Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Сергей Спирин

Статистика

4.019 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Торговля на бирже - нестандартный взгляд


Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru

ВЫПУСК 92
ДАОССКИЕ ПРИТЧИ – III
году Китая в России посвящается

Стоит результату разойтись с предвидением, и непременно получится огорчение (притча приведена с сокращением).

«Ле Цзы направился в Ци, но с полдороги вернулся и встретил Дядю Темнеющее Око.
— Почему возвратился? — спросил Темнеющее Око.
— Я испугался!
— Чего же испугался?
— Я ел в десяти харчевнях, и в пяти мне подавали раньше всех.
— Пусть так. Но чего же тебе пугаться?
— Чистота внутри еще не освободилась, а из тела она просачивается в виде луча. Внешним воздействовать на сердца людей, чтобы они пренебрегали уважаемыми и старыми, значит готовить себе беду. Ведь хозяин харчевни не имеет лишних доходов, продает лишь кашу да похлебку. Если так поступает тот, у кого прибыль скудная, а власть ничтожная, что же сделает властитель тьмы колесниц, который отдает все силы государству и все знания управлению? Поэтому-то я и испугался, что тот царь захочет поручить мне дела и станет
ждать от меня заслуг.
— Прекрасное наблюдение! — воскликнул Темнеющее Око».

Сейчас в Интернете полно объявлений о трейдерах, которые ищут богатых клиентов. Все так стремятся взять чужие деньги в управление, что забывают о том, что чужие деньги – это чужая карма, плюс повышенная ответственность. У таких трейдеров «чистота внутри еще не освободилась, а из тела она просачивается в виде луча», то есть, кое-какое умение торговать уже есть, однако до мастерства ещё далеко. Когда придёт мастерство, тогда придут и большие деньги. Причём сами, и искать их будет не надо.

Царь обезьян

«Давным-давно, в Китае жил человек, которого за любовь к обезьянам прозвали Царь Обезьян. Почти всё свободное время он проводил в лесной чаще. Он научился разговаривать с обезьянами на их языке. Он лечил и кормил их. Он умел разгадывать их желания, обезьяны также его понимали. Бывало, ради того, чтобы накормить стаю, он заставлял голодать свою семью. Ежедневно он приносил обезьянам по девять каштанов. Но один раз в тех краях выдался голодный год. Царь Обезьян пришёл к своим питомцам, и сказал:
– Ныне в наших краях случился неурожай. Теперь я буду вам давать только семь каштанов. Хотите, чтобы я давал вам утром три, а вечером четыре?
Обезьяны поднялись в гневе. Тогда Царь Обезьян сказал:
– Тогда, может быть, утром четыре, а вечером три?
Довольные обезьяны согласились, и мирно разбрелись по лесу».

Мораль сей басни такова. Мудрец с помощью своих знаний заманивает толпу дураков так же, как перехитрил обезьян с помощью своих знаний Царь Обезьян. Оставив название и сущность неизменными, он сумел вызвать, у обезьян то гнев, то радость. Так же действуют и некоторые правительства, когда им нужно во что бы то ни стало провести через парламент проект государственного бюджета. Допустим, правительство знает, что на социальные нужды оно может выделить 50 миллиардов. В проект бюджета закладывается цифра в 30 миллиардов.
После этого левые поднимаются в гневе. Тогда правительство говорит: хотите ли 45 миллиардов? После этого левые соглашаются и разбредаются по своим местам. А правительство имеет лишние 5 миллиардов.
Зачем я вам всё это рассказываю? Рынок ценных бумаг с первого взгляда прост, а если посмотреть поглубже – то очень сложен. Не уподобляйтесь обезьяньей стае, не дайте себя обмануть.
Рассмотрим задачу. На аукционе по размещению облигаций номиналом 1 000 р. и сроком на 3 года эмитент назначил процентные выплаты из расчёта 12% годовых, то есть, по 120 р. в год. Однако инвесторов это не удовлетворило. Они сказали:
– Хотим купить эти облигации под двадцать процентов годовых!
Один молодой инвестор, не долго думая, выступил вперёд:
– Я предлагаю компенсировать разницу в восемь процентов за счёт цены покупки. За три года мы должны получить дополнительно двадцать четыре процента или двести сорок рублей. Поэтому вычтем эту сумму из номинала. Получим семьсот шестьдесят рублей. Вот по этой цене мы и согласны купить бумаги. Тогда мы выйдем на уровень доходности в двадцать процентов годовых.
Однако эмитент на это не пошёл. Почему? Дело в том, что если будет реализовано предложение молодого инвестора, то тогда доходность инвестиций окажется значительно выше 20% годовых. Действительно, затратив 760 р. из расчёта на одну облигацию, инвестор получит 240 р. дохода за счёт разницы цены покупки и номинала, и 360 р. за счёт купонных процентов. Итого – 600 р. За три года это составит: 600 р. / 760 р. * 100% = 78,94%
А за один год – 26,32%. Почему это так? Дело в том, что уменьшая цену покупки, инвестор не только увеличивал числитель, но и уменьшал знаменатель дроби доходности. Мы столкнулись с «эффектом рычага» – ведь первоначальные затраты тоже уменьшались, а вначале мы считали их, исходя из цены номинала в 1 000 р. Как же нам быть? Как правильно определить цену покупки? Для этого есть специальная формула:

Цп + КВ
Цк = -------------------------------------------- , где
(1 + (Д t) / (100% 365 дней))

Цк – предполагаемая цена покупки облигации;
Цп – цена продажи или погашения облигации;
КВ – совокупные купонные выплаты за время владения облигацией;
Д – заданная доходность операции в процентах годовых;
t – время владения облигацией.

Подставляя в неё данные из задачи, получаем:

1 000 р. + 360 р.
Цк = ------------------------------------------------ = 850 р.
(1 + (20% 3 года) / (100% 1 год))

Чтобы выйти на уровень доходности в 20% годовых, инвесторы должны купить данные облигации не дороже 850 р.
С обезьянами связана ещё одна притча. Суть её вкратце такова. Жители одной деревни оставляли в одном и том же месте корм стае орангутангов. Обезьяны привыкли к дармовому угощению, и чувствовали себя вольготно. Однажды жители деревни предложили обезьянам бутыль с вином, а также несколько пар туфель, соединённых верёвкой. Когда стая орангутангов увидела всё это, то все обезьяны начали смеяться, мол, какие люди наивные, неужели они думают, что мы попадёмся на такое? Однако через некоторое время обезьяны потеряли
осторожность. Они подумали: неужели мы уйдём, так и не попробовав вина? Бутылка была распита, и после этого орангутанги захмелели, надели спутанные туфли, и, смеясь и раскачиваясь, начали ходить по земле. Жители деревни, дождались выгодного момента и переловили пьяных обезьян.
Эта притча повествует нам о поведении некоторых начинающих инвесторов, которые смотрят на график и говорят: вот в этом минимуме я бы купил, здесь бы продал. Это так просто! Однако когда они начинают торговать, то, как будто напиваются вина, и одевают спутанные туфли: в минимумах продают, а в максимумах покупают. Говорят, у великого бразильского футболиста Гарринчи был один фирменный финт, который знали все защитники мира, но, тем не менее, регулярно на него попадались.

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке, я рекомендую посетить очные авторские курсы в компаниях «Церих кэпитал менеджмент», «Риком-траст» и «Контраст». Время обучения – 6, 4 и 4 недели соответственно. Подробности – на сайтах www.zerich.ru, www.ricom.ru, www.kontrust.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru.
Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг, но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, я рекомендую подписаться на дистанционные образовательные курсы «Инвестиции в ценные бумаги» и «Срочный рынок: фьючерсы и опционы».
См. базовый сайт рассылки www.fintraining.ru.

Copyright  Царихин К. С. 2006

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Центр Финансового Образования
предлагает вам без отрыва от основной работы или учебы
пройти обучение на дистанционных учебных курсах

  1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин
  2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки:
В избранное