Трише обещал продолжить повышать ставки, евродоллар поднялся выше 1.20
|
 |
||||||||||||
| |||||||||||||
| Адрес обзора на сайте: http://analit.onlinebroker.ru/forex/daily.asp?news_id=030306.6 |
ЗАО Внешторгбанк Розничные услуги снизил ставки комиссии за совершение специальных сделок РЕПО при брокерском обслуживании клиентов, совершающих операции на российском фондовом рынке. С 01 февраля 2006 года: Снижение ставок предпринято Банком с целью повышения эффективности инвестиций в ценные бумаги и сокращения издержек клиентов при работе на российском фондовом рынке. Подробности на сайте www.OnlineBroker.ru в разделе Привлечение ресурсов > Тарифы |
 |
|
 |
|
|
|||
|
Трише обещал продолжить повышать ставки, евродоллар поднялся выше 1.20 | |
|
|
|||
 |
|
 |
|
Ну что же, долгожданный прорыв отметки 1.20 произошел, но мы, к сожалению, не ждали его вчера, а считали, что это событие произойдет только сегодня. Как и прогнозировалось, ЕЦБ поднял ставку с 2.25% до 2.5%. Рынок слабо отреагировал на это событие, евро даже снизился до отметки 1.1917 перед выступлением Трише. Глава ЕЦБ начал свою речь весьма воинственно: "повышение ставки вызвано ростом инфляции"; "мы не удовлетворены полностью текущим уровнем ИПЦ"; "рост рисков инфляции виден и в монетарном и экономическом анализе"; "ставки все еще низкие, денежная политика продолжает быть стимулирующей"; "темпы роста денежной массы М3 всё еще высокие"; "экономическая активность улучшается". Однако к концу выступления Трише сбавил темп: "решение относительно процентных ставок не принимается заранее; "инвесторы знают, как мы будем действовать". Одним словом, в итоге Трише подтвердил, что политика повышения ставки раз в квартал будет продолжена, что рынок уже давно и закладывает по фьючерсам на ставки. Рынок потоптался некоторое время после выступления и все-таки выбрал направление наверх, к 1.20, отыгрывать повышение.
Особо отметим реакцию на смежных рынках. Американские облигации вновь обвалились, сейчас 10-летнюю облигацию, которую Казначейство разместило в начале февраля по 99.8 за номинал, можно продать за 98.30 за номинал. Таким образом, от хваленой ставки купона в 4.5% можно смело уже отнять 1.5% и мы получим только 3%. Но это, по нашему мнению, только начало. Доходность 10-летних Treasures, которая вчера вырастала уже до 4.65%, мы ждем к концу года на уровне 6%. Напомним, что согласно экономической теории доходность (номинальная процентная ставка) должна быть равна темпам экономического роста (реальной процентной ставке) плюс инфляции. Если взять темпы роста в США, которые по прогнозам, должны составлять в 2006 году 3.5% и прибавить уровень инфляции хотя бы в 3.1% (по индексу цен личного потребления), то мы получим 6.6%. Если же подсчитать реальную процентную ставку через текущий уровень доходности, то, вычитая 3.1% из 4.65% получим 1.55%. Этот показатель отражает как раз тот уровень роста ВВП США, который был бы, если бы США не стимулировали свою экономику путем раздувания дефицита бюджета. Если США в самом деле решили встать на путь сбалансированного бюджета, то темпы роста в США должны упасть, а доходность облигаций вырасти. Между тем в Еврозоне экономическая теория работает отлично - вычитая из текущей доходности облигаций Германии, которая сейчас составляет 3.57%, инфляцию в 2%, получаем как раз 1.57%, что соответствует темпам экономического роста в Еврозоне.
Продолжение обзора (сегодня большой объем) и торговые рекомендации см. здесь: http://analit.onlinebroker.ru/forex/daily.asp?news_id=030306.6Внешторгбанк 24
| EUR/USD | USD/CHF | GBP/USD | USD/JPY |
 |  |  |  |
| В избранное | ||
