Мы переводим лонг в USDJPY в разряд стратегических с целью 109 к концу 2010 г., будем продавать EURUSD на ралли к 1.336/1.345.
Прошедшая торговая сессия была ознаменована важнейшим событием. При очередном размещении 5-летних облигаций США инвесторы потребовали доходность заметно выше рыночной. Нельзя сказать, что спрос был слабым количественно: bid-to-cover остался в районе 2.5. Проблемы возникли именно на ценовом уровне. Крупный капитал, похоже, более не готов получать ту низкую доходность, с какой приходилось мириться в последние месяцы. Сегодня вечером казначейству предстоит продать 7-летние облигации, объем размещения составит 32
млрд. долл., что станет очень серьезным испытанием. Сильного аукциона, скорее всего, не получится.
Очередной виток роста доходности потянет за собой вверх и USDJPY. За последнюю торговую сессию пара прибавила более фигуры и достигла нашей тактической цели в 92 иены за доллар. Однако вместо полной фиксации прибыли на данных уровнях мы переводим позицию в разряд стратегических. Аналитики AForex предполагают, что в этой паре началось уверенное среднесрочное ралли. Период репатриации капитала подходит к концу (возврат прибыли завершается в марте), а отток капитала из Японии может быть очень существенным. Мы делаем
достаточно смелое предположение о том, что иена не будет демонстрировать существенного укрепления даже в периоды ухода от рисков, правда, при условии отсутствия масштабных покупок в облигациях. Эта предпосылка, хотя и кажется странной, но все же реалистична. Фондовый и долговый рынки могут теперь начать синхронно падать, так же как синхронно росли до начала 2010 г.
