Мы продаем GBPUSD, EURUSD на подъемах, держим лонг в AUDJPY, USDJPY.
Итак, ЕЦБ и Банк Англии огласили свои решения. Никаких сюрпризов на этот раз не произошло: оба центробанка снизили ставки на 0,5% до 1,5% и 0,5% соответственно. Вместе с этим, денежные власти Британии начинают политику количественного смягчения. В рамках этих мер они потратят порядка 150 млрд. фунтов на покупку различных долговых инструментов. При чем в своих действиях господин Кинг даже несколько обогнал Бернанке: на Туманном Альбионе сразу начнется и покупка государственных
облигаций.
Аналитики AForex полагают, что такой подход с теоретической, чисто экономической точки зрения является более корректным. Дело в том, что снижая доходности по всему спектру долговых инструментов, Банк Англии не делает какие-то конкретные сегменты долгового рынка более привлекательными, а какие-то - ущербными. Опять же, внутри Фед. Резерва проходят мощнейшие дискуссии по поводу правильности точечного вмешательства, которое сильно искажает рыночное равновесие. Идея
равномерного "завышения" стоимости облигаций нравится нам больше, чем сегментированный подход. Обсуждение того, нравится ли нам политика количественного смягчения вообще, оставим вне данного обзора.
Вместо этого, обратим внимание на итоговую диспозицию, которая сложилась на валютном рынке в результате последовательных шагов ФРС, ЕЦБ и Банка Англии. В то время как Британия и США уже вовсю играют с облигациями, на Континенте ставки даже не достигли минимальных приемлемых самим центробанком уровней. Разумеется, Жан-Клод Трише оказывается "отстающим от кривой", так как свободный капитал предпочтет инструменты, в которых само государство обещает неплохой
рост цен. Еврозона в этом смысле оказется намного менее конкурентной. В результате относительно больший спрос появится именно на GBP и USD. Поэтому в ближайшее время мы сместим акцент на шорты в EURUSD, а кроме того, будем ждать точки входа в короткую позицию по EURGBP.
