Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru

АМЕРИКА РОССИИ ПОДАРИЛА ПАРОХОД – VII

Наконец-то нам в руки попались два последних выпуска журнала «Валютный
спекулянт». Итак …

«Active Trader / Валютный спекулянт» №9 (71) сентябрь 2005
г.

Сразу хотим сказать, что нас порадовало то обстоятельство, что одна из первых
статей в сентябрьском выпуске журнала о России – наконец-то. Алексей Подымов
и Виктор Малышев из информационного агентства «ФК-Новости» рассказывают
нам о ходе реформы в энергетике и о том, куда пойдёт рынок акций энергетических
компаний («Скромное обаяние энергетики», стр. 10).

В рубрике «Мировая экономика» Семён Дивный даёт очень интересную
информацию о деятельности хедж-фондов («В ожидании глобального цунами»,
стр. 22). Сия напасать ещё не коснулась нашей страны, однако, основные приёмы
работы «акул империализма» знать всё же полезно. Мировое тайное правительство
с помощью этих самых хедж-фондов раскачивает тот или иной финансовый рынок (когда
это нужно). Так что хедж-фонд – это не только форма организации взаимных
вложений, а ещё и инструмент
большой политики.

Настоятельно советуем не проходить мимо статей Алексея Синельникова!!! См. «Вещие
сны длиной в три с половиной века» (стр. 33). Очень интересный рассказ
об истории становления новозеландской валютной системы.

Томас Булковски продолжает знакомить читателей с основами классического западного
технического анализа. См. «Обзор фигур графиков: BARRы, чашки и ромбы»
(стр. 34). Начинающим полезно прочитать также статьи Владимира Келасева «Ещё
раз о полосах Боллинджера» (стр. 48) и «Трёхполосный разворот»
(стр. 68).

В статье «Фрактальный анализ внутридневного рынка евро» (стр. 56)
Василий Якимкин описывает применение методов фрактальной геометрии для анализа
внутридневного рынка евро. К сожалению даже такой мэтр не понимает, что график
той или иной валютной пары и фрактал в классическом понимании – абсолютно
разные объекты. Методы фрактальной геометрии неприменимы для анализа графиков.
Здесь мы хотели бы процитировать отрывок из самого первого выпуска нашей рассылки.

«Термин «фрактал» ввёл в научный обиход сотрудник исследовательского
центра фирмы “IBM” Бенуа Мандельбро в 1977 г. Он же дал фракталам
математическое описание.  Само слово «фрактал» происходит от латинского
“fractus”, что означает «разбитый», «поделённый
на части». Мандельбро определил фрактал как структуру, состоящую из частей,
которые в каком-то смысле подобны целому. Он заметил, что структура фрактала
повторяется при переходе к
более мелким масштабам. Многие природные объекты похожи на фракталы. Их мы можем
назвать природными фракталами, в отличие от математических фракталов, с которыми
имел дело заокеанский учёный. Дерево, например, является неупорядоченным природным
фракталом, который формируется во времени от более крупных элементов (ствол,
толстые сучья) к более мелким (тонкие веточки). Гусиное перо – также природный
фрактал, но только более упорядоченный, чем дерево. Бенуа Мандельбро, помимо
всего прочего, заметил, что
некоторые объекты, такие как, береговая линия Британии, напоминают линию, огибающую
контур вымышленного неупорядоченного фрактала. Им же было замечено, что в некоторых
случаях на первый взгляд хаотическая структура имеет некий внутренний порядок,
скрытый от глаз наблюдателя, который связан, опять таки, с фракталом. 
За эти идеи ухватились многие технические аналитики. Одна группа исследователей
провозгласила, что график движения цены – это объект, в основе которого
лежит некая невидимая глазу фрактальная структура, и для того, чтобы сделать
грамотный прогноз на будущее, требуется найти эту самую гипотетическую структуру,
а остальное уже будет «делом техники». Надо вам сказать, что её поиски
пока не принесли существенных результатов. Другая группа пошла на рынок в лобовую
атаку, говоря о том, что сам график
– это и есть фрактал (да простит меня читатель за то, что, может быть,
я излагаю эти идеи не совсем ясно. В своё оправдание я могу сказать, что пытаюсь
пересказать своими словами весьма путанные и нечёткие идеи). Многие специалисты,
утверждающие «рынок = фрактал» плохо представляют себе а) что такое
рынок; б) что такое фрактал; в) что означает знак «=».
И для того, чтобы понять, что будет происходить на рынке в ближайший месяц, достаточно
рассмотреть динамику цен за, скажем, пять дней – ведь если рынок является
фрактальным объектом, то происходящее на n+1 уровне в значительной степени отражает
происходящее на n уровне!
Что можно сказать по этому поводу? Мне вспоминается вот какой анекдот. Нерадивый
студент, готовясь к экзамену по зоологии, выучил только один вопрос – про
блох. На экзамене ему достаётся билет, в котором вопрос о рыбах. Находчивый студент
говорит профессору: «Тело рыбы покрыто чешуёй. Но если бы у рыбы был мех,
то в нём наверняка водились бы блохи …». Некоторые аналитики также
выучили один вопрос – про фракталы, да и то, кстати говоря, поверхностно.
Если серьёзно, то прежде чем
строить конкретные методики прогнозирования (а дело дошло уже и до этого, почитайте,
скажем, «Торговый хаос» Билла Вильямса), нужно с научной точки зрения
доказать, что  действительно, в основе рыночного хаоса лежит какая-то конкретная
фрактальная структура. Но такого доказательства я нигде ещё пока не встречал.
Кроме того, мы должны чётко понять вот что.  Мандельбротовы фракталы –
абстрактные математические и геометрические структуры. Фракталы природные –
это созданные Высшим Разумом организмы, которые развиваются по определённому
плану. В этом плане заложена и их фрактальная структура, и «золотое сечение»
в пропорциях и многое, многое другое, о чём мы с вами и понятия не имеем. Для
тех читателей, кто не верит в существование Высшего Разума, я могу сообщить,
что план развития любого живого
существа на нашей планете закодирован в его генах, которые входят в состав молекулы
ДНК. Именно там заложена информация о фрактальности, о «золотом сечении»
и пр. Кроме того,  природный фрактал развивается от более крупных элементов к
более мелким. Время как бы течёт «вдоль» фрактала. А график формируется
путём группировки относительно мелких элементов (цен конкретных, единичных сделок)
в относительно более крупные («свечи» например). На графике время
течёт как бы «вбок»
– вдоль воображаемой линии, огибающей контур невидимого фрактала. –
График только похож на фрактал или на его контур.
Так вот, если кто-то утверждает, что рынок – фрактальный объект, и он регулируется
числами Фибоначчи и прочими заранее заданными числовыми соотношениями, то пусть
такой исследователь рынка покажет мне ту молекулу ДНК или ту программу, которая
управляет рынком! Или, по крайней мере, докажет, что хаос рыночных цен действительно,
кажется хаосом на нашем уровне восприятия, и если на рынок посмотреть с какой-то
другой точки зрения, то мы увидим порядок! А так, мне приходится констатировать,
что все теории
о волнах, фракталах и «магических» числах не имеют под собой сколько-нибудь
серьёзной научной основы».

Агрессивным внутридневным трейдерам мы советовали бы прочитать статью Линды Брэкен
и Джо Уитни «Мощная торговая машина без излишеств» (стр. 60). В статье
идёт речь о том, как оптимизировать работу операционной системы, чтобы заявки
исполнялись с наибольшей быстротой. Авторы статьи утверждают:

«Компьютер – это ваш центр управления торговлей, но знаете ли вы,
как поддерживать надёжность машины? Несколько простых советов могут увеличить
производительность и стабильность вашего компьютера».

В статье «Золотые фишки летнего рынка» (стр. 88) Константин Царихин
анализирует поведение отечественного вторичного рынка акций ушедшим летом. Цитата:

«В этом году лето выдалось жаркое. Некоторым аналитикам казалось, что в
сезон отпусков на рынке будет наблюдаться стагнация. Однако их прогнозы не оправдались.
Рынок устойчиво шёл вверх, а по ряду бумаг были зафиксированы такие сильные рывки,
что это заставляет поместить данные акции в категорию т.н. золотых фишек».

ОСНОВЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА – XVI
ИЛИ
ЧТО ТАКОЕ ИНФЛЯЦИЯ, КАК С НЕЙ БОРОТЬСЯ,
И КАК ОНА ВЛИЯЕТ НА ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Вам, уважаемый читатель, следует знать, что ставка рефинансирования устанавливается
Центральными банками соответствующих стран и является важнейшим инструментом
регулирования рыночной экономики. На конкретную величину ставки оказывает влияние
большое количество макроэкономических показателей, среди которых в первую очередь
следует упомянуть об инфляции и росте цен. 
С точки зрения экономической науки инфляцией называется снижение покупательной
способности денег, которое проявляется в повсеместном повышении цен. Низкая инфляция
– это низкие процентные ставки, а высокая инфляция – это высокие
процентные ставки. Это вам скажет любой банкир. Следует различать инфляцию и
рост цен, который может быть неинфляционным. Например, промышленное предприятие
освоило выпуск новой модификации продукции, в производстве которой были использованы
новые, более дорогие технологии.
В то же время по сравнению со старыми образцами новая продукция обладает повышенными
характеристиками. Рост цен на этот товар, вызванный использованием новой технологии,
будет неинфляционным.
В масштабах всего общества цены могут расти как вследствие инфляции, так и  вследствие
причин, описанных выше. Отличить одно от другого бывает очень сложно. Поэтому
современные экономисты, фактически, приравнивают инфляцию и рост цен, хотя, строго
говоря, это не совсем правильно с точки зрения, как формальной логики, так и
макроэкономики.
Авторы придерживаются точки зрения, согласно которой инфляция вызывается в основном
увеличением денежной массы, находящейся в обращении. В буквальном переводе с
латинского “inflatia” означает «вздутие», то есть, переполнение
каналов денежного обращения избыточными деньгами. Таким образом, конечную ответственность
за инфляцию несёт Центральный банк. Однако эта мысль не совсем верна, так как,
помимо инфляции спроса (инфляция покупателей) существует и инфляция предложения
(инфляция продавцов).
Она возникает из-за того, что производители и продавцы товаров и услуг начинают
поднимать цены на свою продукцию, так как их издержки растут по независящим от
них причинам. Например, цены на сельскохозяйственную продукцию могут быть повышены
из-за роста цен на бензин и дизельное топливо. На инфляцию влияют также курсы
иностранных валют. Если они растут, то импортёры вынуждены повышать рублёвые
цены на импортную продукцию, чтобы «отбить» свои затраты.
Экономисты считают, что умеренная, или, как её ещё называют, ползучая инфляция
не опасна и даже полезна, так как повышает выручку предприятий и их способность
возвращать кредиты. Такая инфляция в основном вызывается увеличением денежной
массы – агрегата М2. Часть избыточных денег в этом случае оседает на фондовом
рынке, что вызывает рост котировок.
А вот галопирующая инфляция и гиперинфляция, хотя также вызываются в основном
ростом денежной массы, куда более опасны, так как они, в конечном итоге, разрушают
и экономику, и фондовый рынок.
Государство использует разные инструменты борьбы с инфляцией. Наиболее парадоксальным
из них является … повышение процентных ставок. Вы можете спросить, как
это так, ведь выше вы утверждали, что «низкая инфляция – это низкие
процентные ставки, а высокая инфляция – это высокие процентные ставки»?
Дело тут вот в чём. Если инфляция низка, то процентные ставки тоже низки. Но
что делать, если инфляция начала расти? В этом случае, повышая ставку рефинансирования,
Центральный банк уменьшает
спрос на кредиты. А раз так, то темпы прироста денежной массы уменьшаются, так
как Центральный банк при выдаче кредита всё реже эмитирует новые деньги –
спрос то на кредиты падает. В результате инфляционный рост цен стопорится.
Однако в целом механизмы образования инфляции и борьбы с ней достаточно сложны,
и мы не хотим перегружать ваше сознание. Нам с вами надо знать, что любые меры
по борьбе с инфляцией оказывают благотворное влияние на рынок. Исключение составляют
лишь те варианты, при которых искусственно сдерживается или даже сокращается
денежная масса – агрегат М2. В этом случае начинается вывод денег с фондового
рынка с последующим падением котировок.

Полная версия материалов рассылки, с рисунками – на базовом сайте рассылки
www.fintraining.ru.

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке,
мы рекомендуем посетить очные авторские курсы в компаниях «Риком-траст»
или «Церих кэпитал менеджмент». Курсы в «Рикоме» ориентированы
на подготовку внутридневных торговцев. Время обучения – 4 недели. Курсы
в «Церихе» ориентированы на подготовку как внутридневных торговцев,
так и долгосрочных инвесторов. Время обучения – 6 недель. Подробности –
на сайтах www.ricom.ru,
www.zerich.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru.

Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг,
но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, мы рекомендуем подписаться
на дистанционный образовательный курс Константина Царихина «Инвестиции
в ценные бумаги». Первые три урока уже размещены на сайте Центра финансового
образования www.fintraining.ru. 

В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ БУДЕТ ОТКРЫТА ПОДПИСКА НА ДИСТАНЦИОННЫЙ ОБУЧАЮЩИЙ КУРС КОНСТАНТИНА
ЦАРИХИНА «СРОЧНЫЙ РЫНОК: ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ». СМОТРИТЕ САЙТ ЦФО WWW.FINTRAINING.RU.

Copyright  Царихин К. С., Гаевский В. В., 2002-05


 

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки: