Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru

АМЕРИКА РОССИИ ПОДАРИЛА ПАРОХОД – IV
ИЛИ
КУРИЦА VS. СВИНЬИ И КОРОВЫ

В сегодняшнем выпуске рассылки мы продолжаем обзор последних номеров журнала
«Валютный спекулянт».

«Active Trader / Валютный спекулянт» №6 (68) июнь 2005 г.

Нам не страшен дефицит! – в статье с одноимённым названием финансовый аналитик
из США Марк Чэндлер доказывает тезис о том, что дефицит платёжного баланса  его
родной страны особо не влияет на девальвацию национальной валюты (стр. 8). Но
мы то с вами знаем, что влияет, потому что на какие деньги тогда можно поддерживать
превышение импорта над экспортом? Финансовая система Америки рано или поздно
рухнет. Исполнится пророчество библейского пророка Аввакума:

«Вот, душа надменная не успокоится, а праведный своею верою жив будет.
Надменный человек, как бродящее вино, не успокаивается, так что расширяет душу
свою, как ад, и как смерть он ненасытен, и собирает к себе все народы, и захватывает
себе все племена.
Но не все ли они будут произносить о нём притчу и насмешливую песнь: «горе
тому, кто без меры обогащает себя не своим, – надолго ли? – и обременяет
себя залогами!»
Не восстанут ли внезапно те, которые будут терзать тебя, и не поднимутся ли против
тебя грабители, и ты достанешься им на расхищение?
Так как ты ограбил многие народы, то и тебя ограбят все остальные народы за пролитие
крови человеческой, за разорение страны, города и всех живущих в нём.
Горе тому, кто жаждет неправедных приобретений для дома своего, чтобы устроить
гнездо своё на высоте и тем обезопасить себя от руки несчастья!
Бесславие измыслил ты для своего дома, истребляя многие народы, и согрешил против
души своей.
Камни из стен возопиют, и перекладины из дерева будут отвечать им:
«Горе строящему город на крови и созидающему крепости неправдою!»»
[Авв, 2:4,12].

«Джим Роджерс садится в седло» (стр. 16). В условную рубрику «чтение
для всех» можно поместить интервью Джима Роджерса, известного гуру, проповедующего
инвестиции на товарные рынки (российские инвесторы сией прерогативы лишены, ибо
нет в нашей стране рынка товарных фьючерсов и опционов). Однако данное интервью
интересно тем, что в нём мы найдём много по-настоящему интересных и актуальных
мыслей, как-то:

«Товары анализировать проще и легче, чем акции. Заметьте, я не сказал легко,
я сказал проще и легче.
Если меди слишком много, её цены понизятся; если её слишком мало – они
повысятся. Медь не знает, кем является Алан Гринспен – ей всё равно».

Комментарий Константина Царихина: «В 2003 году, будучи сотрудником аналитического
центра журнала «Национальная металлургия», я взялся было за анализ
биржевых рынков цветных металлов, в том числе и меди. Об этом процессе можно
сказать так: дым шёл у меня не только из ушей, но и из всех остальных отверстий
тела. Так что, когда я шёл по улице, прохожие останавливали меня и спрашивали:

–  Молодой человек, у вас дым валит отовсюду. Вам плохо? 
На что я отвечал: 
– Нет, наоборот, мне хорошо, потому что я занимаюсь анализом и прогнозом
биржевого рынка меди.
– А, тогда всё понятно, – отвечали прохожие и дальше шли по своим
делам.
На вторичном рынке акций всё гораздо проще, а здесь у нас семейство фьючерсов
и опционов, отсутствие нормальных графиков, открытые позиции, динамика складских
запасов, позиция чилийских производителей, лондонских брокеров, домостроителей
из штата Мичиган и ещё чёрт знает кого, поток заказов на электропроводящие кабели
и много других факторов».

Джим Роджерс:

«Цена на природный газ выросла на 300%. Enron была компанией, занимавшейся
природным газом, но превратилась в ноль. Компании могут исчезать. Биржевые товары
исчезнуть не могут. Они могут падать в цене, но никогда до нуля. Инвестирование
в товары, а не в акции, должно как минимум сделать вашу жизнь проще, легче и
безопаснее».

Комментарий Константина Царихина: «Инвестировать в биржевой товар, цена
которого падает, всё равно, что инвестировать в акции Enron. Жителям нашей многострадальной
Родины действительно, лучше инвестировать в товары, но не в биржевые, а в потребительские
– сиречь телевизоры, холодильники и DVD-плееры, благо, в последнее время
всё это можно купить в кредит. Такие покупки, несомненно, сделают вашу жизнь
проще, легче и безопаснее.
На стр. 20 разбираемого выпуска «AT-ВС» можно увидеть фотографию
Джима Роджерса, сидящего в окружении золотых слитков, кусков сахара и початков
кукурузы. Король товарного рынка, шутки в сторону! Однако на этом снимке мистер
Роджерс почему-то позирует фотографу в подтяжках. Мистер Макмиллан, опционный
король, тоже запечатлён в подтяжках. Держу пари, в августовском номере мы увидим
ещё одного короля в подтяжках!
В настоящий момент сильнее всего меня волнует следующий вопрос:

ПОЧЕМУ ГУРУ БИРЖЕВЫХ РЫНКОВ ПРЕДСТАЮТ ПЕРЕД НАМИ В ПОДТЯЖКАХ?

Это два отдельно взятых случая, или закономерность? А может быть, на американских
биржах подтяжки выдают специально, в знак признания заслуг того или иного игрока
или, скажем, ими отмечают особо маститых торговцев, как в боксе, например, чемпионов
в том или ином весе награждают поясом? А может быть, имеет значение цвет подтяжек,
подобно тому, как в карате имеет значение цвет пояса? А может быть, биржевые
тузы, как по команде, сели на диету, и ранее купленные штаны без подтяжек просто
с них сваливаются? В общем,
одним словом …

Я ТОЖЕ ХОЧУ СФОТОГРАФИРОВАТЬСЯ В ПОДТЯЖКАХ!

На лавры «гуру» не претендую, но уж жутко мне они понравились, эти
самые подтяжки! Дома есть у меня подтяжки, но не такие широкие и стильные, как
у Джима Роджерса. Сфотографироваться в них, конечно, можно, но получится не так
готично …».

На стр. 24 Том Хартл раскрывает перед читателями прелести инвестиций в американские
казначейские облигации и векселя под 3% годовых. Эта статья, по-нашему мнению,
предназначена исключительно для членов нашего Правительства, которые после её
прочтения могут воскликнуть: «Всё правильно сделали! Средства Стабфонда
засунули именно в ту дыру!»

Известный российский экономист, признанный специалист в области ценных бумаг
Яков Моисеевич Миркин с сотоварищами (Зоя Воробьёва, Татьяна Тормозова) в статье
«Свободная ниша на российском денежном рынке» (стр. 28) рекомендуют
нашим предприятиям в качестве источников финансирования выпускать так называемые
коммерческие бумаги (commercial papers), кои суть серийные векселя, предлагаемые
публике, благо, на Западе накоплен большой опыт выпуска оных.

В непроходимые дебри современного компьютеризованного технического анализа увлекают
нас Стефан Биссе («Сила Х: скользящая средняя МАХ», стр. 32) и Уильям
Рафтер («Прогнозирование VIX», стр. 38). Наши рекомендации: это материал
для любителей аналитического экстрима. Эти ихние МАКСы и ВИКСы сродни серфинговой
доске – умеешь кататься, получишь удовольствие, нет – разобьёшься
к едреней матери. Главное, – как любит повторять на занятиях Валерий Владимирович,
– это
финансовый результат, а каким способом он достигается, это уже другой вопрос.

Линда Брэкен и Джо Уитни на пару одарили нас рассказом про то, как это клёво
– торговать аж на четырёх экранах («Многоэкранный трейдинг»,
стр. 42). От себя хотим сказать, что там, где появляется неоправданная сложность,
добра не жди. Если у трейдера нет дисциплины и навыков анализа, то, сколько он
перед собой экранов не поставит, результат не улучшится. Как пел в своё время
В. С. Высоцкий, «А если туп, как дерево, родился баобабом, то будешь баобабом
тыщу лет, пока помрёшь».

В разряд «непроходимых дебрей», а также «ереси» попадает,
по нашему мнению статья Корнелиуса Луки «Линии вееров Фибоначии»
(стр. 50). Признанный «зубр» и «монстр» выступает на
этот раз в роли медиума, разговаривая с духом покойного Леонардо из Пизы и задавая
ему вопросы вроде: «Долго ли ещё продержатся большевики»? (см. х/ф
«Собачье сердце»).

Известный российский спец по рынку FOREX Василий Якимкин перешёл к наглядной
агитации («FOREX: торгуйте фунтом», стр. 54).

Андрей Хомич в статье «Прогнозирование FOREX с использованием нейросервера
Neurogenesis» (стр. 62) знакомит нас с тонкостями нового прогностического
направления.

В статье «Выбор брокера: немного здравого смысла» (стр. 66) Иван
Закарян и Владимир Твардовский продолжают рассуждать о том, куда пойти и куда
податься, кого найти и кому отдаться простому и честному инвестору. Рекомендуем
прочитать сию статью.

Рассел Артур Локхарт в статье «использование нескольких сигналов об изменении
тренда» (стр. 70) объединяте торговые сигналы или индикаторы для создания
сложной стратегии, позволяющей определить тренд рынка и совершать сделки.

Комментарий Константина Царихина: «Определить тренд можно визуально, для
этого не нужно строить никаких дополнительных индикаторов. Вопрос в том, когда
тренд развернётся? Это и есть самый лакомый кусочек для аналитика. Тренды хорошо
видны на графиках. Тренд – категория прошедшего времени. В настоящем времени
зачастую трудно понять, куда пойдёт рынок и сколько держать открытую позицию.
В этом и состоит основанная трудность торговли. Иначе все были бы миллионерами».

Михаил Чекулаев, главный российский авторитет в области опционов в статье «В
нужное время и в нужном месте» (стр. 74) продолжает знакомить читателей
с тонкостями опционной торговли, утверждая, помимо всего прочего, что «шансы
успешной торговли у продавцов опционов выше, чем у их покупателей». Данное
утверждение, по меньшей мере, спорно. Всё зависит о того, как поведёт себя рынок
в будущем.

Интересная статья вышла из-под пера Андрея Ли. Она называется «Неудачи
хеджирования производными инструментами» (стр. 76). В ней автор приводит
любопытные сведения о том, кто, сколько и когда проиграл денег на фьючерсах.
Причём речь идёт о рекордных суммах.

В «Школе для инвесторов» (стр. 82) Владимир Келасев объясняет начинающим,
что такое опцион, и с чем его едят.

На стр. 85 нам улыбается адаптивный трейдер Келли Хилл, 35 лет от роду, живущий
в штате Вашингтон. Мы же со своей стороны утверждаем, что профессиональная работа
на рынке – дело очень серьёзное и нервное. Это не модельный бизнес. Тут
не до улыбок. 

А ТЕПЕРЬ НАСТАЛО ВРЕМЯ ВОСПОМИНАНИЙ

Верные своим обещаниям, авторы рассылки продолжают знакомство подписчиков с типичными
лицами российского фондового рынка. 

Фрагмент беседы от 9 августа 2004 г. «А тренды тогда были сильные».

ГАЕВСКИЙ: А я даже помню, когда наметился страшный обвал, я даже помню тот случай,
когда я попросил Кузнеца, чтобы мы на все деньги конторы сыграли вниз по «РАО
ЕЭС». Оно стоило тогда где-то порядка 31 цента, и было это в конце апреля
98-го года, а Кузнец, поскольку был сильный администратор, говорил: «Валер,
это делать нельзя. Надо быть администратором, зачем нам эти игры». А я
говорю: «Я вижу. Надо работать вниз». Немного таких случаев в жизни
было, а здесь всё было достаточно
ясно. Как-то я его не очень убедил, и сам ещё не очень убеждённый был. Одним
словом, я 150 контрактами сыграл вниз. На уровне 31. Нет, повыше была цена, 33
цента за одну акцию «РАО ЕЭС». А цена пошла вверх. Почему она пошла
вверх? Потому что в это время Дума утвердила этого …
ЦАРИХИН: Анатолия Борисовича?
ГАЕВСКИЙ: Нет. Этого … после Черномырдина у нас был премьер-министр …
Как его? 
ЦАРИХИН: Кириенко?
ГАЕВСКИЙ: Кириенко. И после этого рынок как дал на целый цент вверх, стал 34
что ли стоить … А у меня там проигрыш порядка 8 тысяч долларов. Кузнец
кричит: «Закрывайся! Ты контору подставишь, ты, козёл такой …»
и так далее. Разорался там, на бирже помню так, что мало не показалось ни всем,
ни мне. И, в общем, вынудил меня закрыться с криками. Произошло это 30-го апреля
1998 года. После праздника принесёшь деньги, то да сё. А я посмотрел графики
– должно падать, и всё. Что-то я
понимал, и понимаю. Должно падать – и всё. И я прихожу 5-го числа, цена
– 34,5, я опять легонько продал, Кузнеца не было, потом стало 34, потом
– 33,9, что-то цента, приходит Кузнец: «Ты опять своё, ты опять продаёшь»,
а я продал не 150 контрактов, а контрактов 20-30. «Ты деньги принёс»?
А к вечеру цена уже была 33 цента. А на следующий день – 32. И я отбил
с лёгкостью эти деньги, и даже ещё чего-то заработал, но самое интересное, что
через неделю цена была 21
цент! Вот, если бы Кузнец был дружок то более гибкий, да и слушал чего-то ещё,
да ещё и вникал бы в рыночную торговлю, то, глядишь, мы бы заработали серьёзные
деньги. Я посчитал: если бы мы этими 150 контрактами остались, то это было бы
где-то 150 тысяч долларов (здесь математическая ошибка. В 1 контракте по РАО
было 1000 акций. Следовательно, если бы цена упала на 13 центов, то «Еврофин»
заработал бы 19 500 долларов. Может быть, изначально было продано 1 500 контрактов?
– примеч. К.Ц.). Через
две недели,  я бы с удовольствием поделился с Кузнецом.
ЦАРИХИН: Кстати говоря, Валера, а что ты можешь сказать сейчас, задним числом
…
ГАЕВСКИЙ: А вот твой Алан … Он там покупал против рынка, покупал, и у него
настал «колл марджинг». Это был май 98-го года. По-моему, как раз
он был единственным человеком, который не выводил, а приносил деньги на биржу.
Свои вот эти вот 500 000 долларов. Случилось вот что. Через несколько месяцев
он уже звонил ХАТе – Кольке, мне позвонил: «Ты не можешь колонки
купить от машины, у меня денег совсем нет»? Нормально так, взлёты и падения
фондового рынка? Я тебя перебил, что
ты хотел спросить?
ЦАРИХИН: Я хотел спросить, а что ты сейчас можешь сказать о своём сотрудничестве
с Кузнецом? Когда оно началось, и когда оно закончилось? И как ты можешь охарактеризовать
Михаила Ефимовича? Потому что я с ним работал, и я могу вот что сказать. Я с
ним работал с декабря 94-го по октябрь 96-го и вот лично у меня, как у трейдера,
игравшего на контору Кузнеца, остались о нём самые замечательные впечатления.
По-моему, это был один из лучших начальников, с кем мне удавалось работать. Настолько
он мягко, интеллигентно
руководил фирмой, позволял мне и рисковать, и заботился обо всём. Я с Кузнецом
сработался. Может быть, сказалось то, что мы оба с ним принадлежим к водной стихии.
Он – рак, я – скорпион. А мне интересно, как вообще вы с Кузнецом
работали?
ГАЕВСКИЙ: Ты знаешь, если бы не случились известные печальные события –
разорение биржи и бросание господином Власовым, но у нас получилось очень бы
здорово. В силу того, что мы имели ещё маленький опыт совместной работы –
полгода со мной – 97-ой конец и полгода до дефолта, там были и положительные,
и отрицательные моменты. Как администратор он очень силён.
ЦАРИХИН: Это было, когда он продал «Неваду»?
ГАЕВСКИЙ: И со мной он организовал фирму «Еврофининвест». Я был директор,
а он – замдиректора. И он всё время говорил, что не надо торговать. Он
очень дорожил фирмой. Надо заниматься административной работой. Ты – директор.
Куда ты лезешь всё время? В том моменте, о котором я тебе рассказал, если бы
он был погибче, и, может быть, прислушался бы ко мне как к игроку, мы бы заработали
очень серьёзные деньги перед крушением биржи. И мы бы вывели эти деньги, так
как жизнь предоставляла нам
такую возможность. До крушения биржи был ещё месяц – у нас был ещё весь
май, и у меня было твёрдое видение того, что рынок будет только падать. И именно
так всё и произошло. А всё таки, так как он был для меня определённым авторитетом,
хотя был и зам. директора, но в наших долях он был 50 на 50. И я прислушивался
к нему с точки зрения администратора. Ему было виднее там, понимаешь? Хотя он
не прислушивался ко мне с точки зрения игрока. Потому что если бы он так пошёл,
то мы бы взяли с ним серьёзные деньги.
Что ещё я могу сказать? Потом ещё мы там с ним сотрудничали в разных там операциях.
Нормальный такой мужик, ничего плохого о нём сказать не могу. Своеобразный, конечно,
со своими тараканами в голове. Осторожный, аккуратный. Хитрый немножко.
ЦАРИХИН: У нас там, по моему, все люди были ни без хитринки». 

Продолжение следует

В статье «Игра на натянутой струне нервов» (стр. 86) Константин Царихин
анализирует поведение российского вторичного рынка акций в апреле-мае.

А в статье «Бык свинье не товарищ» (стр. 88) Пётр Бобрик знакомит
нас с последними тенденциями мирового мясного рынка. Так и видится российский
аграрий, читающий на развалинах моторно-тракторной станции свежий номер «Валютного
спекулянта». Широкое проникновение англо-американизмов в наш язык и общая
диффузия культур порождают специфические словосочетания, вроде «Курица
vs. свиньи и коровы».

АВТОРЫ РАССЫЛКИ ПРЕДУПРЕЖДАЮТ: НАТИСК ДЕМОНА ГЛОБАЛИЗАЦИИ УСИЛИВАЕТСЯ!!! БУДЬТЕ
ПАТРИОТАМИ, ПОКАПАЙТЕ ПРОДУКЦИЮ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ СЕЛЬХОЗПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ!!!

ДА ЗДРАВСТВУЕТ СОЧНОЕ МЯСО ПЕТЕЛИНСКИХ КУР!!! ДА НЕ СОБЛАЗНИТСЯ РОССИЙСКИЙ ПОТРЕБИТЕЛЬ
ФАЛЬШИВЫМ БЛЕСКОМ ЗАОКЕАНСКИХ КУРИНЫХ НОГ!!!

И в заключение нашего сегодняшнего обзора мы хотим порекомендовать всем две прекрасные
исторические статьи: «Фунт крепких, хороших денег» Сергея Алексеева
(стр. 58) и «Перец с привкусом крови» Алексея Синельникова (стр.
92). 
В первой статье речь идёт о истории возникновения и развития британской денежной
системы. Генеалогию слова «стерлинг» автор возводит к старогерманскому
“ster”, что означало «сильный» или «крепкий».
Есть и другая версия, согласно которой “pound of sterling” следует
понимать как «фунт серебра, набранный монетами графа Стерлинга».
Согласно преданию, оный граф славился в своё время тем, что чеканил серебряную
монету отменного качества, без
порчи.
Автор также пишет:

«Генриху VIII (1485-1509) наконец то пришла в голову мысль объединить вместе
три гроута и выпустить монету в 12 пенсов – шиллинг».

По этому поводу хотелось бы сказать, что решение английского монарха было как
нельзя кстати, ибо к тому времени во Франции уже давно существовала система исчисления
денежных единиц, согласно которой 1 ливр равнялся 20 су, каждое из которых, в
свою очередь равнялось 12 денье. Здесь налицо явно заимствование. Впрочем, удивляться
тут нечего: со времён завоевания Англии норманнским герцогом Вильгельмом (1066
г.) и до самого конца войны Алой и Белой Розы (1485 г.) английская правящая верхушка
находилась под сильным
французским влиянием – говорила по-французски, перенимала французские обычаи
и т.д. Так что основатель династии Тюдоров, идя навстречу требованиям торгового
люда, просто пошёл по стопам своих предков.
Вторая статья может несколько огорчить особо рьяных ревнителей Православия. Речь
в ней идёт о крестовых походах и, в частности, о том походе, во время которого
крестоносцы взяли штурмом Константинополь. Свежий ветер исторического знания
срывает с отдельных персонажей маску незаслуженно обиженных. Коварные и лукавые
византийцы сами накликали беду на своё Отечество. Впрочем, из материалов этой
статьи можно узнать много ещё чего.

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке,
мы рекомендуем посетить очные авторские курсы в компаниях «Риком-траст»
или «Церих кэпитал менеджмент». Курсы в «Рикоме» ориентированы
на подготовку внутридневных торговцев. Время обучения – 4 недели. Процесс
обучения в «Рикоме» идёт без перерыва всё лето. Курсы в «Церихе»
ориентированы на подготовку как внутридневных торговцев, так и долгосрочных инвесторов.
Время
обучения – 6 недель. Занятия возобновятся с сентября. Подробности –
на сайтах www.ricom.ru, www.zerich.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru.

Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг,
но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, мы рекомендуем подписаться
на дистанционный образовательный курс Константина Царихина «Инвестиции
в ценные бумаги». Первые три урока уже размещены на сайте Центра финансового
образования www.fintaining.ru.

Copyright  Царихин К. С., Гаевский В. В., 2002-05

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки: