В целом за неделю американской валюте удалось достичь определенных успехов в отношении основных валют. Ее котировки укреплялись не только к европейским валютам, но и к японской иене, хотя в целом укрепление доллара вряд ли можно назвать решительным.

Неделя началась с продолжения Пасхальных праздников в Европе, что сказалось и на рыночной активности в этот день. Доллар колебался в узком коридоре против европейских валют, но к японской иене наблюдалась тенденция к снижению. Главной причиной этого движения доллар/иены, стали сильные экономические данные по Японии, которые вызвали уверенный рост спроса на японские активы, потянувший за собой и рост спроса на иены.

Укрепление иены продолжалось и во вторник, причем рост доллар/иены положительно сказывался и на его котировках к европейским валютам. Кроме того, на пару евро/доллар начало оказывать давление ожидание рынком важных данных по американской экономике на этой неделе, что выразилось в агрессивных покупках доллара против всех валют (некоторые финансовые компании стали открывать новые позиции с началом нового квартала).

Фундаментальные причины, т. е., публикация ряда благоприятных экономических данных по США, еще более способствовали укреплению американской валюты - в среду парой евро/доллар был достигнут четырехмесячный минимум 1.1866.

Хорошим сигналом по доллару стал рост объема розничных продаж в США в большем, чем ожидалось, размере, которые вместе с последними данными по рынку труда, промышленному сектору, показателями внешней торговли и инфляции, также опубликованными на этой неделе, дополняют картину восстановления экономики. Это и подталкивало игроков к дальнейшей разгрузке коротких позиций по доллару, т.к. они все с большей уверенностью ожидали скорого повышения американских процентных ставок. Однако, ближе к концу недели стало ясно, что рынок пока не готов к значительному снижению евро и фунта к доллару, так как серьезная поддержка для евро и фунту на уровнях 1.1900 и 1.7800 не была пробита. Что касается иены, то в связи с захватом заложников-японцев в Ираке, спрос на японские активы ослабел, и валюта Страны Восходящего Солнца закрепилась выше отметки 108 иен за доллар. Поведение валютных рынков в последние 2 дня этой недели довольно точно повторяло картину друг друга: доллар в начале дня слабеет, но к приходу американских игроков он успевает отбить все потери и даже укрепиться.

Причем опубликованные в пятницу цифры по новому строительству в США, которое неожиданно резко выросло (на 6.4% в марте), оказали кратковременную поддержку доллару. Однако его значительного укрепления не произошло, и евро и фунт снова отбились наверх.

Движение европейских валют вниз никак не могло набрать темпы, т.к. крупные инвесторы не хотели покупать доллары на этом этапе, особенно после слов представителя ФРС господина Броаддуса, который сказал, что 'центральный банк продолжает пока дистанцироваться от вопроса повышения ставок'. Подобная фраза значительно снижает вероятность скорого повышения ставок Федеральным Резервом. Таким образом, аналитики Форекс Клуба считают, что американские финансисты готовят рынок к возможному повышению ставок только в ноябре. В целом, подобное поведение Федерального Резерва вполне оправдано, т.к. американская экономика еще не набрала достаточных темпов восстановления, оставаясь очень чувствительной к уровню процентных ставок. В то же время инфляция пока также не вызывает беспокойства, что позволяет сохранять низкий уровень ставок. Таким образом, в преддверие летнего сезона и президентских выборов в США ФРС вполне может позволить себе повременить с изменением ставок.

Негатива по доллару добавило и неожиданное снижение объемов промышленного производства на 0.2% и Мичиганского индекса потребительского настроения до 93.2.
В итоге доллар получил от экономических новостей порцию дегтя на конец дня. И хотя этот блок новостей, по мнению ведущего аналитика Форекс Клуба Алексея Трифонова, вряд ли задаст тренд на ближайшие несколько дней, в целом рынок был склонен урезать длинные долларовые позиции в преддверии выходных.

За прошедшую неделю, валюты показали следующую динамику:

EUR/USD снизился с отметки 1.2090 до 1.1995 или на 0.76%
GBP/USD снизился с отметки 1.8330 до 1.7985 или на 1.88%
USD/CHF вырос с отметки 1.2815 до 1.2945 или на 1.01%
USD/JPY вырос с отметки 106.40 до 107.75 или на 1.27%

Прогноз на следующую неделю с 19 по 23 апреля

С учетом подпорченной концовки недели, когда и ряд новостей подтвердил еще не полное выздоровление американской экономики, и представители ФРС упомянули возможность более долгого периода низких ставок в США, доллар не выглядит пока достаточно привлекательным, чтобы агрессивно играть на его укрепление. Тем более, по основным валютам формируются медвежьи сигналы по доллару. Однако, по мнению Алексея Трифонова, эти сигналы пока довольно слабы, т.к. они формируются на конец недели. 'В целом, на мой взгляд, валютные курсы остаются в широком боковом канале. А после слабых пятничных американских данных доллар вполне может откатиться в начале следующей недели, в особенности против иены, для которой целевой отметкой видится уровень 106.75', - отметил г-н Трифонов.

Следующая неделя не богата на важные экономические данные. Рынок же в первую очередь, скорее всего, будет ориентироваться на финансовых лидеров США и Европы. Так на вторник и среду намечено отчетное выступление главы ФРС Алана Гринспена. Валютные рынки уже давно следят за его комментариями, способными, как магические заклинания, вызвать резкое колебание валютных курсов. Прежде всего, трейдеров волнует мнение Гринспена в отношении экономической ситуации в США и его намеки на скорость повышения процентных ставок.

Кроме того, после ухода в отставку главы Бундесбанка г-на Вельтеке рынок интересует вопрос его преемника и его отношение к поведению евро. Не стоит забывать и о том, что в четверг состоится заседание ЕЦБ.

А из публикуемых новостей аналитики Форекс Клуба обращают особое внимание на выход во вторник германского индекса делового настроения ZEW (10:00GMT), затем американские данные по труду в четверг (16:30GMT) и пятничные цифры по заявкам на товары длительного пользования (12:30GMT). В отсутствие важных фундаментальных ориентиров не останутся без внимания и выступления других представителей ФРС.
Однако в целом вряд ли стоит ожидать значительных изменений валютных курсов в эти столь низкие по насыщенности дни.

Понедельник, 19 апреля 2004
06:45 Франция: февраль, данные по платежному балансу
08:00 Германия: встреча ассоциации энергетиков VDEW, Ганновер
08:30 Великобритания: март, цены производителей (входные данные): (пред. -0.8% мм; пред. -1.8% гг)
08:30 Великобритания: март, цены производителей (данные на выходе): (пред. +0.2% мм; пред. +1.6% гг)
12:30 Канада: февраль, продажи новых автомобилей: (прог. +5.5%; пред. +1.3%)
13:00 Франция: результаты еженедельного аукциона казначейских векселей
13:30 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции рефинансирования
14:00 США: март, индекс ведущих макроэкономических индикаторов Conference Board: (прог. +0.3%; пред. неизм.)
17:45 США: выступление заместителя министра финансов Абернати на весенней конференции управляющих ценными бумагами, Вашингтон
23:30 Великобритания: март, обзор цен на рынке жилья от RICS: (пред. +38)
н/д Германия: аукцион по размещению казначейских векселей Bubill на общую сумму EUR6 млрд.

Вторник, 20 апреля 2004
06:00 Германия: март, цены производителей: (прог. +0.3% мм; пред. +0.1% мм; прог. неизм. гг; пред. -0.1% гг)
07:30 Италия: февраль, данные по продажам и заказам
08:30 Великобритания: март, индекс потребительских цен: (пред. +0.3% мм; пред. +1.3% гг)
08:30 Великобритания: март, индекс розничных цен, за исключением выплат процентов по закладным: (пред. +0.3% мм; пред. +2.3% гг)
08:30 Великобритания: март, индекс розничных цен: (пред. +0.4% мм; пред. +2.5% гг)
09:00 Германия: апрель, индекс экономических ожиданий ZEW: (прог. 58.0; пред. 57.6)
09:15 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции рефинансирования
11:00 Канада: март, индекс потребительских цен: (прог. +0.3%; пред. +0.2%)
11:45 США: индекс оптовых продаж ICSC-UBS за неделю, закончившуюся 17-го апреля: (пред. +0.8%)
12:30 Канада: февраль, объем сделок по международным ценным бумагам: (прог. неизм.; пред. C$5.47 млрд.)
12:55 США: индекс розничных продаж Redbook: (пред. -1.9%)
13:00 Германия: еженедельные данные по золотовалютному запасу ЕЦБ
14:00 США: отчет министра финансов Сноу перед бюджетным комитетом Конгресса на тему проекта бюджета 2005 года, Вашингтон
14:30 США: выступление заместителя министра финансов Абернати на Конференции ипотечных банков, Вашингтон
18:30 США: отчет главы ФРС А. Гринспэна перед банковским, жилищным комитетами и комитетом городов Конгресса, Вашингтон
19:00 США: выступление заместителя министра финансов Абернати на ежегодной Конференции по проблемам собственности на землю, Вашингтон
22:30 США: индекс потребительского доверия ABC News/Money за неделю, закончившуюся 18-го апреля: (пред. -14)
23:50 Япония: март, сальдо торгового баланса: (прог. Y1.236 трлн.; пред. Y1.407 трлн.)
23:50 Япония: март, данные министерства финансов по импорту нефти: (пред. -12.6% гг)

Среда, 21 апреля 2004
08:00 Франция: еженедельное заседание Кабинета Министров
08:30 Великобритания: апрель, заседание Банка Англии
11:00 США: индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных банков за неделю, закончившуюся 17-го апреля: (пред. -30.7%)
12:30 Канада: март, индекс ведущих макроэкономических индикаторов: (прог. +0.3%; пред. +0.4%)
14:00 США: отчет главы ФРС А. Гринспэна на тему экономических перспектив перед Объединенным Экономическим Комитетом Конгресса, Вашингтон
18:00 США: Beige Book: ежемесячный отчет ФРС
23:50 Япония: еженедельные данные по динамике портфельных инвестиций

Четверг, 22 апреля 2004
01:30 Япония: аукцион по размещению 20-летних правительственных облигаций
04:00 Япония: результаты аукцион по размещению 20-летних правительственных облигаций
06:45 Франция: март, потребительские расходы
07:00 Германия: заседание Управляющего Совета ЕЦБ
08:30 Великобритания: март, потребность государственного сектора в кредитном капитале: (пред. GBP0.0 млрд.)
08:30 Великобритания: март, потребность государственного сектора в денежных средствах для покрытия дефицита бюджета: (пред. -GBP1.1 млрд.)
12:30 США: обращения за пособиями по безработице за неделю, закончившуюся 17-го апреля: (прог. -20K; пред. +30K)
14:00 США: март, национальный индекс деловой активности Федерального Резервного банка Чикаго: (пред. +0.39)
14:00 США: индекс деловой активности DJ-BTM за неделю, закончившуюся 10-го апреля: (пред. +0.1%)
15:15 США: выступление заместителя министра финансов Розеборо на ежегодном заседании Ассоциации рынка облигаций
16:15 США: выступление министра финансов Сноу на ежегодном заседании Ассоциации рынка облигаций
17:15 США: выступление представителя Федерального правительства Байеса на тему экономических перспектив, Нэшвилл
19:30 США: выступление представителя Федерального правительства Бернанке на тему экономической и валютной политики, Нью-Йорк
20:30 США: выход данных по денежным агрегатам
23:50 Япония: февраль, индекс деловой активности в сфере услуг: (пред. +2.6% мм)
23:50 Япония: февраль, совокупный промышленный индекс: (пред. +2.6% мм)
н/д Германия: конференция ЕЦБ на тему: 'Использование статистики в определении валютной политики', Франкфурт

Пятница, 23 апреля 2004
00:45 США: выступление главы Федерального резервного банка Канзаса Хоенига на тему валютной политики
06:45 Франция: март, (конечное значение) индекс потребительских цен
08:30 Великобритания: март, розничные продажи: (пред. неизм. мм; пред. +6.5% гг)
08:30 Великобритания: 1кв., (предварительное значение) ВВП: (пред. +0.9% кк; пред. +2.7% гг)
12:30 США: выступление вице-президента ФРС Фергюсона на круглом столе, посвященном проблемам глобальной неустойчивости Европейского института финансовых рынков, Вашингтон
12:30 США: март, заказы на товары длительного пользования: (прог. +0.7%; пред. +2.5%)
18:15 США: выступление представителя Федерального правительства Бернанке на тему валютной политики на Мировой конференции экономических исследований, Вашингтон
н/д Германия: конференция ЕЦБ на тему: 'Использование статистики в определении валютной политики', Франкфурт
н/д США: встреча глав стран Большой Семерки, Вашингтон