Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Ежедневный обзор по рынку FOREX (Форекс) от маркет-мейкера


Ежедневный обзор по рынку FOREX (Форекс) от маркет-мейкера

Дневной комментарий: ЦБ РФ поднял ставку рефинансирования до 8.00%

Сегодня «в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий» центробанк России повысил ставку с 28 февраля на 0.25%, то есть с 7.75% до 8.00%. В сопроводительном письме сказано: «Хотя в феврале 2011 года рост цен замедлился, инфляционное давление остается значительным. На 21 февраля прирост потребительских цен в годовом выражении составил 9,7%. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен на продукты питания, поддерживаемое шоками предложения на мировых рынках продовольствия. При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров». Проблемы с инфляцией сейчас есть во всем мире. Если раньше рост цен провоцировали мировые центробанки своими антикризисными программами по поддержке экономики через смягчение денежной политики и накачку экономики деньгами, то теперь нестабильность в Северной Африке и на Ближнем Востоке оказала дополнительное воздействие на рост цен на нефть. Рост цен на сырье неизбежно приводит к росту инфляции, так как производители вынуждены компенсировать рост затрат повышением цен, этот процесс называется инфляцией издержек. Существует также инфляция спроса, которая создается уже со стороны потребителей. Инфляция издержек не лечится повышением процентных ставок, то есть фактически неизбежен рост цен во всем мире, и в России, если только цены на сырье резко не упадут обратно, что маловероятно в условиях восстановления мировой экономики. Центробанки в краткосрочном периоде с этим ничего не могут поделать, повышением ставки они могут гасить только так называемые вторичные эффекты, то есть они могут не допускать роста инфляционных ожиданий и роста инфляции спроса, чтобы предотвратить стабилизацию инфляции на высоком уровне в долгосрочном периоде. Вряд ли при условиях таких цен на нефть ЦБ РФ сможет удержать инфляцию в этом году в поставленных целях (7–8%), скорее она достигнет уровня 9%. Что касается притока капитала в РФ, то, безусловно, сегодняшнее повышение ставки создает больше стимулов для рублевого carry trade. Идущее укрепление рубля будет сдерживать инфляцию, поскольку рост рубля приводит к снижению импортных цен. Но, думается, ЦБ вряд ли пойдет на радикальное укрепление рубля в целях сдерживания инфляции, поскольку это повредит национальным производителям.

Анализ рынка
Аналитический отдел Инвестиционный департамент ВТБ24
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые клиенты!


Обращаем Ваше внимание на то, что в рамках совместных образовательных проектов с крупнейшими ВУЗами России ВТБ24 продолжает осуществлять набор на курсы по «Техническому анализу фондового рынка».


Запись на курсы осуществляется в Вашем региональном представительстве банка ВТБ24.


Начало набора групп анонсируется на сайте в разделе "Новости обслуживания".


 

В избранное