ВЫПУСК 91
ДАОССКИЕ ПРИТЧИ – II
году Китая в России посвящается

В этом выпуске рассылки мы продолжаем анализ и комментарий классических древнекитайских философских притч из книги философа Ле Цзы и из книги философа Чжуан Цзы.

О постоянстве в учении.

«Учителем Лецзы был Старый Шан, а другом – Дядя Высокий. Лецзы усвоил учение обоих и вернулся домой, оседлав ветер.
Об этом услышал ученик Инь, последовал за Лецзы и несколько лун не уходил домой. Он просил учителя рассказать на досуге о его искусстве, но десять раз учитель не говорил, и десять раз Инь возвращался ни с чем. Ученик Инь возроптал и попросил разрешения попрощаться. Лецзы и тут ничего не сказал. Инь ушёл на несколько лун, но мысль об учении его не оставляла, и он снова вернулся.
– Почему ты столько раз приходишь и уходишь? – спросил его Лецзы.
– Прежде я, Чжанцзай, обращался к тебе с просьбой, – ответил Инь. – Ты же мне ничего не сказал, и я на тебя обиделся. Ныне забыл обиду и поэтому снова пришёл.
– Прежде я считал тебя проницательным, ныне же ты оказался столь невежественным. Оставайся! Я поведаю тебе о том, что открыл мне учитель, – сказал Лецзы. – С тех пор как стал я служить учителю и другу, прошло три года, и я изгнал из сердца думы об истинном и ложном, а устам запретил говорить о полезном и вредном. Лишь тогда удостоился взгляда учителя. Прошло пять лет, и в сердце родились новые думы об истинном и ложном, устами по-новому заговорил я о полезном и вредном. Лишь тогда удостоился
улыбки учителя. Прошло семь лет и, давая волю своему сердцу, уже не думал ни об истинном, ни о ложном; давая волю своим устам, не говорил ни о полезном, ни о вредном. Лишь тогда учитель позвал меня и усадил рядом с собой на циновке. Прошло девять лет, и как бы ни принуждал я своё сердце думать, как бы ни принуждал свои уста говорить, уже не ведал, что для меня истинно, а что вредно; не ведал, что для других истинно, что ложно, что полезно, и что вредно; уже не ведал, что учитель – мой наставник, а тот
человек – мой друг. Перестал различать внутреннее от внешнего. И тогда все мои чувства как бы слились в одно целое: зрение уподобилось слуху, слух – обонянию, обоняние – вкусу. Мысль сгустилась, а тело освободилось, кости и мускулы сплавились воедино. Я перестал ощущать, на что опирается тело, на что ступает нога, и, следуя за ветром, начал передвигаться на восток и на запад. Подобный листу с дерева или сухой шелухе, я в конце концов не сознавал, ветер ли оседлал меня или я – ветер. Ты
же ныне поселился у ворот учителя. Ещё не прошёл круглый срок, а ты роптал и обижался дважды и трижды. Ни одной доли твоего тела не может воспринять ветер, ни одного твоего сустава не может поддержать земля. Как же смеешь ты надеяться ступать по воздуху и оседлать ветер?
Ученик Инь устыдился, присмирел и долго не решался задавать вопросы».

Мой комментарий: Учитель, о котором говорил Ле Цзы – это рынок. Он живёт по своим законам, приучая человека следовать их логике. Многие люди, стремящиеся заработать деньги и оседлать ветер рынка, подобно ученику Иню, хотят сделать это в кратчайшие сроки. Они пребывают в иллюзиях. Им кажется, что для того, чтобы успешно играть на бирже, достаточно прочитать пару книг. Но такое «здесь и сейчас» на рынке не проходит. На рынке нужно уметь ждать. Повседневная суета приучила нас всё делать быстро.
Мы быстро едим, быстро разговариваем. Мы быстро думаем и быстро принимаем решения. Мы быстро сдаём на права и быстро ездим. В результате от быстрой еды у нас начинает болеть желудок. Поспешные решения приводят к ошибкам, а лихачество на дорогах – к авариям. Зато сожаления наши о потерянных здоровье, времени и деньгах длятся очень долго. На бирже то же самое. Посылать заявки в торговую систему с помощью «мыши» и клавиатуры можно научить даже ребёнка. Вопрос в другом: где купить, а где продать?
Какую бумагу? В каком количестве? Что делать, если рынок пошёл против вас? Вот тут то и начинаются сложности. Я считаю, что многих ошибок и затруднений можно избежать. Избежать путём серьёзной, кропотливой подготовки.
Первым этапом на пути к успеху является постановка цели. От этого зависит очень много. Человек должен знать, к чему он стремится. Бесцельное блуждание по волнам рынка рано или поздно оканчивается кораблекрушением. Рыночная стихия – как умная и красивая женщина. К ней нужен основательный подход. Если нет серьёзных намерений, то лучше с ней не заигрывать. Дороже выйдет.
Большинство начинающих торговцев ценными бумагами приходят на рынок для того, чтобы за короткий срок заработать большие деньги. Им кажется, что это будут лёгкие деньги. Замечательный русский артист Борис Андреев как-то заметил: «Я всегда старался жить лёгким хлебом, поэтому жизнь моя была невероятно тяжёлая». На рынок можно найти огромное количество людей, которые ведут невероятно тяжёлую жизнь по причине погони за лёгким хлебом. При работе на рынке не надо иметь дело с реальным товаром, кассой,
таможней, сезонными рабочими из ближнего зарубежья, пограничниками, транспортом, складским хозяйством, строительством, подрядчиками, субподрядчиками, органами государственного и муниципального управления, милиционерами, бандитами, а также с государственной инспекцией по маломерным и быстроходным судам. Торговля ценными бумагами – это «непыльная» работа. Однако если бы деньги на рынке ценных бумаг зарабатывались просто, то все бы побросали свою работу и стали торговать. Никто бы не стал водить
троллейбусы, добывать уголь в шахтах, лечить людей и писать книги. Все бы бросились на биржу и торговали бы там с утра до ночи. Но этого не происходит. Так в чём же дело? А дело в том, что при работе на рынке есть свои, специфические проблемы, которые в известной мере уравновешивают плюсы. Самая главная из них – это неопределённость. Зачастую очень трудно сказать, куда пойдёт рынок – то ли вверх, то ли вниз. Соответственно, появляется риск. А если ты, например, держишь ресторан, то здесь ситуация
чуть-чуть попроще. Понятно, что люди хотят есть. И они будут хотеть есть, как бы не менялась общая макроэкономическая конъюнктура, курс доллара и денежно-кредитная политика Европейского Центрального банка.
Многие люди считают, что работа на фондовом рынке сродни игре в казино или игре на тотализаторе. С одной стороны, это так, ибо и там, и там есть элемент азарта и риска. Иногда одна удачная ставка способна принести огромный выигрыш. С другой стороны, на бирже результат зависит от ставок, а в казино и на тотализаторе – нет. Поясню свою мысль. Сколько бы вы ни ставили на сборную России по футболу, играть лучше она от этого не станет. Даже если все футбольные болельщики России заложились бы на победу нашей
команды на чемпионате мира, вожделенный “Copa mundial” так и остался бы недосягаемой мечтой. Или возьмём игру в рулетку. Вы до можете ставить на красное до одури, но если раз за разом будет выпадать чёрное, то вы останетесь ни с чем. На бирже не так. Если, скажем, большинство участников торговли поставит на рост, то есть, задумает купить, то тогда цены действительно будут расти. Если же большинство поставит на падение, то цены будут падать. Результат торговли реально зависит от ставок. Если вы мелкий
торговец, то ваша ставка мало чего решает. Однако если вы торговец крупный и маститый, то тогда ваша ставка будет определяющей. Это закон рынка, он так устроен.
Есть на рынке один положительный момент, который для многих людей перевешивает всё остальное. Дело в том, что в настоящее время рынок ценных бумаг России – это зона, свободная от криминала. Это утверждение означает, что абсолютное большинство брокерских компаний и фондовые биржи работают абсолютно честно. Вас не будут там обманывать. Получая совет аналитика, вы можете быть уверены, что он изо всех сил старается представить вам самую точную и нужную информацию. Почему это так? Дело в том, что сейчас на
нашем рынке очень сильная конкуренция. Брокеры буквально бьются за каждого клиента. Им просто невыгодно его обманывать, потому что репутация на рынке дороже всего. Ты можешь делать всё, что угодно, если у тебя есть репутация. Если ты её потерял, то, значит, ты поставил на себе крест. Кроме того, допустим, вы приносите в брокерскую фирму один миллион рублей наличными. Никто не станет спрашивать у вас, что это за деньги, где и как вы их заработали, и т.д. Это на рынке никого не интересует. Аналогично этому вы
можете обналичить любую сумму с вашего счёта, и это также пройдёт без ненужных вопросов. Главное, чтобы вы заплатили налог с прибыли. А если у вас убыток – то с убытка ничего платить не надо. Вот и всё. Никто также не станет тянуть вам за рукав и принуждать к совершению каких-то глупых сделок. Такого рода действия, если они и будут иметь место, являются противозаконными. Торговля ценными бумагами – занятие исключительно добровольное. Есть желание – торгуем, нет желания – сидим дома, и
смотрим телевизор.

Притча о мастерстве игры и величине ставки

«Мастер игры со ставкой на черепицу станет волноваться при игре на серебряную застежку и потеряет рассудок при игре на золото. Искусство одно и то же, но стоит появиться ценному, и внимание перейдет на внешнее. Внимание же к внешнему всегда притупляет внимание к внутреннему».

Мой комментарий: Абсолютное большинство денег проигрывается на российском фондовом рынке России потому, что люди берут на себя такую меру риска, которую они не в силах вынести. В этом им помогают кредитные плечи. Чем выше плечо – тем выше мера риска. Мой коллега Валерий Владимирович Гаевский на наших занятиях приводит такое сравнение. Торговать с полным покрытием – это как идти по бордюру. Взять плечо 1:2 – это как пройти по гимнастическому бревну, расположенному на высоте 1 м. А взять плечо
1:10 – сделать тоже самое, но на высоте 10 м. Есть разница? Конечно. Дело в том, что подавляюще большинство начинающих инвесторов по своей сути – мастера игры со ставкой на черепицу. Однако они стремятся быть похожими на мастеров игры со ставкой на золото. Отсюда и все проблемы.

Недавно по электронной почте мне пришло письмо от Анатолия Алексеева. С согласия автора я поместил это письмо, вместе с ответом, в рассылку.

«Здравствуйте, Константин, я выпускник экономического факультета
Кубанского Госуниверситета, увлекаюсь проблемами прогнозирования
фондового рынка и оптимального управления торговым счётом. Мне очень
понравились идеи, изложенные в вашей диссертационной работе «Новая
концепция анализа вторичного рынка акций».
Если вы сумеете найти для меня немного времени, я бы хотел задать вам
несколько вопросов и поделиться своим пониманием эффективного
трейдинга.
Мне кажется, вероятнее всего добиться успеха в трейдинге, лишь
избавясь от эмоций, чётко определив торговую стратегию - моменты
открытия позиции, аварийного закрытия по стоп-лоссу, фиксирования
прибыли и так далее. Я уже несколько лет занимаюсь разработкой
автоматизированной торговой системы, которая имеет многомодульную
структуру и позволяет управлять трейдингом через
объектно-ориентированную модель фондового рынка - создавать и
тестировать на исторических данных любые торговые стратегии.
В своём подходе (внутридневная торговля) я использовал прогнозирование
максимального и минимального значения цены актива на небольшой
промежуток тиков Т ~ 1-15 минут с помощью нейронной сети на основании
группы предыдущих ценовых коридоров за некоторый промежуток времени.
Основанием для такой простенькой модели послужили постулаты, что:
1) в схожих рыночных ситуациях трейдеры обычно действуют
предсказуемо.
2) фундаментальные факторы определяют глобальный тренд, на
коротких временных горизонтах основное влияние оказывают именно
рыночные факторы, поэтому для внутридневных моделей допустим лишь
общий учёт фундаментального тренда.
3) после выхода какой-либо новости мы всё равно будем
свидетелями предсказуемого поведения игроков, поэтому новости
отслеживать не нужно.
Интересно, что даже такая грубая система показывает от 60 до 70
процентов прибыльных сделок, но, во-первых, мне не хотелось бы
закрывать глаза на ряд имеющих место на фондовом рынка явлений
(интервенции капитала, своя игра брокеров, срывы стопов и т.д.) и
совсем уж огрублять модель, а во-вторых, нужно полностью понимать,
почему твоя модель работает.
Нигде до вашей работы не встречал серьёзных попыток построить
матмодель фондового рынка, вы мне подали множество новых идей
(отличная мысль с количеством денег и бумаг на брокерских счетах,
просто и элегантно), однако я сейчас работаю над несколькими основными
вопросами:
1) пытаюсь увязать методы принятия решений различных рыночных
групп (Акулы, Брокеры, Случайные трейдеры, Рациональные трейдеры) с их
воздействием на движение цены актива - построить общую модель рынка
2) затем на основании этой модели я планирую воспользоваться
универсальным средством нахождения зависимостей в моделях
(нейросетями) и рассчитать параметры построенной модели
и т.д.
Как вы считаете, перспективен ли такой подход?

ОТВЕТ: Как бывший программист и практикующий инвестор, я считаю, что такой подход перспективен, и от всей души желаю автору письма успехов в этом направлении его деятельности. Общая установка при моделировании – правильная, однако хочется сделать одно уточнение: в такого рода программе обязательно должен быть модуль определения новостей. Его можно реализовать в виде простейшей экспертной системы, когда инвестору задаётся вопрос: как вы оцениваете пришедшую новость? Является ли она трендообразующей или
трендокорректирующей? Многие ошибки на рынке происходят от того, что трейдер не может точно оценить глубину роста или падения, которая является следствием прихода на рынок той или иной новости. Пример: осенью 2003 г. арест М. Ходорковского явился отрицательной трендообразующей новостью, которая обрушила рынок акций «ЮКОСа» и заодно с ним весь остальной рынок. Влияние этого фактора прослеживалось вплоть до мая 2005 г. В таких случаях аналитик должен предполагать, что начинающееся падение будет долгим
и глубоким. Другой пример. Периодически на рынок приходят новости о забастовке рабочих на каком-то чилийском медном руднике или о том, что нигерийские повстанцы обстреляли нефтяную платформу. Это типичные трендокорректирующие новости, которые создают оживление на рынке меди и нефти, но это оживление, передающееся и на фондовый рынок, носит локальный характер.
Эти то особенности и надо учитывать при построении модели.

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке, я рекомендую посетить очные авторские курсы в компаниях «Церих кэпитал менеджмент», «Риком-траст» и «Контраст». Время обучения – 6, 4 и 4 недели соответственно. Подробности – на сайтах www.zerich.ru, www.ricom.ru, www.kontrust.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru.
Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг, но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, я рекомендую подписаться на дистанционные образовательные курсы «Инвестиции в ценные бумаги» и «Срочный рынок: фьючерсы и опционы».
См. базовый сайт рассылки www.fintraining.ru.

Copyright  Царихин К. С. 2006