный агрегат М3 (г/г)	фев	2.00%	- -	1.90%	- -
23:50	Япония	Денежная масса (г/г)	фев	2.40%	- -	2.30%	- -
23:50	Япония	Банковское кредитование (г/г)	фев	- -	- -	0.00%	- -
		Среда 8 марта
0:01	Великоб.	Индекс потребительской уверенности	фев	- -	- -	98	- -
5:00	Япония	Индекс опережающих экономических индикаторов	янв	85.00%	- -	81.80%	- -
5:00	Япония	Индекс совпадающих экономических индикаторов	янв	100.00%	- -	100.00%	- -
7:00	Япония	Диффузионный индекс: текущая ситуация	фев	- -	- -	52.1	- -
7:00	Япония	Диффузионный индекс: ожидания	фев	- -	- -	56.4	- -
8:00	EC	Еженедельное заседание Европейской Комиссии
10:00	EC	Экономический доклад Совета ЕС
12:00	США	Индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных банков	мар	- -	- -	- -	- -
13:15	Канада	Старт жилищного строительства	фев	231.0K	- -	247.9K	248.1K
14:30	США	Президент ФРС-Сен-Луис Пул выступает в Сен-Луисе
17:00	США	Председатель ФРС Бернанке выступает перед Национальным собранием независимых банкиров Америки в Лас-Вегасе
17:00	EC	Выступление чиновника ЕЦБ г-на Mersch
20:00	Н.Зелан	Решение центрального банка по ставкам	мар	7.25%	- -	7.25%	- -
21:45	Н.Зелан	Индекс торговых условий (Кв/кв)	4 кв	-0.60%	- -	-0.60%	- -
		Четверг 9 марта
0:30	Австрал	Изменение занятости	фев	10	- -	1.8	- -
0:30	Австрал	Уровень безработицы	фев	5.30%	- -	5.30%	- -
0:30	Австрал	Уровень занятости рабочей силы	фев	64.40%	- -	64.40%	- -
6:00	Япония	Экономический отчет Банка Японии
6:45	Швейцар	Индекс потребительских цен (CPI) (м/м)	фев	0.10%	- -	-0.20%	- -
6:45	Швейцар	Индекс потребительских цен (CPI) (г/г)	фев	1.20%	- -	1.30%	- -
9:00	EC	Месячный отчет ЕЦБ
9:30	Великоб.	Промышленное производство (м/м)	янв	0.20%	- -	0.20%	- -
9:30	Великоб.	Промышленное производство (г/г)	янв	-1.70%	- -	-2.60%	- -
9:30	Великоб.	Производство обрабатывающей промышленности (м/м)	янв	0.20%	- -	0.30%	- -
9:30	Великоб.	Производство обрабатывающей промышленности (г/г)	янв	-1.40%	- -	-2.20%	- -
9:30	Великоб.	Внешнеторговый баланс GBP/млн.	янв	-?5800	- -	-?6061	- -
9:30	Великоб.	Внешнеторговый баланс с не входящими в ЕС25 GBP/млн	янв	-?2900	- -	-?3195	- -
10:00	EC	Выступление чиновноика ЕЦБ Bini Smaghi
11:00	Германия	Промышленное производство г/г	янв	3.20%	- -	3.50%	- -
11:00	Германия	Промышленное производство м/м	янв	1.00%	- -	-0.50%	- -
12:00	Великоб.	Решение Банка Англии по ставкам	мар	4.50%	- -	4.50%	- -
13:00	Канада	Индекс цен на первичном рынке жилья м/м	янв	0.50%	- -	0.60%	- -
13:30	США	Внешнеторговый баланс	янв	-$66.5B	- -	-$65.7B	- -
13:30	Канада	Внешнеторговый баланс	янв	C$7.4	- -	C$7.7	- -
13:30	США	Первичные заявки на пособие по безработице за неделю	мар	290K	- -	294K	- -
13:30	США	Повторные заявки на пособие по безработице за неделю	фев.25	2492K	- -	2486K	- -
14:00	США	Выступление г-на Moskow (ФРС)
14:20	США	Выступление г-на Kohn (ФРС)
18:00	США	Выступление г-на Geithner (ФРС)
	Швейцар	Еженедельное правительственное заседание
23:50	Япония	Индекс цен корпоративных товаров (м/м)	фев	0.10%	- -	0.20%	- -
23:50	Япония	Индекс цен корпоративных товаров (г/г)	фев	2.70%	- -	2.70%	- -
23:50	Япония	Индекс экспортных цен (м/м)	фев	- -	- -	-2.10%	- -
23:50	Япония	Индекс экспортных цен (г/г)	фев	- -	- -	5.30%	- -
23:50	Япония	Индекс импортных цен (м/м)	фев	- -	- -	-1.00%	- -
23:50	Япония	Индекс импортных цен (г/г)	фев	- -	- -	23.00%	- -
		Пятница 10 марта
0:01	Великоб.	Расчетный уровень ВВП от Британского Национального института экономических исследований	фев	- -	- -	0.80%	- -
0:30	Австрал	Ипотечное кредитование	янв	1.00%	- -	0.90%	- -
0:30	Австрал	Инвестиционное кредитование	янв	- -	- -	6.80%	- -
5:00	Япония	Расходы домохозяйств (г/г)	янв	-2.90%	- -	0.80%	- -
5:00	Япония	Расходы домохозяйств м/м	янв	- -	- -	-0.70%	- -
5:00	Япония	Машиностроительные заказы (м/м)	янв	-5.20%	- -	6.80%	- -
5:00	Япония	Машиностроительные заказы г/г%	янв	11.30%	- -	15.50%	- -
7:00	Германия	Индекс потребительских цен (CPI) (м/м)	фев	- -	- -	-0.50%	- -
7:00	Германия	Индекс потребительских цен (CPI) (г/г)	фев	- -	- -	2.10%	- -
7:00	Германия	Гармонизированный индекс потребительских цен (CPI) (м/м)	фев	- -	- -	-0.60%	- -
7:00	Германия	Гармонизированный индекс потребительских цен (CPI) (г/г)	фев	- -	- -	2.10%	- -
7:00	Германия	Внешнеторговый баланс	янв	12.5B	- -	9.2B	- -
7:00	Германия	Платежный баланс(EURO)	янв	7.0B	- -	6.3B	- -
7:00	Германия	Импорт (м/м)	янв	0.70%	- -	5.80%	- -
7:00	Германия	Экспорт (м/м)	янв	1.50%	- -	0.80%	0.90%
7:00	Германия	Индекс оптовых цен (м/м)	фев	- -	- -	0.60%	- -
7:00	Германия	Индекс оптовых цен (г/г)	фев	- -	- -	2.90%	- -
7:45	Франция	Промышленное производство (м/м)	янв	0.50%	- -	-0.30%	- -
7:45	Франция	Промышленное производство (г/г)	янв	0.20%	- -	-0.40%	- -
7:45	Франция	Производство обрабатывающей промышленности (м/м)	янв	0.60%	- -	-0.70%	- -
7:45	Франция	Производство обрабатывающей промышленности (г/г)	янв	-0.70%	- -	-1.00%	- -
7:45	Франция	Внешнеторговый баланс (Euros)	янв	-2.9B	- -	-3.1B	- -
9:00	Италия	ВВП (Кв/кв)	4 кв	0.10%	- -	0.30%	- -
9:00	Италия	ВВП (г/г)	4 кв	0.50%	- -	0.10%	- -
9:00	Италия	Частное потребление	4 кв	0.10%	- -	0.40%	- -
9:00	Италия	Государственные расходы	4 кв	0.10%	- -	0.00%	- -
9:00	Италия	Общее инвестирование	4 кв	-0.20%	- -	1.30%	- -
9:00	Италия	Экспорт (м/м)	4 кв	-1.10%	- -	2.90%	- -
9:00	Италия	Импорт (м/м)	4 кв	-0.40%	- -	1.10%	- -
10:00	EC	Платежный баланс (Кв/кв)	4 кв	- -	- -	-3.8B	- -
10:00	EC	Строительство Кв/кв	4 кв	- -	- -	0.20%	- -
10:00	EC	Строительство г/г	4 кв	- -	- -	0.30%	- -
11:00	EC	Индекс опережающих экономических индикаторов	янв	- -	- -	107.4	- -
12:00	Канада	Уровень безработицы	фев	6.60%	- -	6.60%	- -
12:00	Канада	Изменение занятости	фев	25.0K	- -	26.3K	- -
13:30	США	Списочная численность работников в несельскохозяйственном секторе	фев	200k	- -	193k	- -
13:30	США	Уровень безработицы	фев	4.80%	- -	4.70%	- -
13:30	США	Изменение списочной численности работников в обрабатывающей промышленности	фев	5K	- -	7K	- -
13:30	США	Среднечасовая зарплата м/м	фев	0.30%	- -	0.40%	- -
13:30	США	Среднечасовая зарплата г/г	фев	- -	- -	3.30%	- -
13:30	США	Длительность рабочей недели	фев	33.8	- -	33.8	- -
15:00	США	Оптовые товарные запасы	янв	0.50%	- -	1.00%	- -
19:00	США	Баланс бюджета	фев	-$115.0 млрд.	- -	-$113.9 млрд.	- -