Школа Форекс http://tfck.e3w.ru/

Рассылка: Форекс - записки трейдера

(общий тираж 75581)

Курс обучения - Тактика СК

Фонд

Тактика СК: +4820 (+96,4%) пункта – январь/май 2014 г.

№ 207 (2014-06-26)

На слухах повышения ставки фунт вырос, на фактах – повышение ставки не будет, будет обвал

(учебный пример, как делаются движения на рынке)

«Покупай на слухах, покупай на фактах»

Проанализируем это правило на ситуации, которая возникла с фунтом. Фунт растёт, аналитики, трейдеры высказывают разные причины роста. У меня на этот счёт совсем другой взгляд и так как я не встречал подобного сценария (возможно, были единичные высказывания на подобную тему), я решил сделать анализ и показать, как на рынке придумывают «идеи» (повод) для рынка. Я считаю, что подавляющему числу участников рынка, не нужно знать фундаментальный план, им достаточно «идею» для игры. Сказал Драги что-то, получил рынок идею и пошёл торговать, а что сказал, так ли это, выясняется через месяц, полгода, год.

В начале 2013 года ЕЦБ говорил о росте в ЕС. Я говорил не верьте им, экономические данные говорят о слабом восстановление, а не которые показатели понизятся. Говорил это, точнее внушал это рынкам, ЕЦБ полгода, кончилось это падением инфляции в несколько раз и понижением ставки. Драги стал говорить другую «историю», как им такие разговоры сходят с рук не понятно.

В этом выпуске мы разберём подобную историю, но уже с другим банком – Банк Англии. У меня, как и с прогнозом ЕЦБ, отличается от сценария БА вариант. И не только с ним отличается, но и 99% аналитиков и трейдеров.

«Доллар не кому не нужен, евро будет расти, фунт тем более. Оценка БА ВВП 3,5% в 2014 и ставка 0,5% и поэтому фунт должен быть выше 1,70. А может ставки будут расти гораздо раньше и быстрее, чем ожидают некоторые»

Типичный анализ многих трейдеров. Откуда они взяли такие заключения, понимается с трудом. Поверили БА? А, почему могут повысить ставки раньше? Свои «фантазии» или есть аргументированные данные? Или так хочется? Вопросов много, ответ один – так не будет. И видимо даже не стоит анализировать подобные рассуждения. Так как в них нет аргументов. Люди так думают. А, почему они так думают, они сами не знают. Что же будет. Об этом и поговорим и посмотрим, откуда у трейдеров берутся такие «идеи», откуда такая вера БА.

«Напомню: главная интрига это то на сколько снизят КуЕ и поднимут ли сразу ставку на бакс»

Это не главная и вообще никакая не интрига, ставку никакую не поднимут и даже не собирались. Знаете почему для некоторых это интрига? Потому, что об этом говорят. Я вам покажу, что если сделать анализ, не будет повода для подобных интриг. Почему трейдеры этого не делают, важный вопрос. Не могут? Не нужно это им? Или такие идеи создаются кем-то, для того, чтобы ввести в заблуждение.

16.06 13:00 Еврозона. Индекс потребительских цен в мае: -0.1% м/м 0.5% г/г против прогноза -0.1% м/м 0.5% г/г

17.06 12:31 Великобритания. Индекс потребительских цен в мае: -0.1% м/м 1.5% г/г против прогноза 0.2% м/м 1.7% г/г

17.06 16:30 США. Индекс потребительских цен в мае: 0.4% м/м 2.1% г/г против прогноза 0.2% м/м 2.0% г/г

Это экономические данные, факты. Здесь нет месту интригам, идеям, фантазиям. Всё понятно. У кого инфляция выше? США. Это только вам это видно, многие стратеги аналитики из крупных банков, пишут, что это не так. Как такое может быть? Ответ, может.

18 июня. (Dow Jones). "Главный вопрос состоит в том, изменит ли ФРС уклон своей политики", - сказал аналитик IG Securities Дзюнъити Исикава.

Если ФРС не изменит своей приверженности политике крайне низких процентных ставок, пара доллар/иена, вероятно, некоторое время будет торговаться в узком диапазоне 101,00–103,00, сказал Исикава.

Если после заседания Комитета по операциям на открытом рынке и в выступлении председателя ФРС Джанет Йеллен прозвучат более жесткие ноты (что Исикава считает менее вероятным), пара евро/доллар может пробить уровень поддержки 1,35, отражая вероятную разницу между процентными ставками в США и в еврозоне.

Если фондовый рынок США удержит за собой недавно завоеванные позиции даже в условиях повышения доходности гособлигаций США, пара доллар/иена может в краткосрочной перспективе пробить сопротивление на 102,80 и потом испытать на прочность очередной уровень сопротивления на 103,10, добавил Исикава.

"Думаю, что (по окончании заседания ФРС) мы увидим ряд положений, которые потребуют проверки" для определения ориентиров будущего направления экономики США, сказал Масаси Мурата, валютный стратег-аналитик Brown Brothers Harriman в Токио.

"Думаю, что негативная новая информация, которая вызовет продажи доллара, более вероятна", - добавил Мурата. Если будут представлены плохие прогнозы для дальнейшего роста экономики и занятости, это, видимо, заставит инвесторов закрывать позиции по доллару на некоторое время.

Комментарии аналитиков. Почему у аналитиков вообще возникает вопрос – изменит ли ФРС уклон своей политики или нет? ФРС полгода назад начала реализовывать, а в течение всего 2013 года, озвучивала свою политику. Одно и то же, целый год. Может аналитики не поняли эту политику? Почему для них это тем более стало главным? Я об этом пишу год. Это давно не главное. Влияние, конечно, это важное. Но, глядя, как себя ведут рынки, они до сих пор не поняли, что ФРС делает. БА хочет, точнее, стал об этом говорить, а ФРС говорил весь 2013 год и полгода делает.

Занятость выходит хорошая почти уже полгода, этого не достаточно? Почему вы каждый раз ожидаете эти цифры, если по тем, которые вышли, вы не можете делать правильные выводы. Знаете, как ведёт себя рынок? Показываю. Выходят данные – выше прогноза, рынок реагирует, на следующий день забывает, через неделю начинает ждать новые данные и так каждый месяц. Рынок как будто не видит, что безработица падает и уже вышла на докризисные времена. Не видит и продолжает ждать новостей и что же им скажет по этому поводу ФРС. А, что может сказать ФРС, когда данные лучше ожиданий. И что будет делать ФРС, может догадаться любой участник рынка – повышать ставки.

Вместо этого, они ждут. С БА ситуация с точностью наоборот. БА говорит о ставках, а данные вы смотрели? Если вы их смотрели, зачем вы верите БА? Сами сделайте анализ и прогнозы. Прогноз очевидный – рост фунта на слухах, факты говорят о другом и они на столько очевидны, что для этого не надо иметь, огромный штат аналитиков. Странность ситуации в том, что аналитики этого не понимают.

18.06.14 11:02 При этом, по мнению некоторых аналитиков в дальнейшем процентные ставки ФРС будут расти быстрее, чем предполагалось ранее."Опубликованные во вторник данные об инфляции в США говорят в пользу того, что ФРС находится в одном шаге от ужесточения кредитно-денежной политики, - считает главный валютный стратег Mizuho Securities Co. в Токио Кенго Судзуки. - В такой ситуации сложно продавать доллар".

Точнее сказать, по мнению единичных аналитиков. Это Судзуки, Troiza (трейдер) и возможно ещё пара человек. Данные по инфляции вышли лучше ожиданий, это даёт повод рассматривать повышение ставок ФРС. Вместо этого, все ждут, что же скажет по этому поводу ФРС.

2014.06.18 11:30:02 *Протоколы заседания Банка Англии в июне: В ходе голосования по ключевой процентной ставке голоса распределились в соотношении 9-0

2014.06.18 11:22:35 *Банк Англии: Решение относительно программы покупки облигаций было принято единогласно

2014.06.18 11:30:23 *Банк Англии: Члены Комитета по денежно-кредитной политике удивлены низкой вероятностью, которую инвесторы приписывают изменению ставки в 2014 г

2014.06.18 11:31:40 *Банк Англии: Все согласны с тем, что перед повышением ставки необходимо увидеть больше доказательств сокращения незагруженных мощностей

В США данные лучше, почему курс фунта так высоко, я удивлён (в ответ на удивление Банка Англии). Скоро выйдет несколько плохих новостей и можно ждать обвала ожиданий и ещё большего удивления БА. Было бы 8-1, рынок бы взлетел. А, потом, 9-0, упал бы.

18 июня. (Dow Jones). Банк Англии не знает, насколько длительным будет замедление рынка жилья в Великобритании. По мнению центрального банка, недавнее сокращение количества одобренных заявок на ипотеку является следствием введения новых, более жестких правил ипотечного регулирования. Влияние этих новых правил может быть длительным. Сокращение количества одобренных заявок может также быть следствием недостатка предложения, которое соответствует росту цен. Комитет по денежно-кредитной политике заключает, что теперь Комитет по финансовой политике должен решать, какие необходимо предпринять меры.

БА не знает, а хочет повышать ставку. На самом деле БА много чего ещё не знает и вы это, скоро услышите от Карни. И увидите по выходящим данным. Почему я это знаю заранее и мои прогнозы так точны, в этом нет ни какой мистики. Пишу об этом каждую неделю.

ЛОНДОН, 18 июня. (Dow Jones). Протоколы созвучны с предупреждением управляющего Банка Англии Марка Карни, который сказал в четверг, что ставки в Великобритании могут быть повышены раньше, чем многие ожидают. Теперь инвесторы прогнозируют повышение ставки к концу этого года. Ранее они сомневались в том, что Банк Англии ужесточит политику раньше, чем в начале 2015 года.

Руководители Банка Англии по-прежнему обеспокоены тем, что экономика Великобритании, все еще выздоравливающая от рецессии, в которую ее загнал финансовый кризис 2008 года, может испытывать трудности при повышении ставок. Если повышение произойдет слишком рано, то оно может привести к "значительным последствиям в виде потерянного производства".

Не инвесторы, а только БА прогнозирует повышение ставки в конце этого года. Если он, конечно, не хочет создать "потерянные производства". Когда такой институт как БА, полон оптимизма, это грозит обвалом.

ЛОНДОН,  20 июня. (Dow Jones). Отсутствие в настоящее время сильного инфляционного давления на экономику Великобритании позволит Банку Англии постепенно повышать процентные ставки, когда нужно будет ужесточить денежно-кредитную политику. Об этом заявил новый главный экономист центрального банка Эндрю Холдейн в интервью, опубликованном в пятницу.

"В данный момент ни инфляция, ни рост заработных плат на нас не давят, и это хорошо, поскольку нет необходимости в быстром повышении процентных ставок под давлением этих факторов. Давление на процентные ставки сейчас слабое, поэтому мы находимся в комфортной ситуации", - сказал Холдейн в интервью газете Scarborough News.

Комментарии Холдейна по поводу повышения процентных ставок, которое может начаться уже в ноябре этого года, согласуются с общей оценкой центрального банка, отраженной в протоколах его июньского заседания, а также в квартальном отчете об инфляции, вышедшем в мае.

"При прочих равных условиях, может настать момент, когда мы начнем повышать (процентные ставки), и мы сможем сделать это постепенно, причем не до таких уровней, как это было в прошлом", сказал Холдейн.

Холдейн, член Комитета по денежно-кредитной политике, заметил также, что показатели британских компаний на севере и на юге страны рознятся, и появляется все больше признаков того, что на севере эти показатели улучшаются быстрее.

"В целом экономика растет достаточно быстро, примерно на 3% в год, это хороший темп. Данные, которые у нас есть оттуда (из Йоркшира, Северная Англия), согласуются с этой цифрой", - отметил Холдейн. "Есть данные, указывающие на то, что среди потребителей, домохозяйств, наблюдается оживление, и это справедливо для всей территории страны".

Главному экономисту стоило бы обратить внимание не на сильное инфляционное давление. А на отсутствия как такового давления. Вообще то, инфляция ниже прогнозных значений. И это повод задуматься и продолжить мягкую политику и даже не заикаться о ставках. И вообще складывается впечатление, что его речь не связана с экономикой. А была речь такая оптимистичной, только потому, что его назначили главным экономистом.

2014.06.19 11:30:01 *Розничные продажи в Великобритании в мае -0,5% м/м, +3,9% г/г

2014.06.19 11:30:01 *Розничные продажи в Великобритании за май прогнозировались -0,7% м/м, +4,0% г/г

Не успел я написать, что следует ждать плохих новостей, прошёл день и розничные продажи упали с 6,5% до 3,9%. И это только начало.

19.06 18:00 США. Индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии в июне 17.8 против прогноза 14.0

19.06 16:31 США. Количество первичных заявок на получение пособий по безработице за неделю, завершившуюся 14 июня: 312 000 заявок против прогноза 313 000 заявок

19.06 18:00  USD     Индекс деловой активности ФРС Филадельфии 52,0 против прогноза 37,4 

19.06 18:00  USD     Индекс занятости ФРС Филадельфии 11,9 против прогноза 7,8

БА вводят рынки в заблуждения. Когда в Великобритании выходят обвальные данные, в США выходят отличные данные. Возникает вопрос, зачем БА загнал рынки наверх? Ждут плохих данных и обвала?

20.06.14 08:55 Валютные стратеги Credit Agricole сообщают, что закрыли свой лонг в фунт/долларе в связи с достижением цели на $1.7050 с прибылью в 2.4%. В банке, тем не менее, с большим оптимизмом говорят о дальнейших перспективах пары, обращая внимание на все новые сигналы со стороны представителей Банка Англии о том, что сворачивание стимулирующих мер стоит на повестке дня. В Credit Agricole полагают, что ставки могут быть повышены уже в этом году, и ожидают дальнейшего роста ожиданий среди участников рынка, в связи с чем покупки фунта на спадах, по их мнению, в ближайшем будущем останутся привлекательными.

Валютные стратеги, обращают слишком сильное внимание на "сигналы" БА. Я об этом написал ранее. А, сами не могут сделать анализ. Не будет повышения ставок в 1-ом квартале. Это можно понять, сделав анализ экономической ситуации в Великобритании, но если вы этого не можете и вам нужны команды, слова, надежды БА, то слушайте его и он вас введёт в заблуждение, как это делает постоянно ЕЦБ.

20 июня. (Dow Jones). В то время как пара британский фунт/доллар США торгуется выше 1,70 впервые почти за пять лет, соблазн продавать ее может быть слишком сильным. Глава отдела анализа рынка основных валют в RBC Коул предостерегает от таких действий, напоминая о том, что почти 80% роста фунта в 2014 году было вызвано только динамикой процентных ставок. С мая вероятность повышения ставок в Великобритании в 2014 году выросла до 70% с нуля, и теперь рынок учитывает повышение ставки на 60 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев. В прошедшем месяце фунт торговался лучше других основных валют, и Коул говорит, что еще преждевременно продавать фунт, поскольку новости о состоянии экономики по-прежнему позитивны и не существует верхнего предела для ожиданий повышения ставки. Коула отдает предпочтение покупке фунта при падениях. На момент написания статьи пара фунт/доллар торговалась по 1,7057, а евро/фунт - по 0,7981.

70% вероятность повышение ставки и 80% роста фунта на этом. В США инфляция выше, безработица ниже, ФРС сокращает мягкую политику полгода. Почему бы "оптимистам" трейдерам, не взглянуть на очевидные факты и с такой же вероятностью прогнозировать, что в США ставка будет поднята раньше.

24 июня. (Dow Jones). Британский фунт резко упал после того, как управляющий Банка Англии Марк Карни вновь вызвал опасения по поводу слабого роста заработных плат в Великобритании и его возможного влияния на планы центрального банка по повышению процентных ставок позднее в этом году.

Согласно его заявлениям, точное время повышения ставок будет определяться экономическими данными, однако рост заработных плат пока не дотягивал до ожиданий. Когда центральный банк поднимет ставки, повышение будет ограниченным и постепенным, сказал Карни. Слишком раннее изменение ставок, по его словам, может помешать улучшить производительность.

Как отмечает Дара Маер, стратег-аналитик по валютным рынкам из HSBC, пока выступление Карни свидетельствует о меньшей склонности к ужесточению денежно-кредитной политики, чем ожидали рынки.

"Карни сказал, что существует более значительный потенциал для абсорбирования недозагруженности в экономике", – говорит Маер, по словам которого рынок перед этим выступлением уже учел в котировках скорое повышение ставок. Аналитик теперь ожидает, что фунт достигнет 1,62 доллара к концу текущего года.

Британская валюта успела вырасти более чем на 1% с тех пор, как ранее в этом месяце Карни просигнализировал о том, что Банк Англии может повысить процентные ставки раньше, чем ожидали инвесторы.

Инвесторы сейчас считают, что центральный банк ужесточит политику уже в 4-м квартале этого года, тогда как ранее они полагали, что базовая ставка вырастет лишь в 1-м или 2-м квартале 2015 года. С начала года фунт укрепился к доллару примерно на 2,5%.

Некоторые стратеги-аналитики, однако, отмечают, что сегодняшние комментарии не контрастируют так резко с предыдущими высказываниями.

"Карни упомянул тот факт, что укрепление фунта не связано с улучшением конкурентоспособности, поэтому наблюдается незначительная корректировка позиций", – комментирует Питер Кинселла, валютный стратег-аналитик Commerzbank.

"Однако в целом значительного изменения в ожиданиях относительно ставок не произошло", – добавляет он.

Не прошло и 4 дней, как Карни стал давать задний ход. Стратеги аналитики, не поняли Карни, не будет он повышать ставку не в этом году, не в 1-ом квартале, даже во 2-ом не будет. Карни вообще слишком мягок и не любит он ужесточения. Поэтому его слова об ужесточение, это скорее случайность, чем реальное желание сделать это. В их стране столько проблем впереди и делать поспешные выводы, при первом отскоке от кризиса, был бы большой ошибкой. Я пересмотрел рост в США, не может быть рост в мире, когда Китай тормозит. Возможны мелкие всплески активности, но потом всё стабилизируется и хороший результат за 2014 год окажется около +2,0%.

Именно поэтому так осторожен ФРС. А БА и ЕЦБ слишком долго принимают решения и часто при первых хороших данных становятся излишними оптимистами. Вспомните только прошлый год, когда ЕЦБ полгода вводил рынки в заблуждения, в результате ему пришлось понижать ставку, а через полгода ещё раз.

2014.06.25 00:54:17  Комментарии Карни, а также его заместителя Чарльза Бина, указывают на то, что мнения членов Комитета по денежно-кредитной политике относительно экономики “далеки от единогласных”, говорит стратег-аналитик Citigroup Валентин Маринов.

“Все это может означать, что ранее повышение ставки, возможно, еще не является решенным вопросом”, — отмечает Маринов.

Тем не менее, тон политики Банка Англии, проводимой в последнее время, ограничивает снижение фунта против доллара, полагает Омер Эсинер, главный рыночный аналитик Commonwealth Foreign Exchange Inc, в исследовательской записке.

“Инвесторы все еще ожидают, что Банк Англии возглавит другие крупные центральные банки в процессе нормализации денежно-кредитной политики, что, вероятно, поможет ограничить падение фунта в будущем”, — пишет Эсинер.

Повылазили, и понять не могут, что произошло, и как их развёл Карни. Не могут, но чувствует, что-то не так. Ничего, скоро всё увидите, ждите, вам скажут.

2014.06.19 11:30:17 *Представитель ЕЦБ Констансиу: "Главная задача" - избежать риска низкой инфляции

2014.06.19 11:31:09 *Констансиу: Есть риск, что любое потрясение может открыть дверь для периода низкой инфляции

2014.06.19 11:31:31 *Констансиу: ЕЦБ готов к программе покупке активов для борьбы с низкой инфляцией

2014.06.19 11:32:32 *Представитель Банка Англии Маккафферти: Решение о том, повышать ли ключевую процентную ставку, "становится более сбалансированным"

2014.06.19 11:33:11 *Маккафферти: "Критически важно", чтобы ужесточение политики, когда оно начнется, было "скромным, постепенным"

2014.06.19 11:34:10 *Маккафферти: Постепенный характер ужесточения - "дополнительная причина не откладывать его слишком долго"

2014.06.19 11:34:31 *Маккафферти: Следует повысить ставки "незадолго" до того, как будет преодолен разрыв в производстве

2014.06.19 11:35:09 *Маккафферти: Анализ секторов промышленности показывает, что восстановление производительности будет "постепенным"

ЕЦБ даёт чёткие сигналы. Это к вопросу, что многие аналитики и ЕЦБ не могут никак понять. И выводы из прошлого выпуска.

16.06.14 08:10 Мы по-прежнему считаем, что фунт/доллар опустится к отметке 1.50, но не к концу 2014, а к концу 2015 года. Таким образом, мы придерживаемся медвежьего прогноза, но меняем временные рамки достижения целевых уровней, основываясь на трех ключевых факторах.

Циклические факторы - ставки начнут расти гораздо позже, чем предполагают рынки. Мы полагаем, что первое повышение ставки произойдет в третьем квартале 2015 года, тогда как рынок закладывает в цену ужесточение политики уже в первом квартале 2015 года. Макропруденциальные меры, несомненно, повлияют на ожидания по ставкам, поскольку Великобритания, скорее всего, воспользуется опытом Норвегии для охлаждения своего рынка недвижимости.

Политические факторы - близятся ключевые события, способные повлиять на динамику фунта. Референдум в Шотландии, выборы в Великобритании и перспектива голосования о выходе из состава Евросоюза - они способны сгустить туман политической неопределенности вокруг фунта.

Структурные факторы - проблемы с дефицитом текущего счета проявят себя, но позже, чем мы думали. Европейски центральный банк увлекся нетрадиционными мерами стимулирования экономики, но структурные дефекты Великобритании еще не проявили себя в полной мере.

Циклические, политические, структурные факторы говорят одно, БА говорит другое и рынок идёт вверх. Это называется «покупай на слухах, продавай на фактах».

С уважением, Troiza

Адрес для связи: fundstroiza@gmail.com

Инвестиционный проект: http://tfck.e3w.ru/

Май +1440 пунктов (+8,28%)

Обучение: http://tfck.e3w.ru/

Май +28,8%

Школа Форекс http://tfck.e3w.ru/

Курс обучения - Тактика СК

Фонд