Фундаментальные обзоры рынка FOREX Аналитические обзоры рынка FOREX

Аналитические обзоры рынка FOREX
за 6 декабря

Обзор рынка за неделю

     Прошедшая неделя была весьма насыщена важными экономическими данными из разных регионов, однако наиболее важными явились решения Банка Англии и ЕЦБ относительно их дальнейшей кредитно-денежной политики.

Доллар

     Доллар
      В начале недели доллар серьёзно окреп по отношению к основным валютам, однако его рост был весьма не продолжительным. Вышедшие в понедельник вечером, данные индекса деловой активности  Института менеджмента в США за ноябрь, указали на значительное замедление темпов экономического роста, заставив тем самым доллар вернуть приобретенное ранее и более того, уступить.
      Значение индекса за ноябрь вышло ниже прогнозируемого экономистами уровня и составило 49,0. Основным негативным фактором выступило то, что значение осталось ниже ключевого уровня  50,0. Уверенность инвесторов относительно стабилизации экономики США заметно снизилась, что привело к активным продажам долларов и акций на Wall Street.
      Даже опубликованные позднее лучшие, чем ожидались данные индекса затрат на строительство не смогли оказать должной поддержки курсу доллара. Индекс затрат на строительство в США за октябрь составил +0,3%  вопреки прогнозу экономистов в -0,3%.
      Далее на неделе вышло сообщение о том, что число сокращенных американскими корпорациями рабочих мест в ноябре уменьшилось на 11% по сравнению с октябрем. К сожалению, данные не смогли оказать положительного воздействия на курс доллара по той причине, что число увольнений все ещё остается высоким. За последние три месяца было объявлено о сокращении 400,000 рабочих мест.
      Среди недели доллар питал поддержку от данных  индекса деловой активности  Института менеджмента в сфере услуг, индекса новых экспортных заказов, а также пересмотренным значением индекса производительности труда. Индекс производственных заказов в США за октябрь составил +1,5%, а его предыдущее значение было пересмотрено с -2,3% до -2,4%. Индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента в США за ноябрь превысил прогноз в 53,8 и составил 57,4. Значение является максимальным с мая текущего года и находится выше ключевой отметки 50,0 в течение десяти месяцев, указывая тем самым на рост активности в непроизводственной сфере экономики страны.
      Индекс новых экспортных заказов составил 58,5 предыдущее значение 49,0. Данный индикатор также превысил ключевой уровень 50,0.
      Пересмотренное значение индекса производительности труда в США превысило прогнозируемое значение и составило +5,1%. Напомним, что производительность труда является одним из важнейших индикаторов анализа текущего состояния экономики. И хоть вышедшие  данные не нашли должной реакции рынка, в будущем это может оказать значительную поддержку национальной валюте, так как рост производительности труда позволит компаниям повысить доходность без риска лишних затрат.
      Однако ключевым днем для американской валюты стала пятница. Во-первых, сильное влияние на доллар оказали более слабые данные по занятости. Так списочная численность работников в несельскохозяйственном секторе вместо прогнозировавшегося роста на 45000 уменьшилась на 40000. А уровень безработицы в целом вырос до значения 6.0%. Подобные данные уже послужили сигналом к продаже доллара. В дальнейшем более сильным шоком для рынка оказалось прошение об отставки министра финансов Соединенных Штатов O'Neill. Данное сообщение вызвало резкую активизацию по продаже американской валюты, особенно против йены. Так курс доллар/йены опускался до отметки 122.16. Но в дальнейшем доллар сумел стабилизироваться. Следующим фактором, способным определить дальнейшее движение курса, по мнению аналитиков, будет кандидатура нового министра финансов и то, какую политику в отношении курса национальной валюты он будет проводить.

Евро

     Несмотря на то, что старт для единой валюты был не очень удачным, из-за снижения розничных продаж в Европе, поддержку ей оказывали ожидания инвесторов снижения уровня основных процентных ставок в Еврорегионе.
      Вышедшие на этой неделе данные из стран экономического содружества можно назвать нейтральными. Так например индекс доверия потребителей во Франции за ноябрь составил -16, предыдущее значение -16. Индекс промышленных цен в Еврозоне за октябрь составил +0,2% за месяц, и +0,9% за год, данные вышли в соответствии с прогнозируемым значением. Безработица в Еврорегионе за октябрь, как и ожидалось 8,4% предыдущее значение 8,3%.
      Наблюдалось повышение индекса деловой активности в сфере услуг в Италии и Франции.
      Так, значение ндекса деловой активности в сфере услуг в Италии за ноябрь составило 55,4 предыдущее значение 53, а индекс деловой активности в сфере услуг  во Франции за ноябрь составил 54,1 предыдущее значение 52,9. Значение индекса деловой активности в сфере услуг в Германии вышло в соответствии с прогнозируемым и составило 45,6.
      А вот кол-во безработных в Германии с учетом сезонных колебаний повысилось и составило 35000, вопреки прогнозу в 25000, предыдущее значение 22000.
      В четверг, Европейский Центральный Банк принял решение сократить уровень основных процентных ставок в Еврорергионе на 0,5% до уровня 2,75%.  Данное решение, вызвав резкие колебания курса сразу после объявления решения по ставкам, в целом не привели к серьезному изменению в динамике курса евро.
      После оглашения результатов заседания состоялась пресс-конференция, на которой  глава ЕЦБ Вим Дузенберг отметил, что решение снизить уровень основных процентных ставок в регионе было единогласным. Он подчеркнул, что решение вызвано такими факторами, как снижение рисков инфляции и увеличением  экономической неопределённости в регионе.
      Г-н Дузенеберг выступил в поддержку комиссии ЕС в отношении проведения ряда структурных реформ направленных на увеличение роста экономики, и призывал обратить особое внимание на текущее состояние рынка труда.
      Главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг заявил, что некоторое время экономика может оставаться слабой, но он уверен, что в долгосрочной перспективе, снижение ставок окажет  положительный эффект.
      Таким образом, особых стимулов к росту евро на неделе не отмечалось. Но негативные новости с американского рынка в пятницу позволили единой европейской валюте закрепиться около отметки 1.01.

Британский Фунт

     В начале недели курс фунта снизился в тандеме с европейскими валютами. Некоторое давление на британца оказали данные индекса деловой активности (CIPS manufacturing index) в Великобритании. Значение индекса за ноябрь вышло ниже прогнозируемого экономистами уровня в 50,8 и составило 50,0 предыдущее значение пересмотрено с 50,5 до 50,6. Однако, во вторник фунт получил сильную поддержку от данных индекса цен на недвижимость. Согласно опубликованным  данным Национального строительного комитета Великобритании, значение индекса цен на недвижимость за октябрь составило +0,2% в месячном исчислении, и +25,5% в годовом. Значение индекса достигло максимального значения за последние тридцать лет.
      После таких новостей, ожидание участников рынка относительно того, что Банк Англии может снизить процентные ставки, рассеивались, что в свою очередь очень позитивно сказывалось на курсе фунта.
      А в четверг, как и ожидали экономисты, комитет Банка Англии по кредитно-денежной политике принял решение уставить ставки в стране на прежнем уровне. Конечно, серьёзных изменений цен после этого не последовало, так как результат был предопределён заранее, однако, аналитики отмечают, что данное решение подтверждает факт экономической стабильности, и в долгосрочной перспективе окажет поддержку национальной валюте.

Йена

     Заявление министра финансов Японии Масадзюро Шиокавы о том, что текущий курс йены слишком высок и, что учитывая текущее состояние японской экономики курс доллара против йены должен находиться в пределах 150-160 йен за доллар. Данное заявление предопределило судьбу йены, её курс тут же начал снижаться. Позже, на неделе, падение йены продолжилось на заявлениях заместителя министра финансов Японии Куроды о том, что падение курса йены не является "чересчур быстрым" и не вызывает особого беспокойства, поскольку курс йены был слишком высок и идет нормальный процесс коррекции.
      В результате, курс йены по отношению к доллару достиг шести месячного минимума, а по отношению к евро её курс достиг минимального значение за последние три года.
      Однако в пятницу отмечалось резко противоположное движение курсов. Новости об отставке министра финансов США сильно ударили по доллару, а спекулянты поспешили в срочном порядке закрыть длинные позиции доллара против йены. В результате доллар/йена упала за один только день более чем на 300 пунктов. Но к концу американской сессии курс сумел снова подняться к уровню 124.00.

По итогам недели основные валютные пары показали следующую динамику:

EUR/USD вырос    с отметки 0,9945 до 1,0085 или на 1,41%
GBP/USD вырос    с отметки 1,5570 до 1,5745 или на 1,12%
USD/JPY вырос    с отметки 122,60 до 123,85 или на 1,02%
USD/CHF снизился с отметки 1,4830 до 1,4585 или на 1,65%

Прорыв линий сопротивления против доллара создают перспективы для дальнейшего ослабления доллара на следующей неделе. Однако в ожидании приемника на посту министра финансов США рынок может стабилизироваться в боковом канале.

Календарь новостей на неделю с 9 по 13 декабря

Время  Страна   Индикатор                            Прогноз   Предыдущее
(GMT)

Понедельник 09.12.2002

23:50  Japan      Real GDP (Q3) rev.Q/Q                 0.7%            0.7%
23:50  Japan      Real GDP (Q3) rev.Y/Y                  3.0%           3.0%
23:50  Japan      Wholesale price index (Nov.)M/M     -               -0.1%
23:50  Japan      Wholesale price index (Nov.) Y/Y     -               -0.5%
23:50  Japan      (M2+CDs) money suppl (Nov.) Y/Y  -                3.3%
05:00  Japan      Machinery orders (Oct.) adj. M/M   -3.5%         12.7%
05:00  Japan      Mach. orders (October) unad. Y/Y    -               -2.7%
08:30  UK         PPI (Output) (Nov.) unad. M/M      -0.1%            unch
08:30  UK         PPI (Output) (Nov.) unad. Y/Y        0.1%            0.6%
08:30  UK         PPI Output ex FDT(Nov.)adj.M/M  0.1%             0.2%
08:30  UK         PPI Output ex FDT (Nov.) adj.Y/Y  0.8%            0.7%
08:30  UK         PPI (Input) (Nov.) adj. M/M             -                 -0.3%
08:30  UK         PPI (Input) (Nov.) adj. Y/Y              2.0%            2.0%
11:00  Germany Industrial prod. (Oct.) adj. M/M       0.1%           -1.2%
11:00  Germany Ind. production (Oct.) unadj. Y/Y     -                   2.2%  


Вторник 10.12.2002

07:00  Germany CPI (Nov.) fin. M/M                        -0.4%          -0.4%
07:00  Germany CPI (Nov.) fin. Y/Y                           1.1%           1.3%  
07:00  Germany HICP (Nov.) fin. Y/Y                        1.1%            1.1%
09:00  Italy        GDP (Q3) rev.Q/Q                            0.3%            0.2%
09:00  Italy        GDP (Q3) rev.Y/Y                            0.5%            0.2%
09:30  UK         Trade in goods (October), bln             -2.8              -2.7
09:30  UK         Non-EU trade (October), bln                -                 -1.9
12:45  USA       BTM-UBS Warburg Chain Store (07.12)               0.3%      
14:00  USA       Redbook (07.12)                                    -              0.5%      
14:00  Germany ZEW Index (December)                        0.0               4.2    
15:00  USA       Wholesale inventories (October)         0.1%            0.5%
15:45  USA       Assistant Treasury Secretary for
                            International  Affairs Quarles gives
                            remarks on trade and  investment
19:15  USA       FOMC meeting announcement      


Среда 11.12.2002

23:50  Japan      Trade balance (October) , trln                 -            1.196
23:50  Japan      Current account (October) , trln            1.102       1.171
07:00  Germany Trade balance (October), bln                 10.5          10.9
07:00  Germany Current account (October), bln               5.2            7.0
07:00  Germany Wholesale prices (Nov.) M/M                   -         -0.2%
07:00  Germany Wholesale prices (Nov.) Y/Y                   -           0.9%
07:45  France     CPI (Nov.) prel. M/M                          -0.1%       0.2%
07:45  France     CPI (Nov.) prel. Y/Y                            2.1%       1.9%
07:45  France     HICP (Nov.) prel. Y/Y                            -           1.9%
13:30  USA        New House Prices (October)                   -           0.2%

Четверг 12.12.2002

07:45  France    Industrial production (Oct.) M/M          -0.2%      -0.3%
07:45  France    Industrial production (October) Y/Y           -        -1.7%
11:00  UK         CBI ind. order books balance (Dec.)          -         -22%
13:30  USA       Jobless claims (week to 07.12)                255K     -13K
13:30  USA       Retail sales (Nov.)                                     0.2%     unch
13:30  USA       Retail sales ex. auto (Nov.)                       0.1%     0.7%
13:30  USA       Current account (Q3), bln                      -133.5   -130.0
13:30  USA       Import prices (Nov.)                                  -          0.1%
13:30  USA       Export prices (Nov.)                                   -          unch
13:30  USA       Assistant Treasury Secretary for
                           Financial Markets Roseboro speaks
19:00  USA       FOMC meeting minutes (06.11)      
21:30  USA       M2 money supply (02.12), bln                    -         -18.2


Пятница 13.12.2002

23:50  Japan     BoJ Tankan survey (Oct-Dec)                    -14         -14
04:30  Japan     Industrial output (October) fin. M/M       -0.3%    -0.3%
04:30  Japan     Industrial output (October) fin. Y/Y          5.3%     5.3%
04:30  Japan     Corporate Insolvency (Nov. ) Y/Y             -       -10.7%
07:45  France   Trade Balance (October)
10:00  EU(12)   Current account (Q3), bln                          -  
13:30  USA      3Q GDP, fin                                              -          0.4%
13:30  USA      PPI (Nov.) M/M                                       unch     1.1%
13:30  USA      PPI (Nov.) Y/Y                                           -         0.6%
13:30  USA      PPI ex. food and energy (Nov.) M/M         unch     0.5%
13:30  USA      PPI ex. food and energy (Nov.) Y/Y            -         0.5%
13:30  USA      Business inventories (October)                  0.2%     0.5%
14:45  USA      Michigan sentiment index (Dec.) prel.         85.2       84.2

 Copyright (c) 2001, Moscow, ForexClub, http://www.fxclub.org,
ФЕМ: (095) 238-64-94, 236-03-54, e-mail: info@fxclub.org